孙正义不是贾跃亭

证券时报网

3年前，孙正义宣布组建千亿美元“愿景基金”并大规模投资人工智能时，震动了全球风险投资界，因为全球一年风投总额也就2000亿美元多一点，它一只基金就达千亿。

近日，软银在共享经济领域主要投资项目之一的WeWork上市失败，公司估值从470亿美元降到几十亿美元，甚至被一些人认为“一钱不值”，而软银投资的UBER、SLACK上市后跌幅巨大，一系列事件让孙正义再次受到了前所未有的关注。

大多是唱衰的声音。有人从技术角度出发，认为其使用杠杆(千亿募资中有400亿美元为优先股)不理智、资金提供者目标过短导致基金急功近利，有的认为孙正义主要投资都是后知后觉、进入偏晚，且给的溢价过高，未来盈利困难。有人认为，软银历来全部利润80%来自阿里巴巴，项目成功率只有5%，阿里巴巴也有“蒙”到的嫌疑，言外之意，孙正义并没有什么过人的眼光。还有人从哲学层面解剖孙正义，缺乏敬畏之心、过度自负、没有工匠精神等负面词汇首次被用来形容这位“互联网大帝”。

孙正义和他的软银，真的要再次遭遇滑铁卢吗？

当今科技投资最疯狂的人非孙正义莫属，没有之一，其近年投资逻辑非常简单，就是以300年为时间单位投资未来。在他看来，经过计算机时代、互联网时代之后，人类将进入人工智能时代，在这样的时代，“睡觉都是浪费”，所以，他要集群式投资代表未来的各种公司，在全覆盖的情况下打通被投资公司之间的障碍，助其实现倍增效应。

孙正义常为互联网时代自己没有做出谷歌、苹果、Facebook那样的伟业而自责，这或许是他一把梭豪赌人工智能的重要原因。或许是出于急迫感，孙正义往往采取高价扫货的方式，以期迅速获得某一领域绝对的控制力。他斥资310亿美元溢价43%收购ARM，目的是控制全球90%以上的芯片市场；他看好共享经济，美国的Uber、中国的滴滴、印尼(新加坡)的Grab、印度的Ola全被他收入囊中。在中国网民中知名度很高的智能机器人公司波士顿动力，拥有尖端技术但未商业化，谷歌视为负担，孙正义愉快地将其收归囊中。孙正义还计划每两三年发起一个千亿美元左右的新基金，做更多的投资，他认为“奇点”来临的时间比所有人预计的要早。

对科技如此充满信心，出手如此慷慨，孙正义可谓200年来第一人，连工业时代的摩根也显得相形见绌。正因为此，他的投资举动在工匠型投资家看来太过离经叛道，制造泡沫、庞齐骗局、疯狂赌博，腹议纷纷，有人甚至联想到了“为梦想窒息”的贾跃亭。

孙正义不是贾跃亭，两人都讲故事，但孙正义痴迷的是科技，而非商业模式。孙正义曾因赚了很多钱而感到空虚和幻灭，他是科技狂人，而非金钱骗子，如果为了钱他早就可以激流勇退。在上一次互联网泡沫的巅峰，他的个人财富短暂地超过了盖茨，泡沫破裂后财富又缩水了99%，软银濒临破产让其斗志被激发。这是典型追梦者的个性，典型科技狂人的个性。他不会像工匠投资家那样，厌恶风险，或者用模型来进行风险控制，他就是乐观、乐观、再乐观，出手、出手、再出手。这种冒险精神是企业家精神的核心，是一种稀缺的资源，在追求“小确幸”为主流的日本，孙正义显得非常异类。

孙正义说，与当年的破产压力比，今天出现的小危机，只不过是小孩子游戏，尽管如此，谁也不敢打保票说孙正义的目标最终能实现。任何冒险都有失败的概率，原因有二：一是科技发展常常是非线性的，既存在“奇点”提前来临的可能，也存在技术阶段性停滞的可能；二是投资充满了不确定性，即便“奇点”提前来临，也不能保证最大受益者恰好是他而不是别人。

我们不必因为一两个甚至好几个项目失利就将孙正义一棍子打死。对孙正义在高科技领域的非凡冒险，当然可以批评，但用工匠投资家的标准去硬套他这个梦想型投资家，也是不合适的。孙正义的远大梦想能否实现，现在还不是下断言的时候，此时，对梦想者保持敬畏恐怕更合适些。