大宗商品近期热度很高，来看看哪些品种值得关注？

铁矿 | 钢材 |焦炭 | 镍及不锈钢 | 铜 | 锌 | 铝 | 沥青 | 原油 | 燃料油 | 纸浆 | 天然橡胶及20号胶 | 塑料 | 甲醇 | 尿素 | 动力煤 | PVC | PTA | PP | PF | MEG | EB

车红云

投资咨询从业证号：Z0012165

“

铁矿

【夜盘复盘】

期货：期货铁矿i2205收于931元/吨，期货铁矿i2209收于902元/吨，铁矿5-9价差29现货：现货：青岛港PB粉价格993-1005元/吨左右；青岛港超特粉价格在730-753元/吨左右，折仓单约951

【重要资讯】

1、北京时间4月20日，巴西淡水河谷（Vale）发布2022年第一季度产销报告，情况如下：产量方面：淡水河谷（Vale）一季度粉矿产量6392.8万吨，环比减少22.5%，同比减少6%。淡水河谷（Vale）一季度球团产量692.4万吨，环比减少23.7%，同比增加10.1%。销量方面：淡水河谷（Vale）一季度粉矿销量为5360.3万吨，环比减少35.5%，同比减少9.6%。一季度球团销量为701.1万吨，环比减少32.3%，同比增加11.8%。2022年淡水河谷（Vale）维持产量目标3.20-3.35亿吨不变。

2、北京时间2022年4月20日，力拓发布一季度产销报告：产量方面：一季度皮尔巴拉业务铁矿石产量为7170.3万吨，环比四季度减少15%，同比减少6%。随着Gudai-Darri矿区和Robe Valley湿法加工厂的投产，下半年的产量将会有所增加，产品结构也会得到改善。发运量方面：一季度皮尔巴拉业务铁矿石发运量为7146.2万吨，环比减少15%，同比减少8%。一季度加拿大铁矿石公司（IOC）的球团精粉总产量2404万吨，环比减少4%，同比增加3％。2022年力拓皮尔巴拉铁矿石维持产量目标3.20-3.35亿吨不变。

【交易策略】

昨日曹妃甸港进口铁矿全天价格下跌17-25。市场交投情绪较为活跃，成交尚可。青岛港进口铁矿全天价格下跌15-25。市场交投情绪较为冷清，成交一般。昨日发改委再提粗钢不增，盘面黑色集体下行，原料跌幅较大，房地产下行市场对于粗钢产量原本并未预期大增，昨日发改委加深市场对于远期粗钢不增信念，市场情绪与预期均有变化，白天大幅下跌后夜盘黑色低位震荡。昨日力拓、淡水河谷发布一季度产销报告，均有一定程度减少，主要由于降雨等天气原因影响，年度目标均为改变。近期国内疫情多发，有疫情地区如唐山多地再次由于疫情临时封闭，部分钢厂因原料不足对部分高炉进行焖炉，无疫情地区钢厂生产多保持正常，铁矿刚需仍存，政策疫情多扰动，市场情绪出现分化。综合看，短期供给端发运数据逐步好转，需求端华东部分钢厂已经开始亏损，加之疫情导致部分城市的运输困难，在钢厂受到疫情利润的双重压力下，若疫情持续时间继续，黑色产业链被动调整生产节奏，黑色整体重心下移，预计铁矿石价格仍将震荡偏弱运行。（以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

“

钢材

【夜盘复盘】

期货：RB2210收于5086；HC2210收于5221元。螺纹5-10价差73元，热卷5-10价差46元。05合约卷螺差108元，10合约卷螺差135元。

现货：网价上海中天螺纹5060元（-）。上海本钢热卷5160元（-10）。

【重要资讯】

1、4月20日起，西安市全市解除临时性管控措施，安徽省颍上县全域实施静态管理。

2、IMF下调全球经济增长预期，上调通胀预期。预计2022年全球经济将增长3.6%，较此前预测下调0.8%，并全面调降了各大主要经济体今年的增速预期。展望未来，IMF预计大宗商品价格将在2022年持续上涨，然后在2023年有所缓解。

3、目前山西省内部分区域运输稍有改善，原料稍有补充，其中高义钢厂高炉恢复生产、兴宝钢厂前期焖炉的高炉也将于近期复产。

【交易策略】

昨日发改委表示，2022年将继续压减粗钢产量，原料应声下跌，整体看一季度统计局粗钢产量共计24626万吨，同比减少2327万吨，需求下滑背景下前期平衡表已经给出粗钢减产预期，但在官方明确表态的前提下，2、3季度相当于设置了产量天花板，对原料形成压制。当前华东电炉平电成本在5180左右，谷电成本在5010左右，产业链利润畸形导致钢厂较低，盘面利润大幅下行处于季节性低位，结合粗钢压减政策短期已经出现做多钢厂利润驱动。

单边：短期区间操作，低买高卖。

套利：05卷螺多单逢高出局，逢低做多钢厂利润，风险：钢材需求不及预期，原料产量不及预期等。

（以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

“

焦煤焦炭

【夜盘复盘】

期货：J2209盘面收于3939元/吨，JM2209盘面收于3062.5元/吨。现货：日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库：准一级焦出库价3810，测算焦炭仓单4100元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦3190元，单一蒙煤仓单3190元左右。

