出海收入暴涨，加大自研投入，肖健：未来两年将是中手游的收获期

3月31日，中手游发布了2021全年业绩公告，并且在昨天（4月1日）举办了2021年度业绩发布会。

2021年是中手游港股上市的第三年。就年报整体数据而言，中手游2021年的表现稳中向好，连续三年整体营收上升。财报显示，中手游2021年实现营业总收入39.57亿元，同比增长3.6%；公司经调整后的净利润为6.3亿元。由于年内预计上线的多款游戏未如期取得版号，但其应收依然同增3.6%，表现强劲。

截至2021年12月31日，中手游新注册用户总数达1.169亿人，同比增长15%；平均每月活跃用户数达到1910万人，同比增长3.1%；平均每月付费用户数达到140万人，同比增长1.8%；ARPPU值达229.2元人民币。

虽然净利润表现不及2020年，但中手游的2021全年毛利率由32%增加至37.2%，仍保持增长势头。在业绩发布会上，中手游也总结了毛利、毛利率表现向好的三大原因：公司的IP授权业务、出海游戏业务以及自研游戏业务这三块的收入增长。

实际上仔细阅读整份财报，我们也能看到“出海”和“自研”是中手游2021年的两大亮点。2021年中手游海外业务实现收入4.59亿元，同比增长7260%；而自研游戏实现营收9.05亿元，同比增长23.9%。

作为国内手游界的“IP一哥”，以往我们可能更多关注的是中手游的IP业务。但是从这份2021年报来看，中手游的优势已经不仅仅局限在“IP”里。依托自身丰富的IP资源，再加上游戏自研和出海业务的加速发展，这三个业务核心已然成为中手游的“三驾马车”，并形成了“流量—内容—商业化”的良性闭环。

出海：2021年收入超4亿，年内推出4款游戏

根据财报显示，中手游2021年海外业务收入达到4.59亿，同比增长7260%，同时海外业务占收益比重自2020年0.2%上升至11.6%。

整体营收数据的亮眼表现，可以明显感受到中手游游戏出海业务的提速。在业绩公布会上，中手游CEO肖健表示，从2021年开始整个出海的节奏将会更加紧凑，将持续扩大海外市场收入规模。

就具体的产品来看，2021年内中手游在海外游戏市场共推出了4款产品，涵盖港澳台、东南亚、韩国、欧美等市场。

据肖健介绍，《新射雕群侠传之铁血丹心》是拓展市场区域最多的产品，年内先后上线了港澳台、东南亚以及韩国市场，游戏上线港澳台市场首日登上三地苹果免费榜第一、首月在三地均获得苹果和谷歌畅销榜第一。

而《家庭教师》先后上线东南亚和韩国市场，曾获港澳台和韩国苹果和GP平台免费榜第一；《斗罗大陆-斗神再临》于2022年下半年于东南亚（除越南）上线首月，取得泰国苹果商店免费榜第一名，畅销榜第三名，老挝苹果商店畅销榜第一名的优异成绩。在欧美市场，于2021年5上线的现代都市模拟经营游戏《欲望都市》，实现连续10个月的稳定增长。

总的来说，凭借这几款产品，中手游的出海布局已初显成效。肖健在业绩发布会上表示，中手游坚持全球一体化发行模式，并以能全球多地区发行或全球性发行来进行产品立项评估，确立了以港澳台（含东南亚）、日本、韩国和欧美为主力发展区域。

如今，“出海”仍然是中国游戏厂商的重点之一。在肖健看来，未来中国游戏厂商整体都会更大力度发展出海业务，以获取更大的市场营收空间，同时也能冲抵国内市场大环境的一些政策影响。

在这次业绩发布会上，中手游也透露了接下来的游戏出海发展计划。据肖健介绍，中手游拟在2022年实现海外收入占比达30%，2023年则进一步增长至50%，未来将稳定在收入占比50%以上。

自研：年内研发投入超3亿，已形成5大品类矩阵

回首2021年，中手游新推出20款游戏，截至2021年12月31日在线运营游戏达到83款，有19款游戏生命周期超3年。具体而言，发行业务收入达到28.17亿元，同比降低5.3%；自研业务收入达到9.05亿元，同比增长23.9%。

