罕见跌停！调查风暴来袭，暴涨100%的商品“黑马”出事了

来源：中国基金报微信号

罕见跌停！调查风暴来袭，这个暴涨100%的商品"黑马"出事了

中国基金报莫飞

今年价格疯涨的商品黑马铁矿石交易，如今却遭遇了空头的迎面痛击。

8月5日，大商所铁矿石期货领跌内盘商品期货市场，主力合约2001早盘低开后，价格一路下跌。截至当日收盘，铁矿期货主力合约跌停，价格报收689.5元/吨。

这也是铁矿石期货连续四个交易日跌破整数关口。从7月30日至今，铁矿石期货主力合约从最高789.5元一路下跌至689.5元，区间跌幅接近13%。铁矿石期货市场交易走熊态势明显。

在业内看来，虽然供应端紧张推高了此轮铁矿石的价格上涨，但背后却不排除存在肆意炒作的推手，而来自监管部门的铁矿石价格调查，也可能让这波炒作进入尾声。

铁矿石期货跌停

周一早盘，黑色系尚品铁矿石期货跌势凶猛，超出市场预期。

8月5日开盘，铁矿石价格大幅下跌，铁矿石期货领跌商品市场，其合约铁矿石1910、铁矿石2001、铁矿石1911均在早盘出现大跌后，跌幅一路扩大。

截至当日收盘，上述合约均以跌停收盘。其中铁矿石2001收盘价为689.5元/吨，铁矿石1910收盘价为776.0元/吨，铁矿石1911收盘价为746元/吨。

这也是从上周二开始，铁矿石期货大幅跳水后，连续四个交易出现跌破整数关口的情况。数据统计显示，从7月30日至今，铁矿石期货主连从最高789.5元一路下跌至689.5元，区间跌幅接近13%。

现货方面同样难止跌势。数据显示，发送至中国市场的普氏62%铁矿石价格指数上周五报108.45美元/吨，三天累计跌幅10.48%。

而在外盘市场，新加坡铁矿石期货9月合约跌破100美元/吨，跌幅一度达到7%，最低触及95.96美元/吨，创出6月初以来的最低水平。

下跌的动力来自何处？

相比今年以来的疯涨行情，如今进入技术性熊市的交易市场，铁矿石期货着实上演了一把冰与火之歌。

今年以来，铁矿石无疑是大宗商品市场的上涨“黑马”。铁矿石主力期货合约在六个月时间李，涨幅100%，价格创出近5年新高。而在杠杆效应下，不少围猎铁矿石期货的商家更是赚的盆满钵满。

而在外盘市场，铁矿石普氏指数一路从年初的72美元/吨上涨至120美元/吨，涨幅超过60%。

不少业内分析，此轮铁矿石上涨的核心因素在于市场供需矛盾的尖锐，由于国际铁矿石巨头淡水河谷公司的矿区今年年初发生矿难事件后，铁矿石价格就开始出现大幅上升的走势。叠加此后澳大利亚飓风因素影响，全球铁矿石供应一度出现紧张。

现货市场的供应紧张，牵动着铁矿石库存的大幅减少，也造成了铁矿石价格的一路高歌猛进。此轮上涨，也引发了业界的普遍关注。7月9日，铁矿石期货市场再度迎来上涨，中国钢铁工业协会于当日刊文指出，铁矿石价格与钢价走势严重背离。

为了控制铁矿石价格异常上涨的态势，大连商品交易所连续多次上调铁矿石期货相关合约的手续费。

7月16日，大商所发布通知，自2019年7月18日交易时(即7月17日夜盘交易小节时)起：铁矿石期货品种交易手续费标准调整为成交金额的万分之1。其中，铁矿石期货1909合约的日内交易手续费标准调整为成交金额的万分之2.5，非日内交易手续费标准为成交金额的万分之1。铁矿石期货2001合约的日内交易手续费标准调整为成交金额的万分之1.5，非日内交易手续费标准为成交金额的万分之1。

