新加坡PK香港，成为境外保险投资首选地

新加坡和香港，同为亚洲四小龙，相互之间的比较从未停止过。近期香港事件风起云涌，使大批投资者纷纷撤离。与此同时，新加坡独立的政治环境、发达的金融体系，严格的监管系统瞬间吸引了财富的流入。《中国富豪放弃香港，转攻新加坡》、《香港VS新加坡，看各国首富如何选？》等新闻不绝于耳。

2019年5月，瑞士洛桑国际管理发展学院（IMD）发布的《2019年世界竞争力年报》中，新加坡超越香港和美国，9年来首次获评全球最具竞争力经济体。

自2015年起，大陆居民到香港配置保险的数量呈现井喷式增长。产品的性价比和币种选择的多样性，为香港保险注入了源源不断的动力。

但物是人非、时过境迁，眼下在一个政治、经济、甚至生存环境都如此不稳定的地区，怎么能安心的投配关乎一生的保险呢？

新加坡与香港同处高度发达的金融市场环境，聚集了众多百年以上的世界老牌保险公司，如果英国保诚（Prudential）、法国安盛（AXA）等。两地保险存在很多相同点，但政治环境、监管要求、地域特点也使其略有差异。与其说新加坡有后来居上之势，不如说“她一直就在那里，却从未被发现”。

本文希望通过新、港两地的比较，从宏观和微观上展示各自的特点，供投保人进行合理的选择。

一

政治、经济环境

1. 新加坡主权独立，政治风险低

新加坡经济独立，政治平稳，金融繁荣发展。华人掌权，多种族融合的国家环境长期不会变，未来预期比较稳定；香港是中国的一部分，一国两制到2047年，未来格局无法预期。

2. 保险公司更具实力

新加坡保险业拥有悠久的历史，在全球自由竞争的经济体系中，保险公司更具国际竞争力，可为客户做出妥善的财富管理及投资选择。

3. 金融监管严格

新加坡金融管理局（MAS）相当于银监会、保监会、证监会和中央银行的结合体，监管十分高效和严格，其保险监管体制以高效率、高透明和严格闻名于世，而健全的法制，也最大程度的保护客户利益。

此外，保险索偿投诉局（FIDReC）服务范围包括来新加坡投保的外国人，为中国客户的合法权益提供有力保障。

二

产品设计与定价

香港保险对于大陆客户的最大吸引力之一就是价格优势，影响价格的主要因素包括：人均寿命、死亡率、重疾患病率、人口投保率、市场监管等等。但是，价格优势在某些产品上，香港保险并不突出。

（一）定期寿险

新加坡定期寿险如此便宜，得益于当地政府的大力推广。

首先，新加坡金管局（MAS）为了提高国民的寿险参保率和保障程度，降低寿险的营销成本，要求新加坡人寿保险公司必须直接向消费者提供简单的、易于比较的定期寿险和终身寿险产品。

这样做的好处是产品定价中将不需要考虑中介的销售佣金，从而达到 “削价”的目的。CompareFirst就是政府推出的一个官方保险比价网站。

其次，从保险产品开发的角度来看，一个产品的参保者越多，覆蓋面越广，其发生率就越容易预测，产品的定价就更准确。

举个例子，如果新加坡所有的居民都参与了定期寿险计划，那么寿险产品的死亡率就是新加坡人口的死亡率，完全不会有偏差。假如一个寿险产品的参保者很少，那么保险公司只能认为，是那些风险较高的投保人参与到了计划中来（因为这些人认为自己更容易死），就会在定价时通过溢价来对冲风险，从而导致定价偏高。因此，香港与中国大陆定期寿险的价格偏高，主要还是由于定期寿险的参保人数不高所导致的。

另外，大陆保险的逆选择严重，骗保事件频发生会使保险公司把道德风险的成本考虑进去，因此保费更贵。

因此，聪明的投保人应该尽量避免与逆向选择人群作为同一个群体投保，来有效提升所购买保险的性价比。这也是跨国家、跨区域购买保险的原因。

（二）终身型寿险

虽然，大多数国人已经慢慢接受了消费性定期寿险的概念，但中年人还是喜欢买终身型人寿保险。纵向对比，终身型寿险的价格是消费性定期寿险的4-5倍，但人终有去世的一天，获得的赔偿总比交出的保费多；横向对比，在相同保费的情况下，平均来看新加坡终身型寿险的保障额度是中国大陆的2倍多，是香港1.1倍左右。

单从价格上看，新、港两地相比差异不大，但产品设计理念上却有很大不同：新加坡更加偏重保障，香港更加偏重增值。我们来看下面这张图：

张太太，38岁，（忽略币种）投保终身型寿险，每年保费3000左右，交25年保终身。新加坡*诚、香港*诚、中信*诚，获赔额如下图所示：

新加坡保险把保障放在了前面，香港保险把保障放在了后面。价格不相上下，很难抉择。此时，我们不如换个角度考虑问题。保险的作用是什么？以及我们到底在哪个年龄阶段最需要保险？

人寿保险赔偿条件一般包括：身故/重大疾病/永久性残疾/终结性疾病，前两项获赔比例最高。

20岁到30岁要不要买人寿？要的，这时候虽然是单身，没有房贷，可一旦重病，医药费和生活费不能仅靠父母的养老金，把他们的晚年生活赔进去。

30岁到65岁，要不要买人寿？必须要。30岁以上，大多已成家立业，买了房、有贷款，接了婚、生了娃，甚至还有两个。此时，无论是丈夫还是太太，工作还是不工作，身上的担子都不轻。如果出现什么重大变故，房贷怎么办？孩子怎么办？未来的生活怎么办？

65岁以上，要不要买人寿？要，但不用很多。此时已步入暮年，房贷已还清、子女已成人、父母已故去，晚年并不需要太大的花销，唯一担心的是因疾病导致生活不能自理而拖累子女。

因此，不同年龄阶段对于人寿保险的需求应该是这样的：

那么，如果把新、港人寿保险的保额变化图与需求变化图叠加起来看，会怎么样呢？结论不言而喻。新加坡终身型人寿保险在产品设计上更符合保障需求，而香港保险着眼于远期的保障，对于最应该提高保额的中年阶段明显力道不足。

（三）储蓄型保险

储蓄型保险（教育金/养老金）在币种选择上和投资渠道上，新、港两地较大陆都有更多的选择，两地的差异主要体现在收益上。

演示收益

前文提到，新加坡金融管理局（MAS）在监管上要求严格，对于所有分红型保险的演示收益，新币只能放3.25%和4.75%，美金只能放4.0%和5.5%，以避免投资者过度的乐观预期；而香港保单中，分红收益会以“悲观情景”和“乐观情景”的收益展示，但这两个情境下预期回报率到底是多少？不知道。从演示结果看，一定很高。

张小弟，0岁（忽略币种），父母为其购入储蓄型保险。每年保费3万，交10年，共计30万，最长投资至100岁，财富可传承。比较一下新、港两地的退保收益：

新加坡保险