2021韩国经济发展研究报告

一、地域发展状况

1.1 地理和人口发展状况

大韩民国，简称“韩国”，位于东亚朝鲜半岛南部，总面积约10.329万平方公里（占朝鲜半岛面积的45%），通用韩语，总人口约5200万。首都为首尔。

韩国三面环海，西濒临黄海，东南是朝鲜海峡，东边是日本海，北面隔着三八线非军事区与朝鲜相邻。

韩国位于亚洲大陆东北部朝鲜半岛南半部。东、南、西三面环海。山地占朝鲜半岛面积的三分之二左右，地形具多样性，低山、丘陵和平原交错分布。低山和丘陵主要分布在中部和东部，海拔多在500米以下。太白山脉纵贯东海岸，构成半岛南部地形的脊梁；其向黄海侧伸出的几条平行山脉组成低山丘陵地带，有太白山脉、庆尚山脉、小白山脉等，其中雪岳山、五台山等山峰以风景优美著称。东北至西南走向的小白山脉最高峰为智异山，海拔1915米。汉拿山位于济州岛的中心，海拔1950米，是韩国的第一高峰。古代相传有神仙在汉拿山上生活，因此过去曾把汉拿山叫做瀛洲山，并且同金刚山、智异山一起被誉为三座神山。

平原主要分布于南部和西部，海拔多在200米以下。黄海沿岸有汉江平原、湖南平原等平原，南海沿岸有金海平原、全南平原及其它小平原。

韩国属大陆性季风气候，四季分明。冬季受西伯利亚高压气团影响寒冷干燥；夏季受东南季风影响温暖湿润；春秋两季较短。韩国降水主要集中在6至9月的雨季，冬季的降水量很小。韩国大部分地区为温带落叶阔叶林；南部沿海和济州岛是亚热带常绿阔叶林；高山地区为寒温带针叶林。

根据韩国2020年人口普查结果，如图一所示，全国常住人口为51,829,136人，与2010年全国人口普查相比，增加3838375人，增长8%。全国共有家庭户21484785户，普通住房家庭总数为：20926710，6人或6人以上无血缘关系的群体家庭数量为：5449户，外国家庭数量为541687。

图1：韩国全国2020各城市人口普查

资料来源：资产信息网 千际投行 Korean Statistical Information Service

与2010年韩国人口普查相比，20个市（州）中，仅有1个城市常住人口增加。

1.2 韩国经济概况

1.2.1 综合

韩国2020年人均GDP为31489美元，与上一年相比减少375美元（1.12%）。

图：韩国1950年至2020年的人均GDP变化趋势图

资料来源：千际投行 Korean Statistical Information Service

附：中韩人均GDP对照图

资料来源：资产信息网 千际投行 Korean Statistical Information Service

根据韩国国内生产总值统一核算初步结果，2020年韩国生产总值（GDP）1933152.4 (十亿韩元)，韩国全年GDP萎缩1%。2020年四季度韩国GDP经季调后环比增长1.1%，预期增0.7%，前值增2.1%；全年萎缩1%，为1998年金融危机以来时隔22年来再现负增长。数据显示，四季度韩国出口环比增长5.2%，受益于出口大幅增长，抵消了私人消费1.7%的下滑。建筑投资环比增长6.5%，创下自2019年四季度以来最大增幅。与上年同期相比，韩国四季度GDP同比萎缩1.4%，萎缩幅度小于预期。

图2：2016-2020年地区生产总值及增长速度

资料来源：资产信息网 千际投行 Wind

2019年的年均消费价格指数为104.85（2015=100），同比增长0.4%，从2018年的1.5%大幅放缓。

如图3所示，截至2019年，韩国每位工人的年平均工作时间为1967小时，这比经合组织国家1726年的平均年工作时间长241小时。五天工作周制度已分阶段实行，并于2004年全面实施2011年实施五天工作周制度，并引入52-2018年的每周工作小时制扩大了休闲和业余活动，提高生活质量，通过人力资源开发提高生产力