不难看出，过去一年中手游在自研游戏这块取得了显著突破。

从具体的产品成绩来看，财报数据显示，自研的《仙剑奇侠传七》上线时获得WeGame、Steam中国区、Steam海外区热销第一名；PC游戏《大富翁10》在2021年内全球销量突破100万套。自研自发的已上线产品《雷霆霸业》及《龙城传奇》流水表现稳定，手游和页游月均流水超7300万人民币；旗下北极星工作室研发的《欢乐真人麻将》2021年度月均流水达3640万人民币，持续为集团贡献稳定的收入。

自研游戏亮眼表现的背后，是中手游对自研业务的加大投入。财报显示，年内中手游研发人员数量达到624人，同比增加30.0%；研发投入从2020年的人民币2.086亿元，增长至2021年的3.107亿元，同比增长48.9%。而且，中手游在2021年针对数值向、平台向、玩法向、电竞向和棋牌向五大游戏品类已完成了自研体系的建设，明确了打造长生命周期和品类头部的自研游戏目标。

其中，负责平台向游戏的为满天星工作室，目前旗下产品有《仙剑奇侠传：世界》；负责数值向游戏的有文脉互动和大禹工作室，目前旗下储备了《代号：赤壁》《召唤先锋》《代号：M》《代号：奇兵》以及《代号：DF》这五款产品；负责玩法向游戏的则是软星科技，其研发的《大富翁11》预计在2022年下半年上线；负责电竞向游戏的则是上海洲竞网络，目前在研产品为《代号：篮球3V3》；负责棋牌向游戏的为北极星工作室，目前已推出一款《欢乐真人麻将》。

就上面的自研品类矩阵来看，不难发现，负责这些品类的子公司均为中手游投资的研发商。根据财报数据显示，截至2021年12月31日，中手游直接投资研发商超20家，而2021年新投资了4家研发商，分别是麦吉信息、龙卷风网络、新芮互娱、赫耀网络。其中，中手游在去年5月份上线欧美市场的SLG游戏《欲望都市》，其开发商便是龙卷风网络。通过投资形式与研发商进行深度合作，也成为了中手游扩充产品实力的手段之一。

值得一提的是，洲竞网络是中手游今年3月份投资的研发商，并成为持有其51%股权的控股股东。洲竞网络的在研项目《代号：篮球3v3》由“街头篮球”之父赵勇硕先生加盟制作，核心团队由《街头篮球》项目的中韩原班人马组成，并且还将围绕该游戏打造电竞赛事。

在业绩发布会上，肖健表示电竞类游戏是生命周期最长的游戏品类，符合中手游追求长生命周期、精品化的发展战略。而且不同于由巨头厂商把控的MOBA和射击类，体育电竞类的竞争对手少、且有着广阔的市场空间，很适合作为市场切入点，因此中手游与洲竞网络一同打造《代号：篮球3v3》，并且第一步将推出PC端。

据中手游洞察，好的PC游戏生命周期长，其毛利率最高能达到90%以上，再叠加电竞类产品一贯的长生命周期特点，《代号：篮球3v3》的市场前景可观。肖健强调，“我们有信心和决心将《代号：篮球3V3》打造成为体育电竞领域的一款王牌游戏和新的体育电竞IP，成为中手游可以运营超过20年的长生命周期游戏。”

IP：手握123个IP，年内授权业务收入同比增长106.9%

IP依旧是中手游的核心竞争力。财报显示，2021年中手游IP授权业务实现营收2.32亿元，同比增长106.9%；目前旗下有55个授权IP及68个自有IP，共计123个。

具体来看，IP业务表现最为出色的无疑是“仙剑”。在去年8月份，中手游以6.418亿港元收购大宇资讯股份有限公司旗下北京软星49%的股份及《仙剑奇侠传》IP中国大陆地区的完整所有权，成为《仙剑奇侠传》IP在中国大陆地区注册、授权及使用权益的唯一拥有人。

游戏方面，除了已经推出的《仙剑奇侠传七》，即将测试的仙剑元宇宙游戏《仙剑奇侠传：世界》外，还将计划推出全新体验的《仙剑奇侠传—VR》、互动式剧情卡牌手游《新仙剑奇侠传之挥剑问情》，以及与灵犀互娱合作的大型MMORPG手游《仙剑·缘起》。

