2018年最终完成的18大全球企业并购案

2018年，全球企业并购相对活跃，一些有行业影响的大型并购也最终完成。其中，拜耳收购孟山都，AT&T收购时代华纳，林德与普莱克斯合并，依视路和陆逊梯卡合并，不仅收购价值大，而且从公布到最终完成，持续的时间都很长。这四大并购，也基本上是2018年完成并购中最具有代表性的几起。下边，我们按照并购宣布的时间排序，为大家介绍这些在2018年完成的，总价值超过100亿美元的18件主要并购案的情况。

拜耳完成收购孟山都

2016年9月，德国化学品暨医疗保健用品制造商拜耳(Bayer)和美国种子公司孟山都(Monsanto)宣布，双方已签署最终合并协议，对孟山都股票的总估值为560亿美元，给予孟山都股东的总收益将高达660亿美元。拜耳收购孟山都将成为自1998年汽车制造商戴姆勒-奔驰(Daimler-Benz)收购克莱斯勒(Chrysler)以来，德国企业史上最大的对外收购交易。合并完成后将诞生一家全球最大的种子和农用化学品厂商，占领全球逾四分之一的种子和杀虫剂市场。若该交易被反垄断机构驳回，拜耳同意为交易失败支付20亿美元的分手费。

2018年6月，在经过各国监管部门严格的审核，以及各种限制条件后，拜耳公司终于完成了对孟山都的收购。孟山都将不再是一个公司名称，所收购的产品将保留其品牌名，并成为拜耳资产中的一个组成部分。包括孟山都待偿还债务在内，收购金额约为630亿美元。加上孟山都并减去将要剥离的业务，2017年拜耳在健康与农业领域总销售额估算约450亿欧元，其中合并后的作物科学销售额约为200亿欧元。

AT&T完成收购时代华纳

2016年10月，美国电话电报公司(AT&T Inc.)达成以854亿美元收购时代华纳公司(Time Warner Inc.)的协议。包括时代华纳的净负债在内，该交易总价值大约为1087亿美元。AT&T将通过该交易与旗下资产涵盖了华纳兄弟公司以及TBS和CNN等有线电视网络的娱乐巨头时代华纳合为一体，从一家电信公司变身为一家媒体巨头。两家公司的合并将成为康卡斯特(Comcast)收购NBC Universal以来媒体和电信行业最具雄心的一宗内容和分销业务的联姻。对于AT&T来说，这笔交易可能会帮助该公司找到新的增长领域，该公司的核心无线业务已经饱和。对于时代华纳来说，付费电视分销商正掀起整合热潮，越来越多的观众放弃了价格昂贵的有线电视套餐而转向更加便宜的在线流媒体服务。

2018年6月，美国哥伦比亚特区地方法院法官裁定，AT&T Inc.收购时代华纳的交易合法。法官拒绝了司法部提出阻止这项收购的请求，称政府未能证明合并会导致付费电视用户价格上涨。法官对这笔交易没有附加条件。美国司法部对法院的这一判决结果感到失望。随后，美国电话电报公司宣布完成收购时代华纳，该现金加股票收购交易的价值约为810亿美元，美国电话电报公司净负债将超过1800亿美元，合并后的公司将成为负债最高的公司债发行人之一。

林德与普莱克斯完成合并

2016年12月，德国公司林德(Linde)与美国竞争对手普莱克斯(Praxair)就潜在的合并达成一致。2017年6月，林德与普莱克斯宣布，两家公司已经正式签署了持股对等的全股票合并协议。和并后的公司将成为全球工业气体行业的领导者，按2016年业绩的合并营收约为290亿美元，股票市值超过700亿美元。新的控股公司将命名为林德，在爱尔兰注册，包括董事会议在内的多数公司治理活动将在英国进行。林德和普莱克斯的股东将分别拥有合并后公司约50%的股权。

2018年10月，在美国和欧洲反垄断官员批准林德与普莱克斯的合并后，满足了该交易的最终成交条件。两家公司10月31日完成合并交易。除了此前宣布林德出售其在美国的大部分业务外，与美国联邦贸易委员会达成的协议，还要求林德出售其在美国的七家氢工厂。林德必须在2019年1月29日前完成资产剥离。合并后的公司Linde plc在纽约和法兰克福上市，将拥有全球领先的工业气体市场，总市值约900亿美元。

