守正+创新做好产品 以岭药业成推动行业发展领头羊之一

作者：闫炎

编者按：当前，我们进入后新冠疫情时代。在全球产业链变革和经济增速调整的大背景下，国内医药生物产业迎来新一轮结构性变局：疫情尚未结束、医疗卫生需求多元化、医改深入、科研提速、资本追捧等特点交织，而重要企业的引领和承载作用凸显。秉承“与好行业、好公司一起成长”的长期价值，金融界上市公司研究院推出“聚焦国内医药生物产业重要公司：深刻变革 专业发展”主题策划，一起探索“重要”背后的力量与坚持，责任与挑战。

危与机从来不能简单定义。新冠疫情突如其来，改写了很多行业的发展，而治疗过程中的表现，也让连花清瘟以及其背后的以岭药业迎来市场的估值修复。

疫情冷酷无情，救治争分夺秒。在紧张的气氛中，我们看到连花清瘟疗效多次获钟南山院士肯定，先后在国家第四至第七版以及20多个地方版诊疗方案中被推荐，治疗新冠肺炎适应症正式获批……同时，其价值传导至以岭药业股价：截至6月22日收盘，以岭药业总市值388亿元，相比于2019年末，在不到6个月的时间增长了1.5倍有余。目前，以岭药业总市值在A股中药企业中的排名已上升至第4位。

在疫情这个突击战面前，没有任何简简单单的成功。脱颖而出背后，以岭药业做对了什么？后疫情时代，又有哪些坚守与挑战？

守正+创新：坚持主业 加大研发 做好产品

少有人知，连花清瘟是以岭药业在2003年“非典”期间针对SARS病毒研制出的广谱抗病毒中药。时隔17年，连花清瘟再次参与到抗疫中，背后，是以岭药业以中医药为发展核心的坚守。

1992年6月16日，石家庄开发区医药研究所（以岭药业前身）正式成立。1996年，在核心理论“络病理论”的指导下，其第一个创新专利中药——通心络胶囊正式上市，让以岭药业在业内崭露头角，也为以岭药业在心脑血管病领域的发展奠定了基础。

2000年，通心络胶囊荣获国家科技进步二等奖，进一步提升了产品的品牌影响力和市场竞争力。目前，心脑血管已发展成为以岭药业的核心业务领域。据年报披露，2019年以岭药业心脑血管类产品实现销售收入30.96亿元，在公司总营收中占比超过50％。

在此次疫情中成为临床使用重要产品的连花清瘟，当前是以岭药业感冒呼吸系统疾病领域的主力产品。自2004年上市后，在过往数次流感爆发中亦发挥了积极作用，曾多次被列入国家卫健委、中医药管理局发布的甲型流感、乙型流感、禽流感等呼吸道疾病相关诊疗方案的用药推荐。米内网数据显示，在2018中国城市公立、县级公立市场中成药感冒用药销售收入中，连花清瘟以14.44％的市场份额位列第1位。查询电商平台，15元左右每盒的价格，也可谓货真价实平价药。

好产品背后离不开流程管理。疫情恰逢发生在春节期间，面对紧急的用药需求，以岭药业第一时间响应，按照“紧而有序、忙而不乱、层层把关、确保质量、安全生产”的生产管理原则，组织全员加班，同时通过优化生产线、调整工作时间等措施进一步提升连花清瘟产能，以确保产品供应。

据了解，自1月下旬开始，以岭药业将所有生产线都用来生产连花清瘟产品，生产高峰期时达到日产能5300万粒胶囊，200万袋颗粒剂，经过近40天的抢产行动，最终使得连花清瘟市场终端缺货情况得到缓解。这在体现了其强大的组织管理能力的同时，也充分彰显了公司的社会责任。

如何让中医药价值更清晰？这是从业者们普遍痛点，而加强研发投入和循证医学研究则是重要坚持。

早在1998年~2002年，也即成立后的第二个五年，以岭药业便制定了“以科技为先导、以市场为龙头”的企业发展战略。在该战略的指导下，以岭药业建立了12万平方米的现代化科研生产基地，为此后多个创新专利中药的上市奠定了基础。

目前，除通心络和连花清瘟外，以岭药业还研制出了参松养心胶囊、芪苈强心胶囊、养正消积胶囊、津力达颗粒、八子补肾胶囊、枣椹安神口服液、参灵蓝胶囊、连花清咳片等创新产品，形成了涵盖心脑血管、感冒呼吸、糖尿病、肿瘤等多个疾病领域的专利中药产品阵列。

与此同时，近年来以岭药业持续加大研发投入。统计数据显示，2019年以岭药业研发支出合计5.15亿元，同比增长44.34％，研发投入占总营收的比达到8.84％，研发投入总额及其营收占比在A股中药上市公司中均排名靠前。