资源、增加妇女的社会参与、发展服务业和减少失业。电力、水和天然气从2018年的-2.9%增长了1.5%，而农业用电、水和天然气，牲畜和海洋产品下降1.7%，工业产品下降0.2%。在服务业方面，租金（上升百分之零点一）及公共服务（上升百分之零点五）的升幅显着负，个人服务增长率放缓1.9%。

图3：韩国每位工人年平均工作时间

资料来源：资产信息网 千际投行 Korean Statistical Information Service

1.2.2农林牧渔业

如图4所示，2020年韩国农林牧渔业增加值为28665746309美元，比上一年增加7.29%，1,948,708,834美元。农林牧渔业增加值经历了由增长、减少、再增长的过程。

图4：农林牧渔业增加值走势图

资料来源：资产信息网 千际投行 Korean Statistical Information Service

表4：历年农林牧渔业增加值

资料来源：资产信息网 千际投行

如表4所示，2019年，农场家庭人口减少2245000人（4.3%），这是由于大量农村人口涌入，从1989年的6786000人（16.0%）大幅下降。

工业化导致人口流入城市。然而，2019年，每个农户的收入约为4118万韩元，比1989年的944万韩元增长了4.4倍。

表5: 2019主要农业指标

资料来源：资产信息网 千际投行 Korean Statistical Information Service

如表5所示，2019年，可耕地面积为1581000公顷，减少了546公顷（-25.7%）从1989年的2127000公顷开始，由于住房和工厂场地以及道路的扩建，但是农户人均耕地面积增加0.37公顷。韩国的粮食自给率从1999年的54.2%下降到2017年的48.9%在农业进口之后，但大米自给率的高增长，这是韩国人的主食，似乎受到大米消费疲软的影响。年末农业机械总动力4753.6万千瓦。全年农村用电量205.9亿千瓦小时。

图5: 耕地面积和粮食自给自足

资料来源：资产信息网 千际投行 Korean Statistical Information Service

如图5所示，2019年，粮食作物种植面积为921846公顷，减少了从1989年的1725985公顷减少到804139公顷（-46.6%）。

2019年，主食面积为729814公顷，比2011年减少了526847公顷（-41.9%）1989年为1256661公顷。

2019年蔬菜种植面积为204026公顷，减少了78740公顷（-27.8%），1989年为282766公顷。果树、特种作物和药用作物的种植面积持续波动，但自2017年以来一直呈下降趋势。

表6: 主要作物的种植面积

资料来源：资产信息网 千际投行 Korean Statistical Information Service

如表6所示，渔户数量2019年为50909，下降57.1%（67674户）从30年的118583户几年前的1989年，渔业家庭2019年的人口为113898人77.0%（382138人）减少，从事渔业的人数保持不变截至83209，下降62.0%（135509）。农业、林业和渔业。

然而，2019年每个渔户的收入为4800万韩元，表明从30年前的1989年的800万韩元大幅增加了4000万韩元（499.3%）。2019年，渔业产量达到3830000吨，增长15.4%（51万吨从1989年的331.9万吨增加到1989年的331.9万吨，从377万吨同比增加1.6%（6万吨）吨。尽管渔业资源枯竭，但由于从捕鱼转向水产养殖，渔业生产在30年中一直保持在稳定水平。

因此沿海水产养殖业在渔业生产中的比重稳步提高,沿海经济持续增长水产养殖促进了渔业家庭收入的增加。

图7：渔业相关指数

资料来源：资产信息网 千际投行 Korean Statistical Information Service

1.2.3 制造业

如图1所示，2020年韩国制造业增加值为4067.56亿美元。减少102.37（亿美元），降低11.473%。

图1：韩国制造业增加值

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2018年，韩国拥有10名或10名以上员工的制造企业数量为69513人，比10年前的2008年58459人增加了18.9%（11054人），而员工增加了20.5%（500000人）。装运总价值和增加值分别为1564万亿韩元和565韩元，分别增加了40.5%（450万亿韩元）和53.8%（198万亿韩元）。股份制企业增长4.3%，外商及港澳台商投资企业增长7.7%。