依视路和陆逊梯卡完成合并

2017年1月，法国镜片制造商依视路(Essilor International S.A.)和意大利眼镜架制造商陆逊梯卡集团(Luxottica Group S.p.A.)同意合并。该交易将缔造一家市值约为463亿欧元(约合490亿美元)的眼镜行业巨头。陆逊梯卡81岁的创始人兼执行董事长Leonardo Del Vecchio所有的意大利控股公司Delfin将持有合并后新公司31%-38%的股权。陆逊梯卡旗下拥有Ray-Ban和Oakley等品牌。合并后的公司将在巴黎证券交易所上市。两大眼镜巨头强强联手，将能够通过更好的整合镜片和镜架的上下游供应链，来应对眼镜行业的发展变化。

2018年10月，陆逊梯卡和依视路宣布完成合并，合并后的公司为EssilorLuxottica集团。10月2日开始，EssilorLuxottica SA在巴黎证券交易所交易。双方完成余下股份的强制转让后，陆逊梯卡将在2019年1月28日至3月4日从意大利证券交易所退市。合并后的公司年销售总额超过150亿欧元，在全球有14万名员工，商品在150多个国家和地区销售。

探索传播完成收购Scripps

2017年7月，有线电视运营商探索传播(Discovery Communications Inc)表示，公司已经与Scripps Networks Interactive Inc达成收购协议。交易对价为146亿美元的现金和股票，其中包括27亿美元的债务。合并公司每年创作大约八千小时的原创节目，拥有大约三万小时的库存内容，同时占据美国广告支持付费电视观众近20%的市场份额。探索传播旗下的电视频道包括探索频道、TLC和动物星球等，而Scripps旗下的频道包括HGTV、Food Network和Travel Channel等。此前，维亚康姆(Viacom)也曾打算收购Scripps，但最终还是探索传播得手。

2018年3月，探索传播公司完成了对Scripps Networks的收购，并将公司更名为Discovery, Inc.。

东芝完成出售芯片子公司

2017年9月，日本东芝公司(Toshiba Co.)与美国私募股权公司贝恩资本(Bain Capital LLC)牵头的财团就以2万亿日元(177亿美元)出售其存储芯片子公司的事宜达成有法律约束力的协议。该财团包括苹果、戴尔(Dell Technologies)、希捷技术(Seagate Technology)、日本的Hoya Corp.和韩国的海力士半导体(SK Hynix)。即使出售交易完成后，该子公司仍将是东芝公司的附属公司。在曾经称霸全球的各大“日本存储器”企业纷纷败退的情况下，东芝存储器是最后的“堡垒”。东芝未来走向将决定包括材料和制造设备在内的日本半导体产业的兴衰。

2018年6月，东芝公司半导体子公司“东芝存储器”的出售程序通过了中国的反垄断审查。必要的各国批准均已获得，以2万亿日元出售给美国基金贝恩资本为主的“日美韩联合体”的事宜确定。由贝恩资本、苹果等美国IT巨头、韩国半导体巨头海力士等构成的日美韩联合体付完资金，6月1日完成出售。

联合技术完成收购罗克韦尔柯林斯

2017年9月，美国多元化工业巨头联合技术公司(United Technologies Corp.)宣布，已同意通过一次现金加股票交易以大约230亿美元收购飞机零部件制造商罗克韦尔柯林斯(Rockwell Collins, Inc. )，包括罗克韦尔70亿美元的债务在内，交易价值约300亿美元。这是航空业史上规模最大的一笔交易。交易完成后，罗克韦尔柯林斯与联合技术的航空系统部门将合并成为一家名为“柯林斯航空系统”(Collins Aerospace)的新公司。

2018年11月，联合技术宣布，已完成对罗克韦尔柯林斯的收购。交易完成后，罗克韦尔柯林斯将与联合技术航空系统合并。中国国家市场监督管理总局11月23日公布的监管审查结果，为联合技术的收购铺平了道路。该公司还表示有意剥离其商用建筑业务，拆分为三家行业领先的跨国企业。