而《仙剑奇侠传：世界》大概是最受关注的一个项目。在业绩发布会上肖健介绍，《仙剑奇侠传：世界》作为国内首个国风元宇宙游戏，将会融合特色国风商业产品和业态，打造一个聚合国风文化爱好者、产品及业态的元宇宙平台，并成为众多国风数字藏品展示和应用的赋能截体。同时肖健还透露，游戏计划在今年8月左右公布首支游戏实录的PV，并迎来首轮测试，预计2023年中左右正式上线。

另外，仙剑IP也将是中手游2022年大力发展的重点之一。肖健表示，公司将持续在游戏、动漫、影视、音乐、文学、短剧、短视频等领域全产业链打造《仙剑奇侠传》IP宇宙，并进一步提升IP的国际影响力。

2022年7款自研新游上线/测试，中手游进入游戏业务“全面收获期”

如今2022年Q1刚刚过去，中手游已经在游戏领域做出了一些新的成绩。在国内市场，《新凡人修仙传》手游已于1月推出，并获得了硬核联盟1月明星推荐；在海外市场，《真·三国无双 霸》已于1月上线港澳台和新加坡，上线首月取得港澳台三个地区和新加坡苹果及谷歌免费榜第一名，香港和澳门苹果畅销第一名、台湾苹果畅销第二。该游戏也将在年内在东南亚地区、韩国和日本等其他地区陆续推出。

除了以上已上线产品，中手游预计今年面向国内发行推出8款新游，包括已获版号的《奥特曼：集结》、已获版号并与朝夕光年联合出品的《全明星激斗》、基于《斗罗大陆》IP研发的首款MMORPG手游《斗罗大陆：集结》，此外还将推出《新仙剑奇侠传之挥剑问情》《我的御剑日记》《吞噬星空》《镇魂街：天生为王》和《聊天群的日常生活》等游戏。

而在海外市场，中手游将推出包括《斗罗大陆：斗神再临》越南和欧美版本、《奥特曼：集结》《全明星激斗》《新三国志曹操传》《镇魂街：天生为王》《我的御剑日记》《吞噬星空》《神判包青天》等多款新游戏。

自研游戏业务方面，2022年内中手游将有7款产品正式上线或开启测试。全资子公司文脉互动研发的多款SLG将从上半年开始陆续全球上线，其中《代号：赤壁》将于年内同时上线国内和海外市场，《召唤先锋》和《代号：M》将于年内在海外地区率先上线。大禹工作室自主研发第一款手游《代号：DF》，则将于上半年同时上线国内和海外市场。

《仙剑奇侠传：世界》将于2022年8月进入首轮测试，预期在2023年中左右上线；上海洲竞研发的电竞向游戏《代号：篮球3V3》将于2022年底测试，预期在2023年中上线；软星科技研发的玩法向游戏《大富翁11》将于2022年下半年上线。

面对游戏行业自研实力的“军备竞赛”，中手游也没有一味扩充自研产品线，而是在五大品类布局初步形成后，专注于当前已有项目的落地。在业绩发布会上，肖健向投资者表示，“2022年，我们不会再扩张新的自主研发团队和项目，将专注将已布局的项目实现产出和效果最大化。”

复盘下来，在游戏发行和IP授权业务方面，中手游仍然有着足够的储备并在今年持续释放，这部分的发展仍是稳健的。而在自研游戏这块，在多款新游陆续上线的情况下，中手游的自主研发收入或将迎来新一波“收获年”。肖健透露，“我们目标是在2023年实现自主研发业务占集团的收入总规模比重超过40%，甚至能更多。”

回到市场大环境层面，“内容精品化”是当下的重点之一。好的IP本身就具备丰厚的内容根基，如何用好IP、做出更多精品内容，也是中手游一直探索的重点。如今，随着自研能力的进一步提升，中手游在“IP+游戏”能够发挥的空间更大了，同时也能更好地达成“流量—内容—商业化”的良性闭环。换句话说，这位手游界的“IP一哥”，在IP及游戏领域的开疆拓土开始大步迈进“收获期”。