• 10月28日 星期一

蔚来在新加坡上市,一次背水一战

蔚来在新加坡上市,一次背水一战

来源 | 伯虎财经(bohuFN)

作者 | 圈圈

5月20日,一个难得浪漫的日子。

这一天,蔚来牵手“新交所”,正式登陆新加坡交易所主板挂牌交易,股票代码为“NIO",成为首家在美国、中国香港、新加坡三地上市的电动汽车企业。

受此消息影响,截止伯虎财经发稿前,蔚来汽车美股盘前拉升超7%,蔚来汽车港股还被纳入了恒生科技指数和恒生综合指数。

一位投资圈人士点评,“这才是真正的未雨绸缪。”

新增融资渠道,对重资产的电动汽车行业来说自然利好,尤其在当下的经济环境中,李斌此举,也许能为蔚来汽车充满迷雾的未来,增加一些确定性。

蔚来在新加坡上市,一次背水一战

三次上市

蔚来汽车公司成立于2014年11月,作为国内首批智能汽车之一,不到四年就登陆了二级市场。

纵观蔚来汽车三次上市的时机,充满了“富贵险中求”的意味。

第一次上市是在2018年9月12日,首站为美国纽交所,发行价6.26美元/ADS,当时市值不高,60亿美元。作为第一家赴美上市的造车新势力,它没有赶上中概股的好时候。

上市之后,2019年一整年,蔚来汽车遭遇“流年不利”。产品自燃导致口碑崩塌,资金压力导致裁员收缩,补贴下降造血能力没跟上,高管团队也屡爆离职。紧接着的是股价跌入谷底,最低只有1.19美元,离退市一步之遥。李斌被网友戏称“2019年最惨的人”。

关键时刻,是合肥市ZF拉了他一把,给了蔚来汽车100亿元的投资。

后来李斌复盘这个阶段,透露出那是蔚来汽车的“濒死时刻”,熬过来的关键在于用一个季度交付8千多辆车回了血,尔后才能用融资续上命。

随后的2020年底,蔚来汽车迎来高光时刻,市值曾一度破千亿美元。如果不是疫情黑天鹅,这样的狂欢时刻也许能持久一点,此部分先略过,下文再表。此后的表现是,蔚来汽车并没有在美股市场获得期待的支持,一路下滑至今,与高峰相比,市值已经跌去大半。

再说第二次上市,国际关系紧张,中企回港成了不得已而为之的选择。但蔚来汽车的港股节奏排在小鹏和理想之后,晚了小半年。具体回顾,读者朋友可以查看伯虎财经3月份报道《600亿现金流,为何蔚来还这么着急上市?》。

2022年3月10日,蔚来在港交所的开盘价160港元。目前两个月过去了,小跌30港元。当然受新交所消息影响,5月20当日上浮了9.55%。

登陆港交所之时,李斌就已经透露新交所的三次上市计划。故我们可以将这两次上市合并分析,规避“地缘政治”的风险,是一以贯之的。不同之处在于,新加坡这一站,李斌还暗示了出海的布局。即蔚来将借助新加坡的国际经济与科技中心的优势,与新加坡本地科研机构展开深度合作,在新加坡建立人工智能与自动驾驶研发中心,进一步完善蔚来的全球研发与业务布局。

但在伯虎财经看来,多地上市,也许能缓解部分募资的焦虑,却并不能从根本上解决企业经营的危机。

蔚来在新加坡上市,一次背水一战

蔚来的危机

疫情黑天鹅带来的冲击波还在继续。

首先是供应链掉链子。

上海疫情时,李斌自己也被封数周,“用葱换盐”心酸不已。但更令人焦虑的是由于上海是汽车产业中心,供应商大片停业,蔚来汽车部分零部件随之断供。

有车主在社交媒体反映,自己预定的新车型ET7也被一再延迟交付。

比零部件更难受的是“缺芯”。

据了解,中国车规级MCU市场占全球份额超过30%,但几乎100%依赖于进口。高端汽车芯片市场主要被博世、大陆集团、采埃孚等国际厂商所占据。

早在2021年8月,受马来西亚疫情影响,博世等芯片厂商部分工厂的生产线不得不中断生产。博世中国副总裁徐大全甚至发了一条哭惨朋友圈“楼,6层,跳还是不跳,带上领导还是不带?”

而博世正是蔚来的芯片供应商。


蔚来在新加坡上市,一次背水一战


(图源:网络)

供应链的重重压力传导之下,令蔚来一度被迫临时“停产”。

除此之外,它还不得不面临锂电池成本骤升的现状,涨价,成了蔚来的应激反应,虽然李斌说“本来想扛一扛不涨的”。

4月10日,蔚来官方app发布《产品价格调整说明》,称受全球原材料价格上涨影响,自5月10日起将对旗下产品价格进行适当调整。

ES8、ES6及EC6各版本车型起售价上调1万元,ET7、ET5起售价不变;选择BaaS电池租用服务,长续航电池包(100kWh)租用服务费上涨200元调整为1680元/月;已购车用户不受此次调整影响;电池包按年灵活升级至长续航电池包,价格调整为9800元/年。

只是以8090后中产为中心的消费端,疫情之后也是紧缩状态,恐怕不一定能招架得住这波涨价。

蔚来在新加坡上市,一次背水一战

新交所之外

从这一波公关来看,新交所倒是主动发声,将蔚来汽车作为案例在宣讲,透露其5个月内走了简易流程的快速通道。据说,新交所顺势又收了不少中国企业的申请书。

新交所也需要蔚来这样的企业来打个榜。在美国资本市场政策收紧的背景之下,5-50亿新币估值的企业,成为新交所趁机搜寻的目标企业。

所以问题又回到了起点,新交所能给蔚来什么?

对于蔚来汽车而言,拓展新的融资渠道是一方面,开拓海外市场是另一方面。

以新加坡为基点,蔚来有望在新加坡建立人工智能、自动驾驶的研发中心,破解研发的瓶颈。更有可能的是,将东南亚市场也收入囊中。

也许是2019年那波危机,让李斌恪守现金流为王的原则,危机意识更强,融资道路铺得更宽了。

那么,接下来,关于供应链、关于销量的难题,李斌也能迎刃而解吗?


参考来源:

1、 洞见新研社:销量困顿,服务反噬,蔚来财报背后有何隐忧?

2、 真探:博世老板“跳楼”、蔚来理想哭惨:汽车缺芯的真相到底是什么?

3、36氪:蔚来新加坡上市当天,我们和新交所中国区首席代表聊了聊背后的故事



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