飞机租赁有困难；美国私人飞机泛滥

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飞机租赁竞争加剧

自2009年工银租赁成功完成我国首单飞机租赁业务，填补了中国租赁产业在航空领域的空白，打破了我国飞机租赁被外资垄断的局面。经过十年发展，越来越多的租赁公司进入该领域，且有多家租赁公司机队规模已在百架以上，行业竞争不断加剧。近几年，租赁公司购机成本逐年上升，但租金价格却呈下降趋势，导致飞机租赁利润不断下降，租售比降低。

目前，我国租赁公司获取飞机资产的途径主要有三个：一是通过与航空公司开展售后回租业务，二是直接从飞机制造商处购买，三是通过租赁公司之间的资产交易取得资产包。

各飞机租赁聚集地竞争加剧

爱尔兰作为全球第一大飞机租赁聚集地，具有优惠的税收条件以及灵活的会计折旧政策等优势，如以12.5%的优惠税率征收企业所得税，并已与全球70多个国家签订税收协定；爱尔兰规定飞机资产可采用加速折旧，8年内全部抵扣，残值为零。此外，爱尔兰还具有完善的市场机制以及良好的服务环境，多家全球大型飞机租赁公司将总部设于此，近年来更是吸引了一批国内的租赁公司进军都柏林。

新加坡也是全球重要的航空租赁基地之一，给予了飞机租赁业务大力的政策支持，对于政府认可的飞机租赁商给予5%或10%的优惠税率，允许租赁公司在5-20年内自行调整折旧年限，并与全球80多个国家签订税收协定。

天津东疆保税港区自创立飞机租赁“东疆模式”以来，已发展成为继爱尔兰之后，拥有飞机资产最多的世界第二大飞机租赁聚集地。截至目前，东疆的飞机租赁公司达到1500家，服务于超过100家国内外航空公司，截至今年8月，东疆租赁企业累计交付飞机1224架，飞机资产总额超600亿美元。在税收方面，今年5月，国家税务总局、海关总署联合发布了《关于进口租赁飞机有关增值税问题的公告》，对于进口租赁飞机海关停止代征进口环节增值税，彻底解决了困扰行业多年的重复征税问题。

香港为发展飞机租赁业务，于2017年10月公布了新税制，对符合条件的飞机租赁企业于香港设立的平台公司所得税减半征收，同时仅对于飞机租赁所得收入的20%征收所得税，这将使得飞机租赁公司所得税实际税率降低至4%-5%之间。但新的税制仅适用于香港的飞机所有人或出租人将飞机出租给非香港的承租人或航空公司，并要求“合格飞机出租人”的中央管理和控制以及利润活动均在香港进行。

此外，香港已签订37份税收协定，其中与部分地区签订的税收协定也较其他飞机租赁枢纽国家更为优惠，但对比爱尔兰、新加坡，香港仍存较大差距。

租赁公司将迎来退租潮

面临跨境交易的机遇与挑战

据统计，我国已有近60家租赁公司开展飞机租赁业务，且主要面向国内航空公司，这部分租赁公司已成国内航空公司飞机租赁业务和融资的主要来源。工银租赁总裁赵桂才称，中国租赁公司已占据国内新飞机租赁市场90%以上的份额，截至2017年底，市场上活跃的中资租赁公司已有20多家，国内航空公司租赁的1369架飞机中，中资占比超50%。

我国航空公司签订的飞机租赁租约一般在12年左右，而随着租赁产业10年的飞速发展，即将有一批保税租赁飞机租约到期，租赁公司将面临着该批飞机资产续租、再租等处置问题，航空公司退租亦无法避免。退租后，租赁公司或需开展飞机租赁跨境交易，这就要求其具备强的国际化开拓能力。

资产管理能力亟待提升

在资产处置方面，国内租赁公司经验缺乏，而伴随着机队规模的快速扩张，租赁公司面临的挑战更加巨大，为增强国际竞争力，提升资产管理能力及专业化程度的需求更为迫切。

在退租潮来临之前，租赁公司应做好对飞机的各项监测工作，制定清晰的退租条件和退租要求，在退租过程中做好记录检查、现场检查等工作，确保飞机交付条件达标，以避免退租过程中发生质量纠纷，防范项目风险。

