「银河期货早评」22-1-7（有色、煤炭、原油、新能源化工etc.）
铁矿 | 钢材 | 焦煤焦炭 | 镍及不锈钢 | 铜 | 锌 | 铝 | 沥青 | 原油 | 燃料油 | 纸浆 | 天然橡胶及20号胶 | 塑料 | 甲醇 | 尿素 | 动力煤 | PVC | PTA | PP | PF | MEG | EB
车红云
投资咨询从业证号：Z0012165
银河期货
铁矿
【夜盘复盘】
期货:期货铁矿i22015收于711元/吨，期货铁矿i2209收于679元/吨，铁矿5-9价差32；
现货:青岛港PB粉价格820-830元/吨;青岛港超特粉价格在515-520元/吨，折仓单约713。
【重要资讯】
1、自1月3日起，唐山市受弱气压场控制，风力小、湿度大，扩散条件差，将出现中至重度污染过程，达到橙色预警级别。为有效应对此轮污染过程，最大限度减轻污染程度，唐山市重污染天气应对指挥部决定，自2022年1月3日12时全市启动重污染天气橙色预警，具体解除时间另行通知。
2、巴西钢铁制造商Usiminas的铁矿石业务Mineracao Usiminas（MUSA）铁矿石产量达到了一个新的里程碑，2021年铁矿石年产量超过900万吨。MUSA为满足国内和国际市场对铁矿石日益增长的需求不断扩大其自生规模，并于2021年12月26日开启使用新的铁矿石堆存系统，其中包括一个干式堆垛系统、储存系统和选矿系统。
3、世界钢铁协会公开的数据，2020年全球各国、地区的铁矿石进口数量上涨至16.58亿吨。其中，我国进口的铁矿石数量高达11.701亿吨，全球占比70.57%，仍是澳大利亚、巴西等国铁矿石的最大买家。海关总署公开的信息显示，今年前11个月进口的铁矿石数量10.384亿吨，同比缩减3.2%。按此推算，2021年全年我国铁矿石进口量预计将再度超过11亿吨，全球占比大概率依然将在70%左右。
4、本周(20211230-20220105)，北方六港库存共计9116.65万吨，环比增加134.36万吨。其中贸易矿占比74.16%，非贸易矿占比25.84%。北方九港库存共计10911.92万吨，环比增加223.42万吨。其中贸易矿占比74.61%，非贸易矿占比25.39%。
【交易策略】
昨日铁矿现货市场价格持涨运行，普遍涨幅在15-30元。数据来看，本期铁水产量继续反弹，环比增5.51万吨至208.52万吨，环保放松后复产，增量主要来自华东和华北地区，本期压港微增，港存小降，复产支撑现货价格维持偏强运行。供应方面，一季度铁矿供应呈现季节性偏弱的格局，但高成本非主流矿或对矿价反弹高度形成压制，目前盘面仍以压利润为主，预计短期价格以震荡运行为主。（以上观点仅供参考，不作为入市依据。）
银河期货
钢材
【夜盘复盘】
期货：RB2205收于4469；HC2205收于4611元。螺纹5-10价差收于180元，热卷5-10价差140元。05合约卷螺差142元。
现货：上海中天螺纹在4770元（折盘面4917左右）。上海本钢热卷4930元。
【重要资讯】
1、北京时间周四凌晨3点，美联储公布了12月FOMC会议纪要，除了市场已有预期的加速Taper、提前加息等内容，委员们有关缩减资产负债表的讨论令风险资产再度承压。
在12月会议上，美联储维持了现有的政策利率，同时如预期般将缩减债券购买计划的速度翻倍至每月300亿美元。在市场高度关注的点阵图方面，三分之二的委员认为2022年至少加息三次，2023和2024年将分别加息三次和两次。
2、据Mysteel，螺纹社库结束十二周减少，表需结束四周减少，产量、厂库二连增。
①螺纹产量280.53万吨，较上周增加11.41万吨，增幅4.24%；
②螺纹社库343.98万吨，较上周增加4.56万吨，增幅1.34%；
③螺纹厂库186.58万吨，较上周增加5.07万吨，增幅2.79%；
④螺纹表需270.90万吨，较上周增加3.17万吨，增幅1.18%。
3、央视新闻消息，1月6日，水利部发布2021年我国完成水利建设投资7576亿元，水利基础设施建设扎实推进。150项重大水利工程累计开工62项，南水北调东、中线一期工程累计完成设计单元完工验收146个，占全部设计单元的94.2%，一批重大工程实现重要节点目标。
