地金网丨协信难承“债”之重

当大家都把眼光聚焦在华夏幸福债务又违约了、累计债务违约涉及本息合计192.245亿元的时候，协信也被爆出了债务违约。

同时传出的，还有，协信有可能要被放弃了：于2020年4月成功收购协信51.01%股份、成为协信第一大股东的新加坡丰隆集团旗下的城市发展集团（CDL）拟转让协信股权。

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3月9日，协信集团子公司协信远创一只私募债“18协信01”到期。协信却未能与部分投资者达成展期协议，可用于兑付债券资金规模不足以覆盖债券待偿还本金及利息。机构平台亦给出“本券含回售、交叉违约”的提醒。

有媒体报道称，截至当日下午5点30分，部分投资者未收到兑付资金。

此外，还有公开报道指出，此前协信远创资金高管离职，部门震荡，且有高管、员工被带走协助调查；协信至少22个项目已经到了偿本付息的时候了，催收函满天飞，逾期需偿金额超过60亿元，有银行已经向法院申请冻结和查封了协信远创相关资产。

对此，协信远创方面向某新媒体表示，相关报道内容多有不实，正在严肃处理，具体债券问题以公告为准。

但，协信给出怎样的答复已经不重要了，步履维艰且难承其重已无需赘言。

债权，也只是协信资金窘境的一个掠影而已。

除了有至少22个项目逾期未偿还借款和本息外，协信还有5个楼盘延迟交付，需要补偿1700余万，且，已有业主开始维权了。

协信近年来的销售业绩，接连下滑。据报道，2020年协信远创全口径销售金额才180亿元（同比下降15%），年中的债务规模却高达373.63亿元，短债占到166.05亿元，货币资金26.21亿元，现金短债比仅0.16，资金压力可见一斑。

中证指数就评估，协信远创2020年上半年的筹资性现金净流出，规模已经超过了2019年全年，债券集中偿付压力上升，但公司资金链紧绷状况未得到改善。

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协信，应该是“渝派五朵金花”（龙湖、金科、东原、华宇、协信）中最令人惋惜的存在了。

创办于1994年的协信，在此前很长的一段时间里都是重庆房地产市场的头部玩家。

1996年，协信首个商业地产项目——朝天门协信商厦一举成名。

2001年后，协信开启规模扩张之路。随着协信星光68、协信星光时代广场、协信·阿卡迪亚、协信彩云湖等项目的陆续成功，协信一时风光无限。

2014年11月，开始全国化布局的协信迎来高光时刻，成功突破百亿销售额，荣登榜单50强。

2015年，由于协信与清华系的启迪控股股份有限公司合作成立启迪协信科技城投资集团有限公司，开始扩展新业务，投资产业。但产业属于长投资，前期投入大、回报周期长，没法吃到短期红利的协信，当年业绩急剧下滑。

此后，协信急转直下，元气难复。地金网http://www.edijin.com

2017年，绿地控股获得协信远创40%股份，看似是为上市做准备，实则为引战环节资金压力。

2019年，协信战略收缩，但这一轮的房地产周期也过去了。在融资和规模的双重压力之下，屡次传出资金链断裂的协信，计划出售股权，金科、龙湖、恒创等房企都在传闻的收购名单之上。最后，新加坡丰隆集团旗下的城市发展集团（CDL）成为协信的“白衣骑士”，并于2020年4月完成签约。

但，CDL的到来也并未让协信喘上一口气。

据报道，CDL对协信的经营管理进行了全面的控制，公司上下所有的经营管理，合同签约、盖章，员工工资、社保，等等大小事宜，全部都需要新加坡总部的审批。

然而，面对协信糟糕的财务状况，控股协信的CDL并没有履行增信的责任，而这也导致了协信发债、融资、债务重组等事项的被搁置。

2020年，协信的主体评级被下调至AA-。2021年3月5日，联合资信将协信远创的长期债务评级从A下调至BB。

尽管协信为摆脱困境，通过积极推动项目销售回款，转让非战略性的地产项目，处置持有的金融资产，申请股东支持等方式筹措资金，但在巨大的集中兑付压力以及窘迫的融资境地面前，不仅蚍蜉撼树，且也无法获得股东的支持。

据报道，收购后不久，CDL高层因对协信远创的投资事宜意见存在分歧陷入了纷争，3名公司董事在去年10月递交了辞呈。

今年2月23日，CDL以1.74亿新元从协信和中国平安收购了深圳启迪协信共84.6％股权时，CDL执行主席郭令明说：“重点是在提高流动性的同时，限制公司在协信远创投资的任何额外财务风险”。

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风光一时的协信，如今前景未明。令人喟叹的同时，也让人感慨，房企，实难。

在“三道红线”、“两道红线”卡住房企再融资喉咙的当下，行业进入洗牌阶段，暴雷难免。但房企发展的热情，也并未被熄灭。2021年，“土地集中组织出让”的政策让整个房地产板块掀起了涨停潮；TOP100房企2020开年两个月迎来开门红，业绩暴涨；在拿地上，房企依然热情高涨，数据显示，在2月份，全国、一、二、三四线城市的土地成交楼面价分别1702.1、12826.0、2850.5、968.7元/平方米，同比增长15.2%、20.5%、60.9%和13.1%。

当下，确实不是房企发展的最好时刻，但也并非就是房企最艰难的时刻。留给房企们的课题，依然是活下去并且发展起来！