中国开始持续抛售千亿美债，外媒：有清零可能，事情有新变化

自从1971年布雷顿森林体系解散和美元脱离黄金标准以来，美国重新通过“石油-美元-美债”体系得以保证其国家货币美元的使用量，并充当着全球最主要储备货币的角色，几乎所有的国家银行系统维持外储核心资产总量和比率的稳定，不是黄金，而是美国国债，但40多年过去了，现在这种情况发生了很大的变化。

目前，美国联邦债务总额已高达接近27万亿美元，是1958年时只有2800亿的近99倍，据美联储最新报告，预计到2028年时，债务总额可能就会高达48万亿美元，超过美国GDP的250%，现在，美联储的资产负债表也膨胀达到了创纪录的7万亿美元，较去年同期增加2.5万亿美元，并预计到2022年底时达到20万亿美元，但随着各期限美债收益率接近历史低位，和至少在2023年底时的零利率会降低货币对追求收益的投资者的吸引力。

从路透上周监测数据显示，一些往常的海外大型买家正在远离或减缓投资美国公债，对此，德银在最新发表的全球经济风险报告中预测认为，全球经济从新冠状病毒危机中恢复后，美债是否还会有大量投资者买单？这可能是市场的重大风险之一，事实上，最新的三次美债拍卖上已经出现认购滞销趋势，在短短四周内减持超过1230亿美元美国国债。

事实上，据美国财政部9月17日公布的国际资本流动报告（美债数据延后两个月惯例）显示，截止7月，全球央行已经在过去的23个月中第22个月净减持美债，总出售额近9985亿美元，这是全球央行抛美债的创纪录水平。

其中，在此期间，中国在7月减持了10亿美元的美债，而在此之前的22个月内，中国已共减持了约1437亿美债，目前持有美债总额为1.073万亿美元，这是自5月以来的连续第二个月抛售，6月减持规模为93亿美元，3月和4月则分别减持107亿和88亿美债，这也是自4月以来中国对美国国债的最新抛售以来的最低水平，与此同时，还包括德国、印度、俄罗斯、英国、法国等27个美债持有者均不同程度的减持。

紧接着，美国金融网站Zerohedge在9月15日援引相关媒体及专家分析称，随着美国联邦赤字激增，增加违约风险等因素，正常情况下，中国或将逐步出售美国国债的20％，如果风险因素加大，有清零美债的可能。

对此，华尔街资深经济学家Jim Rickards表示，自2008年美国金融危机以来，国际货币分析师们一直在寻找美元作为全球主要储备货币重置迹象和趋势，这种结果使得全球央行的外储管理者们也逐步提高了非美元货币资产的配置，比如，黄金、人民币等，而且接下去还将一直是这样。

据世界黄金协会在9月发布的最新报告显示，2021年黄金将更具吸引力，今年前8个月，全球央行购金活动依然活跃，净购买黄金达200吨，而2019年和2018年全球央行的黄金净购买量已经分别增长了650吨（合计1300吨），创下了1971年美元与黄金挂钩以来的最高纪录，在此期间中国也在时隔两年后打破沉默发出新信号，在2018年12月至2019年10月连续10个月增加了约106吨黄金，这在美联储在9月17日公布的利率会议上暗示更宽松的货币政策和维持零利率至2023年的背景下变得更加明确。

世界黄金协会在上周发布的最新报告显示，考虑到，全球主要国家宽松的货币政策和负利率资产扩张，超过20%的央行计划在未来一年内继续增持，而去年这一比例仅为8%。尽管，美国将黄金赶出了世界货币体系，但全球央行仍在继续持有其黄金储备，且呈现出持续趋势，这些都在间接的说明，全球主要央行也正在考虑让本币和黄金发挥更大作用。而这背后最大的庄家就是中国、俄罗斯、波兰和土耳其为首的央行。

与此同时，黄金市场也正在发生一件意义深远的事，据BWC中文网持续跟踪报道统计，目前包括德国、土耳其、意大利、波兰等多国也已完成或要计划运回存在美联储或英格兰银行等多地的黄金，这使得美联储地下金库中的黄金存量目前已跌至历史最低点，而就在这个节骨眼，外媒报道了一个让市场意外的消息，事情起新变化。

据Zerohedge三周前的跟进报道中称，自从全球一些央行没有向IMF或世界黄金协会报告一些官方黄金储备收购数据以来，中国可能已经获得了大量的黄金，Jim Rickards认为，这并不奇怪，近年来，黄金一直流向中国市场，就像在布雷顿森林体系之前黄金流向美国一样，这些数量远不止官方数据公布的1948吨。

机构估计1994至2019年中国的黄金总量

但更让BWC中文网团队引起注意的是，根据有关中国矿山的进口和产量及上海黄金交易所的现有数据来看，该外媒称，数千吨黄金可能已经流入中国，比如，无数中国大妈的黄金购买风潮也可以力证黄金在中国民间的储备量非常巨大的。那么，一旦获得足够多的黄金将发生什么？

图片说明：世界上最大的实心黄金砖重达440斤，现保存于中国的一家黄金博物馆中

对此，中国首席经济学家论坛理事长连平在稍早前公开表示，考虑到目前中国经济规模是美国的75%，同时，中国增长速度较快，但黄金却只占外储的比例仅为3.4%，远低于美德等发达国家60%-80%和不少新兴市场国家的水平，所以，中国的黄金储备至少应该逐步增长到5000吨以上，为人民币国际化奠定更为坚实的信用基础。

新加坡首屈一指的黄金交易商罗南曼利进一步表示，俄罗斯、土耳其等多国积累的黄金可以被看作是摆脱美元主导国际商品交易结算的一部分，或许未来将会回到金本位，这就意味着，如果中俄开始让黄金发挥作用时， 这可能将成冲击美元的一张强势底牌，并成为人民币国际化的坚强后盾。

一处金矿开采现场

First Mining Gold的董事长为我们做了最好的解释，作为经济战略性动作的一部分，中国扩大人民币黄金定价权的新行动表明，希望提高中国市场在国际黄金市场中的占有率，这将使中国在黄金与GDP的比率方面与美国和欧盟相当，并将为中国、俄罗斯、欧洲及部分新兴市场的黄金联合升值提供新的交易场所和道路。

所以，仅从这个角度来看，全球央行开始持续抛售美债并净增持黄金的原因是显而易见的，当真正需要解决美国不断增长的数十万亿美元的债务赤字风险时，美元金融和货币市场中的重置可能将会发生，可能会将与黄金挂钩，而这表明我们正在接近布雷顿森林体系解体和美元与黄金分手后49年以来以美元为主导的世界经济货币体系的尾声。

最新进展是，荷兰也在稍早前宣布将很快将其黄金的大部分转移至该央行现金中心，并明确表示赞同金本位制，这些都在表明，曾经无比强大的美元，再次失去信任的标签，上一次是48年前美元与黄金脱钩后。

据俄罗斯卫星通讯社二周前援引中国资深黄金交易专家的分析认为：为发展全球贸易，非美元货币国家需要新的独立于某个国家的硬通货币，因现在的美元低利率政策，占外汇和金融结算中的主导地位，已经给包括伊朗和委内瑞拉这样的国家带来不少问题，作为美国经济的施压工具和其它国家的薄弱环节，很明显，美元已不能成为正常的世界货币了，因此，应该有某种不依赖于任何国家的跨国结算货币。（完）