图8: 主要制造业指数

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关于2018年制造业结构，有10家员工及以上，重工业占67.4%（69513家企业），货运价值占85.2%（1332万亿韩元），轻工业占32.6% （22649家企业），但它们的发货价值仅占14.8%（231万亿韩元）。与5年前的2013年相比，从事重工业的企业数量有所增加增长了5.2%（2337家企业），发货价值增长了3.4%（45万亿韩元），但重工业在整个产业结构中的比重有所下降。全年建筑业增加值4277.5亿元，比上年增长3.2%。年末具有资质等级的施工总承包和专业承包建筑业企业7405个，实现利润总额432.7亿元，增长8.1%。房屋建筑施工面积67655.1万平方米，增长9.6%；房屋建筑竣工面积22572.8万平方米，增长11.0%，其中住宅竣工面积16419.8万平方米，增长11.2%。

表1: 按产业结构划分的主要指标

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浦项制铁自1973年投产以来，产量已达100万吨，韩国一直保持着世界第五大钢铁生产国的地位（截至2018年，根据由于钢铁生产设施的不断扩建和需求增加。2018年粗钢产量为7246.4万吨，占81.6%（3256.8万吨）吨）从20年前1998年的3989.6万吨增加，增加了2.0%（1434从2017年的7103万吨增加到。

在2018年的世界市场份额中，中国以51.3%的份额排名最高，其次是印度5.9%，日本5.8%，美国4.8%。韩国以4.0%的得票率排名第五。过去，国内钢铁行业试图通过大规模生产通用钢来实现利润最大化。然而，中国的突然崛起和供应的迅速增加导致韩国在21世纪初放慢了产量增长速度。韩国正在推动质量控制通过产品升级而非数量增长实现增长。

表2：世界市场份额

资料来源：资产信息网 千际投行 Korean Statistical Information Service

国内经济2019年，ICT行业的GDP（实际）为199万亿韩元，占82.1%（韩元）。

从10年前的109万亿韩元增加到2009年的90万亿韩元。此外，ICT行业占GDP的10.8%，与2009年相比增长了2.6%信息和通信技术产业为277万亿韩元，比上年增长93.4%（109万亿韩元）至10年前，占出口总额的33.2%，表明ICT行业他领导着国内经济。

表3 ICT行业供需趋势

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半导体

半导体产量为2018千瓦时143兆千瓦，588.9%千瓦从1998年的20.8万亿韩元增加到123万亿韩元。全球市场份额为2018年为23.6%，比1998年的6.0%增长17.6%，出口额为126.7韩元亿韩元，比1998年增加645.4%（1097亿韩元），进口额为447亿韩元，比1998年增加265.4%（325亿韩元）。

表4 半导体产品趋势

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1.2.4 交通

随着国民经济的增长和国民收入水平的提高，交通的使用手段发生了很大的变化。最显著的变化是使用量的增加指乘用车而非公共交通工具。注册汽车的数量从1993年起每年增加100万辆到1996年，但在1998年外汇危机来袭时急剧下降，并逐渐恢复在外汇危机后恢复，但自2003年以来再次放缓。截至2002年，登记车辆数量的增长率为8%，但自2005年以来一直停滞在3%，表明国内汽车市场已进入缓慢增长的成熟阶段。普及每户两辆或三辆汽车，增加单身人口家庭将导致登记人数的适度但持续增长。截至2019年底，登记的汽车数量为2368万辆，这是一个巨大的数字。同比增长2.1%，每辆车人口2.1人。

表5：登记车辆种类

资料来源：资产信息网 千际投行 Korean Statistical Information Service

截至2018年，韩国拥有2300万辆汽车，居世界第16位。人数在韩国，每1000人拥有449辆汽车。世界上每1000人拥有的车辆数量世界顶级汽车拥有国美国为860个，中国为166个，日本为605个，印度42，德国613。

图2：机动车保有数

资料来源：资产信息网 千际投行 Korean Statistical Information Service

港口货物处理能力增加

如表6所示：2019年的港口货物吞吐量为12亿吨，是2010年的1.5倍2009年为8.14亿吨，与前一年的11.88亿吨相比有所增加减少1.0%（1108万吨）。2019年，国旗船吨位4718.4万吨，5552.2万吨吨载重吨和190756TEU集装箱。与上一年相比，增加了吨位为7.5%（331.1万吨），载重吨为19.1%（507.7万吨），但有所下降以货柜计算，则下跌26.2%（67566标准货柜单位）。

