后劲不足美国经济增长将失速？

本报记者张娜

GDP增速放缓、非农就业大幅低于前值、月度薪资增速不及预期、部分经济活动不再活跃……美国经济真会失速吗？

近日，随着美国主要经济数据的公布，舆论对美国经济前景的讨论甚嚣尘上，并出现“显著放缓”“接近衰退水平”的论调。

坊间普遍预计美国经济增长还会继续放缓，尤其到了明年增速可能会出现大幅下降。虽然本月美联储依旧宣布加息，但市场多方信息显示，多项表现不佳的经济数据已经使投资者开始为2019年美联储降息做准备了。

美主要经济数据表现欠佳

美国商务部12月21日公布的最终数据显示，今年第三季度美国实际国内生产总值(GDP)按年率计算增长3.4%，较上次公布的修正数据下调0.1个百分点。

数据显示，今年第三季度，占美国经济总量约70%的个人消费支出为当季经济增长贡献了2.37个百分点，私人库存投资贡献了2.33个百分点，但净出口拖累经济增长1.99个百分点。

另据美国劳工部上周五公布的数据显示，美国11月非农就业人口增加15.5万人，大幅不及市场预期，也大幅低于前值，时薪环比增速同样低于预期。由于商业设备订单疲软和消费者乐观情绪消退，报告显示，经济增长有所降温。

尽管最近美国的就业市场表现不俗，但“小非农”、首次申请失业救济人数等指标的疲软显示，即便是当前美国经济表现最优秀的一面，也存在着不稳定的因素。而令人失望的非农数据进一步加深了悲观情绪。

12月21日，全球最大对冲基金桥水投资联合首席投资官格雷吉·杰森（Greg Jensen）在电话会议中预测美国经济将会出现“显著放慢”，GDP增长“接近衰退水平”。他还预测，2019年GDP增长仅为1%。

“美国不会出现经济衰退。”国际货币基金组织（IMF）首席经济学家莫里斯·奥布斯菲尔德（Maur i ce Obstf el d）在接受记者采访时说。但他同时表示，由于政府减税增支效果消退的影响，美国经济增长将在2019年至2020年有所放缓。

“世界其他国家之中，似乎有一个气球正在放气，这些气流会反过来影响到美国经济。”奥布斯菲尔德预测。

谈及原因，杰森表示，全球大多数发达国家都在面临政治紧张局面，伴随着经济周期性下滑这些冲突会升级，去全球化的情况也会更加恶劣。

美明年经济或继续放缓

今年10月，IMF预计，美国经济今年将增长2.9%，为2005年以来最快增速。但随着最近减税的影响逐渐减弱，以及美国总统特朗普与中国的贸易摩擦所造成损失逐渐显现，美国明年的经济增速将放缓至2.5%。

美国财政部部长史蒂芬·姆努钦透露美中双方计划在明年1月恢复贸易谈判。由于贸易摩擦持续，加上商业支出停滞以及疲软的房地产市场，第四季度美国经济增速已有进一步放缓的迹象，目前预期增长率为2.9%。

据分析，随着贸易摩擦持续、美元强劲使得制造业被削弱，而大规模税改的刺激作用也逐渐消散，明年的经济增速预计还会放缓。

此外，一度因减税和放松管制而大涨的股市也已出现大幅波动，道指一度跌至14个月以来最低，这也使经济预期更不明朗。

摩根大通Michael Fer ol i、Jes? se Edger ton、Daniel Sil ver等经济学家在最新发布的研报中预测，随着财政、货币对经济刺激效果的逐渐消退，以及贸易政策的负面拖累，明年美国经济增速将出现较大幅度的放缓。

摩根大通指出，在2019年，美国经济将出现的变化有：美联储加息至3.25%-3.5%，经济增速将大幅放缓至1.9%；在经济降温的同时，由于劳动力市场继续收紧，通胀和工资仍面临上行压力。

全球经济增长前景不容乐观

观察世界各国披露的GDP数据可以看出，多国经济增速正在放缓，增长前景不容乐观。

IMF发布的最新一期《世界经济展望》报告显示，欧洲经济增长呈放缓趋势，第三季度欧盟和欧元区GDP环比增速分别放缓至0.3%和0.2%，为两年多来最低，被誉为欧洲经济“火车头”的德国经济出现萎缩；日本经济在下半年也遭遇下行压力，第三季度日本经季节调整后的实际GDP环比下降0.6%，按年率换算下降2.5%。

IMF发布的报告显示，新兴经济体增速普遍高于发达经济体，但部分国家增势减弱。其中，中国前三季度GDP同比增长6.7%，2018年全年有望实现6.5%左右的增长预期；印度本财年第二季度(2018年7月至9月)经济增长7.1%，远低于上一季度8.2%的增速；俄罗斯前10个月GDP增长1.5%，与2017年全年增速持平。

IMF预计，新兴市场和发展中经济体2018年整体增速为4.7%，与2017年持平。一些能源出口国的经济增长前景有所改善，但阿根廷、巴西、伊朗和土耳其等国经济增长趋缓。

经济合作与发展组织（OECD）预测今年世界经济增长率将达3.7%，明后年则略有下降至3.5%。

报告认为，短期看主要国家的扩张型财政政策和高就业率对全球经济增长形成支撑，但中长期其效果将逐渐减弱。

分析原因，报告称，贸易保护主义的扩散、国际油价上升、主要国家货币政策回归正常以及新兴国家金融动荡、中国经济增长乏力等成为世界经济下行的主要风险因素。

摩根士丹利11月28日在新加坡举行的第17届亚太峰会发布报告称，2019年全球经济增长将从2018年3.8%下滑到3.6%。

积极应对复杂严峻的外部环境

2019年中国经济发展将面临复杂严峻的外部环境。

12月23日，财政部原副部长朱光耀在第二十届北大光华新年论坛上发言时认为，主要的不确定性体现在全球供应链整体布局调整、世界贸易组织（WTO）等多边贸易体系改革、英国“脱欧”、美联储利率政策走势等四个方面，这些不确定性相互叠加，使得外部环境愈发复杂严峻。

中国人民大学长江经济带研究院研究员韩文龙撰文指出，世界经济增长乏力的背后仍受到诸多不确定性因素的影响。

比如，2008年美国次贷危机引发的国际金融危机的消极影响还没有完全消除，世界经济还处在经济周期的复苏阶段。但是经济周期的复苏，并没有大规格固定资本更新的支持，复苏乏力。

比如，一些国家的贸易保护主义、民粹主义等经济政策严重阻碍了世界经济复苏的步伐。由于不平衡的经济全球化带来了世界不同经济体的利益分化，逆全球化的浪潮出现。

再比如，一些灰犀牛事件，如一些国家的主权债务危机和金融风险等，以及黑天鹅事件等都会影响金融市场的稳定性，会影响人们对投资、消费的信心，进一步会影响到世界经济复苏的进程。