新加坡金管局宣布放宽货币政策：将新元政策汇率区间斜率降至零

智通财经APP获悉，周一(3月30日)，由于全球公共卫生事件影响，新加坡金管局如预期般放宽了货币政策。

新加坡金融管理局在其半年度货币政策声明中表示，随着宏观经济状况的恶化和对前景的预期减弱，新加坡元的名义有效汇率指数已跌至略低于政策区间中点的水平。

新加坡金管局补充称“新加坡金管局将从新加坡元名义有效汇率指数(S$NEER)的现行水平开始，在政策范围采用零升值率，政策范围的宽度将保持不变。”“因此，该政策决定将新加坡元名义有效汇率指数维持在当前水平，从而为贸易加权汇率提供了稳定性。”该机构表示。

这与媒体的一项调查结果一致。接受调查的11位经济学家都预计，新加坡金管局将把其汇率区间的斜率降至零，并将区间向下调整。

周一的政策声明，标志着新加坡金管局连续第二次放松货币政策。去年10月，金管局曾“小幅”降低了新加坡元的升值速度。

新加坡金管局上一次将新加坡元名义有效汇率指数降至零或采取中性政策立场是在2016年4月。在2018年两次收紧货币政策、允许新元“温和、渐进”升值之前，新加坡曾连续两年保持这一中性政策。与此同时，新加坡金管局上一次下调中间价是在2009年全球金融危机期间。

与大多数通过利率管理货币政策的央行不同，新加坡金管局将新加坡元名义有效汇率指数作为其主要政策工具。新加坡元名义有效汇率指数被允许在一个未指定的区间内浮动。一旦脱离这一区间，新加坡金管局就会买进或卖出新元。

新加坡金管局还会根据新加坡经济增长和通胀面临的评估风险，在调整新元升值或贬值的速度时，改变这一区间的斜率、宽度和中点，通常在4月和10月的两次预定政策会议上宣布这些变化。

新加坡金管局在货币政策声明中表示，公共卫生事件已导致新加坡和全球经济活动严重萎缩，新加坡经济今年将进入衰退，GDP增长率预计为-4至1%，较早前预测的- 0.5%至1.5%的前景更为糟糕。

根据贸易和工业部3月26日发布的预估，新加坡经济在上一季度增长1.0%之后，在2020年第一季度同比收缩2.2%。同时，新加坡GDP在2019年第四季度增长了0.6%，但根据季度季节性调整之后急剧下降了10.6%。

与此同时，新加坡金管局核心通货膨胀率（MAS Core Inflation)——不包括住宿和私人道路运输成本——从2019年下半年的0.6%降至2020年1 - 2月的0.1%。该机构在其声明中说，由于供应链中断、许多国家实施的旅行限制以及需求突然下降等因素的综合作用，卫生事件大流行已导致新加坡和全球经济活动严重萎缩。

展望未来，新加坡金管局预计，到2020年上半年，全球经济增长将陷入停滞，甚至萎缩，新加坡多数主要贸易伙伴的经济活动将“严重中断”。该机构重申了新加坡经济今年将进入衰退的官方预测，并指出，在全球和该地区的疫情得到控制之前，旅游相关和面向消费者的行业的活动将保持低迷。

贸易相关行业的增长将受到外部需求下降和供应链中断的拖累。商业活动和投资普遍放缓，预计也将影响金融、保险、信息和通信等现代服务业。

新加坡金管局还预计到2020年，新加坡金管局核心通货膨胀率和CPI所有商品通货膨胀率平均值大约会在-1％至0％。

为了提振经济，新加坡上周在追加预算中宣布了创纪录的480亿新元经济刺激方案。加上新加坡在2020年预算中宣布的64亿新元，新加坡将拨出近550亿新元，约占其国内生产总值(GDP)的11%，用于对抗卫生事件。

新加坡金管局称，3月26日公布的弹性预算，以及早先公布的统一预算，将有助于企业保留工作、技能和专有技术与能力。同时，新加坡金管局的货币市场运营也将为金融系统提供足够的流动性，货币政策将作为补充，并确保中期价格稳定。同时，新加坡金管局的货币市场运营也将为金融系统提供足够的流动性，货币政策将作为补充，并确保中期价格稳定。金管局会继续留意经济和金融市场的发展，并随时准备遏止新元的过度波动。”

研究公司凯投宏观(Capital Economics)的亚历克斯•霍尔姆斯(Alex Holmes)称，新加坡金管局的最新决定是对财政政策的“补充”，未来还能做什么可能是有限的。

他表示：“现在的问题是，新加坡金管局是否会在未来数月进一步放宽政策。随着全球经济增长崩溃，新元大幅贬值可能不会对出口前景产生太大影响。”他在一份报告中写道:“尽管汇率进一步走软将给进口价格带来更大的上行压力，但将核心通胀率推升至新加坡金管局2%的软目标的希望微乎其微。”