【交易策略】
昨日上海中天螺纹稳，热卷小涨10元，钢联数据显示本期螺纹增产累库表需增，热卷增产去库表需微增（本期表需增主要是产量贡献），钢厂复产节奏决定盘面走势，推演路径钢厂复产带动原料价格上涨，挤压钢厂利润，节后弱需求对应铁水下行，原料承压，短期市场更多是情绪波动，震荡偏强向电炉谷电成本运行。
单边：短线震荡，中线逢高空（可能机会在节后），风险点：热卷需求大幅增加等。
套利：空热卷盘面利润，风险点：热卷需求回升，产量下滑，铁矿发运超预期增加等。
（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
焦煤焦炭
【夜盘复盘】
期货:J2205盘面上涨，收于3146元/吨，JM2205盘面上涨，收于2276.5元/吨。
现货:日照、青岛港焦炭现货稳中偏强运行。现贸易现汇出库:准一级焦出库价2900，测算焦炭仓单3138元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦2530元，单一蒙煤仓单2530元左右。
【重要资讯】
1、【焦联➠行业信息】山东印发《2022年度煤矿预防性技术监察工作方案》
年初突出对冲击地压、煤与瓦斯突出、高瓦斯、水害危害严重四类煤矿的开拓布局和生产接续，采取集中分析预判的方式，集中时间、集中地点、集中力量进行预防性技术监察。
2、【钢厂调价】Mysteel:河北地区钢厂对焦炭采购价上调200元/吨，一级焦(A≤12.5，S≤0.65，CSR≥65，MT≤7)，报3060元/吨;中硫焦(A≤13，S≤1，CSR≥60，MT≤7)，报2860元/吨;以上均为到厂承兑含税价，2022年1月6日0时起执行。
【交易策略】
昨日钢联数据显示，焦炭需求方面，钢厂陆续推进复产，原料煤焦需求增加，焦炭供给方面，受环保限产以及焦化利润微薄影响，产地焦企仍有不同程度限产，且增产意愿较弱，短期焦炭供应难有明显好转，第二轮提涨200元/吨已落实，两轮累计300-320元/吨。焦煤供给方面，山西地区受安全、环保检查等影响，产量受限，山东地区涉及千米冲击地压的矿井开始减量生产，炼焦煤整体供应延续偏紧格局，下游焦企冬储补库积极性较高，支撑焦煤价格继续上涨。盘面对于钢材需求预期较乐观，黑色普涨，但终端现实需求淡季，钢厂提产进度有待追踪，本周钢联数据显示煤焦继续累库，且盘面煤焦反弹幅度较大，短期煤焦延续震荡走势。
单边:观望。套利:观望。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
王颖颖
投资咨询从业证号：Z0014913
银河期货
镍及不锈钢
隔夜国内外镍价继续下跌，但后来遇到支持，收回一半跌幅。不锈钢价格表现疲软。继周四早上美联储会议纪要引发市场大跌后，目前市场在热议加息的时间和缩表的模式，周五美国公布就业数据，估计这仍会是近期市场主要的影响因素。回到镍和不锈钢市场，不锈钢市场因为钢厂减产反弹，但下游即将进入休假模式，供需双弱，市场开始回调。镍仍是处于高位区间，镍产业链的变化对镍的基本面发生质的变化仍需时间。技术上看，镍价下跌两天后会有所反弹，但这会是好的沽空机会。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
铜
【盘面回顾】
昨日伦铜下跌，收于9562美元/吨，跌130美元/吨，跌幅1.34%，增仓2366手至13.6万手。
【重要资讯】
1、当地时间1月5号，哈萨克斯坦总统托卡耶夫签署总统令，哈萨克斯坦全境进入紧急状态。但据SMM了解，哈铜旗下铜冶炼厂和矿山距离事发地阿拉木图均超过500公里，当地铁路也仍在正常运行，暂对当地铜产业生产和运输尚未造成影响，后续影响仍有待观察。据悉2021年1-11月份中国从哈萨克斯坦进口电解铜24.29万吨；2021年1-11月份中国从哈萨克斯坦进口铜精矿76.25万实物吨。
2、美国上周初请失业金人数录得20.7万人，预期为19.7万人，前值为19.8万人。机构分析指出，虽然申请失业救济的人数有所上升，但近几周却徘徊在50年来的低点附近。