【重要资讯】

1、Mysteel煤焦：受事故影响，临汾乡宁及运城河津区域中煤集团下属三座煤矿继续停产，预计停产时期延长至五月份，具体恢复等待通知。若暂时按半个月计算，停产期间预计影响原煤产量约45-50万吨，影响精煤33-35万吨，对应下游用户煤种结构或受影响，不排除周边煤企上涨可能。

2、【确保实现2022年全国粗钢产量同比下降】国家发改委新闻发言人孟玮表示，在粗钢产量压减过程中，我们将坚持“一个总原则，突出两个重点”。一个总原则就是牢牢把握稳字当头、稳中求进总基调，在保持钢铁行业供给侧结构性改革政策连续性和稳定性的同时，坚持市场化、法治化原则，发挥市场机制作用，激发企业积极性，严格执行环保、能耗、安全、用地等相关法律法规。突出两个重点就是坚持区分情况，有保有压，避免“一刀切”，在重点区域上突出压减京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原等大气污染防治重点区域粗钢产量，在重点对象上突出压减环保绩效水平差、耗能高、工艺装备水平相对落后的粗钢产量，目标就是确保实现2022年全国粗钢产量同比下降。

3、【汾渭信息】进口蒙煤讯，自4月18日起，甘其毛都以每日通关300辆车为基数（其中煤炭250辆约3.25万吨），计划需74个有效通关日，预计在7月19日完成蒙古国查干哈达480万吨库存煤炭去库50%，昨日甘其毛都入境煤车278车，为去年12月份以来新高。另外在疫情防控绝对安全前提下，自4月20日开始，通过奖惩性措施，稳步有序地将日通关运煤车辆提升至最大化，即蒙方跨境运输司机在甘其毛都口岸前置核酸检测过程中，如连续6日未检出阳性，则增加30辆，以此类推，累计叠加，直至提升至通关极限。但若出现过1例阳性，日通关运煤车辆直接降回正常通关过货量（正常日通关运煤车辆为250辆）。

【交易策略】

昨日黑色走势偏弱，主要在于发改委再提粗钢不增，原料跌幅较大，但年初市场普遍预期地产下行需求减弱，供给端粗钢难大增，因此，黑色平衡表多按照平控或微降测算，粗钢压减多在市场预期内，昨日发改委再次定调对于情绪影响更为严重，夜盘整体维持低位窄幅震荡。短期看唐山疫管控再度加严，原料需求承压，虽山西个别地区疫情好转，运输逐步好转，但由于山西王家岭煤矿安全检查，个别地区焦企开工仍处于低位，煤焦供给未明显增加。若后期疫情持续不排除下游钢厂被动限产，下游钢厂限产主要担忧来自两方面，一方面是运输影响原料煤焦到货情况，另一方面在于疫情影响钢材需求，钢厂利润微薄负反馈情况，若疫情持续时间继续，黑色产业链被动调整生产节奏，黑色整体重心下移。长期看，煤焦上涨根本在于外部俄乌冲突影响持续，进口焦煤倒挂，蒙煤疫情影响，焦煤供给难增，一旦下游提产焦煤缺口仍存，成本支撑凸显，焦炭自身暂无较大矛盾。煤焦在钢厂仍有一定利润情况下，依旧适合多配。

策略：单边建议区间操作；套利多焦化利润（止盈点：200-300左右；止盈时间：山西疫情好转）、反套（止盈点：50-150左右；止盈时间：山西疫情好转）风险:向上:钢材需求超预期、钢厂大幅提产、蒙煤通关收缩、其余进口煤再次受限焦企限产加严等。向下:蒙煤大幅通关，疫情等因素影响钢材需求走弱、钢厂提产不及预期，俄罗斯等海运煤大幅通关、动力煤大幅下跌等。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

王颖颖

投资咨询从业证号：Z0014913

“

镍及不锈钢

伦镍高开低走，盘中价格开始向沪镍向上靠拢，注销仓单继续下降，釜山入仓204吨，总库存下降66吨至72534吨。沪镍低开后冲高回落，临近收盘时沪伦比7.06，内外价差快速收缩。沪镍五连阳暂歇，但技术面仍然偏强，LME镍多空各有平仓，持仓量下降，镍价相对稳定，临期的4月20日合约持仓做移仓和部分平仓处理，LME0-3贴水扩大至53美元/吨，随着时间的推移，LME镍的压力也相对增加。国内现货市场，上海地区货源稀缺及运输不畅趋势不改，外地库存价格普遍较高，且运至上海地区的运费高企，叠加市场货源维持稀缺，贸易商当前报价较少，下游厂商同样采购预期不强，继续呈现工序双弱的局面，镍价短期矛盾突显，并不建议追高。

