美国是如何通过华尔街顶级金融思维设计美元霸权的？

正如我在前面所判断的，美元暴力加息金融洗劫全球，货币战已经打响。美联储以一已之力掀起全球“超级央行周”，强势美元之下，一切风险资产（ 股、汇、期、房、加密货币）都是泡沫，全球风险资产的雷曼时刻到了（股、汇、期无一幸免，国际原油几乎回吐了今年以来的全部涨幅，有色金属期货已经腰斩，A股已打响3000点保卫战），而新一轮全球财富的大洗牌也来了。

在这轮由美元加息引起的全球“金融海啸”中，投资者原本以为最先扛不住的是美国的亚洲小弟：日本、韩国，没想到是英镑。

英镑兑美元周一曾触及历史低点，跌破1.04美元，并导致“教科书式货币危机”。上周由Kwasi Kwarteng的小型预算引发的英国资产大减价，已将英格兰银行政府债券投资组合的市场损失推高至超过2000亿英镑。英国正面对犹如新兴市场危机。在这轮全球财富的大洗牌中，资产成功逃离大陆的李嘉诚（对比当下只能“躺平”“摆烂”的许老板、孙老板）没能逃得掉英镑危机（当然也有成功晋级全球第二、亚洲首富的印度“煤老板”阿达尼）。这轮“英镑危机”又以“曲线逻辑”影响了香港市场，香港股市的基石资产汇丰控股和渣打集团皆集体暴跌。

为什么？

为什么英国和香港深受美元加息影响？

重要原因是伦敦是全球最大的离岸美元交易金融中心（欧洲美元），另一个离岸美元交易金融中心是香港（亚洲美元）。香港和英国曾经的特殊关系，以及伦敦、香港、纽约时差的无缝对接使得离岸美元可以24小时不间断地进行交易（华尔街金钱永不眠），这也是为什么新加坡无法取代香港金融中心的原因之一。

我们知道，货币的价值是流通，越流通越具有价值。美元霸权、美元货币体系对全球各国货币的影响力恰是通过离岸美元实现的，就所有美元现金来说，美国国内的流通量可能仅占1/4，而海外则可能占到了3/4。这里要讲一下离岸美元的概念和诞生历史，从中可以窥见美国的这群天才金融家们是如何设计并建立美元的全球霸权的，以及华尔街顶级的金融思维是怎样的。

离岸美元简单来说是指在美国境外持有的无抵押美元存款，不受美国法律管辖，亦不受美国监管制度约束。

离岸美元市场诞生于上世纪五六十年代，源于美国的“马歇尔计划”（当时的美国国务卿马歇尔提出的130亿美元贷款援助二战后经济遭受破坏重创的欧洲各国，又称“欧洲复兴计划”），美元得以在欧洲流通，欧洲各国的盈余、贸易往来也以美元结算，由于英国与美国的特殊关系，逐渐在英国形成离岸美元交易金融中心（准许伦敦商业银行吸纳美元，办理美元信贷业务，又称欧洲美元），马歇尔计划是二战后美国扩张国际影响力的重要外交政策之一。

有趣的是，第一笔英国离岸美元交易（1957年）竟然是前苏联创造的，五六十年代，美苏冷战，苏联担心其在北美银行的存款会被美国冻结，遂将部分存款转入英国银行，由英国银行再把这笔钱存入美国银行，这样这笔钱不是直接属于苏联，而是属于英国银行，从而不会被没收。

离岸美元发展的第二阶段是上世纪70年代。1970年代的美国，国内通胀、失业率居高不下，由于深陷越战泥潭，财政赤字巨大，国际收入情况恶化，美元的信誉受到冲击，爆发了多次美元危机。大量资本出逃，各国纷纷抛售自己手中的美元，抢购黄金，使美国黄金储备急剧减少，伦敦金价上涨。1944年布雷顿森林体系1建立的美元—黄金货币体系面临崩溃（美元-黄金货币体系建立的重要原因是二战后美国拥有全球3/4的黄金储备及强大的军事实力），加上1973年爆发石油危机，石油（工业黄金）价格暴涨，美国的天才金融家们想到了一个在布雷顿森林体系崩溃后，美国再伟大一个世纪的解决方案，即利用原油作为经济武器。

这一方案的重要配合者是沙特，1974年美沙签订秘密协议，框架很简单，美国从沙特买石油，以提供武器作为回报，沙特将数百亿美元的收入重新投入美国国债，为美国的支出提供资金。自此，美国的石油- 美元循环系统正式建立。人们可以看到，其后数十年美国为维护石油- 美元霸权在中东及全球挑起了多次战争。前苏联作为最大的原油出口国之一在美苏冷战时期无疑受到了美元霸权的全力围剿，这是导致苏联经济崩溃的重要原因之一，而苏联经济的崩溃无疑直接导致了苏联的解体。

石油- 美元霸权在美国推动的“页岩气革命”在九十年代后期获得技术性发展后发生了微妙的改变，美国从石油消费大国转变为生产大国，美国改变了世界能源格局，其政策中心也从“中东-欧洲”转移到“亚太”。

而“亚洲美元”是亚太地区经营及其他货币存放款业务的信贷市场，为满足亚太地区经济发展需要而产生，最初是作为伦敦离岸美元交易的补充市场而建立的，包括新加坡、香港、东京、马尼拉等地。