表6：港口货物吞吐量

资料来源：资产信息网 千际投行 Korean Statistical Information Service

图3：国旗船吨位

资料来源：资产信息网 千际投行 Korean Statistical Information Service

1.2.5 建筑和服务业

2018年，建筑公司的数量为75421家，是2008年的1.2倍10年前的2008年为62805，销售额为394万亿韩元，增长了1.5倍。同期，增加值为125万亿韩元，增长1.7倍，而员工人均增加值为7400万韩元，增长1.7倍，而员工总数为1698000人，与2008年相比无显著差异与2017年相比，公司数量增加了3045家（4.2%），月度增长率为平均员工人数减少了28000人（1.7%），销售额减少了2196万亿韩元（0.6%）增加值5.636（4.7%）万亿韩元，员工人均增加值2.15韩元。

建筑许可面积是建筑投资的领先指标，位144293000平方米2019年，10.4%（16671000平方米)同比减少16096.4万平方米2018年，就建筑用途而言，住宅用途减少了11083000m2(-19.3%),商业用途增加6495000m2（-14.5%），其他用途增加404000m2（-1.2%），但工业用途、教育和社会用途分别增长了0.8%和13.7%。

图4：建筑许可面积

资料来源：资产信息网 千际投行 Korean Statistical Information Service

2018年住房普及率保持不变在104.2%的水平上，从2005年的100.5%上升到3.7%，和2010年的103.3%相比，增长了0.9%2017年，由于住房规模扩大，基本住房短缺问题得到很大缓解住房建设。根据2000年的登记普查2018年，首尔的住房渗透率占95.9%，低于100%。

表7：住房普及率

资料来源：资产信息网 千际投行 Korean Statistical Information Service

2019年，居住在自己房子里的居民比例为58.0%。相比之下到2010年，它增长了3.7%，但超过40%的人口以租赁和月租的形式生活。2019年的租赁率为15.1%，较2011年的21.7%下降了6.6%

2010年，但2019年的月租金为23.0%，比2010年的20.2%增长了2.8%。

表8：居住在自己房子里的居民比例

资料来源：资产信息网 千际投行 Korean Statistical Information Service

1.2.6 教育与研发

2019年，韩国的入学率小学,中学,高中和高等教育机构占98.7%分别为96.7%、91.3%和67.8%。鉴于入学率在幼儿园中的比例相对较低百分之四十八点七。这是因为日中心和其他类似的幼儿园教育机构提早分享儿童教育。

表9：学校数量与入学登记比例

资料来源：千资产信息网 际投行 Korean Statistical Information Service

2017年，与2007年相比，基础教育、中等教育和高等教育的人均公共教育支出分别增长了2.2倍、1.7倍和1.2倍。与此同时，由于政府努力扩大教育财政，人均公共教育支出稳步增长。

图5：每个学生的公共教育支出

资料来源：资产信息网 千际投行 Korean Statistical Information Service

二、产业发展模式和技术发展

2.1 韩国产业结构

图1 2018-2020韩国季度各类产业占全国GDP比例

资料来源：资产信息网 千际投行 Wind

图2 2020韩国类行业占全国GDP比例

资料来源：资产信息网 千际投行 Wind

图3 韩国历年服务业增加值占GDP比重走势图

资料来源：资产信息网 千际投行 Korean Statistical Information Service

图4 韩国服务业增加值占GDP比重

资料来源：资产信息网 千际投行 Korean Statistical Information Service

三、企业发展情况

3.1 韩国知名上市企业名单

表1 韩国知名上市企业名单

资料来源：资产信息网 千际投行 Wind

图1：韩国上市公司成分行业分布（按上市公司市值分类）

资料来源：资产信息网 千际投行 Wind

在韩国共选取22家代表性上市企业，由于三星电子的绝对领先地位，导致在按市值分类时，信息技术行业的占比较高。同时，从宏观角度来看，韩国的上市企业发展主要集中在信息技术和可选消费行业。

3.2 主要上市公司

1.三星电子[005930.KS]