不锈钢基本跟随镍价走势，反弹至三角区间压力线后回落。不锈钢期现货市场304冷轧价格上调300元/吨，热轧则小涨100元/吨，但304价格虚涨无势并未激起多少成交。目前佛山、无锡两大不锈钢集散地当前处于逐步恢复中，但运费高企以及跨地区转运仍有痛点，短期内情况改善相对有限，现货市场较为悲观，不锈钢库存压力增加。成本端来看，铬铁今日报价上涨100元/基吨，不锈钢成本支撑逐渐走强。综合来看，不锈钢大概率呈现高位震荡走势，震荡区间在19700-20600元/吨，操作上可区间波段操作。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

“

铜

昨日伦铜高开低走，收于10323.5美元/吨，跌8.5美元/吨，跌幅0.08%。宏观方面，美国3月份新屋开工数意外升至2006年以来最高水平，多户型住宅的开工建设速度达到2020年1月以来最快。基本面方面，秘鲁两大铜矿停产，五矿资源在港交所公告称，秘鲁最大铜矿之一的Las Bambas将无法继续生产，因当地社区称公司未能履行社会投资承诺并对此举行抗议活动。此外，在矿区供水被社区成员切断之后，南方铜业旗下的Cuajone铜矿自2月28日开始的停产仍在继续。这意味着秘鲁两大铜矿停产，这两大铜矿的产量占到秘鲁铜出口的五分之一。现货市场，江浙市场供应紧张的状态延续，上海问题是核心，全国大部分的社会库存和保税区库存在上海，上海处于封锁状态，上海出口量和进口铜流入量保持低位。全国多个城市进行静态管理，防疫力度升级，物流运输不通畅，冶炼厂无法将铜顺利运输到消费地，导致靠近上海的江浙现货升水高企，而且短期僵局无法打破。需求端上海企业开始复工测试，上汽特斯拉及汽车零部件企业逐步开始复工，疫情期间上汽产能影响量在30%左右，特斯拉全部停产，从开始复工到满产还是需要时间。继江浙沪以后，安徽疫情加重，芜湖等地区开始静态管理，江浙沪及安徽不少铜厂因为疫情及原料紧缺的原因被迫停产及减产。总体来看，上海疫情导致的供应中断是问题的核心，虽然最近国内库存小幅累积，但是市场流通的铜库存减少。盘面来看，疫情结束之前，由于物流因素导致的铜现货紧张的状况无法缓解，铜价易涨难跌，预计运行区间在73000-76500元/吨之间。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）

“

锌

沪锌跟随能源价格低开 强基本面促反弹

【市场分析】

昨夜沪锌受能源价格大跌带动先跌，但随后在自身基本面低库存且新增减产的作用下反弹上行。宏观方面，宏观内外走向分化，中国弱现实强预期，海外强现实弱预期，我国一季度投资先行指标增势良好，投资持续扩大，一季度投资新开工项目3.5万个，比去年同期增加1.2万个，新开工项目计划总投资同比增长54.9%，国家预算资金增长34.7%，自筹资金增长15%；美联储布拉德声称年底前有望加息至3.5%，如果通胀高企，加速缩表将会是“Plan B”；昨日IMF大幅下调世界经济在22年、23年的增速，分别下调0.8和0.2个百分点，对通胀带来的经济下滑表示担忧。

基本面方面，Trevali在西非的锌精矿山因洪水导致被迫停产，影响产能7.3万金属吨，此前云南地区锡业股份子公司因疫情因素减产2万吨每年的冶炼厂；能源成本方面，最近欧洲地区电价较为稳定，维持在200欧元每兆瓦时以上，俄乌冲突仍未结束，能源仍然有不确定性。

【交易策略】

单边：夜盘沪锌价格在30分钟线上行通道的下沿28200一带受到支撑，同时也是日线五日线的位置，短期压力位仍然是前高28900一带；基本面逻辑目前核心仍然是欧洲电力价格托底，低库存带动向上的弹性，内外价差助推沪锌价格（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

“

铝

能源价跌抑制铝价 宏观与微观共振

【市场分析】

昨夜沪铝低开后震荡整理，主要受美国原油价格及天然气价格在夜盘开盘前大跌带动。宏观方面，美联储布拉德声称年底前有望加息至3.5%，如果通胀高企，加速缩表将会是“Plan B”；昨日IMF大幅下调世界经济在22年、23年的增速，分别下调0.8和0.2个百分点，对通胀带来的经济下滑表示担忧；基本面方面，昨日现货市场成交乏力，自从上周五以来，各地区陆续走弱，中下游对当前2.2万元/吨的价格接受度较差，库存大幅去化主要是来自于前期价格回落后的集中补库后移的影响；其次，发改委再度提及保供稳价、打击投机倒把、恶意炒作等行为，价格应声而落，对市场情绪形成抑制；最后，最近上游的发运情况有了好转，预计后续几周内会陆续的集中到货，供应端的积压陆续修复；

【交易策略】

单边：近期沪铝价格受到阶段性需求弱势的抑制，以及前期价格提前透支了华东地区下游复产的预期后有调整的需求，宏观层面本月加息预期有鹰派加深的担忧，技术上也到了前期压力位和均线密集缠绕区域（日线），受能源价格回落影响，昨夜价格偏弱，但需要注意华东疫情缓解后带来的真实需求的落地以及当前季节性旺季的大背景下，价格短期仍然以区间震荡的思路对待；期权方面，前期AL2205-P-20400与AL2205-C-22400的宽跨式组合卖出策略继续持有，策略即将到期，可择机止盈或者持有至到期，如果期间突破上沿，建议止损(以上观点仅供参考，不作为入市依据）