【交易策略】
宏观方面，今晚将要公布美国非农数据，下周公布美国cpi数据，现在市场对加息预期很强，可能会提前走出预期行情。现货方面，目前企业库存都比较低，随着价格的下跌，下游补库情绪起来，开始入市采购，推动现货升水走高。如果盘面进一步下挫，会进一步刺激企业买盘。盘面上来看，铜价目前在加息预期的引导下，目前正处在下跌趋势，下方67000-68000左右有大量企业买盘，关注这一线支撑(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
锌
欧洲能源问题仍未及解决哈萨克斯坦事件暂时无忧
【交易策略】
近期沪锌高位震荡，主导因素仍然是欧洲能源，近期资讯机构陆续公布12月份以及2021年精炼锌产量，产量不及预期，供应端维持不给力的状态。欧洲电力价格自元旦后再度反弹，英国天然气价格反弹力度较大，且欧洲地区的天然气库存仍然是近几年的同期新低，所以能源电力短期内易涨难跌，如果看不到地域政治关系的改善，那么可能会维持到冬季结束，在实物量上形成实际的干扰，但是对于矿山的生产影响几乎较小，矿石端的积累可以通过精炼开工率的提升而解决，所以后期伴随能源的缓解，有季节错配的可能性。目前海内外季节性淡季，一定程度抑制了锌供应端的影响，此外，锌没有新能源领域大幅的需求加持，所以空间有限。
基本面方面：一方面需求弱势，国内社会库存预计开始累积，下游终端企业提前放假，尤其是最近几天唐山地区再度重污染天气应急减产，北方地区环保对于镀锌板产量影响较大，开工反复受到干扰，更多的选择了提前放假。供应方面，欧洲冶炼厂近期暂无进一步减产消息传出，哈萨克斯坦目前也未受到影响，但是冬天还在继续，用能尚在高峰期，近期天然气价格和欧洲地区电力价格仍有反复，预计海外供给端短期维持低位运行，造成的产量的缺失会逐步产生实质影响。但是国内动力煤价格继续下跌，电厂的成本大幅下滑，电费逐步调整，那么后面国内冶炼端产量会逐步增加。
单边：长期逻辑目前仍有不确定性，在于远期需求端能否发力，毕竟淡季的需求并不具备参考，所以需要关注地产、基建、投资数据的修复情况，而供应端是确定恢复性增加的；短期逻辑依然在走欧洲电价走势的逻辑，毕竟占比16%的供应占比不容小觑，继续关注欧洲电力价格和北溪二号的进度。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）
银河期货
铝
需求淡季维持强势供应结构发生改变
【交易策略】
逻辑：沪铝和沪锌有欧洲能源问题的加成，并且沪铝有新能源的加成，近期整个有色开始走弱，但是铝价维持强势，锌维持高位震荡，目前长期逻辑在于2022年供需紧平衡，虽然不确定新能源能否支撑地产走弱，2022年光伏和新能源汽车展望非常乐观，地产也有转好的苗头，12月份房屋成交数据有所改善（拿地数据等还是非常差），所以短期强现实的逻辑主导盘面。铝需求淡季不淡，逆季节性强势，而且欧洲地区的减产量超预期增大，达到60~70万吨的水平，一定程度对冲了国内快速复产的影响。从整体的库存和出库数据来看，目前尚未看到淡季的表现，虽然内部分化比较明显，铝棒加工费弱势下行，板带维持旺盛，整体逆季节性偏强，低入库数据使得当前的铝锭库存维持快速去化，使得短期基本面维持强势，毕竟板带行业用铝锭为主，而型材用棒材居多，这就导致铝棒大幅累库，铝锭维持去库。内循环的打通使得铝锭进口依赖大幅减弱，但是外盘又受到海外宏观的影响较大，taper加速和提前加息的到来给整个有色带来压力。
单边：强现实主导的品种，当前逆季节性去库（进口中断、运行产能偏低、铝水转化率高）的情况下，铝价偏强，整个供需呈现偏紧的状态，尤其是有新能源领域加持的大背景下，地产的强弱成为影响需求端的核心变量，所以需要关注铝棒+铝锭的综合库存情况，尤其是近期的强去库有发运受阻、锭棒转换的结构性因素，下游部分补库并非来源于订单旺盛，部分来自于对运输、疫情的担忧而主动补库存，所以这个位置不建议继续追高，最好在看到库存数据或者出库数据拐点之后再去布局空单，目前左侧风险仍存；
套利：国内超预期的复产力度和海外不断地减产，预计内外盘反套的逻辑越来越弱，进口依赖度越来越低，所以做多进口利润的建议观望；