尤尼百-洛当科完成收购西田

2017年12月，欧洲最大商业房地产公司尤尼百-洛当科集团(Unibail-Rodamco)宣布达成协议，将收购总部位于澳大利亚的购物中心运营商西田集团(Westfield Corp)。交易对西田集团的估值为208亿澳元(157亿美元)。这将是澳大利亚历史上最大的一起并购交易。该交易有望缔造一个全球性旗舰购物中心运营商及开发商，项目遍及美国和欧洲，总市值超过700亿美元。两大集团合并后，未来将在13个国家拥有102个购物中心，每年约有12亿人次顾客造访。

2018年6月，尤尼百-洛当科完成收购西田集团，合并后的公司命名为UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD(URW)，公司股票在阿姆斯特丹和巴黎上市。

CVS健康完成收购安泰保险

2017年12月，美国药品连锁店运营商CVS健康公司(CVS Health Corp.)宣布，同意以690亿美元(包括债务的总价值为770亿美元)收购美国医疗保险企业安泰(Aetna Inc.)，希望通过药店的低成本医疗服务，为飞速增长的医疗支出找到解决之道。CVS是全美最大的药品福利管理暨药房经营企业之一，安泰是美国成立最早的医保公司之一。CVS和安泰试图缔造一个不以医生为中心的综合性医疗企业，这样的尝试几乎没有先例。尚未有哪家大型医疗公司试图构建一个结合药店、保险、药品福利管理于一体的垂直体系，这些正是CVS和安泰的主营业务。

2018年11月，CVS健康完成收购安泰保险的交易，创建了一家新的医疗保健巨头。为了获得批准，CVS同意了一系列条件，包括不因收购成本而提高保费，并将保费增幅控制在最低水平。CVS预计，在交易完成后的两年内将节省7.5亿美元以上。合并后的公司将创造一种新的数据驱动的医疗模式。

赛诺菲完成收购Bioverativ

2018年1月，法国制药商赛诺菲集团(Sanofi)宣布将以116亿美元收购Bioverativ Inc. 所有流通股，以扩大在专科护理方面的影响力及加强在罕见病药品方面的领导地位。总部位于美国的Bioverativ是一家生物制药公司，专注于对血友病及其他罕见血液病的治疗，2017年初从百健(Biogen Inc)分拆出来。

2018年3月，赛诺菲完成对Bioverativ的收购，Bioverativ成为赛诺菲的全资子公司。

绿山咖啡完成收购澎泉思蓝宝

2018年1月，2018年1月，Keurig咖啡机生产商绿山咖啡(Keurig Green Mountain)与澎泉思蓝宝集团(Dr. Pepper Snapple Group)达成协议，以190亿美元现金获得后者的控股权。这桩交易将两个因行业竞争加剧和消费者口味变化而举步维艰的知名品牌结合在一起。合并公司将命名为Keurig Dr. Pepper。澎泉思蓝宝股东将获得合并公司13%的股权，绿山咖啡股东将持有剩余的87%股份，合并公司预期收入约为110亿美元。亿万富豪Reimann家族支持的投资公司JAB控股，交易完成后将成为新公司控制股东，奥利奥饼干生产商亿滋国际(Mondelez International)将持有合并公司大约13%至14%的股权。绿山咖啡公司的K-Cup胶囊咖啡和单杯咖啡机曾颠覆美国咖啡市场格局，但由于面临竞争，该公司业务增速有所放缓。欧洲大型投资公司JAB两年前获得绿山咖啡的控股权。