三星电子有限公司是一家主要从事电子产品的生产和销售业务的韩国公司。该公司通过三个业务部门开展业务。消费电子(CE)部门主要从事彩色电视(CTV)、显示器、打印机、空调、冰箱和洗衣机等的生产业务。信息技术与移动通信(IM)部门主要从事电脑、手持电话(HHP)、网络系统和数码相机等的制造业务。器件解决方案部门主要从事半导体和显示器件(包括动态随机存取存储器(DRAM)、闪光灯和薄膜晶体管液晶显示器(TFT-LCD)等)的制造业务。该公司在国内及海外市场销售其产品。

2. 海力士半导体[000660.KS]

海力士半导体公司是一家主要从事半导体存储器的生产和销售业务的韩国公司。主要产品包括动态随机存取存储器、NAND闪存以及多芯片封装等。此外，该公司还生产和销售互补型金属氧化物半导体图像传感器。互补型金属氧化物半导体图像传感器用于移动电话、笔记本电脑、平板电脑、医疗设备、数码单反相机、摄像机、汽车、安防设备、游戏机和家用电器。该公司在国内外市场销售其产品，包括美国、德国、英国、日本、新加坡、印度和中国。

3. 现代汽车公司[005380.KS]

现代汽车公司是一家主要从事汽车和汽车零部件的制造和分销业务的韩国公司。该公司与其子公司一起通过三个业务部门开展业务。汽车部门主要以“Genesis”、“Tucson”、“Equus”、“Veloster”、“Azera”、“Sonata”、“Elantra”和“Accent”等品牌制造汽车。汽车部门还生产商用车辆，包括卡车、公共汽车和特种车辆，并生产汽车部件。该公司还提供汽车维修服务。金融部门主要提供汽车零售贷款和汽车租赁等金融服务，并从事信用卡发行和管理业务。其他部门主要从事铁路车辆与系统的制造业务，并提供列车维修服务。

4. LG[066570.KS]

LG电子株式会社是一家专业提供电子产品的韩国制造商。公司主要经营家庭娱乐部门，提供液晶显示(LCD)电视机，等离子显示面板(PDP)电视机，液晶显示器以及音视频和安防设备;移动通信部门，提供移动终端，平板电脑(PC)和网络设备;家电部门，提供冰箱，洗衣机，微波炉，保健设备，清洁剂，水处理机等;空调和能源解决方案部门，主要提供工业和家庭空调，以及其他业务部门。它还涉及发光二极管(LED)业务，光学解决方案业务，汽车零部件业务等。

、

5. KCC[002380.KS]

金刚化工集团是一家主要从事于生产和销售建筑材料和涂料的韩国公司。与子公司一起，该公司通过三个部门运营业务。建筑材料部门涉及建筑外部和内部材料的生产和销售，如石膏板、石英砂、白云石以及滞后材料、建筑和汽车玻璃制品，也包括聚氯乙烯产品如窗户和地板。油漆部门涉及生产和销售油漆，如汽车油漆、工业涂料以及船舶油漆。其他部门涉及生产和销售无机/有机硅、氧化铝金属和长纤维。

6. POSCO[047050.KS]

POSCO INTERNATIONAL是一家主要从事贸易业务的韩国公司。该公司主要有三个业务分部。贸易分部主要从事钢材、化工产品、汽车零部件和电子产品的销售业务。资源开发业务分部主要从事能源、矿产和食品资源的开发业务。其他业务分部主要从事棉纱生产和销售、粮食批发及租赁业务。

7. 美林火灾海上保险股份公司[000060.KS]

美林火灾海上保险股份公司是一家韩国保险公司，从事非人寿保险领域。公司的保险产品包括火灾保险，海上保险，汽车保险，担保保险，特种保险，外国人身伤亡保险，个人养老金保险和长期保险。它还提供贷款服务。

8. HITE JINRO[000080.KS]

海特真露有限公司是一家主要从事酒精饮料的制造和分销业务的韩国公司。该公司与其子公司一起通过四个业务部门开展业务。啤酒部门以“Hite”品牌从事啤酒的生产和销售业务。烧酒部门以“Chamisul”品牌从事烧酒的制造和销售业务。饮用水部门从事饮用泉水的生产和分销业务。其他部门从事米酒、红酒和威士忌的制造和分销业务。该公司在国内以及美国、俄罗斯、日本和中国等海外市场销售其产品