此外，需要特别关注的是对飞机残值风险的把控。飞机残值会直接影响租赁费用、再交易时的租赁决策以及出租方、承租方等多方利益。由于飞机资产的特殊性，全球范围内同机型同机龄的飞机自身残值相对统一，因此，除去飞机自身状态、维护及管理的妥善程度等因素，我国飞机资产在全球交易中，主要的残值差异将体现在关税方面。

租赁公司也可选择资产证券化的方式，将飞机资产100%出售给银行，由银行打包发行ABS产品，飞机残值风险便可转嫁给银行，实现完全出表。

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美国私人飞机驾照数不胜数

拥有自己的汽车并且考上了驾照，在美国可以说是再平常不过了：美国总人口3亿多一点，各种私家车的数量超过了2.5亿辆，拥有驾照的也超过了2亿人。但是拥有自己的飞机和取得飞行执照，那可不是随便什么人都做得到的，即便是在美国。

据美国联邦航空管理局（FAA）的统计数据，2017年美国拥有民用航空飞行员执照的为609306人，把商业执照、民用航空公司定期航班飞行员执照、飞行学员执照等除外的话，拥有固定翼飞机私人飞行执照的人数为162455人，如果加上运动休闲飞行执照、旋翼机和滑翔机飞行执照的话，则刚刚超过了20万人（201199人），也就是说，每六千个美国人里面，才有一个人拥有飞行执照。

近十年来，这个数字虽然变化不大，但是直到2016年，基本上呈下降趋势。例如在2008年，固定翼飞机私人驾照持有者有222596人，加上运动休闲飞行执照、旋翼机和滑翔机飞行执照的话，则超过了26万人（261173人）。

要想取得飞行执照，年龄必须在17岁以上（气球或滑翔机则为16岁），英语读说听写过关，进行飞行员健康检查，通过美国联邦航空管理局的笔试，经过合规的飞行学校或飞行教官培训，完成飞行训练科目，最后通过航空管理局规定的飞行考核，才能够取得飞行执照。

另一方面，美国的私人飞机有多少呢？据统计，也是在2017年，美国共有208910架私人飞机。拥有私人飞机最多的三个州分别是：

加利福尼亚州 20970架飞机

得克萨斯州 20143架飞机

佛罗里达州 14543架飞机

排在第三名的佛罗里达州，其私人飞机数量是第四名华盛顿州（6943架）的两倍还不止。究其原因，居民人数显然是一个不可忽略的因素。加州和得州人口在全美51个州（特区）里面位居前二，佛州虽然排名第四，但是比起第三名的纽约州，也就少了一点点（3%）而已。

同样重要的是人们的富裕程度。拿各州拥有的百万富翁数量来看，加州（663394人）、佛州（369912人）和得州（350727人）分别排在第一、第二和第四名，而且第四名的得州比第三名的纽约州（368388人），百万富翁的人数也只少不到5%。

除了人口和居民富裕程度之外，影响各州私人飞机数量的其他因素，可能就是它们的气候条件和机场数量和跑道的多少了。

加州不用说，大多数地区一年四季没有多少恶劣的气象，佛罗里达州和得克萨斯州也是全年好天气居多。

有一个特例，那就是阿拉斯加州。它虽然人口只有71万人，排在倒数第5位，但是因为那里大多数地区一年有一大半时间冰雪覆盖，陆地交通十分困难，小型飞机就成了居民常用的交通手段。阿拉斯加州的私人飞机数量有5882架，位居全美第7位。阿拉斯加州的边远地区基本上都有小型机场，机场跑道有408条，位居全美第一。

与世界其他国家相比，美国的私人飞机绝对是全球第一。单拿喷气式飞机来说，据福布斯的数据，美国的私人座机占了世界市场的一半（49.7%），相比之下，欧洲国家只占20.8%，亚太地区11.8%，拉美和南美占11.6%，非洲和中东地区则只占6.1%。