赛格威-纳恩博：从平衡车起家朝智能化发展｜独角兽追踪

【编者按】当下，产业链和价值链加速重构，新技术、新业态、新模式等为经济注入新活力，一批有技术、有产品、重创新的“独角兽”企业应运而生。作为新经济的典型代表和初创型企业中的佼佼者，“独角兽”往往充当着产业发展的前沿和先锋力量。它们近况如何？加速变化中是否依旧保持领先？基于持续观察“未来企业”这一理念，金融界推出“独角兽追踪”专栏，将通过系列文章，从产品、技术等多方面，追踪“独角兽”企业的应变、发展，进而为更多传统企业提供借鉴。

2016年，共享单车因其解决了最后一公里的出行问题，而突然火爆起来。但同时，市场上还有一种叫平衡车的东西，其不仅可以实现绿色短途出行，也因其便携而强大的功能，成为了街头巷尾潮流青年的代步拉轰工具。

而在平衡车领域，Segway是行业鼻祖，但是在2015年被中国企业纳恩博所收购。也因此，赛格威-纳恩博就成为了平衡车领域的全球老大，现掌握有平衡车领域95％的专利技术。本期，就让我们来了解一下赛格威-纳恩博。

一、公司概况

赛格威-纳恩博，全称为纳恩博（天津）科技有限公司，创立于2012年。官网信息显示，目前赛格威-纳恩博在全球拥有亚太、EMEA、美洲三大业务区域，在北京、贝德福德、阿姆斯特丹、新加坡、慕尼黑、常州、天津设有子公司，并与 Lime、Uber、Lyft 等国内外出行领域众多知名企业建立了合作关系。

作为智能短交通领域的“独角兽”企业，赛格威-纳恩博先后获得了国际知名PE机构，国有大型产业基金等众多资本的青睐。经过4轮融资，其股东阵营堪称豪华，包括小米、顺为、红杉、intel等，估值超过15.2亿美元。

其中，赛格威-纳恩博自2015年收购赛格威后，加速扩张海外业务，实行全球市场多渠道布局，建立了直营和分销两种销售模式。直营模式下，其通过在官网、天猫旗舰店等线上平台直接面向客户销售，同时，通过ODM贴牌，为Bird、Lyft、Neutron和Uber等境外共享客户直接提供定制产品。除了直营模式，赛格威-纳恩博还建立了与之互补的分销模式，主要包括向小米集团提供定制的九号平衡车、米家滑板车等独家分销产品，以及通过线上和线下的分销商销售公司非定制产品，提高产品销售的渗透力。与此同时，还建立了与销售渠道相匹配的售后服务体系。

而赛格威-纳恩博之所以向小米集团提供定制的独家分销产品，是因为该公司在接受小米的投资之后，加强与小米的合作，于2016年推出了第一款智能电动滑板车产品“米家电动滑板车”，从此，其被贴上了小米生态链企业的标签。

在小米的品牌效应、采购、销售渠道的加持下，赛格威-纳恩博取得了迅猛发展。2016年至2018年，该公司的营业收入分别为11.53 亿、13.81 亿、42.48 亿。其中来自小米采购的金额分别为 6.42 亿、10.19 亿、24.34 亿，分别占当期收入的 55.75％、73.76％、57.31％。

值得关注的是，2019年4月，赛格威-纳恩博以“九号机器人”的名称，在上交所递交了招股书，拟在科创板发行 CDR，融资 20.77 亿元。但由于赛格威-纳恩博的复杂性，如“连续三年亏损”、“同股不同权”、“VIE 架构”、“拟发行 CDR 上市”等多因素叠加影响，致使监管方面要求补充资料，从而被迫中止上市，时至今日赛格威-纳恩博仍未提交相关补充材料。