“

贵金属

昨日，贵金属晚间开始大幅下跌，目前伦敦金跌至1950下方；伦敦银跌至25位置附近震荡。美元指数则维持在高位震荡，自2020年3月以来首次升至101上方。10年期美债收益率震荡走高至2.94%，刷新2018年末以来高位；美国10年期通胀保值债券（TIPS）收益率自2020年3月以来首次触及正值。这意味着，计入预期通胀因素后，投资者10年后在美债上仍能实现收支平衡。往往TIPS也代表了实际收益率，其一旦形成从负转正的趋势性上涨，对贵金属将有较大承压。ETF持仓方面，SPDR黄金ETF持仓保持增加6.38吨至1106.74吨，SLV白银持仓ETF减少14.36吨至17884.07吨。

数据方面，IMF下调全球经济增长前景，将2022年全球经济增长预测从4.4%降至3.6%；将2023年全球经济增长预测从3.8%降至3.6%。发达经济体2022年的通胀率预计为5.7%，比1月份的预测高1.8个百分点。IMF警告称，如果俄乌冲突停止后西方仍不取消对俄制裁并更广泛打击俄能源出口，那么全球经济增长可能进一步放缓，通胀水平也会比预期更高。IMF全球金融稳定还报告指出，许多国家可能需要将利率提高到“远高于”中性水平，以对抗通货膨胀。

俄乌问题方面，俄罗斯外交部长拉夫罗夫表示，俄军将在乌克兰开始下一阶段的特别军事行动。他强调称，俄方不会在乌克兰使用核武器。这令市场担忧情绪有所缓和。乌克兰外长库列巴则表示，俄乌冲突将在战场上决定，而不是在谈判桌上，他强调这个问题不能通过外交谈判来解决。乌克兰扎波罗热州罗佐夫斯基区代表会议通过决议，决定临时并入顿涅茨克。罗佐夫斯基区位于扎波罗热与顿涅茨克的交界地区。顿涅茨克武装力量领导人表示，在目前阶段将在各方面对罗佐夫斯基区给予支持，至于该区最终是否会加入顿涅茨克还需要仔细研究。

美联储方面，芝加哥联储埃文斯表示，对今年的加息路径感到满意，包括两次加息50个基点，预计年底前利率将升至2.25%-2.5%。美联储加息幅度超过50个基点没有任何必要。如果通胀仍然居高不下，美联储将加息至中性利率以上。亚特兰大联储主席博斯蒂克被问及75个基点的加息幅度时表示，任何行动都是可能的，但这个目前不在他的考虑范围内。博斯蒂克表示，IMF下调全球经济增长预期是美联储需要谨慎的信号，是不急于使利率超越中性利率的原因。

近期美国TIPS有由负转正的趋势，昨日一度触及正值。显然，若TIPS真正实现由负转正，且向上趋势不断上行的话，这对贵金属将形成较强的压力。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

宋阳

投资咨询从业证号：Z0000551

“

沥青

【行情复盘】

BU06合约昨日收盘3957点（+0.18%），夜盘收3819点（-3.49%）。

【重要资讯】

现货方面，华北及山东市场部分合同即将到期，部分地炼出货顺畅，带动厂库水平下降，多数资源流入周边社会库，现货价格持稳，另外，山东个别地炼开始对外释放少量远期合同，成交价3700元/吨左右。长三角市场刚需一般，不过主力炼厂船运出货正常，沥青库存水平可控，加之原油成本面利好支撑，市场主流成交价格继续走稳。华南部分地区受雨水天气影响，贸易商整体出货一般，主力炼厂沥青低产或停产，库存水平中低位运行（百川）。目前山东沥青现货3600-3720，华东现货3870-3950，华南现货3900-4000。

成品油基准价：山东地炼92#汽油+60至8289，0#柴油+83至8161。

【交易策略】

沥青现货端表现依旧偏弱，随着盘面回调，基差略有走强，今日或将继续对现货施压，市场偏弱运行。中期成本端原油预计高位震荡，沥青估值低位，在供应端持续偏低的状态下，远期供需缺口逐渐显现，单边维持逢低做多的思路，风险点在于原油大跌以及沥青需求大幅不及预期。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

“

原油

【行情复盘】

WTI2205合约102.56跌5.65美元/桶或5.22%；Brent2206合约107.25跌5.91美元/桶或5.22%。SC2206涨4.6至702.1元/桶，夜盘跌32至670.1元/桶。Brent首次行月差-0.70至0.57美金/桶。

【重要资讯】

地缘方面，乌克兰军方称俄罗斯军队在顿巴斯地区的接触线发起全面进攻，总统泽连斯基要求国会延长戒严令。俄罗斯外长拉夫罗夫表示，俄方不会在乌克兰使用核武器。

供需方面，因利比亚的油田关闭，该国原油产量从上周五的130万桶/天左右下降至80万桶/天水平。美国API数据显示，上周原油库存下降449.6万桶，汽油库存增加293.3万桶，柴油库存下降165.2万桶。