宋阳
投资咨询从业证号：Z0000551
银河期货
沥青
【行情复盘】
BU03合约昨日收盘3272点（+0.06%），夜盘收3344点（+2.20%）
BU06合约昨日收盘3328点（+0.24%），夜盘收3408点（+2.40%）
【重要资讯】
现货方面，山东地区个别地炼仍限量发货，外销资源较少，多数炼厂推涨沥青价格，区内主流成交价上行。长三角市场刚需稳定，中下游用户拿货积极性尚可，主力炼厂出货平稳，库存水平低位。原油价格继续上扬，炼厂生产成本支撑坚挺，短期沥青市场成交价格或仍有小涨可能。（百川）。目前华东现货主流价3300-3400元/吨，山东地区3030-3120元/吨，华南地区主流区间3220-3340元/吨。
成品油基准价，昨日山东地炼汽油价格+53至7559元/吨；0#柴油价格-22至6941元/吨。
【交易策略】
原油价格强势，沥青成本端支撑较强。目前炼厂供应低位，前期部分冬储合同签订，现货资源偏紧，市场价格较为坚挺。盘面涨幅超现货，基差再度走弱，追涨需谨慎。原油近期预计波动较大，整体依旧偏强运行，建议待BU/原油价差回落后逢低入场。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
原油
【行情复盘】
WTI2202合约77.85涨0.86美元/桶或1.12%；Brent2203合约80.80涨0.80美元/桶或1.00%。SC2202涨6.8至500.9元/桶。Brent首次行月差+0.11至0.76美金/桶
【重要资讯】
彭博数据显示，12月份OPEC13国原油产量环比只增加了9万桶/天，较其计划的25万桶/天存在较大差距，主要由于利比亚和尼日利亚产量环比下降。由于上游投资不足以及国内动乱，上述国家在1月和2月产量大概率维持低位，1季度原油供应增幅预期下降。此外，俄罗斯12月产量环比持平，或因该国闲置产能已经耗尽。另据彭博社，哈萨克斯坦总统托卡耶夫宣布全国进入紧急状态，大部分地区的网络被切断，该国调整了最大油田的产量。
宏观方面，圣路易斯联储行长Bullard表示，美联储可能最早3月开始加息，然后收缩资产负债表。旧金山联储行长也表示，缩表可能会在首次加息后进行
【交易策略】
由于供应端恢复迟迟不及预期，且地缘问题频发，原油在1季度累库时间大概率推后。而当前原油库存低位，价格向上的弹性很高，短期油价预计偏强运行但波动加剧，建议观望。
银河期货
燃料油
【行情复盘】
FU05合约昨日收盘2849点（-0.52%），夜盘收2931点（+2.88%）
LU04合约昨日收盘3654点（-1.00%），夜盘收3769点（+3.15%）
新加坡低硫380价格599.4美金/吨，高硫380价格438.37美金/吨，高低硫价差161美金/吨，柴油-低硫价差94美金/吨。掉期市场，低硫Feb/Mar月差11.75美金/吨，高硫近月月差-0.5美金/吨。
【重要资讯】
隆众资讯统计，2021年国内低硫燃料油产量共计约1130万吨水平，中石化及中石油方面低硫燃料油的出口量基本与产量相当，中化及浙石化则以库存或其他资源少量出口为主。
【交易策略】
FU05内外价差6美金，LU04内外价差10.7美金。内盘估值中性。短期燃料油自身矛盾不大，裂解偏弱运行，单边跟随油价波动，高位震荡为主，短期建议观望。（以上观点仅供参考，不做为入市依）
银河期货
纸浆
【前日复盘】
期货市场：强势上行。SP主力05合约报收6116点，上涨+98点或+1.63%。
现货木浆市场：河北地区进口阔叶浆可外售货源不多，业者交付前期合同为主；下游纸厂消耗前期原料库存居多。市场含税参考价：巴桉5150-5200元/吨。江浙沪地区进口阔叶浆市场盘面高位整理，业者低价惜售。据闻市场含税参考报价：鹦鹉5150元/吨，小鸟5100元/吨，杨木浆5050元/吨。（卓创资讯）
现货包装用纸：湖北地区箱板纸市场价格弱势盘整，交投情况不佳，继续关注成交量变动。当地含税现款现汇自提市场价：再生箱板纸130g4000-4100元/吨，AA级别高强瓦楞纸120g3800-3900元/吨。（卓创资讯）
