新加坡供应持续偏紧 市场保持强势

l 市场要闻与重要数据

1. WTI 9月原油期货收涨0.63美元，涨幅0.93％，报68.52美元/桶；布伦特9月原油期货收涨0.38美元，涨幅0.52％，报73.44美元/桶；上期所原油期货主力合约SC1809夜盘收涨0.38％，报498.10元；上期所燃料油主力合约fu1901夜盘收涨2.07％，报3103元/吨。

2. 舟山保税燃油市场：7月23日舟山IFO 380cst参考价格为471美元/吨，较前日上涨2.5％；MGO参考价格为785.5美元/吨，较前日下跌3％。

3. 新加坡燃料油市场：7月24日新加坡收盘时间，MOPS strip FO 180cst报445.75美元/吨，较前日下跌2.78美元/吨；MOPS strip FO 380cst报438.5美元/吨，较前日下跌1.99美元/吨；新加坡FO 180cst实货升水报5.25美元/吨，FO 380cst实货升水报6.35美元/吨。7月24日新加坡收盘时间Swap价格，FO 180cst M1（8月）报445.75美元/吨，FO 380cst M1（8月）报438.5美元/吨，180cst/380cst Spread（8月）报7.25美元/吨，FO 180cst M1/M2（8月/9月）月差报7.25美元/吨，FO 380cst M1/M2（8月/9月）月差报8.5美元/吨，鹿特丹FO 3.5％ barge M1（8月）报416.35美元/吨。

4. 西北欧燃料油市场：7月24日伦敦收盘时间，鹿特丹FO 3.5％ barge报425美元/吨，鹿特丹FO 1％ barge报425美元/吨，鹿特丹FO 3.5％ 500cst barge报419.5美元/吨。7月24日伦敦收盘时间Swap价格，FO 3.5％ barge M1（8月）Swap报422美元/吨，对Brent裂差为-7.793美元/吨。

5. 燃料油市场评论：当地时间周二，虽然FO 380cst的M1/M2（8月/9月）月差有所下滑，但新加坡高硫燃料油市场在偏紧的供应支撑下保持强势。据交易者的预期，新加坡在8月接收来自欧美的套利船货量仅为300万吨，而这个数字的通常水平为大约500万吨。除较低的供给外，对到达新加坡的不合格船用油的担忧也对燃料油月差起到巩固作用。380cst ex-wharf 对380cst FOB升水在周一依旧保持在9.86美元/吨的高位，与之相比其在2017年的平均水平仅为2.86美元/吨。据最新数据，泰国6月份出口燃料油81007桶/天，同比增长37.82％，其中出口至新加坡64394桶/天，出口至中国8137桶/天，出口至马来西亚6828桶/天，出口至韩国1580桶/天。

l 投资逻辑

受供应偏紧的影响，新加坡燃料油市场无论从单边价格还是月差结构上看都表现强势，东西区价差继续保持高位。且预计8月到达的套利船货依然偏低，叠加舟山现货基准价格上涨，带动燃料油期货上涨，我们预计近期燃料油对原油相对强势的格局仍将会延续。

策略：多FU1901空Brent首行

本文源自华泰期货

更多精彩资讯，请来金融界网站(www.jrj.com.cn)