宏观方面，因俄乌战争和中国防疫封控，IMF大砍全球经济增长预测，并调高通胀预期。该机构首席经济学家称，战争使得美联储的加息更具紧迫性和必要性。美联储官员预计基准利率可能升至中性水平以上。

【交易策略】

昨日晚间因机构大幅下调经济增长预期，叠加美元指数走强，原油价格大幅回落。从供需上看，供应端短期偏紧的格局没有明显改变，而需求端海外出行数据向好，中国疫情边际改善，中长期需求增长有待验证。在俄乌战争持续、伊核谈判未果、中国疫情边际改善的大前提不改的状态下，油价整体易涨难跌，预计以宽幅震荡为主，操作上建议观望。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

“

燃料油

【行情复盘】

FU09合约昨日收盘4106点（-0.48%），夜盘收3992点（-2.78%）

LU07合约昨日收盘5148点（-1.45%），夜盘收5057点（-1.77%）

新加坡市场，低硫燃料油现货847.64美金/吨，高硫燃料油现货679.14美金/吨，高低硫价差169美金/吨，低硫-柴油价差-325美金/吨。月差方面，低硫5/6月差24.5美金/吨，高硫月差14美金/吨。

【重要资讯】

据隆众资讯：新加坡现货市场，贡沃尔公司从P66公司购买了两船各2万吨5月9-13日装船的含硫量0.5%船用燃料油，每吨比新加坡报价高22.00美元;英国石油公司销售给贡沃尔公司两船各2万吨分别于5月14-18日和5月8-12日装船的含硫量0.5%船用燃料油，每吨分别比新加坡4月结余均价高1.00美元和比新加坡报价高22.00美元。壳牌公司售给贡沃尔公司2万吨5月14-18日装0.5%船用燃料油船货，售价为与4月结余均价持平。

【交易策略】

内盘方面，FU09内外价差18美金/吨，LU07内外价差10美金/吨。内盘估值偏高，成本端原油预期高位震荡，燃料油单边宽幅震荡走势，近期高、低硫裂解价差均有所回落，表现弱于原油，高低硫价差2季度有望小幅收窄。（以上观点仅供参考，不做为入市依）

“

纸浆

【前日复盘】

期货市场：高位运行。SP主力09合约报收7148点，下跌-46点或-0.64%。

现货木浆市场：江浙沪地区进口针叶浆现货市场货源供应持续紧俏，业者谨慎观望后市，物流运输限制，交投清淡。市场含税参考价：南方松7100-7150元/吨，银星、月亮7150-7200元/吨，凯利普7350元/吨，北木7500元/吨。山东地区进口阔叶浆市场供应量平稳，盘面窄幅震荡整理，高价放量不足。市场部分含税参考价：鹦鹉、金鱼6000元/吨，其他桉木阔叶浆5950元/吨。（卓创资讯）

现货生活用纸：河北地区生活用纸市场氛围平平，喷浆木浆大轴现款现汇市场实单价格倾向于在6850-6900元/吨。广西太阳纸业专业生产生活用纸，纸品良好，目前价位偏稳，喷浆木浆13.5g面巾软抽原纸现款现汇出厂含税报价参考：7600元/吨。（卓创资讯）

【重要资讯】

援引腾讯消息：4月14日，亚太资源国际有限公司（APRIL）表示将在印尼新建一家造纸厂，总投资约7千万美元，但其并没有透露该项目具体启动日期。新造纸厂计划建在苏门答腊岛Pangkalan Kerinci，这是苏门答腊岛10年以来最大的制造业投资之一。纸厂建成后，每年可生产120万吨折叠纸板，该纸板属于可回收以及可生物降解的环保产品。同时能够为周边城镇提供4000多个建筑工作岗位和近1000个长期职位。印尼工业部长agus gumiwang kartasasmita表示，国内纸板制造业的增长将会减少自身对进口的依赖，增加国内的外汇储备，同时促进印尼工业和制造业的发展。

【交易策略】

国内主要地区及港口纸浆库存周环比垒库+8.1%。主力SP09合约观望，关注7250点近日高位处的压力。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

“

天然橡胶及20号胶

【前日复盘】

RU相关：RU主力09合约报收13435点，下跌-60点或-0.44%；日本JRU主力09合约报收265.0点，上涨+3.3点或+1.26%。截至前日12时，云南WF报收12800-12900元/吨，产地标二报收12000-12100元/吨，泰国烟片报收15550-16300元/吨，越南3L报收12900-13000元/吨。

NR相关：NR主力06合约报收11235点，下跌-115点或-1.01%；新加坡主力TF06合约报收173.6点，上涨+0.7点或+0.40%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场价格窄调。烟片船货报收2020-2030美元/吨，泰标区内现货报收1760-1770美元/吨，马标现货或近港船货报收1755-1765美元/吨，泰混现货或近港船货报收1770-1780美元/吨。

合成胶相关：华北丁苯1502报价12050-12150元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价14300元/吨。华东丁二烯报价9900-10000元/吨。

