太火爆！80亿融资额秒光 手快也抢不到快手

今日，快手科技港股正式开启招股，据相关数据显示，本次快手招股价将在105至115港元之间，按发售价中位数计拟集资超394亿港元，同时，一手入场费将是11,616港元，相比上周市场流传的4697港元，足足翻了一倍。

80亿融资额秒光

虽然入场费门槛翻倍，但依旧挡不住投资者的认购热情，早间10点30分，快手认购正式开始，仅用时2分钟，富途率先释放的80亿港元融资额度便消耗殆尽。相关页面显示剩余银行融资额度仅剩842.01港元，排队人数超过2万人。还有投资者反应，打新开始，自己刚进某券商快手打新页面，券商系统就当场表演“崩溃”，显示系统繁忙。

截至26日12时16分，据银柿财经报道，快手公开发售部分孖展认购录得403.31亿港元，已超额认购37.41倍。其中富途证券借出139.66亿港元，华泰国际借出108亿港元，利弗莫尔借出51.3亿港元，华盛证券借出50亿港元，方德证券借出43亿港元，盈立证券借出11.35亿港元。

截至目前，快手已经获得的孖展认购录得金额已排名年内第二，仅次于医渡科技，且孖展认购还在进行中。

知名机构纷纷入场

快手注册于2014年2月11日，2011年推出GIF快手，2013年推出短视频社交平台，2016年推出直播业务作为平台的自然延伸，目前建立了直播、在线营销服务、电商、网络游戏、在线知识分享及其他多种变现渠道。快手提供的内容形式主要为短视频、直播与其他内容。

快手的快速发展，自然也吸引了各路资本的青睐。据招股书显示，2014年6月至2020年2月，快手共进行了六轮融资，累计融资额超过48亿美元，背后的投资方包括BAT(腾讯投资、云锋基金、百度)、博裕资本、Temasek淡马锡、红杉资本中国、五源资本、DSTGlobal等。

最新的一轮融资是今年2月份，快手的F轮融资高达30亿美元，投后估值286亿美元。截至当前，腾讯的持股比例为21.567%，为快手最大股东，5YCapital持股16.65%。快手CEO宿华持股12.648%、联合创始人程一笑持股10.023%。

同时，据相关媒体报道，快手的香港公开发售部分占比只有2.5%，归属于机构的国际配售部分占比高达97.5%，目前快手国际配售部分已获足额认购，由此引入10名基石投资者，其中包含新加坡主权基金GIC、贝莱德、淡马锡等多家重量级机构。这10家机构合计出资24.5亿美元认购，按招股价上限计算，合计认购金额占公司集资总额的约45.2%。

从时间表上来看，快手科技1月26日起接受香港零售投资者公开认购，原计划1月29日截止认购并定价，但据多家媒体今日报道，快手或将于1月27日提前结束IPO的申购，并预计2月5日在香港联交所主板挂牌上市。

机构观点

中信证券相关研报认为，公司在中期商业化有望加速扩张，在广告业务、直播电商业务进入高速增长状态，预计将释放巨大的商业价值。长期看，公司在持续变革产品、运营模式，提高运营效率，未来仍有机会在日趋激烈的竞争中维持较强优势。

中信证券预测快手2021-2023年总直播收入分别达到381亿/415亿/448亿；2021-2023年总广告收入分别达到403亿/599亿/842亿；2021-2023年电商业务营收有望分别达到82.8/140.5/241.3亿元。

预测公司2020-2023年营收合计分别为607.81/883.23/1278,53/1563.31亿元，同比增长55.4%/45.3%/44.8%/32.6%。归母净利润分别为-1015.38/-83.99/93.66/250.77亿元，预计2022年归母净利润有望转正。

根据分部估值和单MAU估值，中信证券给予快手科技2021年目标市值区间4460~6485亿港币；2022年目标市值区间6810~7842亿港币，对应估值61X~78XPE；2023年目标市值区间8574~10482亿港币，对应估值29X~35XPE。