二、调整业务线 升级品牌形象

经过多年发展，赛格威-纳恩博依托自身在智能技术创新、工业设计、供应链管理、规模与品牌等多方面积累的竞争优势，逐渐将业务链延伸至智能配送机器人、电动摩托车和电动自行车领域。目前，赛格威-纳恩博主要产品线分为智能电动平衡车、智能电动滑板车、服务类机器人，及其他产品系列。截至 2018 年底，上述核心产品销售区域覆盖全球100多个国家和地区。

从技术角度来看，赛格威-纳恩博的产品所拥有的核心技术大部分为其自主研发而来，但也通过资本运作、出海并购的方式，获得了来自Segway Inc的部分核心专利，及DEKA LLC的唯一排他性永久授权，使其突破了专利壁垒。目前，在相关领域拥有或申请中的国内外基础专利达 1000 余项。

从产品贡献来看，2017年之前，智能电动平衡车系列为赛格威-纳恩博营业收入的主要来源。2016年、2017年其贡献营收占总营收的比例分别为98.13％和74.49％。而自2017年以来，该公司的智能电动滑板车销量实现快速增长，成为该公司核心主营产品系列。智能服务机器人业务的开发尚处于起步阶段。

此外，2018年1月，纳恩博宣布公司名称全面升级为“Segway-Ninebot”（中文：赛格威-纳恩博），并推出了全新的品牌形象，确立了四大核心自主品牌：产品品牌Segway和Ninebot、机器人品牌Segway Robotics、服务品牌Segway Discovery，以及技术赋能品牌Segway Inside和定制化品牌Powered by Segway。

其中，Segway和Ninebot均属于PT（personal transportation 个人交通工具）业务线的产品品牌。使用自平衡技术的产品都会使用Segway品牌，自平衡技术能让平衡车在静止状态下保持平衡。该品牌定位高端、追求高品质、商务、商业用户人群。而使用非自平衡技术的产品均使用Ninebot品牌，定位中高端、年轻化、追求时尚的互联网购物人群。

Segway Robotics是智能服务机器人产品品牌，这类机器人主要从事维护保养、运输、清洗、保安等工作。

Segway Discovery是面向全球市场，让旅行者享受便捷贴心的短交通工具租赁的服务品牌。其以美国和欧洲为出发点将向全球超过1000家租赁点陆续展开服务。

三、挑战与机遇

尽管赛格威-纳恩博以平衡车起家，近年来更是形成了丰富的产品体系，升级了品牌形象，但其最大的风险是其产品被禁止上路。

根据《道路交通安全法》明确规定，“滑行工具”不具备路权，不能在非机动车道上行驶，更不能驶入机动车道，只能在封闭的小区道路和室内场馆等地方使用。而且部分省市已针对平衡车、滑板车上路出台了明确的禁止性条款，如北京市规定“在道路上使用动力装置驱动的平衡车、滑板车等器械的，公安机关交通管理部门可以扣留器械，并处 200 元罚款”；上海市规定“已经登记上牌的电动自行车、残疾人机动轮椅车、人力三轮车、自行车、残疾人手摇轮椅车可以上道路行驶，其他非机动车禁止上道路行驶”。

面对这种情况，赛格威-纳恩博自2015年收购赛格威后，就加速扩展海外业务，使其产品进入了北美、欧洲和亚太的多个国家和地区，据其利润表显示，2016、2017、2018年，其境外营业收入分别为4.13亿元、3.61亿元和15.75亿元，占公司营业收入总额的比例分别为35.70％、26.11％和37.07％。但这仍然不能从根本上解决问题。

也因此，赛格威-纳恩博依靠在智能技术创新、工业设计、供应链管理、规模与品牌等多方面积累的竞争优势，正在逐渐将业务链延伸至智能配送机器人、电动摩托车和电动自行车领域，以顺应智能化发展大势。

在市场与业绩的双重压力下，以及新的业务场景下，如何更快落地？能否在技术层面做出更大突破？将是赛格威-纳恩博未来必须面对的问题。