【重要资讯】

援引LMC Automotive数据：3月，全球轻型车销量同比下降了-14%至720万辆。美国市场继续面临库存紧张和车辆交易价格高企。尽管受到疫情封锁措施以及全球市场前景恶化的影响，中国市场销量仍在一定程度上保持坚挺。经季节调整年化销量降至7500万辆/年，第一季度的平均经季节调整年化销量为7900万辆/年，全球供应链问题仍然限制着销量表现。

【交易策略】

援引第三方统计：国内青岛保税区区内库存（含NR仓单）报收18.59万吨，区外库存报收30.68万吨，合计49.27万吨，同比去库-33.5%，连续第4周边际垒库。活跃度方面，RU及NR合约3月日均成交量同比减少-47.3%。与之相对应的是近端天然橡胶波动率的持续下滑，使卖权策略和区间策略的收益率走低。RU09合约观望，下方13000点附近看跌期权持有；NR06合约观望，关注11140点前期低位处的支撑。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

“

塑料

行情复盘：

昨日塑料冲高回落，L2205下跌0.48%至8991点，L2209下跌0.30%至9001点。夜盘L2205降0.14%至8978，L2209降0.08%至8994。

现货市场：

昨日LLDPE市场价格继续走高。华北和华东大区线性涨50-100元/吨，华南大区部分涨50元/吨。国内LLDPE主流价格在8950-9400元/吨。

重要资讯：

1）中科炼化35万吨HDPE装置4月18日停车，计划4月24日开车。

2）昨日库存修正85万吨，今日主要生产商库存水平在83万吨，较前一工作日去库2万吨，降幅在2.35%，去年同期库存大致在88万吨。

交易策略：

PE利润压缩，油制亏损，检修仍在兑现，需求在疫情表现下弱，下游开工下滑，短期下跌空间有限，但上行驱动亦不大，逢低多配。关注油价和疫情。供应端，4-5月检修损失依旧高位，PE二季度无新装置投产，进口增量有限，需求在后续疫情控制后大概率转好，中期逢低做多。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

“

甲醇

【行情复盘】

昨天白天，随着原油高位回调，甲醇期货主力合约震荡下行，内陆、鲁北现货市场滞涨企稳，夜间，在商品情绪继续低迷带动下，甲醇期货弱势震荡为主，最终报收3076（-0.83%）。

【现货行情】

生产地，内蒙南线报价2510元/吨，北线报价2480元/吨。关中地区报价2700元/吨，陕北地区报价2500元/吨，山西地区报价2610元/吨，河南地区报价2750元/吨。

消费地，鲁南地区市场报价2940元/吨，鲁北报价2830元/吨，河北地区报价2900元/吨。

西南地区，川渝地区市场报价2700元/吨，云贵报价2780元/吨。

港口，期货盘面震荡走弱，基差平稳，太仓地区市场报价2920元/吨，宁波地区报价3020元/吨，广州地区报价2960元/吨。

【重要资讯】

2022年4月19日，中国甲醇装置检修/减产统计日损失量15415吨。

【交易策略】

国内供应方面，当前，国内煤炭需求受季节性和疫情影响进入淡季，产量高位，煤价进入下行通道，且距离发改委要求价格区间越来越近，预计价格进一步下跌，甲醇成本端支撑有限，煤制利润在200元/吨附近，生产积极性较高，预计市场供应或有所减少，但整体减少量不会太大。需求方面，山东地区市场疫情防控依旧严格，道路运输仍然受限，部分贸易商对市场运输情况担忧情绪仍存，开始提前备货，市场整体成交气氛好转，西北转单价格企稳。目前俄乌谈判仍无新的实质性进展，且欧盟计划禁运俄罗斯原油加剧供应风险担忧，国际原油价格继续上涨，支撑现货价格坚挺，MTO单体利润亏损幅度较大，但综合利润亏损幅度进一步收窄，MTO开工率已增至历史高位，同时下游甲醇库存中性偏低，补库预期持续存在，对甲醇价格有一定支撑。不过，随着原油高位回调，化工品震旦走弱，甲醇上方空间有限，预计短期市场震荡为主。后期还需关注春检落地情况以及市场交通管控情况。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

“

尿素

昨日尿素期货近月05合约收于2876元/吨，+0.14%，厂库基差为-6元/吨；远月09合约收于2789元/吨，-0.43%，厂库基差为+81元/吨。现货市场，山东小中颗粒主流出厂2820-2910元/吨，临沂接货价在2920-2930元/吨附近。山西晋城小颗粒汽运报价参考2810-2820元/吨，运城小颗粒参考2810元/吨。河南小颗粒出厂参考2850-2890元/吨，河北小颗粒主流出厂报价参考2920-2940元/吨。

昨日主要地区现货市场以稳为主，价格窄幅波动，企业待发支撑，报价坚挺。不同区域农需有所分化，华北地区阶段性收尾，东北地区受前期物流影响尚有一定缺口。复合肥高氮肥生产正值旺季，预计将持续到5月中上旬，而非农工业受疫情和物流的影响要更大一些，部分地区胶板厂开工偏低，三聚氰胺利润转负。按隆众口径，昨日尿素日产量16.16万吨，环比与前一日持平，同比+1.04万吨，生产继续保持平稳。

