这届年轻人，撑起了“大保健”市场

对于当代打工人而言，没个腰酸背痛、肩颈僵硬，你都不好意思说自己辛苦，就在打工人一边自嘲一边又在拼命养生的时候，资本早已闻风而动，盯上了按摩保健市场。

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近日，国内智能按摩小家电企业——倍轻松在上海证券交易所科创板上市，上市首日，倍轻松开盘涨近484%，报160元/股，收盘报171.18元/股。资料显示，倍轻松主要产品为眼部、颈部、头皮及头皮四大类智能便携按摩器，发行价27.40元/股。据招股书显示，2018-2020年，倍轻松营收分别为5.06亿元、6.92亿元、8.24亿元，眼部、颈部、头部及头皮智能便携按摩器的销售总量由95.22万台，年均复合增长率为21.16%；销售收入由3.86亿元增长至6.59亿元，年均复合增长率为30.60%。

据国信证券发表的研报显示，预计2021-2023年倍轻松净利润可达1.2亿元、1.8亿元、2.4亿元，参考行业、DCF估值和长期空间，给予目标市值54亿-61亿元，对应2022年PE为30-34倍，首次覆盖，给予“买入”等级。

在之前，按摩器具行业赛道已经有奥佳华、荣泰等龙头公司，随着倍轻松的进入，按摩器具赛道可见将变得更为热闹。而在热闹背后，按摩器具行业市场蕴藏的巨大潜力已经开始显现。

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“低头族”、“久坐族”……与日俱增的工作与生活压力，让“亚健康”成为了大部分现代人的“通病”，然而，“亚健康”和生病不同，还没到需要求医问药的地步，因此，能够缓解症状、有保健养生效果的按摩器具，很好地符合了亚健康人群在健康上的需求，其中，可以在上下班通勤路上，或者在办公室随时使用的便携式按摩器具，更是受到职场白领们的欢迎。

据资料显示，2020年，中国按摩器具市场规模达到148亿元，即便在疫情带来的压力底下，仍然完成了同比上涨6.47%的增速，而在此前的14-19年，按摩器具的复合年均增长率达到9.82%，成为全球按摩器具市场需求增长最快的地区之一。具体到产品品类，前瞻产业研究院数据显示，按摩器具可以分成小型的按摩仪与大型的按摩椅，从目前的市场状况来看，由脚部按摩仪、按摩坐垫等组成的小型按摩仪与大型按摩椅占比分别为54%以及46%。

在刚过去的618期间，据资料显示，按摩器具整体表现出色，倍轻松、奥佳华、ihoco、荣泰等成交情况远超去年6月全月的成交额，其中倍轻松和ihoco更是超过去年6月全月成交额2倍以上，京东倍轻松新品肖战同款颈椎按摩器成为618首日成交额TOP1单品。“平时工作太忙太累落下了不少毛病，但又觉得还没严重到要去医院，所以就选择购买按摩仪想缓解一下”，一位按摩仪使用者向西柚分享了他的想法。京东此前发布的《新时代带电生活图鉴》亦显示，在每卖出的10台按摩仪中，有超过7台被85后买走。

分析人士认为，目前来看，便携式按摩仪主要消费人群以上班族为主，这类群体普遍身处一二线城市，消费水平较高，其工作强度大，更容易处于亚健康状态；另一方面，亚洲地区按摩保健文化浓厚，对于按摩接受程度较其他地区更高，加之第三消费时代，人们基本消费逻辑转化为重视个人，更加注重享受。在消费升级、亚健康人群增多、疫情消退等多因素推动下，按摩器具将享受到时代的红利，迎来持续增长。

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据公开资料显示，按摩器具在中国行业集中度不高，目前国内按摩器具各类生产企业超过3000家，其中，年销售收入超过1亿元的规模化生产企业仅10-20家，自主品牌知名度和影响力较低，呈现出玩家众多、竞争格局分散的局面。从市场规模、行业增速、集中度、渗透率等角度来看，按摩器具依然拥有着广阔的市场空间。

另一方面，随着按摩器具行业潜力逐渐挖掘，中国便携式按摩仪的市场竞争开始变得激烈，大型公司通过提升产品质量、保证服务覆盖等抢占市场，不断涌入的中小型玩家也在加大投入，以寻求一定市场份额。目前，按摩器具具有代表性的品牌包括国外品牌如日本松下，新加坡OSIM傲胜，国立品牌如倍轻松、奥佳华、SKG等，在涌入的新玩家中，比较典型的有小米有品、网易严选、京东京造等品牌，其中，小米有品已经推出了支持米家APP操控的便携按摩器产品，京东京造也已经推出了眼部、头皮、颈部、足部等按摩产品。

值得一提的是，据广发证券早前发布的一份研报显示，在按摩器具领域，消费者对于品牌的认知相对模糊，而是更关注按摩产品本身，这对于行业玩家而言，无疑既是机会也是挑战，和其他领域先发者优势明显不同，老玩家们虽然拥有着经验优势，但从长远来看，按摩器具的性能与质量才会是竞争中的最好筹码。

据西柚查询发现，由于本质上属于小家电范畴，按摩仪产品质量一直是各项抽查中的重点，据新闻报道，市场监督总局网站此前通报了2020年对37种产品质量国家监督抽查情况，其中60批次生产的60批次按摩器具产品中，有19批次产品不合格，不合格发现率达到了31.7%；在更早的时候，央视曝光有超三成按摩器具质量不合格，据监管部门表示，按摩器具类产品种类杂、企业散，给监管带来了挑战。

分析人士认为，便携按摩器具赛道拓宽，将迎来更多玩家进入，届时蓝海市场将往红海市场转变，产品与技术将成为未来企业核心竞争力。