【重要资讯】
援引亚洲日报消息：每到年末，很多韩国大企业和银行都会为客户免费发放新年日历，但今年很多民众表示能领到日历的地方明显减少。即便发放，领取日历的难度也高于往年。而对于印刷企业而言，新年日历原本是每年年末的大单，但印刷需求的减少使得企业经营更为困难。
【交易策略】
包括青岛港、常熟港、高栏港、天津港及保定地区库存周环比垒库+1.6%，出货速率平稳。SP主力05合约观望，关注6250点前期高位出的压力。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
天然橡胶及20号胶
【前日复盘】
RU相关：RU主力05合约报收14810点，上涨+70点或+0.48%；日本JRU主力05合约报收233.4点，下跌-0.1点或-0.04%。截至前日12时，云南WF报收13600-13700元/吨，产地标二报收12300-12500元/吨，泰国烟片报收16300-16750元/吨，越南3L报收13150-13250元/吨。
NR相关：NR主力03合约报收11545点，上涨+75点或+0.65%；新加坡TF03合约报收174.3点，下跌-2.0点或-1.13%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场价格走低10-20美元/吨。烟片船货报收1970-1980美元/吨，泰标现货或近港船货报收1770-1780美元/吨，马标现货或近港船货报收1760-1780美元/吨，泰混现货或近港船货报收1780-1790美元/吨。
合成胶相关：华北丁苯1502报价12000-12200元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价13400元/吨。华东丁二烯报价4200-4300元/吨。
【重要资讯】
援引轮胎世界网消息：西部（重庆）科学城的航空轮胎高加速试验台，进入最后安装调试阶段，计划春节前启动首次试验。这是中国首台套航空轮胎动力学大装置之一。试验台建成后，将帮助解决中国航空领域“卡脖子”难题。当前，国内航空轮胎大多依靠国外进口。飞机的安全起飞和降落，都必须依靠轮胎的各种独特功能。航空轮胎的研发和制造，是中国重点攻关的关键技术之一。重庆大学产业技术研究院参与研制的高加速度电拖系统，是航空轮胎动力学大装置的核心设备。其位于西部（重庆）科学城核心区，主要用于模拟舰载飞机和大型客机等的起飞、着陆、滑行等工况。
【交易策略】
乳胶方面，国内终端市场开工率存季节性减产预期，销地防疫措施对交通运输也造成了影响。国内全钢轮胎产线开工率报收52.0%，半钢轮胎产线开工率报收60.1%，整体同比（相对）减产-9.0%，边际增产趋势有所止。元旦期间，部分轮胎企业的停产拉低了开工率。RU主力05合约15100点附近卖出看涨期权持有；NR主力03合约少量试空，宜在11650点前期高位处设置止损。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）
银河期货
塑料
行情复盘：
昨日塑料上涨，L2205收于1.12%或96点，夜盘塑料上涨，L2205收于8776点，上涨1.02%或89点。
现货市场：
昨日LLDPE市场价格部分下跌，华北大区线性部分跌30-50元/吨；华东大区线性跌50-100元/吨；华南大区线性跌50元/吨。国内LLDPE的主流价格在8600-8900元/吨。
重要资讯：
1）卓创数据，本周PE开工负荷在91.35%，较上周增2.67个百分点。
2）本周PE下游开工部分下降。农膜开工下跌2个百分点至46%，包装开工下跌2个百分点至56%，管材开工下跌2个百分点在43%，其余开工维持稳定，目前下游各行业主流开工在43%-58%。
3）今日两油库存59.5万吨，环比减少3.5万吨。
交易策略：
PE近端持续去库存，周内两油去库较快，短期基本面压力不大。成本端油价持续走强，PE成本支撑偏强，短期价格震荡偏强。中期看，仍面临较多新装置投产，中期逢高做空。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