短期来看，区域市场差异仍在，物流好转后，部分延后的下游需求有所释放，但在整体供应相对稳定的情况下，价格大幅拉涨的可能性或相对较低。消息面上，昨日有媒体报道近期国内有约10万吨的尿素获得出口检验证书，这或将对今日盘面带来一定影响，但从我们了解到的情况来看，尿素小规模出口和集港始终存在，市场或已部分消化相关信息的影响。中长期来看，出口政策及海外市场变化仍需关注，在出口政策完全放开前，我们认为盘面上行空间相对有限。(以上观点仅供参考，不作为入市依据)

“

动力煤

【行情复盘】

昨天白天，环渤海港口市场现货情绪企稳，贸易商报价继续上涨，动力煤期货主力合约窄幅震荡为主，夜间，盘面随黑色系震荡走弱，最终报收817.2（-0.99%）。

【现货行情】

大秦线事故影响仍在持续，贸易商短期看涨情绪浓厚，出货节奏明显放缓，部分贸易商捂货惜售，暂停报价，如有贸易商称当前5500大卡有不少现货，但不急于出售，暂不报价，部分报价较昨日继续抬高，5500大卡市场主流报价1250-1300元/吨，5000大卡市场主流报价1050-1100元/吨，个别贸易商因前期发运成本较高，报价喊至1150-1200元，中、高卡价差稍有收窄。目前，疫情影响下汽运跨省运输瓶颈尚存，而铁路计划在大秦线发生事故后更加紧张，且多优先长协客户拉运，市场户请车难度增加，港口库存延续下跌趋势，可售货源紧缺。此外，港口有部分贸易商认为下游采购积极性小幅回升，短期内煤价将维持高位运行，出货积极性下降，但也有贸易商担心政策随时进行调控，当前以预售为主。

【重要资讯】

国家发改委官网19日消息，近一段时间，受地缘政治等因素影响，国际大宗商品市场波动加剧、价格明显上涨。下一步，将会同有关方面综合施策、精准调控，以国内保供稳价的确定性应对外部环境的不确定性，全力做好大宗商品保供稳价工作。

【交易策略】

鄂尔多斯地区煤矿数量增加至242座，新增产能持续释放，产量回升至260万吨附近，销量230万吨，坑口继续累库为主，价格连续下调。大秦铁路已回复通车，运量增加至125万吨，事故影响基本消失，呼局皮车数35列，港口调入回升至140万吨以上，库存累至1700万吨。当前，沿海电厂日耗持续下滑，累库速度加快，市场采购节奏放缓，仅有的采购量均大幅压价，市场鲜有成交，港口现货市场5500K价格涨至1200元/吨附近企稳，贸易商报价上涨趋势有所放缓，加之大秦铁路恢复运力，预计现货市场将以稳为主。操作层面，由于当前政策管控较严格，期货参与者纷纷离场避险，盘面窄幅震荡，政策性风险加剧，暂时观望为主。密切关注政策调控。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

“

PVC

行情复盘：

昨日PVC下跌，V2205下跌1.29%至9081点，V2209下跌0.91%至9010点。夜盘V2205上涨0.66%至9141，V2209上涨0.38%至9044。

现货市场：

昨日华东PVC市场坚挺，区域内需求平稳，现货报价在9120-9200，期货基差05-20至+80不等，挂盘价格在9120-9250，青松、盐湖、三联、新川9120-9150，榆社、英力特、宜化、金泰、中盐9150-9180，鄂尔多斯、北元、中泰、天业9180-9250，三八型9450-9550，乙烯法价格9450-9500不等实单询盘商议。广州市场场内点价成交为主，贸易商主流价格在9150-9250元/吨，但成交清淡，商家出货一般。

重要资讯：

1）隆众资讯，昨日兰炭下游企业提降95-135元/吨，中料跌幅较大。神木区域大料含税价执行1850-1950元/吨，中料含税执行1580-1800元/吨，小料含税执行1565-1720元/吨，焦面含税1000-1100元/吨。

2）昨日国内电石市场整体稳定，乌海地区主流出厂价格在3950元/吨。

交易策略：

目前外购电石法PVC利润高位，电石利润偏低，PVC估值偏高。目前PVC开工高位，需求受疫情影响大，开工相比往年下滑19个百分点左右，上游库存压力大，短期基本面偏空，但下游对当前价格接受度较高，刚需有支撑，电石生产成本承压，PVC下方空间可能不大。中期看，PVC新增产能有限，需求端出口仍有订单后续疫情得控后预期需求会有回补，加上经济下行压力大，基建和稳地产预期仍强，中期看多方向不变。

（以上观点仅供参考，不做入市依据）

“

PTA

【行情复盘】

昨日PTA2205合约震荡偏强，日盘收于6208（+40/+0.65%），夜盘收于6178（-30/-0.48%），PTA2209主力合约日盘收于6176（+48/+0.78%），夜盘收于6218（+42/+0.68%）。现货方面基差稳定，主港货源升水05合约55元/吨，成交价格区间在6250-6285附近。5月MOPJ尾盘估价在957美元/吨CFR,PX估价在1225美元/吨CFR(+13/+1%)。

