25年前，张曼玉捧在手心的豆奶，现在价值380个亿

文/ 方文宇 编辑/ 陈晓平

“我们看香港录像，喝维他奶，我们那么接近香港。”

1996年上映的电影《甜蜜蜜》中，张曼玉和黎明捧着维他奶，道出心酸的成长往事。“左手豆奶，右手柠檬茶”，是粤港澳不少人的童年回忆，刚巧，这也是维他奶国际（00345.HK）旗下的两大“网红”单品。

1月28日，这家香港饮品公司逆势大涨15.43%，收盘价计，市值达到382亿港币，距离25年前涨了约100倍！

在中国内地的饮品界，维他奶日渐声名显赫，一年能卖出40多个亿，在热销榜单上，力压元气森林这种当红饮品。“网红”爆款背后，这家公司静静走过了81年，而它的青春期可能才刚刚到来。

穷人的“牛奶”

“1940年就有维他奶了？”很多年轻人听到这个年份或许会一愣。

维他奶公司的历史，起自二战时期的香港，经商的罗桂祥与挚友共同集资购买大豆，教难民自制豆浆补充营养，很见成效，引发了他大规模生产廉价大豆饮品的念头。

就在1940年，罗桂祥创办香港豆品公司，生产“穷人的牛奶”——维他奶，供香港的穷人作营养饮品。

罗桂祥

后来，维他奶走出香港，远涉重洋，至今在澳大利亚、新西兰、新加坡开展业务。它进入内地是在1994年。

那一年，维他奶国际在香港联合交易所上市。第二年，罗本人去世，其子罗有礼执掌公司，也是公司现任执行主席。

罗有礼

2008年后，因为众所周知的事件，乳制品的信心一度受重挫，维他奶在内地的知名度大幅提高，那年开始，它在内地的销售占比，第一次超过澳新及北美地区，仅次于港澳的大本营。

又慢慢等了五六年，在2015/2016财年（2015年4月-2016年3月），维他奶国际在内地销售额占比增至43%，第一次超过香港市场。好事成双，另一明星产品——维他柠檬茶，也开始在内地大火。

这款1979年就诞生的即饮柠檬茶品，居然意外俘获了大笔80后、90后粉丝，一句“维他柠檬茶，爽过吸XX”网友自创的文案，也火爆社交网络。

维他柠檬茶在自来水效应下斩获大批声量，没有喝过的年轻人，都会怀着好奇的心情去尝一尝，求证这款饮品是否真的像网络上说的那么神奇。

之后三年，维他国际业务加速攀升，在2019/2020财年，内地业务占比达到62%，很多人慢慢忘却了它的香港特质，把它视作一个本土化品牌。

人气饮品

现如今，维他奶国际在内地设立东莞、武汉、上海等多家工厂，占据着中国液体豆奶领域的第一品牌。内地庞大的消费市场，滋养着这家81岁的香港饮品公司。

2017/2018、2018/2019、2019/2020三个财年，中国内地收入分别为31.19亿元、39.73亿元、40.25亿元，同比分别增长35％、27％、1％。同期，内地经营利润分别为4.57亿元、6.18亿元、4.68亿元。

即便疫情爆发后，它也依然维持着业务的韧性。2020/2021财年上半年，香港市场收入下滑14%，中国内地收入仅仅下跌2%。

罗友礼公开回应过，公司只是受疫情因素等短期波动，随着疫情趋缓，会推出一系列新产品，丰富产品矩阵布局，重新走上增长轨道。

维他奶公司非常低调，然而，产品的热度一点不弱。比如，星图数据11.11全网销售直播数据显示，在食品饮料热门品类销售额TOP20中，维他奶高居第一，压过网红元气森林一头，人气巨旺。京东双11饮料销售榜单上，它也雄踞榜首。

热门品类销售额Top20品牌商排行

维他奶也积极加持内地。

2020年上半年，他们推出了冰爽柠檬茶、锡兰风味柠檬茶、健康加法植物奶等多款新品，11月，又陆续推出两款新品维他水果茶饮料（葡萄柚百香果茉莉花茶+凤梨青梅乌龙茶），来不断丰富产品矩阵。

2020年8月，东莞新厂房投产，项目投资超过10亿，计划产能接近翻番，至少能满足3年内的产能增长需求。

不过，也有批评称，维他奶在内地经营战略过于保守，应对竞争的预见性不足。

具体表现在，内地的产能及渠道扩张节奏整体偏缓慢，尤其在北方市场几乎缺少主动性；维他柠檬茶也没有乘胜扩大版图，错过茶类饮品发展良机，奈雪的茶、茶颜悦色等网红饮品走俏，市场份额受到间接挤压。

“植物基”红利

维他奶的未来，有一个很好的故事，它卡位了一条高增长赛道——植物蛋白饮料。

2019年，中国植物蛋白饮料规模约为530亿人民币，全球第一，预测2030年行业规模会突破1000亿，增长势头非常猛。

在饮品界，2020年有“植物基元年”之称，天猫发布的《2020植物蛋白饮料创新趋势》报告，去年植物蛋白饮料市场增速高达800%，购买人数上升900%。

来源：CFP

消费者更追求绿色、健康，这一饮品习惯的迁移，刚好契合维他奶的主打卖点。

有报告称，维他奶集团的饮品中，“低脂肪”或“低饱和脂肪及零反式脂肪”的饮品比例高达94%；中至零糖度的产品比例达80%。

2019/20财年，为突出健康概念，公司专门在推出了无添加糖维他豆奶和无糖茶饮。

趋势的作用下，它在内地可拓展的空间非常大。

从消费习惯来看，内地大众主要依赖于牛奶饮品作为早餐饮品，豆奶等植物蛋白饮品的渗透率不高。维他奶中国区CEO公开说过，“现在，中国植物蛋白饮料消费连牛奶消费的1/10都占不到，对比欧美发达国家也很低。”

即便在豆奶的细分领域，预包装豆奶及豆奶饮料大概只占1/10，其他大量为散装豆浆等饮品，处于产业发展初级阶段，也有升级替代的提升空间。

实际上，做豆奶也有技术含量，比如，维他奶的豆奶就有一道“超高温消毒”的程序，几秒内加热至超过摄氏135度以上，这样能灭菌而不至影响当中营养成份，此外豆奶产品本身也有大量文章可做，在功能和营养各方面具有细分的空间，如打造植物酸奶、植物乳酸菌等。

乳业专家宋亮告诉《21CBR》记者，维他奶加强品牌营销攻势的基础上，至少可从三点发力：创新产品外包装，中国乳制品多采用传统利乐外包装，尚有很大的创新空间；推进产品的全渠布局，打通传统渠道和新兴的零售渠道，形成线上线下矩阵；单独推出特殊渠道（餐厅、酒店等）的系列，从包装和口感上更贴近特定场景需求。

目前，豆奶在中国家庭消费增长中也越来越快，市场前景被看好，蒙牛、伊利等乳业巨头，开始布局豆奶产品。

一旦植物饮料市场得到充分的开发，水涨船高，公司销量会大幅提升，有人预计，单是“维他奶”这款产品至少能增长一倍以上，获得数以十亿计的空间。

果真能抓住这个趋势的话，这家老牌饮品公司，才刚刚进入业务的青春期。

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