但这波调整并没有阻止铁矿石期货的上涨态势，在经历半个月的上涨后，铁矿石期货终于在7月30日迎来了首次大幅下跌的盘面，疯涨的“铁矿石”开始回归冷静。

对于今日铁矿石期货的下跌，期货交易人士坦言，可能和部分交易商集中抛售有关。据SMM钢铁了解，现货市场上有部分商家抛盘加剧价格下跌，令现货价格承压。很多现货商选择在期货市场上套保，套保完成后抛售现货也容易导致铁矿石价格下跌。

而从库存来看，铁矿石的供应端正在获得缓解。数据显示，目前铁矿石港口库存在1.09亿吨附近。按照发货量计算，本周到港量会小幅增加。铁矿石港口库存终止了14周连跌，目前库存已经止住了下跌趋势。

海通期货指出，随着前期各种事件的消化，7月份铁矿石到港量出现了较为明显的回升，澳洲发运量保持略高于去年同期水平，巴西发货量整体仍维持在同期低位水平。8月份随着VALE的进一步恢复，铁矿到港量以及澳洲巴西发货量有望出现季节性增量，此外，7月国内大矿山开工率已有所回升，在国产矿利润水平升高的背景下，国产矿供应量也有望增加。

建信期货认为，三季度中后期，钢材和铁矿石期货面临的主要问题是下游房地产需求接近拐点、外部环境预期偏悲观、钢材产量增长滞后效应以及铁矿石价格大幅飙涨后成为众矢之的。随着领头羊铁矿石强势不再，产业链价格将从扩张再度转向收缩，其特征为钢厂利润受到下游行业挤压后，钢铁原料价格也将受到挤压，即2015年12月以来的“钢厂-焦化-矿山”正向利润传导模式逆转为负向利润传导模式。

铁矿石“调查风暴”来袭

实际上，在这一波铁矿石大幅上涨背后，已有不少钢铁企业反映，除了表面上的市场供需矛盾之外，可能还是和国内部分炒家恶意炒作相关。

据媒体报道显示，包括宝钢、河钢、江苏沙钢和鞍钢等在内，中国8家主要钢企近期在中国钢铁工业协会上表示，钢企已经成立调查小组，目的是调查近期铁矿石异常飙升是否存在非市场因素。

在7月5日举办的“2019年第四届中国钢铁金融衍生品国际大会”上，中钢协副会长屈秀丽表示，国家有关部门高度关注进口铁矿石价格的大幅上涨，正在调查了解上涨的原因，将严厉打击乱涨价、价格垄断等不规范行为。

在业内人士看来，由中国主流钢企作为成员单位组成的 “进口铁矿石工作小组”目前已经成立，应对铁矿石市场今年上半年的暴涨问题。

据中国钢铁企业反映，由于铁矿石价格国内企业一直缺乏主导权，造成铁矿石价格的涨幅超出了钢铁企业能够承受的范围，其中也不排除部分机构联合海外矿场和中间商，联合进行交易和炒作，造成铁矿石价格的疯涨。

屈秀丽表示，铁矿石供求关系没有发生根本改变，国外矿山产量已逐步恢复、进口量环比增加，国产矿供应呈增加趋势，港口库存仍处于高位。未来将会加强去产能工作检查，加强环保督查，对铁矿石的需求逐步减少。

多数钢铁企业认为，调查小组的成立，表明国内钢铁行业无序竞争的现状正在面临调整，国内钢铁行业需要通过相应机制的安排，提高对外议价的能力。如果国内钢铁企业掌握了铁矿石的议价能力，则国外矿企掌握资源大赚、而国内钢企普遍亏损的局面也会终结。

期货市场分化明显

相比今日铁矿石期货的大跌，今日商品市场的其他品种却出现逆势大涨的态势，不同品种的走势分化明显。

8月5日，贵金属大幅走高，期货品种沪金封住涨停，而现货金价则飙升至6年高点，沪银涨幅超过4%。

从当日行情表现看，贵金属期货品种沪金1912、沪金2002、沪金1908、沪金1908等多个合约今日强势封上涨停，部分合约成交量明显放大。