【重要资讯】

1、截止上周五，国内PX总负荷67.3%，周环比下降1.5%，PTA总负荷69.1%，周环比下降3.3%，聚酯负荷79.6%，周环比下降8.4%。涤纶长丝平均库存天数32.5天，周环比上升0.17天，涤纶短纤平均库存天数12.8天，周环比上升0.2天。

2、昨日江浙涤丝产销平均在6成左右，直纺涤短产销好转，平均在85%。

【交易策略】

大厂出货PTA流通货源宽松，基差较前期走弱，逸盛4月下旬至5月检修PTA供应继续收紧，下游聚酯受制于疫情影响负荷大幅回落，TA供需双弱下二季度整体去库预期缩小，4-5月份供需相对平衡，基本面缺乏上行驱动，加工费可能维持偏低状态，价格受成本端的影响较大。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

“

PP

行情复盘：

昨日PP冲高回落，PP2205下跌0.02%至8838，PP2209下跌0.31%至8863点。夜盘PP2205上涨0.43%至8876，PP2209上涨0.21%至8882。

现货市场：

昨日国内PP市场价格多有上涨，幅度在80-120元/吨左右。生产企业出厂价格上调，货源成本支撑增强。贸易商心态向好，报盘随行跟涨。但下游多持谨慎观望心态，高价采购意愿欠佳，仅部分低价有所成交。今日华北拉丝主流价格在8780-8850元/吨，华东拉丝主流价格在8850-8950元/吨，华南拉丝主流价格在8900-9100元/吨。

重要资讯：

1）浙江石化45万吨1PP装置计划4月25日停车，计划6月9日开车。45万吨2PP装置5月10日停车，计划6月24日开车。

2）昨日库存修正85万吨，今日主要生产商库存水平在83万吨，较前一工作日去库2万吨，降幅在2.35%，去年同期库存大致在88万吨。

交易策略：

油制利润、PDH利润亏损扩大，检修仍在兑现，需求在疫情影响下表现弱，下游开工下滑，短期下跌空间有限，但上行驱动亦不大，逢低多配。关注油价和疫情。供应端，4-5月检修依旧多，目前下游原料库存同期低位，下游开工同期也是低位，疫情控制后预期需求好转，中期偏多。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

“

PF

【行情复盘】

昨日PF2206主力合约震荡偏强，日盘收于8000（+66/+0.83%），夜盘收于7986（-14/-0.18%）。现货方面价格重心抬升，江浙半光1.4D主流7950-8100/吨出厂或短送，福建半光1.4D主流7950-8000元/吨短送，山东、河北主流8050-8150元/吨送到。

【重要资讯】

昨日直纺涤短产销好转，平均在85%，江浙涤丝产销平均在6成左右，

【交易策略】

短纤低利润下检修装置集中，开工率低位，加工费向上修复，但在终端消费偏弱的情况下上行空间可能有限，价格跟随原料端走势。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

“

MEG

【行情复盘】

昨日EG2205期货主力合约震荡偏强，日盘收于4932（+30/+0.61%），夜盘收于4954（+22/+0.45%）。现货方面上午基差在05合约减0-10元/吨，5月下期货基差在05合约加50元/吨附近，日内成交价格4915-4960元/吨。

【重要资讯】

安徽红四方30万吨/年的合成气制MEG装置4月18日短停，预计近日重启，该装置前期半负荷运行。

【交易策略】

MEG低估值低开工，大厂有检修传闻，下游聚酯在利润压缩以及库存偏高的情况下减产仍在持续，MEG货源前期集中到港，在码头出货较慢的情况下库存仍处高位，中期有累库预期，价格偏弱震荡。（以上观点仅供参考，不做入市依据）

“

EB

【行情复盘】

昨日EB2206日盘收于9546（-113/-1.17%），夜盘收于9563（+17/+0.18%）.现货方面价格整理，江苏苯乙烯自提价格9550-9620元/吨，环比下跌40元/吨，华南苯乙烯自提价格9650-9700元/吨，环比下跌25元/吨，京津冀市场苯乙烯自提价格9500-9550元/吨，环比上涨50元/吨。纯苯华东现货价格8380-8420元/吨，环比持平。CFR中国苯乙烯市场收盘在1290-1295美元/吨，环比持平，CFR中国纯苯市场收盘价1160-1185美元/吨，环比下跌2.5美元/吨。

【重要资讯】

截至2022年04月18日，江苏苯乙烯港口样本库存总量：13.23万吨，较上期(20220411)涨0.62万吨，环比涨4.92%。商品量库存在9.93万吨，环比涨0.22万吨，环比涨2.27%。

【交易策略】

苯乙烯主港到货增加，港口库存上升，浙石化120万吨苯乙烯装置计划重启，苯乙烯供应预期上升，下游成品库存偏高，供需转弱，苯乙烯非一体化装置延续亏损，5月天津渤化45万吨苯乙烯新装置有投产预期，中期有累库压力。（以上观点仅供参，不做入市依据）