跨境电商巨头Shein估值1000亿美元，低调创始人靠的是什么？

3月24日，胡润研究院发布全球40岁以下白手起家的富豪榜单（称为U40富豪榜），总共87位，其中25位来自中国。张一鸣以3400亿身家位于全球第二，中国区第一。在中国区排名的25人中，DR钻戒创始人张国涛卢依雯夫妇以420亿排名第二。第三位则是跨境电商品牌希音的创始人许仰天。许仰天以400亿的身价，超过了快手的宿华、元气森林的唐彬森。

很多人并没有听说过Shein（希音）这个品牌，对许仰天这个人更是一无所知。这是一个极其低调、通过海外贸易卖时尚女装做大的世界级玩家。

4月份，有媒体报道，SHEIN正在寻求新一轮10亿美元的融资，随后即宣布该轮融资已结束，融资金额在10亿至20亿美元之间。参与方除了泛大西洋投资集团外，还有一家大型投资集团。此大型投资集团有意成为领投方，并愿付出7亿美元的投资额。此外，红杉中国、Tiger老虎基金等SHEIN的老股东也位列投资方名单之中。

据透露，此次融资后，SHEIN的估值将达到千亿美元。在中国，达到千亿美元而且尚未上市的公司只有字节跳动、蚂蚁金服和阿里云三家，如果SHEIN果真达到如此量级，意味着它已能与字节、蚂蚁及阿里云这样的互联网巨头对等。

在2020年8月的上一轮融资中，SHEIN的估值为150亿美元，排在全球独角兽榜单的20名开外。一年半左右的时间，SHEIN的估值就翻了近7倍，增长速度令人咂舌。

据网经社的统计，截至2022年4月，SHEIN八年内共完成6轮融资，融资总额超51.1亿元。投资方包括亚洲老牌风投机构集富亚洲、IDG资本、景林资本、红杉中国、Tiger老虎环球基金以及顺为资本等。

01 低调的创始人

百度百科关于许仰天的介绍只有寥寥几行：希音公司创始人，列入胡润U40青年企业家第三位。

许仰天是山东淄博人，1984年出生。毕业于青岛科技大学。早期曾与之合作者评价其人：很是勤奋，极致精明。

许仰天家境并不富裕，据称小时候以馒头蘸酱油充饥，高三即外出打工，大学亦是半工半读，自筹学费。毕业之后，许仰天依着自己的大学专业，做起了国际贸易。

2008年的时候，跨境电商是个通向财富自由的大门，国内廉价的劳动力生产出来可以满足全世界的“中国制造”。将中国的商品放到跨境电商平台上，面向美国等发达国家，赚到手的是叨乐（dollar）。

一开始，许仰天做的是婚纱生意，据报道，当时他们甚至直接把婚纱的进价不变，单位将人民币改成美元就能卖，近乎十倍的溢价。

赚到第一桶金之后，许仰天意识到要规范化。从市场上随便找货，在人家的平台销售，毕竟是投机取巧的生意，不可持续。

2012年，许仰天放弃婚纱生意，正式成立Sheinside（SHEIN前身），并将Sheinside作为自己的永久域名，全力转型做跨境女装。

许仰天

2017年到2020年，SHEIN收入实现快速增长，复合年均增长率约180%。2020年，疫情因素促使线上销售爆发，SHEIN增长高达300%，实现年收入约100亿美元。

许仰天秉持中国人的智慧 “闷声发大财”，到目前为止，互联网上几乎找不到其一张近身照片。而一开始，甚至整个国内做跨境电商的圈子对Shein都知之甚少，一度以为是骗子公司。后来才发现，这是个隐藏的大鳄，否则不可能“骗到”那么多投资人。

02 柔性化定制与流量运营

SHEIN的成功在于两点：小批量定制，满足大众个性化需要，同时利用线上社交及短视频工具，通过流量运营进行裂变式成交。

2014年，SHEIN订单突增，但是按照此前大批量、标准化的销售模式无法满足需求。一位SHEIN的高管说，当时的问题就是这么多SKU没法全部备货，从而导致营销成本上升。

许仰天决定打通供应链。他从南京到广州组建了设计团队，但是由于每个批次的订单数量极低，只有几百件，生产成本太高，生产工厂都不愿意接单。

许仰天顶住压力，利用外贸交易中获得的高额利润给予生产工厂巨大的补贴，才带动了大量生产工厂愿意服务SHEIN各式各样的小批量订单。

SHEIN的供应商种类繁多，包括：由SHEIN提供款式，只需负责服装加工的OEM供应商；自己设计款式，推给SHEIN挑选的ODM供应商；在SHEIN平台上以品牌商家身份入驻的OBM供应商；配饰、用品等非成衣品类的VMI供应商；甚至还包括仓储物流服务商等。

SHEIN的小批量柔性定制模式为什么能获得成功，关键有两点：

第一，利用国外赚得的外汇，以高利润驱动国内大量的生产商进行配合。

第二，SHEIN本身面向欧洲、美国、东南亚等全球市场，订单量巨大，形成的规模优势足以带动生产端的多元化任务。

许仰天多年前坚持的供应链打造为SheIn取得了巨大的市场竞争优势，据36氪的报道，在SheIn里，一件新的产品由设计到消费者手中，最快可以在20-30天内。

SheIn在2018年的融资商业计划书中，称其为“互联网版Zara”，所以SheIn的流量主要来自于线上。

据中国企业家杂志的报道，2011年，当时海外社交媒介刚刚起步，许仰天的公司就成为海外版小红书Pinterest的首批用户，以极低的营销费用拓展流量，通过网红带货，完成了初始积累。

