CMA CGM的债务计划在病毒恐慌中面临风险

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安东尼奥·瓦努佐（Antonio Vanuzzo）和劳拉·贝尼特斯（Laura Benitez）（彭博社）——冠状病毒的爆发有可能破坏这家世界第三大集装箱航运公司的债务再融资。

法国CMA CGM SA的目标是在下个月底开始为其债务再融资。这家总部位于马赛的公司是中国最大的海运公司之一，正在寻求提供约4亿美元的贷款，并与债权人谈判，为1月份到期的约7.25亿欧元（7.84亿美元）的债券再融资。

“短期内我看不到债券再融资，”巴黎Octo Financials的信贷分析师Jan Patteyn表示。“冠状病毒增加了该行业的不确定性，应该会影响CMA第一季度的业绩。”

对CMA CGM来说，这可能会造成严重后果。该公司自1992年以来一直在上海，将八分之一的集装箱从亚洲转移到欧洲和美国。该病毒最终可能使该公司陷入困境，该公司近年来一直利用债务推动增长。它总共有180亿美元的债务。

2021年1月到期的托运人债券在过去一个月下跌了10美分，至89美分，推高了收益率。这意味着该公司必须为新的债务出售支付超过20%的利息。

CMA CGM发言人表示，该公司将在3月初公布财务业绩时提供计划细节。

彭博资讯分析师克里斯·穆肯斯特姆（Chris Muckensturm）表示，冠状病毒的传播正在影响航运公司传统上较低的季节性需求。

由于冠状病毒加剧了季节性疲弱的班轮需求，集装箱航运市场第一季度面临挑战。随着美中关税和国际海事组织（IMO）规则的生效，班轮运量增长的短期复苏前景黯淡。2019年，班轮运量增长降至0.8%，为七年来最低水平。

衡量中国最繁忙港口出口集装箱即期运价的上海集装箱货运指数上周跌至两个月低点888点。全球最大的航运公司A.P.Moller Maersk A/S的首席执行官警告投资者，由于病毒的存在，2020年将出现“相当大的不确定性”。

CMA CGM已经试图通过出售Terminal Link的股份来削减债务。然而，11月达成的协议规定了向买方支付最低保证股息，这可能对流动性造成进一步压力。

该公司已拒绝了一批对冲基金提供的昂贵私人信贷额度，目前正寻求为其债务再融资。

Lucror Analytics驻新加坡的信贷分析师Jayanth Kandalam表示，冠状病毒“削弱了投资者对信贷的信心，信贷已经承受了沉重的债务负担。”。“除非结果有所改善，否则短期内再融资本身可能具有挑战性。”

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