2018年7月，绿山咖啡与澎泉思蓝宝完成合并，成为新的饮料巨头Keurig Dr. Pepper Inc.。

黑石完成收购汤森路透F&R多数股份

2018年1月，美国私募股权投资公司黑石集团(Blackstone Group)宣布收购汤森路透(Thomson Reuters)旗下的金融和风险(F&R)部门的多数股权，由此跻身华尔街金融信息行业。黑石将获得新分离出来F&R业务的55%股份，汤森路透将保留45%的持股，并将获得约170亿美元，其中包括约30亿美元的现金和140亿美元的债务与新业务发行的优先股。加拿大养老金计划投资委员会(CPPIB)和新加坡政府投资公司(GIC)将与黑石共同投资。汤森路透将保留路透新闻业务，以及法律、税务和会计部门。黑石表示，汤森路透旗下F&R业务的未来在于销售数据，而不是向交易员、银行人士和投资人销售终端。

2018年10月，汤森路透完成将旗下金融与市场风险部门多数股权出售给黑石集团的交易，交易对该业务的估值约为200亿美元。F&R业务主要向金融客户提供数据和新闻。汤森路透将保留该业务的45%股权。该部门已被重新命名为Refinitiv。

保险巨头安盛完成收购信利

2018年3月，欧洲第二大保险商法国安盛(AXA SA)同意购买在纽约上市的财产和意外伤害保险公司信利集团(XL Group Ltd.)，出价约150亿美元。该交易将成就财产和意外伤害保险领域的一家全球领先企业。安盛将加快美国业务上市和其他减持计划，收购信利将有助弥补这些交易造成的利润稀释。

2018年9月，安盛完成对信利集团的收购。合并完成后的集团在财产和意外伤害保险领域将名列全球第一位。合并完成后，信利集团的股票从纽交所和百慕大交易所退市。

阿克苏诺贝尔完成出售特种化学品

2018年3月，荷兰化学品公司阿克苏诺贝尔(Akzo Nobel N.V.)把特种化学品子公司出售给美国私募股权公司凯雷投资集团(Carlyle Group)和新加坡政府投资公司(GIC)，交易对该子公司的估值为101亿欧元(约合125亿美元)。2017年，阿克苏诺贝尔拒绝了美国竞争对手PPG工业提出的收购要约。该公司当时表示，将剥离其特种化学品业务，以专注于油漆和涂料业务。

2018年10月，阿克苏诺贝尔宣布完成向凯雷集团和新加坡政府投资公司出售特种化学品业务。阿克苏诺贝尔将成为一家专注的油漆和涂料公司。10月9日，伴随着凯雷集团对该业务收购的交易完成，阿克苏诺贝尔专业化学品业务部作为一家独立的公司诺力昂(Nouryon)重新推出。

马拉松原油完成收购Andeavor

2018年4月，美国第二大炼油商马拉松原油公司(Marathon Petroleum)宣布收购物流和炼油公司Andeavor(原为Tesoro)，股权价值和企业价值分别为233亿美元和356亿美元。两家公司合并后将超过瓦莱罗能源(Valero Energy)，成为美国按产能计最大的炼油商。合并后的公司日加工产能将达到310万桶，并拥有一个很大的零售站、石油、天然气和精炼油品油管网络。

2018年10月，马拉松原油宣布成功完成对Andeavor的收购，成为美国领先的炼油商。Andeavor股票将停止在纽交所交易。

沃尔玛完成收购印度电商Flipkart

2018年5月，全球最大的零售企业、美国沃尔玛公司(Walmart Inc.)宣布，将以160亿美元收购印度最大电商平台Flipkart Group约77%的股权。两家公司将继续保持各自的品牌和运营架构。沃尔玛称，其长期目标是支持Flipkart发展成为一家上市子公司。剩余部分股权由当前投资者继续持有，包括Flipkart联合创始人Binny Bansal、腾讯、老虎环球和微软。

2018年8月，沃尔玛宣布完成了对Flipkart Group的160亿美元投资并购，成为该在线零售商的最大股东，腾讯控股和老虎全球管理基金仍是Flipkart董事会的成员。Flipkart现有的管理团队将继续领导业务。

康尼格拉完成收购品尼高食品

2018年6月，美国包装食品巨头康尼格拉品牌公司(Conagra Brands)宣布将以109亿美元(包括债务)的现金和股票收购品尼高食品(Pinnacle Foods)，这笔收购将使康尼格拉成为仅次于雀巢的全美第二大冷冻食品公司。按照两家公司最近财报计算，合计净销售额大约为110亿美元。这笔收购是多年来谈判的结果，几个月前激进投资者Jana Partners披露持有品尼高食品大约9%的股份，并表示计划参与公司可能的出售谈判。