银河期货
甲醇
【行情复盘】
昨天白天，受现货上涨与商品情绪高涨带动，甲醇期货05合约增仓上行，夜间小幅高开后受黑色下跌影响小减仓下行，最终报收2593（+0.19%）。
【现货行情】
生产地，成交较好，厂家继续挺价，价格继续小幅上行，西北南线报价1930元/吨，北线报价1960-2020元/吨。关中地区变化不大，报价2000-2080元/吨。
消费地，报价继续走高，鲁南地区市场报价2480-2500元/吨，鲁北报价2300-2370元/吨，河北地区报价2350-2400元/吨。
西南地区，市场价格偏弱，下游接货情绪偏低，川渝地区市场报价2300-2400元/吨，云贵报价2100-2300元/吨。
港口，受期货拉涨带动，港口报价有所上涨，太仓地区市场报价2580-2600元/吨，宁波地区报价2650-2680元/吨，广州地区报价2580-2620元/吨，市场整体出货一般。
【重要资讯】
据隆众资讯不完全样本统计，截至本周三（1月5日12：00）内陆地区部分甲醇代表性企业库存量约计38.95万吨，较上一统计日减少4.19万吨，降幅9.71%。其中，西北20.70万吨，环比-3.27%；华东7.39万吨，环比-21.96%；华北3.35万吨，环比+12.42%；华中2.36万吨，环比-3.67%；西南4.03万吨，环比-29.30%；东北1.12万吨，环比-1.75%。
【交易策略】
伴随动力煤期现共振上涨，甲醇生产成本端支撑较强，且下游需求有所好转，贸易商开始补货，产区厂家持续上调价格。港口随着甲醇期货进一步走高，市场成交量有所回升，报价小幅上探。但整体库存压力仍存，综合来看，预计短期甲醇市场价格区间震荡。需密切关注煤炭价格、诚志二期烯烃装置运行情况以及局部新增产能投产情况。
银河期货
尿素
昨日尿素期货主力05合约收于2431元/吨，-2.02%，持仓9.13万手，+0.11万手，厂库基差为+69元/吨。现货市场，山东小中颗粒主流出厂2540-2570元/吨，临沂接货价在2600-2610元/吨附近。山西晋城小颗粒汽运报价参考2430元/吨，运城小颗粒参考2410-2430元/吨。河南小颗粒主流出厂参考2500-2520元/吨，河北小颗粒主流出厂报价参考2520-2530元/吨。
隆众资讯的数据显示，本周国内尿素开工率62.98万吨，环比+1.64个百分点，日均产量14.01万吨，环比+0.37万吨，同比+2.31万吨。企业库存69.35万吨，环比-2.88万吨，同比+41.02万吨；港口库存15.3万吨，环比+0.8万吨。复合肥装置开工率47.21%，环比+1.53个百分点；复合肥企业库存62.43万吨，环比+4.07万吨。三聚氰胺开工率61.81%，环比-10.69个百分点，三聚氰胺产量2.62万吨，环比-5350吨。
昨日交割区现货市场价格继续上行，但拉涨动力有所不足。部分地区冬小麦需求适量备肥，复合肥开工率也仍维持在相对高位，但随着现货价格的走高，下游接货出现一定放缓迹象。而本月中下旬西南等地气头有复产计划，预计国内供应仍有一定增长空间。短期来看，进入1月工业需求受过年、环保等因素影响整体或将逐步转弱，而高供应的压力开始逐步显现，国内市场供需可能将边际转松。据悉，近期国内尿素陆续有小单出口，从我们了解到的信息以及港口库存变化来看，规模在千吨级别，对国内市场暂无实质性影响。继续关注原料价格、气头开工率及政策面指引。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)
银河期货
动力煤
【行情复盘】
昨天白天，现货市场继续走高，报价上涨幅度有所扩大，带动动力煤期货盘面震荡走强，印尼限制出口暂无定论，夜间05合约平开后大幅走高，盘中跟随黑色震荡下行，最终报收698（-0.4%）。
【现货方面】
港口报价继续小幅上移，5500大卡动力煤市场报价845-900元/吨，5000大卡动力煤市场报价730-770元/吨。据贸易商反映，昨日电厂低硫煤5000大卡招标中标价740元，市场5000大卡主流成交价720-730元。终端方面，今日终端情绪稍有降温，询货数量较昨日有所减少，部分询货主要以未买到货的刚需为主，整体而言，上游要价较高，下游不接受高价，延缓采购时间，买卖双方报还盘存在差异，成交较少。市场参与者普遍认为虽然当前市场价格反弹速度加快，但长期来看煤价支撑较弱，远期市场预期依旧不容乐观。
