新加坡价格接连走低 汽柴油出口套利空间大幅收窄

国际原油大幅下跌，新加坡汽柴油价格随之双双走低。与此同时，本月上旬国内零售价兑现本年度第三轮下调，华南地区汽柴油出厂价格随之走低。零售价下调预期作用市场，加之区内部分地区疫情反复，需求支撑不足，区内汽柴油批发价格大幅走低，相比之下新加坡柴油价格跌幅较大。故华南地区汽柴油出口套利空间及进口套利亏损空间大幅收窄，具体如下：

进口方面：7月上旬，华南地区汽柴油进口套利亏损空间大幅收窄。国际原油震荡下行，下调预期作用市场，消息面利空施压油市。区内主营单位出货不畅，销售政策趋于灵活，成交重心不断下移，主营单位汽柴油批发价格宽幅下跌。与此同时新加坡汽柴油价格双双大幅下跌，且跌幅远大于华南地区汽柴油批发价格，故7月上旬进口套利亏损空间大幅收窄。截止7月14日华南地区至新加坡汽油套均值为-1201元/吨，亏损环比减少1283元/吨，柴油套利均值为-1746元/吨，亏损环比减少1287元/吨。

出口方面：华南地区汽柴油出口新加坡7月上旬套利空间大幅收窄，本月上旬，国内零售价兑现宽幅下调，华南地区汽柴油出厂价格大幅下跌。与此同时新加坡价格受经济衰退担忧影响，汽柴油价格不断下跌，且跌幅远大于出厂价格跌幅，故7月上旬出口套利空间大幅收窄。截止7月14日，华南地区汽油出口套利均值为15元/吨，环比下跌1085元/吨，柴油出口套利均值为1080元/吨，环比下跌1008元/吨。

后市而言，原油市场处经济衰退及供应短缺的撕扯中，短期内油价或承压运行。新加坡汽柴油价格受其影响，或有下降。本轮变化率负向延伸，零售价仍存下行可能，华南地区汽柴油出厂价格或随之走低。目前华南部分地区疫情反复，需求表现平平。进入下旬，主营单位为追赶销量，汽柴油批发价格仍存下行可能，相较之下预计新加坡跌幅略小。故预计7月下旬华南地区出口新加坡套利空间及进口套利亏损空间或继续收窄，进口套利短期难以扭亏为盈，但汽油出口套利将由盈利转为亏损。