2018年10月，康尼格拉品牌公司成功完成对品尼高食品的收购。

博通完成收购软件公司CA

2018年7月，博通(Broadcom Inc.)同意以189亿美元收购软件公司CA Technologies，这个令人意外的举措将带给这家芯片生产巨头新的发展方向，在半导体领域之外实现技术服务的多元化发展。博通表示，CA凭借庞大的客户基础在不断增长和碎片化的基础设施软件市场中处于独特的位置，其大型机和企业软件系列将增加博通的任务关键技术业务组合。

2018年11月，博通完成对CA Technologies的收购。CA股票从纳斯达克退市，作为博通全资子公司营运。

其他在2018年完成有行业代表性的并购英国最大零售商Tesco完成对英国最大批发商Booker 40亿英镑(55.1亿美元)的收购。瑞士诺华制药(Novartis AG)完成收购总部位于美国的临床阶段基因治疗公司AveXis Inc. 。美国国防承包商诺斯洛普格拉曼公司(Northrop Grumman Co.)完成对同业Orbital ATK Inc.的收购。Orbital ATK成为诺斯洛普格拉曼的创新系统部门。微软(Microsoft)完成了以75亿美元收购代码托管平台GitHub的交易。交易完成后GitHub仍将继续作为一个独立实体进行运营。全球最大客户关系管理(CRM)解决方案提供商赛福时(Salesforce.com Inc)完成收购软件制造商MuleSoft Inc。美国芯片制造商微芯科技(Microchip Technology)完成收购美国军事和航空半导体设备最大的商业供应商美高森美(Microsemi)。美满电子科技公司(Marvell Technology)完成对芯片制造商Cavium Inc.的收购。英国石油公司(BP)完成了以105亿美元收购澳大利亚矿业和石油巨头必和必拓公司(BHP)在美国的非常规资产。

2018年失败的大型并购美国总统特朗普以存在国家安全风险为由阻止了博通(Broadcom Ltd.)以1170亿美元敌意收购高通(Qualcomm Inc.)的提议，意味着这桩本可以成为科技行业史上最大规模的并购交易遭官方否决。博通表示，公司已经撤销并终止对高通的恶意收购。美国施乐公司(Xerox Co.)宣布，将退出与日本富士胶片控股(FUJIFILM Holdings Co.)达成的并购交易，因公司与其两大股东达成了新的和解协议。富士胶片称，反对施乐单边决定中止双方合并，富士胶片认为法律上施乐无权中止协议。澳洲天然气生产商Santos终止与Harbour Energy的洽商，并拒绝了这家美国公司开出的108亿美元最终收购报价。瑞士再保险公司(Swiss Re AG)称，对于软银集团(SoftBank Group Corp.)计划收购该公司少数股权一事，双方的谈判已经终止。瑞士再保险称，公司仍将进一步探索旗下营运实体和软银所投公司之间的商业机会。玩具业大亨Isaac Larian提议将他旗下的MGA Entertainment Inc.与美泰(Mattel Inc.)合并，然后由他自己掌控合并后的公司。美泰拒绝了该提议，回应称其董事会和顾问认为上述提议不符合美泰的最佳利益。美国芯片制造商高通(Qualcomm)承认其对荷兰芯片制造商恩智浦(NXP Semiconductors)440亿美元的收购尝试失败，此前这笔可能是半导体产业有史以来最大规模的收购交易未获得中国监管机构批准。高通向恩智浦支付了20亿美元“分手费”。香港长实集团牵头财团拟以130亿澳元(94亿美元)收购APA Group的交易遭遇滑铁卢，澳洲政府通知该收购建议不符合该国利益的最终决定。收购会导致单一外国集团持有并控制澳洲最重要的天然气管道业务。APA为澳洲最大的天然气管道公司，长实原计划与同系公司长江基建及电能实业共组财团联手收购APA全部已发行合订证券并成立合营企业。