从美股到港股，还要登陆新加坡，蔚来真的“不差钱”？

3月10日，蔚来汽车再次敲钟，这次是在港股，代码为“9866”，首日开盘报每股160港元，但是开盘即跌，收盘时，港股蔚来报跌0.69%至158.9港元/股。

也就是说，开盘的时候，市值超过2800亿港元，但是收盘的时候，市值变成了2652亿港元。

在当天的报道中，蔚来上市“不差钱”的报道成了关注的焦点。上市“不差钱”，固然颠覆了公众的认知，但是，语言的艺术，“不差钱”并不等于“上市不是为了钱”。

很多媒体已经介绍过了，这次蔚来在港交所上市，是用了“介绍上市”的方式，不涉及新股发行及资金募集，且原有的股权结构保持不变，也就是暂不涉及用户信托所包含的股份，且上市审核速度也更快。

当然，按照惯例，蔚来汽车可以在6个月以后进行融资。

在招股书中，蔚来表达了回港上市的目的：给投资者提供更多的交易地点选择和更灵活的交易时间，“有助于引入更多的投资者，且对公司的长远发展有利。”

当然，相比中概股，蔚来汽车港股上市，没有那么大的水花。

有媒体用“今日危局”来解说这周的中概股。

截至上周五美股收盘，89只中概股跌幅超过10%，其中滴滴ADR收跌超44%，创该公司美国IPO以来最大单日跌幅；恒指也回吐年初至今的全部涨幅。

在中概股的新能源汽车股中，理想汽车跌超14%，小鹏汽车跌超12%，蔚来汽车跌超9%。

想当年，新能源汽车也随着互联网造梦神话一起，赴美上市，寻求“梦想”的延续和更多的辉煌。

谁也没想到，“跌起来根本不需要理由。”

中概股的跌跌不休缘起于2020年12月18日美国前总统特朗普签署《外国公司问责法案》：如果外国公司连续三年未能通过美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）的审计，将被禁止在美国任何交易所上市。

也就是说，中概股公司如果不能在规定时间内提供美国要求的审计底稿，将面临退市风险。

在3月10号，也就是蔚来汽车港股上市当天，美国证监会放出了第一批2021年未通过审计的中概公司，百济神州等5家上市公司被列入“临时退市名单”，并被要求他们在3月29日前提交相关证据。

另一个方面，则是已经影响到全球经济的俄乌战争，全球资本市场迎来的是利空消息和避险情绪。

也就是说，在各方的压力之下，在美上市的中概股的不确定性风险还在继续。

这也就不难理解，为什么蔚来汽车宁愿以“介绍上市”的方式登陆港股，也不愿意再等待，寻求“双重主要上市”。

而实际上，在此之前，小鹏汽车、理想汽车等十余家中概股相继回港二次上市。

换句话说，也许现在的蔚来汽车真的不缺钱，但是考虑到“未来的”钱，现在先登陆港股，无疑是最

好的选择。

经历过2019，成为“最惨的人”的李斌，自然知道“防患于未然”的道理。

哪怕在招股书中，蔚来强调，自己手中握有近600亿人民币的现金流，但是，这不代表，蔚来汽车的未来高枕无忧。

2020年，站在悬崖边上的蔚来汽车终于接到了合肥政府的救命稻草：投资70亿人民币，持股蔚来中国24.1%。

不被人注意的是，这笔投资并不是那么“友善”：合肥政府在投资的同时，与蔚来还签订了对赌协议，包括蔚来中国2024年营收1200亿元，2020年至2025年总营收4200亿元，总税收78亿元，并且2025年前在科创板上市”等条款。

如果蔚来中国没有达成，李斌就要回购蔚来中国的股份，赎回价格为合肥战略投资者的投资总额，并以年利率8.5%计算利息。

目前，蔚来汽车还没有公布2021年全年财报和去年第四季度财报，但是从2021年第三季度财报可以看出，蔚来前三季度实现营收262.36亿元，经营亏损20.51亿元，净亏损18.74亿元，均卖一辆车亏损近3万元。

按照对赌协议的要求，蔚来要在2024年达成营收翻倍的增速，还有很多的问题需要解决。

当然，首先要解决的问题，是交付问题。

在今年2月，蔚来汽车居然被某第二阵营的友商超过，当然，据蔚来汽车的说法，是因为疫情、芯片和动力电池等多个问题影响。

但是不管原因是什么，这种“超越”对一向自负的蔚来汽车，可以说是“耻辱”。

扩大交付的解决方案，只有“投钱”。

据报道，蔚来计划2022年至少建设600座换电站，一座换电站的投入成本一般在百万左右。

而今年两个新车型会在3月和9月交付，从生产到交付，从营销到售后，蔚来需要花钱的地方，只会增加。

无论是基础设施的投入，还是新车型ET7与ET5的交付，投钱，是一切达成的前提。

对于蔚来来说，“不缺钱”只是短期而已，想要平稳发展，蔚来还需要很多钱。

在蔚来的向港交所递交的招股书中，蔚来已经向新加坡证券交易所主板提出将以介绍方式实现上市，具体上市日期未定。

如果成功，蔚来汽车将是新势力中第一家在三地上市的车企。

显然，在“未来”，把鸡蛋放在不同的篮子里，在更多市场上，拿到更多的钱，才是蔚来真正在意的。