制图：金融界上市公司研究院 数据来源：巨灵财经

此外，在络病理论原创指导下研发的通心络胶囊、参松养心胶囊、芪苈强心胶囊、连花清瘟胶囊、津力达颗粒、养正消积胶囊等通络中药已在循证医学的道路上不懈前行了十多个年头，接受了数十次循证医学研究的考验，取得了一系列可靠的循证证据。系列研究成果使通络中药多次登上国外高影响因子权威学术期刊，据不完全统计共发表SCI论文200余篇，也使通络中药进入多个国内外权威医疗指南/共识。由中国工程院院士张运教授领衔开展的应用通心络胶囊干预颈动脉斑块的循证医学研究成果，于2019年3月14日在国际顶级科学期刊《自然》子刊《科学报告》上在线发表。芪苈强心胶囊研究论文发表在国际循环顶尖杂志——《美国心脏病学会杂志》，编辑部评论称：让衰竭的心脏更加强劲——中国传统医学给我们的启示，这一研究被评为该杂志年度学术亮点。

连花清瘟亦是如此，上市后一直没有停止深入研究的步伐。其中，2009年甲型H1N1流感大流行期间，首都医科大学附属北京佑安医院联合九家甲型流感收治医院，开展了“连花清瘟胶囊治疗甲型H1N1流行性感冒”的循证医学研究。研究结果令人振奋：第一，连花清瘟胶囊在抗病毒作用方面与奥司他韦没有差异。第二，在缓解流感症状，特别是退热和缓解咳嗽、头痛、肌肉酸痛和乏力等症状方面，连花清瘟胶囊优于奥司他韦。

今年新冠肺炎疫情期间，钟南山院士、李兰娟院士、张伯礼院士联合全国20余家新冠肺炎收治医院共同参与的“中药连花清瘟治疗新型冠状病毒肺炎前瞻性、随机、对照、多中心临床研究”获重大进展，研究结果发表于国际植物医学领域影响因子较高的杂志《植物医学》。研究结果显示，连花清瘟胶囊可显著提高新冠肺炎发热、乏力、咳嗽等临床症状的改善率，明显改善肺部影像学病变，缩短症状的持续时间，提高临床治愈率，遏制新冠病情恶化，而且安全性较高。

使命与挑战：促进中医药振兴发展

中医药源远流长，当下在日本、韩国等地，其汉方产品价格高、产值巨大。当前，中医药是我国医药生物产业中的重要组成部分，但从整个行业来看，在经历了2009年医保扩容下的快速增长后，受医保控费及合理用药背景下“限辅”、“限方”、修改说明书等影响，中药行业发展正面临一定瓶颈。

米内网数据显示，在中国城市公立医院、县级公立医院、城市社区中心及乡镇卫生院终端药品销售中，中成药市场份额从2014年的24.78％下滑到了2018年的21.85％。

以岭药业亦身在浪潮之中。从以岭药业近几年的业绩增速来看，较之前有所放缓。年报数据显示，2019年以岭药业实现营业总收入58.25亿元，同比增长20.99％，实现归属于母公司股东的净利润6.07亿元，同比增长1.21％。

制图：金融界上市公司研究院 数据来源：巨灵财经

而历久弥新，在产品价值再次被证明和体现后，以岭药业2020年第一季度营业收入同比增长50.56％至23.34亿元；归属于上市公司股东的净利润同比增长51.88％至4.38亿元，超过2019年全年净利润的一半。

以岭药业收获了自身营收和业绩的增长、市值的提升。更关键的是，连花清瘟在中医药产品口碑和国际化方面的加速落地，让以岭药业成为带动中医药行业发展的领头羊之一。

面向未来，中医药企业的发展与行业休戚与共。

政策层面，2020年两会政府工作报告中提出要“促进中医药振兴发展”。近期，国家层面召开的会议中也多次强调支持和鼓励中医药发展。此外，上海等多个省市发文跟进。

实践层面，以岭药业艰难破冰：虽然尚未形成规模销售，但连花清瘟的海外订单需求相较之前有明显增加，目前在加拿大、印度尼西亚、莫桑比克、巴西、罗马尼亚、泰国、厄瓜多尔、新加坡和中国香港及澳门地区分别以“药品”“植物药”“中成药”和“现代植物药”等身份获得了当地的上市许可。早在2013年，治疗心脑血管疾病的通心络胶囊就被纳入越南医保目录。目前，在美国进行的连花清瘟胶囊针对流感的二期临床试验病例收集已完成。国内市场方面，由于连花清瘟在此次抗击疫情中的突出表现，知名度得到空前提升，如何能够将这种知名度转化为民众心中抗流感、治感冒首选用药的印记，从而提升连花清瘟在传统流感和感冒市场份额，这是以岭药业需要去努力的方向。

这些都是崭新也充满挑战的新开始。持续做好药背后的驱动力，有患者的期待，也有企业家的使命与责任，面向更广阔的未来，守正创新，才能致远。

来源:金融界上市公司研究院