时任SHEIN移动总经理的裴旸曾在一场论坛上坦言，2011年的时候，公司所有流量全部来自于网红。

如今，SHEIN在Facebook平台粉丝数超2300万人；在Instagram上，SHEIN官方账号也拥有2000多万粉丝；SHEIN也在几年前进入视频社交领域，在YouTube发布的第一条视频，点击量已超过1.3亿次；SHEIN在TikTok上有数百万粉丝。

03 线上快时尚超越线下国际巨头

据新京报报道，2020年，希音是美国青少年第二喜爱的电商品牌，仅次于亚马逊。到了2021年5月，希音已取代亚马逊，成为美国安装量最大的购物应用。目前，它的下载量在 54个国家iOS购物APP中排名第一，在13个国家安卓设备中排名第一。

在Google和 Kantar联合发布的《2021年BrandZ中国全球化品牌50强》榜单中，希音位列11，超过了腾讯。该报告还特别点名表扬希音，称它的品牌影响力增长速度是榜单里面最快的。

据称，希音发明了一套针对女装流行数据进行实时捕捉的系统，该系统可以对各种服装销售网站的产品进行数据抓取并总结，从而预测出未来一段时间的流行趋势。根据短期内会诞生什么样的流行趋势，SheIn自己的设计师团队进行迅速的组合设计。

基于这样的快流行打法，外界经常拿SHEIN与ZARA比较，甚至称SheIn紧贴着ZARA走，但从目前来看，SheIn 的市值已经远高于“师傅”一筹。

据报道，Shein每日上新款式约3000款，每周上新款式近2万款，遥遥领先于同行的数千款水平。而且Shein很便宜，以一款样式相似的女性上装为例，Shein售价仅7美元，Zara打完折还卖12.99美元，二者售价差距达70%。

截至2021年10月底，Zara母公司Inditex一年总营收约为290亿美元，而据媒体报道，SheIn在2021年营收约为157亿美元——也就是约为Inditex的1/2。但目前Inditex的市值不足680亿美元，已远低于SheIn的千亿美元估值。

毕竟，传统产业结合互联网模式更易受资本市场推崇。

2020年开始，SheIn的产品线已经拓展到男装、童装、鞋类、家居、家纺、美妆、配饰等诸多品类。

据称，今年年初，SheIn计划投资150亿，在广州新建供应链总部。

04 侵权纠纷和移民疑云

海量的快时尚产品，必然带来仿制和抄袭的风险。

据观察者网在2021年的报道，去年6月，英国马丁靴品牌Dr.Martens起诉Shein，理由是Shein不仅抄袭自己产品，还使用Dr.Martens原版照片诱导消费者至Shein的网站购买仿货。随后，Shein否认抄袭。

同月，美国洛杉矶耳饰电商品牌Kikay指控，Shein所售的一对青蛙耳环产品与其在2020年11月推出的原创设计耳饰十分相近，质疑抄袭。

在遭到Kikay品牌的公开维权后，SHEIN下架了争议耳饰商品。《金融时报》报道称，SHEIN最终向Kikay表示道歉，并承诺不会再与涉嫌侵权商品的供应商合作。

2020年，有消息传出SHEIN最快将于当年的四季度在境外上市，但最终并未实现。

今年1月份，路透社报道，SHEIN正考虑重启赴美IPO计划，预计最早于今年在纽约上市。为了绕过美国证监会针对中国离岸首次公开募股 (IPO) 提出的更严格的规定，称其创始人许仰天正在考虑改变公民身份。并且SHEIN或将控股主体更改为新加坡公司。

目前，许仰天已成为新加坡永久居民。此外，天眼查信息显示，由许仰天担任法人代表的国内7家公司均已注销。

SHEIN回应媒体关于创始人是否变更为新加坡国籍的咨询时表示，中国仍是其重要的中心，同时会以本地化为目标在各核心市场设立中心，比如美国、新加坡等，且许仰天目前仍是中国公民。

按照新加坡相关政策，成为新加坡永久居民两年后，才能有资格申请新加坡国籍。

总之，Shein能够真正实现“快时尚的柔性化定制”模式，最重要的原因正是其背后依靠着中国国内成熟的、广泛的而且廉价的制造与供应体系，中国国内完善且高性价比的制造能力，支撑着SHEIN在国际市场攻城拔寨，取得胜利。

参考资料：

1、中国企业家杂志，刘哲铭，《他曾用馒头蘸酱油充饥，如今公司估值超千亿美元》，2022年4月8日

2、字母榜，薛亚萍，《许仰天，预定新加坡富豪榜？》，2022年2月18日

3、36氪，《新一轮估值千亿美元尚未确定，SheIn称：公司暂无IPO计划｜36氪独家》，2022年4月6日

4、观察者网，《中国的Shein风靡欧美，除了中国…》，2021年10月1日