马来西亚紧急叫停四个中国合作项目，海外投资又生变动？

马来西亚新总理马哈蒂尔上台后，忙着做两件大事：一是调查前总理纳吉布家里到底藏了多少钱；二是“咔咔咔”叫停前总理签过的各个大单。

据观察者网7月5日援引《金融时报》消息称，马来西亚此前一天正式宣布暂停4个价值220亿美元的中资项目，其中包括东海岸铁路项目、从马来西南部的马六甲和波德申至北部日得拉、婆罗洲岛从金马利斯天然气总站至山打根和斗湖等城市的两条输气管道项目、一条石油管道项目。　

管你是人是钱还是物，未来命运都因总理一句话在此刻发生改变。

阵仗确实挺唬人的。

这一次又突然叫停与中国合作的四个项目，到底是雷声大雨点小，还是另外打起别的小算盘？

全长688公里的东海岸铁路是其中最重要的一个项目，其价值高达200亿美元，建成后将连接马来半岛东岸的南海和西部海岸的战略海运航线，成为“一带一路”战略在亚洲及以外地区推动基础建设的重要环节，马哈蒂尔对这个项目一直耿耿于怀。

大选前，马哈蒂尔就宣称马来西亚“没有从中国投资中赚得任何好处”，他会叫停东海岸铁路项目。执政后，又称不会毁约前政府签订的协议，后来又因毁约成本太高而放弃叫停东海岸铁路项目。

我们先来梳理一下这四个项目和中国的关系。

▲红色粗线标注的部分为东海岸铁路项目ECRL

东海岸铁路由中国交建集团承建，90%以上的资金来自中国进出口银行的贷款。项目已于2017年8月开工，完工后将成为泛亚铁路的一部分。在修建时还雇佣了大量当地员工，预计会给当地带来大量就业机会。

据路透社报道有2235位马来西亚当地员工。中国交建董事长刘起涛称：预计项目开发期可以为当地创造超过8万个就业机会，运营期稳定在6000个以上，还将通过“中马铁路人才培训合作计划”，为马来西亚培养3000多名铁路建设和运营人才。

另外，还有两条输气管道项目、一条石油管道项目也被暂停，总造价约30亿美元。

而5月份突然叫停的新隆高铁，原是新马两国定于今年年底确定中标企业的，并于2026年年底前开放载客。高铁落成后，从吉隆坡到新加坡仅需要90分钟。

新隆高铁机构MyHSR曾表示，整个项目可以为马来西亚制造超过7万多个就业机会，其中40%的工程标段会留给本地的公司。

▲新隆高铁各个站点位置

二十年前，“要致富，先修路”的宣传标语布满三四五线城市。

五年前，形势变成了“要发展，通高铁”。在国内修条高铁，沿线各地纷纷抢着让高铁经过自己家门。

马来西亚认为，东海岸铁路现在的项目总造价，比原来预估值多了50%。

马来西亚的财政部长林冠英称，马来西亚前政府的项目预估最开始是550亿林吉特（约136亿美元），但前总理纳吉布与中方最终签署的协议却是667.8亿林吉特，足足多了一百亿。再加上贷款利息、运营开支、征地等，项目总承包费用将超过809亿林吉特（约200亿美元），远超过原来预算。

计算下来，668公里的东海岸高铁项目，平均造价约为0.2994亿美元/公里，折合成人民币是1.99亿元/公里。远远低于国际高铁建设成本。按照《央广新闻》2014年7月引述世界银行的一份报告：

中国高铁的加权平均单位成本是：时速350公里的项目为1.29亿元/公里；时速250公里的项目是0.87亿元/公里。而国际上，高铁建设的成本多为每公里3亿元以上。

新隆高铁被暂停，理由也是一样，马哈蒂尔认为高铁耗资太多，将让马来西亚一无所获。

此外，马来西亚政府怀疑这些项目有猫腻，造价高很有可能是因为有一部分钱进了前总理纳吉布的口袋。

这些项目都是纳吉布签的协议，可现在这位总理早就陷入腐败案，刚刚被查封了1400万林吉特的现金。说不清，道不明那就先停了项目。

但是项目取消是难上加难。

只要稍微算算加法，马来西亚政府就知道违约面临的压力有多大。

按照中国交建与前总理纳吉布签订的合同，如果取消东海岸的铁路项目，马来西亚将面临55亿美元的巨额违约赔偿，而且必须在3个月内支付。此外，从2017年开工至今，过去一年，马来西亚政府已经按进度支付了部分款项。

林冠英在7月3日的声明中指出，马来西亚政府已经向中国交建支付了100亿林吉特（25亿美元）的预付款，外加96.7亿林吉特（24亿美元）的进度付款，累计约50亿美元。

如果马来西亚选择了最坏的打算，不仅50亿美元打水漂，还要另外再支付55亿美元的违约金。这是一则价值百亿美元的“暂停令”。

而一旦新隆高铁，马来西亚可能必须向新加坡等各方赔偿数十亿林吉特。

很明显，这个加减法马来西亚政府不可能不会做。无论是最初项目叫停时的用词“suspend（暂停）”，还是后续官方表态称将访华讨论解决方案，很明显，这个项目离“彻底取消”，还差得很远。

因此，无论是马来西亚的东海岸铁路项目，还是新隆高铁，暂停是确定无疑的事情，能否延期完工或者改变工程方案，依然是未知数，但彻底取消的可能性还是很小。

对于打算购买马来西亚或者新加坡房地产的投资人，影响也是不小。

在挑选项目时，若房产正好处于前文两条高铁项目沿线，且升值潜力完全依赖于高铁的带动，那么这类项目最好是多多考察，等待局势更明朗后再下手。

尤其是做短线投资，打算1-3年后便卖出的房产，更是要警惕政局变动给高铁项目带来的风险。计划长期持有5-10年的，还有可能等待这两条重要的铁路项目重新走上正轨，带动周边经济和房价。