四、复盘与未来展望

4. 1韩国转型思路复盘

韩国在产业升级过程中，顺应产业自身发展的规律，不同阶段引导不同主导产业的发展，且主导产业间存在着紧密的联系，能够使得韩国传统产业退出过程和高新技术产业发展过程有序进行，源源不断地为经济增长注入新的动能。 韩国出台了一系列支持结构转型升级的产业政策，引导传统的劳动和资本密集型产 业，逐渐向技术和创新驱动型产业转型。为此韩国颁布了一系列以半导体等电子产业为 主导的产业升级政策，配套发布《半导体芯片保护法》以保护韩国半导体芯片产业的发展。

《科学技术振兴法》的提出也鼓励科学技术信息的普及，鼓励全民参与科技创新的浪 潮，为大力发展创新驱动行业做准备。 韩国最为成功的转型是进军全球面板及内存领域。从 1991 年到 1996 年，日本在全球液晶面板产业的份额占比高达 90%--94%以上。伴随着液晶面板产业的崛起，日本形成了平板制造供应链中完整的上下游配套体系。1990 年代中期，韩国的面板企业才开始正式入场，有鉴于韩国一直努力攻克的存储芯片技术，三星和 LG 在 1995 年即实现了液晶面板的大规模量产。1997 年亚洲金融危机爆发后，全球面板市场再次低迷，日本厂商虽 然占据绝对垄断地位，但大多面临亏损的窘境。在这种情况下，三星电子和 LG 却再一次采取了反周期的投资战略，果断投入数十亿美元，继续建设大尺寸液晶面板生产线， 如此高的投资强度，让日本的企业也望尘莫及，进而导致日本转而开始投向更为未来的机器人领域。韩国面板及存储芯片 2011 年最高时曾达到 50%及 80%的全球市占率，至今仍稳坐全球市占率第一。从而带动韩国成为全球出口贸易的“金丝雀”。

同时，韩国政府逐年增加研发支出和公共教育支出，减少对外部引进技术的依赖， 在较完备的工业基础上，鼓励技术密集型和创新驱动型先进制造业发展，以实现产业稳 步的更新换代、结构优化。伴随教育和科研投入增长，韩国自主创新增长能力明显提升，90 年代开始，国内申请 PCT 专利（Patent Cooperation Treaty）数量大幅提升，如今总 量已超过 17000，其中韩国的主导行业电气工程的 PCT 专利数量超过 5600 件。

4. 2发展目标和措施

韩国总统文在寅2020年12月17日主持召开国民经济咨询扩大会议，敲定政府2021年度经济政策方向。会议提出了将明年韩国经济增长率拉至3.2%的目标，并把政策重点放在扩内需促就业上。

为此，韩国政府将在逐渐取消为应对新冠疫情采取的临时性措施的前提下，继续维持扩张性宏观政策基调，争取在上半年将财政预算执行率提高至63%。

具体来看，为了提振内需，政府将提高消费个税抵扣比率。虽然具体方案尚未敲定，但若刷卡额同比增幅达5%以上，可能在现行15—40%的抵扣率基础上加计10%；购买汽车时适用的个别消费税税率（3.5%）维持至明年上半年。

就业领域，政府将为弱势群体直接提供104万个工作岗位，并对受疫情影响不得不缩小招聘规模的企业继续提供税收优惠。为了扶持金融市场，政府正研究向散户提供税收优惠，引导长期投资的方案。这一方案有望于明年敲定并于2023年实施。政府还将于明年初为个体工商户出台针对性的支援政策，规模有望达3.5万亿韩元（约合人民币208.6亿元）。

另外，政府将携手民间部门启动110万亿韩元规模的投资项目，加大扶持回流本土的企业，还为第五代移动通信（5G）和尖端半导体投资提供税务优惠，确保下一代经济增长动力。

韩国政府预测，明年经济增长率有望达到3.2%，就业人口增加近15万人，但由于新冠疫情带来的不确定性犹存，经济困难可能还会持续一段时间。