【重要资讯】
内蒙古尔林兔煤矿1月6日上调部分煤价30元/吨。
内蒙古益民煤矿1月6日上调洗粉煤价格20元/吨。
【国家发改委：持续抓好能源保供稳价】国家发改委党组书记、主任何立峰日前撰文指出，着力保障能源资源安全。实施全面节约战略，充分发挥煤电油气运保障工作部际协调机制作用，持续抓好能源保供稳价，加强能源产供储销体系建设，增强电力系统安全性和稳定性。增强矿产资源供给保障能力，加大国内矿产勘探开采力度。做好大宗商品市场监管调控工作，保持市场运行平稳。（中证报）
【交易策略】
主产区供需双旺，坑口价普涨。昨日，印尼限制煤炭出口会议并无实质性内容，当前出口仍旧限制，部分终端转向国内采购，同时产地坑口价普涨，港口可售资源紧张，现货价格水涨船高，报价节节攀升，当前5500K主流价格已突破900元/吨，盘面贴水过大，短期看下方空间十分有限。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
银河期货
PVC
行情复盘：
昨日PVC呈震荡走势，V2205收于8426点，上涨0.01%，夜盘PVC回落，V2205收于8377点，下跌0.58%或49点。
现货市场：
昨日华东PVC市场价格震荡走低，现货报价维持在8450-8550区间，期现点价低至8400元/吨，终端制品企业采购需求偏低，多数成交集中在套保。05点价+50/100不等，盐湖、宜化、金泰、中盐、北元、中泰挂牌价8400-8450，中盐、海纳、金泰、北元、天业、中泰现货报价8450-8580元/吨，市场天业三八型8900-8800，乙烯法价格8850-8900不等，实盘商谈为主。
重要资讯：
1）据卓创资讯数据显示，PVC整体开工负荷76.35%，环比下降0.89个百分点；其中电石法PVC开工负荷81.29%，环比下降0.08个百分点；乙烯法PVC开工负荷58.11%，环比下降3.87个百分点。
2）隆众资讯31家样本企业，涉及1541万吨产能，本周期（20211231-0106）开工率在83.58%，较上周提升0.29%。
3）本周美国国内市场价格维持平稳99美分/磅，PVC现货出口价格1610美元/吨FAS，受亚洲区域价格持续走低及预期，美国出口价格继续下调60美元在1600-1610美国海湾离岸价。本周亚洲PVC市场持稳，CFR中国至1330美元/吨，CFR东南亚至1340美元/吨，CFR印度至1550美元/吨以下。FOB西北欧降20美元/吨至1820美元/吨
交易策略：
本周PVC开工有所下降，整体处于同期低位，但需求端仍存走弱预期。外盘价格继续部分走跌，市场预期2月台塑报价下调80-100美元/吨，出口可能继续转淡。内蒙不定时限电，电石企稳，短期PVC震荡。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
银河期货
PTA
【行情复盘】
昨日PTA主力合约日盘震荡下行，TA2205日盘收于5114（-24/-0.47%），夜盘高开震荡偏强，收于5194（+80/+1.56%）。主港货源05合约减45元/吨成交，基差稳定，1月下货源在05合约减35-45成交。2月MOPJ价格720-720.5美元/吨，PX估价920美元/吨CFR（-12/-1.3%）。
【重要资讯】
1、本周PTA国内开工率79.2%，周环比上升0.2%，聚酯开工率85.4%，周环比上升1.4%。
2、昨日江浙涤丝产销偏弱，至下午3点半附近平均估算在3-4成附近，直纺涤短平均产销22%附近。
【交易策略】
PTA流通货源偏紧，基差走强。下游织机、加弹、坯布开机较低，本月检修装置较少TA供需偏宽松，价格受成本端影响较大。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
银河期货
PP
行情复盘：
