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恒大能否像万达一样上演王者归来

在回答这个问题之前,风雨先带领大家回顾下万达当年的情景。

“2017年是万达集团历史上难忘的一年,万达经历了风波,承受了磨难。”这句话是王健林先生公开对当年万达危机的总结。

2017年,算得上万达壮大后的至暗时刻,那么当年的万达到底经历了什么。

万达的危机源于当年的“大马城”项目。

“大马城”距离著名的双子塔约7公里,是目前马来西亚首都吉隆坡中心区域单一最大、未开发的完整地块,占地面积约200万平方米,总建筑面积约840万平方米,商业价值巨大。

而大马城又位于马来西亚和新加坡的高铁的重要枢纽点上,项目完成后,将会成为新马两国重要的桥梁,战略地位十分重要。

早前的大马城地块的所有权归属于邦达公司,而邦达公司为马来西亚一马地产公司旗下公司,后来一马地产公司转让股权引入投资者。由中国中铁旗下全资子公司中国铁路工程(马来西亚)有限公司(中铁马来公司)与马来西亚当地公司 Iskandar Waterfront Holdings Sdn Bhd (依海控股)组建的联营体收购了一马公司持有的邦达公司60%股权,主导“大马城”开发。

当时的中铁相中这个项目,不仅仅是看中这里的地产项目,更是因为这里未来的高铁项目。既是连接新马两国的重要桥梁,也是我国铁路技术走出去的重要一步,同时也是“一带一路”的重要一步。

所以,“大马城”项目的重要性对于国家而言,重要性不言而喻。

但是这个项目在关键时刻,却差点被万达“截胡”了。此事件,也相当于引爆万达危机的导火索。

2017年5月,万达失去大马城项目。

2017年的6月,银监会要求银行系统排查万达、复星、海航等海外并购明星企业授信及风险,万达系同步暴跌,遭遇股债双杀,王健林的资产大幅缩水。

那个时候的万达几乎有了资金链断裂的风险。负面新闻的不断爆出,人们才发现,原来的“首富”是“首负”。一边在银行贷款,一边在海外进行大规模的投资,这无疑对于银行的资金来说有着巨大的风险。

之后的万达便从“买买买”再到“卖卖卖”。从海外资产到国内的文旅和酒店,万达将很多的优质资产都打包出售,换来了巨额的现金流。

如此的壮士断腕帮助万达偿还了债务,逐步摆脱了重资产的模式,彻底摆脱了“地产”,成了现在的“商管”。

而昔日的首富王健林先生,更是凭借着自己的大魄力,上演了真正的王者归来。

回归到恒大的问题上来,恒大能否像万达一样上演王者归来,如果这个问题风雨来回答的话,风雨的答案是几乎不太可能,或者说很难。

至于为什么,风雨会逐条对比一下,好让大家能够明白。

一、债务规模。5年前的万达危机时,债务规模约为4200亿,而去年的恒大危机时,债务规模达到了将近2万亿,二者真的不可同日而语。

万达旗下的资产能够有效地覆盖负债,而恒大的资产,且不说能不能覆盖,这前无古人的2万亿负债,能不能找到受让方都是未知数。

二、市场环境质变。17年,万达危机时刻,市场的环境远没有现在这么复杂,所以向万达伸出援手的企业家大有人在。

2017年7月19日,富力地产以199.06亿元的价格收购万达商业旗下77个酒店,融创集团以438.44亿元的价格收购万达商业13个文旅项目91%股权。两项交易总金额637.5亿元。

2018年1月29日,万达集团发布消息称,腾讯控股作为主发起方,联合苏宁、京东、融创与万达商业在北京签订战略投资协议,计划投资约340亿元人民币,收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份。

苏宁云商和融创发布公告,两家公司此次的出资额均为95亿元人民币,占有的股份比例均为3.91%。京东公告显示此次出资额为50亿元,作为主发起方的腾讯控股,此次出资额约为100亿元左右。

再加上抛售了一些海外项目,万达回笼了巨额的现金流,最终帮助万达化险为夷。

那我们再来看看2021年的市场环境。阿里被反垄断罚款182亿自顾不暇,腾讯陷入国家对于直播、游戏等多个领域的整治,苏宁已经先恒大一步,步入了危机,同样自顾不暇。

再看看恒大的同行们,自从监管部门划出“三条红线”之后,各大地产公司根本都自顾不暇,融创更是表示“除了我们都可能暴雷”,试问在这样的市场环境下,又有谁能够救恒大呢?

三、资产组成不同。万达的资产多为较容易出手的优质资产,如影院、游乐场、酒店、以及万达百货等零售项目,当时的万达为了快速回笼资金,大多都是低价卖的,自然容易找到接盘方。

而恒大的资产主要为土地和楼盘项目,这样的资产不容易出手。

接手土地,则意味着要去开发,接手楼盘,则意味着要持续投入,对于非地产行业的大公司来说,不是自己的专业,没办法保证接手后能做到盈利。而对于恒大的同行来说,地产公司大多都有自己的土地储备,根本不需要在行情不好的时候,去接手这么大的包袱。

而这也就是恒大的危机不好处理的原因所在。

那么恒大的危机是不是就意味着没办法解决了?也不见得。

从目前出手干预的一些受让方来看,国家也不会眼睁睁看着这么个关乎到千百万购房者、银行、上下游钢铁产业、水泥产业、设计单位、广告公司、建材公司、装修公司的巨无霸就这么倒下。

目前已知的受让方包括了五矿、光大等资金实力雄厚的央企。虽说目前的恒大处在了信任危机的至暗时刻,但是给予其一定的恢复时间,就算不能王者归来,也一定会让众多的购房者拿到自己的房子。