亚玛顿获天合光能超薄光伏玻璃大单/电连技术重组落地明复牌
亚玛顿：
获天合光能74.25亿元超薄光伏玻璃大单，相当去年营收363.73%
【概述】
泡财经获悉，6月26日晚间，亚玛顿（002623.SZ）公告称，公司与天合光能签署合作协议，拟于6月1日至2025年12月31日期间向天合光能销售1.6mm超薄光伏玻璃，预估销售量合计3.375亿平米，预估合同总金额约74.25亿元。参照2mm光伏玻璃前板和背板的均价22元/平方米（含税）进行预估测算），占公司2021年度经审计营业收入约363.73%。具体销售数量和价格以签订的销售订单为准。
【科普】
亚玛顿主营光伏玻璃镀膜材料技术和工艺技术的研发，光伏玻璃的镀膜生产以及光伏镀膜玻璃销售。
天合光能是光伏组件头部企业，组件出货量全球排名第二。公司业务覆盖光伏组件的研发、生产和销售，电站及系统产品，光伏发电及运维服务、智能微网及多能系统的开发和销售以及能源云平台运营等。
【解读】
此次亚玛顿拟于2022年6月1日起至2025年12月31日期间向天合光能销售1.6mm超薄光伏玻璃，预估销售量合计3.375亿平米，预估合同总金额约74.25亿元（含税），平均每年金额约74.25亿元➗3=24.75亿元。2021年亚玛顿全年营收为20.32亿元。因此，本次订单对亚玛顿而言，算实实在在的“大单”。在可预见的未来或将大幅增厚亚玛顿的业绩。
本次亚玛顿拟销售产品为1.6mm超薄光伏玻璃。公开信息显示，亚玛顿为超薄光伏玻璃领军者，是全市场极少数能大规模批量生产1.6mm超薄光伏玻璃的厂商之一。
浙商证券认为，光伏玻璃向“轻量化”发展。1.6mm光伏玻璃相比目前主流的2.0mm要薄20%，在重量和成本上具明显优势，也更符合BIPV场景下轻质化、高效化的需求，对光伏行业“降本增效”具重要意义。
不过，光伏玻璃赛道目前面临产能过剩的风险，与此同时，亚玛顿正收上游原片玻璃成本困扰，业绩表现不佳。
据东亚前海证券研报，根据主要厂商扩产计划统计，在不考虑冷修停产和产能复产情况下，2022/2023年底光伏玻璃在产产能可分别达到71360/94960吨/天，对应有效在产产能为2084/2773万吨，光伏玻璃名义产能供给过剩。
此外，目前，光伏玻璃呈现价格上涨，毛利却下滑的特征。2021年亚玛顿归母净利润为5400万元，同比下滑60.80%，主要是因毛利率大幅下跌；2022年一季度，亚玛顿归母净利润1100万元，同比减少76.04%，毛利率更是跌至4.99%的历史低点。
为缓解成本压力，2021年12月，亚玛顿拟向寿光灵达、寿光达领等在内的交易对方收购凤阳硅谷智能有限公司100%股权，并募集配套资金，全面提升原片自给率。公司希望降低采购成本，提高毛利率，摆脱归母净利润下滑的困境。
此外，今日公告之订单“锁量不锁价”，销售金额仅按现价预估，具体销售数量和价格以签订的销售订单为准。即如果未来光伏玻璃产品价格下跌，实际的订单金额或受影响。
【相关企业业绩近况】
2022年一季度，亚玛顿实现营收7.06亿元，同比增长22.37%；归母净利润1100万元，同比减少76.04%。
2022年一季度，天合光能实现营收152.73亿元，同比增长79.2%；归属于上市公司股东的净利润5.43亿元，同比增长135.97%。
电连技术:
重组落地明复牌，出手收购全球USB桥接芯片龙头FTDI
【概述】
泡财经获悉，6月26日晚间，电连技术（300679.SZ）披露重大资产重组预案，公司拟通过发行股份及支付现金的方式收购FTDI之上层出资人的有关权益份额以及Stoneyford持有FTDI的19.8%股份，同时，公司拟向实控人陈育宣或其控制的关联人发行股份募集配套资金。此次交易完成后，FTDI将成为公司控股子公司，有利于公司扩大产品在国内、国外电子元件产业的规模。公司股票6月27日复牌。
【科普】
电连科技从事微型电连接器及互连系统相关产品的技术研究、设计、制造和销售服务。公司主要产品有微型射频连接器、线缆连接器组件、电磁兼容件。
【解读】
电连科技本次准备收购的FTDI于1992年成立，注册地位于英国格拉斯哥，业务运营总部位于新加坡，是全球USB桥接芯片领域的领军企业。该公司具有超过25年的桥接芯片行业经验，并拥有高度多样化的各行业一线头部客户，分布在消费电子、通讯、汽车电子、工业控制等多个领域，产品销往全球 50 余个国家和地区。目前，FTDI 在桥接芯片这一细分行业领域市场占有率排名全球前列，主要产品包括USB 桥接芯片、模组、电缆及配套软件等。
据了解，目前 USB 桥接芯片市场基本被国外厂商垄断，市场占有率排名前列公司为 FTDI、芯科科技、微芯、德州仪器和英飞凌。有机构预计，国内半导体市场有着广阔的市场需求，其中电动汽车、工业控制、物联网、穿戴设备等行业未来高速增长将直接拉动 USB 桥接芯片行业的需求。
天风证券一份研报分析，FTDI的桥接技术兼容性强，适用于包括Windows、Apple、Linux和Android等操作系统的免费USB驱动程序，产品应用于消费电子、通讯、汽车电子、工业控制等多个领域，与电连技术主营业务连接器的下游重合度高，协同作用下推动公司业务内生外延，扩大客户和业务规模。
一位电子行业券商分析师也表示，通过此次交易，电连技术既可以切入集成电路产业，又可以与FTDI在连接器下游产业形成协同互动。
事实上，电连技术近来完成多笔资本运作，今年1月同样通过基金设立的方式投资瓴盛科技（蜂窝通讯与物联网SOC等）。此外，电连技术还参与了包括南京迈硅科微电子（毫米波芯片）、并购恒赫鼎富（FPC、LCP）、爱默斯（pogopin连接器）等多家细分领域公司投资。
“电连技术频繁资本运作，与其产业结构有不小关系，过去公司连接器业务更多依赖于消费电子，但消费电子需求最近几年普遍比较萎靡，”有电子行业券商分析师认为。
从电连技术今年一季报看来，其Q1实现营收7.58亿元，同比下滑7.09%，实现归母利润0.88亿元，同比下滑14.07%。公司方面解释称，主要因公司当下营收仍然以手机行业为主，因此手机销量下滑较大程度影响了当季表现。
而值得注意的是，该公司在去年年报中首次披露汽车连接器口径，盈利能力大幅提升。数据显示，去年电连技术汽车连接器实现收入3.12亿元，同比增长236.21%，收入占比由2020年的3.58%提升至9.62%；同时，电连技术汽车连接器毛利率为38.94%，同比增加了8.25个百分点。
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