昨日PP小幅上涨，PP2205收于8281点，上涨0.67%或55点，夜盘PP上涨，PP2205收于8336点，上涨0.66%或55点。
现货市场：
昨日华东拉丝主流成交价格在油制8250，+50。煤制主流成交价在8200，+50。PDH制主流成交价在8200，+50。
重要资讯：
1）本周国内聚丙烯装置开工负荷为87.78%，较上周下降0.39个百分点。周内仅新增巨正源PP装置检修，在产装置负荷基本正常，开工负荷较上周小幅下降。
2）卓创数据显示，本周PP下游开工BOPP小幅提升，塑编、注塑企业开工下降。调研情况来看，下游订单继续转弱，成
品库存呈增加态势。
3）今日两油库存59.5万吨，环比减少3.5万吨。
交易策略：
PP近端延续去库存，周内两油去库较快，短期基本面压力不大，成本端油价持续走强，PP成本支撑偏强。中期看，PP投产压力大，需求没有亮点，逢高沽空。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
银河期货
PF
【行情复盘】
昨日PF主力合约延续上行，PF2205日盘收于7198（+4/+0.06%），夜盘收于7316（+118/+1.64%）。现货方面价格稳定，江浙半光1.4D主流7150-7300元/吨出厂或短送，福建半光1.4D主流7150-7200元/吨短送，山东、河北主流7200-7350元/吨送到。
【重要资讯】
1、直纺涤短平均负荷上升至84.6%，纺纱用直纺涤短负荷上升至88%左右。
2、昨日江浙涤丝产销偏弱，至下午3点半附近平均估算在3-4成附近，直纺涤短平均产销22%附近。
【交易策略】
短纤上游原料价格向下传导顺畅，短纤工厂及下游纯涤纱厂价格调涨，纯涤纱厂成品库存近期去化速度快，短期来看短纤库存低位下价格支撑较强，价格跟随原料端走势。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
银河期货
MEG
【行情复盘】
昨日EG期货主力合约价格延续上行，EG2205日盘收于5145(+90/+1.78%)，夜盘收于5200（+55/+1.07%）。上午MEG现货基差05合约减60-70元/吨，日内成交价格4940-5070元/吨。
【重要资讯】
国内乙二醇整体开工负荷在58.87%（较上周四下跌3.95%），其中煤制乙二醇开工负荷在51.10%（较上周四下跌0.03%）。
【交易策略】
MEG基差偏弱，镇海炼化80万吨MEG新装置计划1月中旬前后试车，供应有增加预期，需求端聚酯负荷预期走弱，后期有累库压力。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
银河期货
EB
【行情复盘】
昨日EB2202主力合约震荡整理，EB2202日盘收于8429（-5/-0.06%），夜盘收于8550（+121/+1.44%）。现货方面江苏市场苯乙烯现货自提价格8380-8430元/吨，环比下跌95元/吨，华南市场苯乙烯现货自提价格8400-8500元/吨，环比下跌125元/吨，京津冀市场苯乙烯自提价格8200-8250元/吨，环比下跌125元/吨。纸货方面，1月下商谈在8420-8440元/吨，2月下商谈在8455-8465元/吨，3月下商谈在8470-8480元/吨。外盘方面，CFR中国苯乙烯市场收于1135-1140美元/吨，环比持平，纯苯CFR中国收盘价980-1000美元/吨，环比下跌30美元/吨。
【重要资讯】
1、华东纯苯港口贸易量库存为17.85万吨，周环比下降0.3万吨，降幅1.65%。
2、苯乙烯华东主港库存总量增长2.10万吨在7.50万吨，华东主港现货商品量增长1.33万吨在5.09万吨。苯乙烯生产企业总库存较上周增加0.25万吨至11.91万吨。（卓创）
【交易策略】
纯苯部分货源抵港延期下库存继续下降，苯乙烯码头库存大幅回升，苯乙烯非一体化装置利润修复带动开工率回升，供需偏宽松，价格震荡。（以上观点仅供参考，不做入市依据）
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