新加坡和香港的REITs各具吸引力

REITs是指房地产信托投资基金

受2020年新冠肺炎疫情影响，环球利率持续处于历史低位。在低息环境下，亚洲房托仍然提供近5厘息率，因此被视为环球寻求收益的受惠资产类别之一。疫苗接种计划及随后的经济重启，应有助重建房托收益的可预测性，我们仍视之为亚洲房托的关键投资主题之一。

后疫情时期的经济复甦和结构增长趋势将是推动区内房托的主要动力。如过往一年，疫情加速了经济数码化和电子商贸的结构增长趋势，造就了一些投资在物流仓库和数据中心的工业房托录得正面表现。

我们看好亚洲各门户城市的发展，对香港、新加坡这两个市场的房托都各有不同展望。

先说香港，我们对零售房托的前景持正面看法，过去一年观察到社区商场在疫情期间展现强韧态势。香港政府最新的财政预算案表示，将会向合资格居民及人士分期发放总值5,000元的电子消费券，以鼓励及推动本土消费。计划涉及金额接近360亿元，预计将占2020年本港零售销售总值约11%，加上香港政府近月逐步放宽社交距离措施，预料将令社区商场的消费首先受惠。

新加坡方面，我们看好当地工业房托的前景。新加坡工业资产的平均租金在2020年维持稳定，得益于强劲需求。其中疫情爆发期间，数据中心、物流及电子商贸相关物业的需求维持稳健，而且较少受封城措施影响；对数据中心等资产看法亦正面，因为其加权平均租赁期较长，而且具有每年租金上调机制。

受疫情打击的办公室和酒店房托还有上升潜力吗？以新加坡为例，坊间对当地办公室的绩效有不同观点，虽有声音说在家办公及公司削减空间等因素将对办公室的需求造成影响，但事实上，在我们与物业管理的交谈中，了解到目前的租客都已低价签约，可见租赁需求不低，至于会否回复至疫情前水平，我们认为则取决于业主能否以更快的速度和较高的价格签订新的租赁合同。虽然目前的可见度不高，但物业管理团队表示看好一些小型基金公司、科技及康健护理等公司的租赁需求。

即使疫情期间及完结后，酒店和度假村行业的房托基金受到的影响最大，惟租赁主协议可确保房托基金从酒店方面获得最低报酬。在新加坡，我们看到有检疫酒店能够在疫情间保持理想的入住率。市场预期，亚太区有机会于年内重启边境，随着开放带来的旅游复甦，酒店和度假村行业将受益。

（上述主要观点来自于 “宏利投资管理亚太房托投资专家 黄惠敏先生”。）

（投资有风险，入市须谨慎）