曾经的日本之光走向凋敝，百年东芝难逃“卖身”命运吗

据彭博社报道，5月13日，东芝公司表示已与10家潜在投资者以及赞助商签署了保密协议，正在就私有化和其他战略替代方案征求意见，这10家公司在签署协议后收到了有关东芝公司业务和财务的详细信息。目前，东芝最新市值为2.35万亿日元（约181亿美元），若收购完成将成为日本有史以来最大的收购案。

东芝成立于1875年，这家有着140多年历史的日本公司堪称“日本之光”，也是日本制造的象征。凭借强大的研发实力，东芝创下了多项“日本第一”，日本第一台雷达、第一台晶体管电视、第一台彩色影像电话、第一台冰箱、第一台笔记本电脑都出自东芝之手。鼎盛时期，东芝的半导体业务、医疗业务、家电业务、笔记本电脑业务等，都常年霸占世界前三的位置。

然而，东芝在最近10余年逐渐走向凋敝，这其中既有日本经济低迷的影响，也有金融危机与福岛核电站泄漏的影响。然而，彻底打垮东芝的却是2015年的财务造假丑闻。2015年，东芝被发现从2008年起至2014年末，东芝共虚报利润2248亿日元，这极大地挫伤了东芝的信誉。东芝的财务状况也越来越糟糕，为避免破产，东芝不得不出售大量的优质资产。

2015年，东芝以167亿日元将图像传感器业务卖给了索尼；

2016年，东芝以514亿日元将东芝家电业务子公司卖给了美的集团；同年，东芝以6655亿日元将医疗设备业务卖给了佳能；

2017年，东芝以129亿日元将电视业务卖给了海信集团；

2018年，东芝以2万亿日元将旗下存储器芯片业务（49.9%股份）出售给贝恩资本为首的日美韩财团；同年，以40亿日元将PC业务卖给了富士康控股的夏普。

经过不断地出售资产，东芝的实力也大不如前。2021财年，东芝营收为3.33万亿（约256亿美元），运营利润为1589亿日元（约12亿美元），净利润为1946亿日元（约15亿美元）。而2020财年、2019财年东芝营收分别为3.05万亿日元、3.39万亿日元，三年间基本没有增长。

业务失去成长性，而运营利润率不到5%，这样的业绩让东芝的股东们非常不满意。东芝管理层一直试图通过分拆重组公司来走出困境，东芝管理层先后提出的将东芝拆分为三家或两家公司的计划均被东芝的股东们否决。东芝的股东们倾向于东芝整体私有化的方案。与此同时，对东芝公司感兴趣的私募基金也越来越多。

2021年4月，全球私募股权公司CVC Capital Partners对东芝发起了收购要约，收购价超过200亿美元。虽然东芝管理层以缺乏细节为由拒绝，但东芝第二大股东新加坡基金3D Investment Partners却致公开信敦促东芝管理层收起对收购的敌视态度。

2022年4月，美国私募基金贝恩资本计划收购东芝。东芝最大股东美国Effissimo资本管理公司表示将支持这项收购计划。Effissimo在提交给监管机构的一份文件中表示，它已同意出售所持东芝9.9%的股份。

2022年5月，美国私募巨头黑石集团也考虑与另一私募巨头KKR合作，共同竞标收购日本东芝集团。

在东芝几大股东的坚持下，百年东芝“卖身”的命运恐在所难免。