根据国际清算银行公布的数据，截至2018年底，离岸美元体系估计至少有57万亿美元，是美国经济规模的三倍，反映出全球对美元的需求是非常巨大的，每一笔进口、贷款、债券、信用担保及衍生品交易都需要用美元来结算。

但全球美元外汇储备为6.5万亿以上，全球美元结构需求和储备比从2008年金融危机时的22倍下降到9倍。

离岸美元体系是基于仅使用美元作为全球储备货币，这赋予了美元巨大的权力和特权，然而问题来了：

离岸美元的流通量必须满足美国和世界各地的贸易和其他交易的需求，因此，尽管过去几年美国占全球经济的比重逐渐减小，美国也必须实施QE计划，否则就会发生欧洲美元、亚洲美元的流动性危机。（比如为维持美元地位，美联储在新冠疫情爆发后短短一月内将其资产负债表扩大到1.65万亿，是2008年金融危机后三轮QE总额的50%。）

然而，这意味着美国必须承受巨额的资本账户赤字（向全球各国进口商品支付美元或贷款），代价是，持续的经常账户赤字意味着工业、制造业等的净流出。我们看到，美国过去数年工业、制造业确实萎缩不少，重振美国工业、让制造业回流美国是美国两党的共识，因为制造业的供应链还关系着美国的国防安全（军工产业），而美元霸权与美国的军事霸权一直是紧密联系在一起的，这也解释了为什么美国240多年的历史中，没有参与战争的时间只有16年，而美国内更是枪支泛滥、暴力冲突不断，因为军工复合体是美国政治霸权、美元霸权的重要支撑。没有军事霸权，美国是无法在全球维持其霸主地位的，海外离岸美元的大量巨额交易很大程度上是由美国在全球的军事扩张霸权维持其信用和稳定的。

美元和离岸美元支撑着美国在世界范围内的霸权地位，离岸美元要求美国成为贸易逆差国；而美元作为国际货币核心的前提是币值稳定，这又要求美国是长期顺差国。这就是美元面临的“特里芬难题”。

在石油-美元影响力下降（比如面临来自俄罗斯的“去美元化”的挑战）的今天，美联储除了通过美元加息金融洗劫全球之外，这些天才金融家们还设计了整个离岸美元的货币体系大翻转，即离岸美元的第三发展阶段：L IBOR退场，SOFR接棒，从制度上强化美元地位。

9月6日，CME（芝商所）集团宣布：它提议在2023年4月14日将离岸美元期货和期权未平仓合约转换为相应的SOFR合约。

即：2023年6月之后，全部期限的美元LIBOR（伦敦银行同业拆借利率、无担保）停止报价，取而代之的是有担保的隔夜融资利率（SOFR）。

基准利率由国际金融市场供求关系决定，是全球金融机构间资金拆借参照的基础性利率，20世纪80年代后LIBOR成为国际基准利率，在离岸美元市场发挥重要作用，是全球金融产品的主要参考利率。

离岸美元从由国际金融市场供求关系决定的LIBOR报价转换为有担保（由美国国债担保）的隔夜利率SOFR，意味着美国从制度上加强了对离岸美元的控制，因为SOFR更易受美联储货币政策、美国财政政策以及回购市场套利行为影响，如果这一政策顺利实施，美联储将成为全球唯一的超级央行，其他各国央行的功能将会萎缩，或成单一性商业银行。

货币战已经打响，为确保美国再伟大一个世纪，拜登政府将不惜动用军事霸权来维持美元霸权，并对任何挑战美元霸权的国家进行全方位的贸易、科技、军事、金融打击。

美国的金融武器，离不开华尔街天才金融家们的顶级金融思维对美元霸权的设计。

大国政治的博弈，不仅是军事、经济、科技，还需要顶级的金融战略人才（比如美对俄的金融制裁未能发挥效用，因俄央行行长直接将卢布锚定石油）。

最新消息，人民币汇率破7.2，为2008年2月以来首次。

尾声

可惜国内的专家没有一个人能讲清楚。

美国华尔街的金融思维绝对是顶级的。众所周知，早在1944年的布雷顿森林会议中，美国就凭借其拥有全球3/4黄金储备和战后强大的军事实力，力主强化美元地位的提议力挫英国代表团团长凯恩斯（没错，就是那位被誉为“宏观经济之父”的经济学大师），美国前财政部助理部长哈里·怀特提出的“怀特计划”成为布雷顿森林会议最后通过决议的蓝本。布雷顿森林体系Ⅰ 是以美元和黄金为基础的金汇兑本位制，其实质是建立一种以美元为中心的国际货币体系。其实在战前，美英两国政府出于本国利益的考虑，他们的顶级金融家就已构思和设计战后国际货币体系，最终新兴资本主义盟主美国的“怀特计划”击败了老牌帝国主义霸主英国的“凯恩斯计划”。再次说明，战争是手段，是政治的延续，旨在重塑全球政治经济格局，而建立本国在全球货币体系的中心位置至关重要。普京的俄乌战争是无奈的，但亦是深思熟虑的，因为他要重塑俄罗斯的政治经济格局，这种政治家的高瞻远瞩和战略家的眼光是俄国内反战人士所不能理解的。27日的顿涅茨克等四地入俄公投的高赞成率恐改变俄乌战局。俄罗斯会迎来一个重印地图的全新的俄罗斯吗？意大利极右翼政党的上台及极右翼势力的复苏是否会改变欧洲政局？美元霸权的挑战和对抗能否撕开一个缺口？人民币（拥有全球第一的美元外汇储备）该打响保卫战吗？拭目以待！