时间廊易主？百年钟表情结会断否？

1985年，手表零售品牌“时间廊”在香港开设，打造了一个完全创新的手表零售文化。时间廊引进多品牌及时尚生活概念，在单一手表零售店內以明码实价售卖手表，从根本上改变了传统百货公司柜位零售手表的销售模式。时间廊代理的及自家品牌，包括Solvil et Titus(铁达时）、Cyma(西马）、Cityzen(西铁城）、Casio（卡西欧）等等，业务遍及港澳、內地及东南亚地区。

百年钟表情结

对于时间廊，大家並不陌生，但说起宝光实业（00084-HK），则少有人了解。时间廊是宝光实业旗下的品牌，此外还有眼镜零售品牌“眼镜88”、“eGG Optical Boutique”。

宝光实业成立于1963年，由已故泰国商人黄子明创立。宝光实业最初只是一家手表零件制造商，出口不锈钢手表零件到国外。经过短短十年，于1972年在香港联交所上市。公司现任主席黄创增是黄氏家族的第二代。

创始人黄子明是泰国籍华人，上世纪二十年代隨家人“闯南洋”谋生。从黄子明的父亲在曼谷的“黄贤记”钟表铺起步，黄家的钟表生意规模逐渐扩大，又抓住时机逐渐涉足燕窝、房地产等行业，在上世纪六十年代积累起了数亿美元的家业。

因爲生意拓展到香港和各种业务需要，黄家举家移民香港。从20世纪70年代开始，黄子明家族第二代兴起，由第二代主导的宝光实业在港上市。

宝光实业从钟表维修的小生意起家，再到零件制造商，之后向上游品牌进军。Solvil et Titus在上世纪七十年代的“石英危机”中陷入经营窘境，被宝光实业收购，之后收入旗下的品牌还有Cyma以及Pronto等瑞士腕表品牌。

1988年，宝光实业在香港购入眼镜业务「眼镜88」，2005年购入拥有「精工」品牌钟表于香港、新加坡及马来西亚独家经销权的通城集团，2011年开设眼镜零售连锁店「eGGOpticalBoutique」。

宝光实业一步步崛起，不仅成爲家族企业的香港“主力舰”，还成就了香港“钟表大王”美誉，变成全球主要的钟表制造商之一。

拟出售若干业务？

1月16日交易时段后，宝光实业突然宣布：“本公司现时正就一项有关本公司若干业务的潜在主要出售事项进行磋商。”

（截图自公司公告）

宝光实业在当天收盘报0.78港元（单位下同），涨18.18%，成交417.6万股，成交额爲318.5万元，盘中高见0.8元创逾两年高位。宝光实业在1月2日至16日期间已经涨逾41.8%。

日宝光实业在12日公布第三季度营运数据，截至2017年12月31日止3个月，集团的营业额爲709.8百万，较16/17财年第三季度下降1%。总店铺数目爲533间，较2016年末607间减少74间或12.2％。

截至2017年12月31日止9个月未经审核综合营业额爲2063.1百万元，对比去年同期下降4.9%。

公司主席黄创增的胞兄黄创江，也是前非行政董事已于2017年4月8日辞世，而黄创增本人自1984年便加入家族企业。难道黄家就此要舍弃两代人打造的手表王国吗？

连亏两年

在2012财年，宝光实业当时主要经营时间廊和眼镜88的零售业务，拥有超过600间店铺，是当时港澳、內地及东南亚等地区最大的手表及眼镜品牌零售连锁店。

近年来，因爲零售业受经济放缓、港澳自由行旅客减少影响，宝光实业的股东应占溢利从2013财年的约232.9百万元急剧下滑至2015财年约91.8百万元，2016财年转亏蚀190.0百万元，2017财年又是亏损177.9百万元。

宝光实业业绩（单位：千港元）

宝光实业的收入从2015年的39.41亿元减少至2017年的28.50亿元，其中钟表业务下滑的趋势最明显。尤其是在港澳及中国內地的钟表零售业务，自2015财年至2017财年间，其收入从16.98亿元跌至9.64亿元。

公司2017财年第三季度营运数据显示，截至2017年12月31日止，时间廊钟表零售的营业额同比减少6.1%至约319.8百万元。于2017年末，时间廊钟表零售店铺共254间，较2016年末减少64间，其中大中华区减少31间，东南亚关闭33间。

钟表业务的收入急剧下滑，宝光实业会出售钟表业务吗？黄氏家族是从钟表起家，经过几代人的打磨，百年的钟表情怀会断吗？值得一提的是，虽然时间廊收入下滑，但在內地的电子商贸业务却在快速增长，截至2017年9月30日止6个月，钟表的电子商贸业务较去年同期上升超过60%。

此外，宝光实业的批发业务在2017年更加艰难，该批发业务由供应链以及钟表及眼镜批发业务组成。截至2017年12月31日止3个月，宝光实业的批发业务营业额同比减少15.2%至74.9百万元。截至2017年9月30日止6个月，该分部营业额下跌14.8%至141.9百万元，除利息税及税项前溢利则下跌35.2%至41百万元。

公司在2017财年中报中提到“于期內，此分部重新审视及整合钟表的供应链业务，以提升成本效益。”批发业务会是出售业务之一吗？

值得注意的是，Fidelity China Special Situations PLC （FCSS）是自1990年以来，在伦敦证券交易所上市的最大的新兴市场基金。同时也是历史上在伦敦证券交易所上市的最大的中国股权投资基金。虽然2017财年，宝光实业业绩並不好，可是FCSS却出现在公司的股东名单之中，持有公司已发行股本约5.1%。公司2017/2018年中报显示，FCSS持有公司73，911，000股，占已发行股本约7.06%。

截止17日收盘，宝光实业报0.74元，跌5.13%，成交419.7万股，成交额爲331.1万元。盘中最高见0.89元，再次创逾两年高位。

本文源自财华网

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