美国股市近几次危机下的投资机会

美国股市近几次危机下的

投资机会

我们复盘历史危机导致的几次全球性股灾，看看美国股市的变化情况，帮助理解我们当下面对全球性的疫情下的股市大跌，帮助我们更好的应对接下来的市场变化。我们投资失败，往往因为觉得这次不一样，其实后来才发现，这次还一样，周期永远在。做投资，你可以什么都不相信，但你必须相信周期，只要有人在，就有周期。正如马克吐温那句名言：历史不会重演细节，过程却会重复相似。在这里，老罗盘点最近三次全球的经济危机下的三次股灾难，分享参考下。

第一次石油危机

1973年11月

美股从1973年8月下旬一直到10月下旬出现了全年最大的一次反弹，期间利率下行、通胀情况有所好转，1973年10月26日，道琼斯工业指数回复到987点。然而，正在此时，致命一击已经到来，第一次石油危机爆发了。1973年10月6日第四次中东战争爆发，阿拉伯石油生产国为了打击以色列及其支持者，把石油作为了武器。1973年10月18日，阿拉伯联合酋长国中的阿布扎比酋长国决定完全停止向美国输出石油。接着利比亚、卡塔尔、沙特阿拉伯、阿尔及利亚、科威特、巴林等阿拉伯主要石油生产国也都先后宣布中断向美国出口石油。，1974年2月11日～12日，在美国倡议下，13个国家聚集于华盛顿，召开石油消费国会议，决定成立能源协调小组。后来成立国际能源机构，该机构的主要职能是促进其成员国建立应急石油储备或称战略石油储备；协调突发事件引起石油供应中断时成员国之间的石油调配问题。这场禁运于1974年3月18日结束。

市场对石油危机的反应是滞后的，标普500指数1973年10月12日见顶，市场2个月内下跌17%，市场已经充满了恐慌。年底时刻，情况有所好转，但是接着下跌，截止1974年10月3日，标普500达到最低，一年时间跌幅达到 44%。

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亚洲金融危机

1998年7月到8月

亚洲金融危机指发生于1997年的一次世界性金融风波。1997年7月2日，亚洲金融风暴席卷泰国。不久，这场风暴波及马来西亚、新加坡、日本和韩国、中国等地。泰国、印尼、韩国等国的货币大幅贬值，同时造成亚洲大部分主要股市的大幅下跌；期间“东南亚金融危机”风暴卷土重来，全球资本市场的动荡一定程度上加剧了美股的下跌，美元指数也从1998年8月开始一路狂跌。1998年8月17日，俄罗斯中央银行宣布年内将卢布兑换美元汇率的浮动幅度扩大到6.0~9.5比1，并推迟偿还外债及暂停国债券交易，“俄罗斯债务危机”爆发。与此同时日本、印度尼西亚经济也处于水深火热之中，巴西股市触及熔断，以德国为首的欧洲股市狂泻不止。

从1998年7月中旬至10月初，标普500指数和道琼斯工业指数下跌了近20%。同年9月29日，美联储降息25个基点，国际局势逐渐稳定， 3个月内联邦基金目标利率下调了125个基点。与此同时，经济也出现了企稳回升的迹象。1998年第三季度美股盈利增速环比改善，GDP增速也没有进一步下降，而且同年10月开始失业率显著下降，零售数据也起来了。而科技股在这轮上涨中依然扮演着领头羊的角色，很显然，市场坚定地认为科技股在宽松政策刺激下的企业盈利回升周期中，将会具有更大的弹性。

这一轮反弹中，标普500下跌19%，纳斯达克下跌23%，但是在其后至1999年的反弹中，纳斯达克指数涨幅高达126%，而标普500涨幅53%。

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美国次债危机

2008年9月到10月

2008年9月7日，美国联邦政府宣布接管房利美和房地美，同年9月15日，雷曼兄弟申请美史上最大破产保护，同年9月17日，美联储向危在旦夕的美国国际集团（AIG）提供850亿美元紧急贷款，变相接管该集团，这两个标志性事件意味着，“次贷危机”正式升级为金融危机。同年9月18日，美联储为首的六大央行再度联手，宣布共同向金融体系注入高达1800亿美元的资金。同年9月25日，全美国最大的储蓄及贷款银行华盛顿互惠公司被美国联邦存款保险公司（FDIC）查封、接管，成为美国有史以来，倒闭的最大规模银行。2008年9月下旬开始，美股由震荡下跌变成急转直下，同年9月29日，美股经历黑色星期一，道琼斯工业指数创下有史以来的最大点数跌幅，单日大跌7.0%。

2008年10月3日，美国国会通过了小布什政府提出的7000亿美元新版救市方案《2008年经济紧急稳定法案》，这是美国政府有史以来，规模最大的经济干预。10月8日，欧、美各大央行同时宣布降息，随后，韩国、日本、中国香港地区、中国台湾地区和印度尼西亚等有关当局，也纷纷采取措施放松了货币政策，向银行注资。10月14日，美国财政部开始实施“资本购买项目”， 10月29日，美联储年内第4次降息，幅度为50个基点。然而无声的风暴席卷全球，恐慌情绪肆虐。

标普500指数从2008年5月中旬开始至2009年3月9日下跌了52%，纳斯达克指数下跌50%。

之后，美国开启了10年的牛市行情。

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新冠肺炎引起的股灾

2020年 3月

2020年2月19日标普500指数见顶，受新冠肺炎在欧洲以及美国不断蔓延的影响，美国股市连续几天出现暴跌，这让大多数投资者损失巨大，截止到3月13日，标普500累计下跌19.94%，纳斯达克指数累计下跌19.78%。

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为此，老罗再把这四次大的危机汇总下，大家可以看看下表,参照历史危机最轻的情况，跌幅已经差不多了，时间也快了。但是，参考历史比较严重的股灾危机情况，标普500指数可能还存在20-30%的跌幅，时间上还需要10个月。这次疫情到底对美国股市冲击有多大，时间有多长，老罗不知道。目前，美国现在通过降息等方式给市场注入流动性，未来美国股市何去何从，还要看新冠肺炎的美国的控制效果以及后续对于美国企业业绩的冲击影响整体来看。

对于想急于抄底美国股市的投资者，还是带着一份警惕的心理，别急于一次性买入抄底，因为没人知道黎明前的黑夜有多长，有可能在黎明前你的弹药和粮食耗光了。投资最大的秘籍就是活下来，不是胜者为王，而是剩者为王。如果想参与，可以采用更稳妥的心理，比如定投或者分批买或者金字塔法思路参与。

风险提示：本资料仅作参考，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件。基金投资需谨慎。

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