东芝重组谈判，日本人叹气：若像中国敢抗争，何来“失落的30年”

东芝又要重组谈判了。据日本共同社消息，东芝计划就重组方案与国内基金JIP阵营优先谈判。

东芝，曾是日本制造业的骄傲，时过境迁，东芝也成了日本制造业由盛转衰的象征。1987年美国通过制裁东芝法案，回溯过往，日本网民叹气，若当年日本像中国敢于抗争，何来“失落的30年”！

东芝计划就重组方案与国内基金JIP阵营优先谈判

东芝

据共同社10月12日的消息，日本东芝公司就经营重组方案，计划与日本国内基金“日本产业合作伙伴”（JIP）为核心的企业联盟，优先展开谈判。

据报道，这家基金向中部电力、欧力士等多家日本企业寻求出资参与东芝重组，且似乎正在探讨通过退市实现重组，至于能否筹措到超过2万亿日元（约合980亿元人民币）的巨额收购资金，将成为焦点。

9月30日，东芝曾宣布，从通过第一轮招标的多个阵营收到了相当于重组方案的意向书。

据了解，除了日本国内基金JIP外，半官方基金“产业革新投资机构”也递交了意向书，东芝重组的合作方实际上已从此前有外资参与缩减为日本国内基金主导的2个阵营。看来，与此前郭台铭的鸿海集团成功收购夏普相比，日本在引入外资参与国内大企业重组上已经偏向保守，不具开放性。

株式会社东芝社长、CEO岛田太郎

据报道，东芝若试图通过退市来实现经营重组的首要前提，是JIP阵营对东芝实施收购，收购金额预计为东芝的总市值加上数千亿日元的溢价。截至10月11日收盘，东芝的总市值不到2.2万亿日元。

据了解，日本国内基金“日本产业合作伙伴”（JIP）目前正在动员包括中部电力、欧力士等大型日企，参与到东芝重组中来，以确保在部分出资的同时，也能获得金融机构的贷款承诺。此前在东芝首轮重组方案的招标时，JIP曾和半官方基金“产业革新投资机构”整合阵营参与，但后来对东芝的重组计划出现分歧，因此，两家“分道扬镳”，这次是各自组成阵营提交了意向书。

有鉴于此前东芝公司的重组“一波多折”，且状况叠出，也不排除有新的状况出现，也包括JIP会与其他人另组阵营。

前首相菅义伟

据香港文汇报等报道，在去年6月，作为曾是日本工业巨擎的东芝公司，就爆出了企业管治丑闻。

由东芝的最大股东委托进行的调查揭发，东芝管理层在2020年7月股东大会前，曾经与日本经济产业省的官员“勾结”，合力打压外资股东，从而阻止他们行使决议权。由于该事件涉及当时任内阁官房长官的日本首相菅义伟，该事件在日本政经界引起一片哗然。

去年6月13日，东芝公司迫于舆论压力，宣布2名独立董事和2名高管将会退任。而此前，多名东芝外籍独立董事及大股东要求公司撤换管理层和董事会成员。

东芝公司即便不如以前鼎盛时风光，但目前依旧是日本主要核能及日本国防工业巨头，与日本政府关系密切，其不少业务也受到日本当局的严密监控。不过，自从东芝公司2017年爆出会计丑闻后，加上受到美国核电业务大规模减值的冲击，经营出现了困难，不得不寻求海外投资者的大量注资。

在去年，激进的海外投资者在东芝公司的持股比例，已经高达25%，其中重要股东就包括新加坡的淡马锡等外资，且占据了东芝公司最大股东之位置。

据调查，菅义伟前年与东芝高层加茂正治会面时，曾口头鼓励对投资者施加压力，包括警告使用规管外资的法例收回相关股份，但菅义伟否认有此事。调查亦发现，东芝时任社长车谷畅昭因为与外资投资者对立加剧，因此请求日本经济产业省协助，对部分外资股东施压，要求他们不要阻碍东芝管理层决策。

无论是去年调查显示东芝勾结官员威吓外资收声，到现今的仅有日本国内基金参与重组，将可能损害外资对日本企业及日本政府的信心。今年4月曾传出美国私募巨头贝恩资本有意收购东芝并私有化的传闻，更早前也传出拟将东芝“1拆3”等方案。这几年来，东芝公司有关出售的传闻一直就没停歇，外国股东也一直坚持东芝要卖给出价高的买主。

日本人叹气：若像中国敢抗争，何来“失落的30年”

日本东芝创办人田中久重夫妻

东芝，诞生于1875年，已有147年悠久历史。

田中久重，是东芝创办人，他是日本江户时代末期至明治时代初期的著名发明家，被称为“日本的爱迪生”。他一生发明诸如“万年时钟”等产品，是一个将日本从闭关自守的社会转变为向世界开放的现代化国家的巨人之一。

1875年，75岁高龄的田中久重创建了东芝的前身——田中制造所；1904年，更名为芝浦制作所；明治维新之后，它已经是世界性工厂之一。1890年，公司创办了日本第一家生产白炽灯泡的“东京电器”之前身；1939年，公司与芝浦制作所合并，成立东京芝浦电器株式会社，东芝（TOSHIBA）之品牌由此而来，1984年，正式改名为株式会社东芝。

长达147年的漫长岁月里，东芝公司作为日本工业巨擎，缔造了很多日本史上第一，比如微波炉、电风扇、吸尘器、雷达、闪存等，都是东芝最先制造的。

田中久重夫妻没有儿子，东芝的第二代接班人是他的“婿养子”田中重仪，他早年是一位技师。“婿养子”，也类似于中国传统上的“上门女婿”，也是日本传承制度之重要路径。到了后来，由于东芝公司股权不断被稀释，再到2017年后外资股东成了东芝最大股东，事实上东芝目前为外资和日本国内财团共同控制，与田中久重家族也没有多少关系了。

前景未明的东芝公司

2021年6月，东芝公司董事长永山治，被外国股东赶下台，此前，欧洲的CVC拟200亿美元并购日本东芝破局之后，东芝第二大股东、新加坡3D Investment Partners曾要求东芝做出公开评估，并公开向全球寻找收购者。但从此次东芝公司就重组方案与日本国内基金JIP谈判来看，日本国内、东芝管理层与外国投资者的分歧并未消弭，双方的博弈也将会持续进行中。

东芝，之所以由盛转衰，其原因颇多。有二代家族传承人田中重仪之后，作为家族企业，东芝在传承上出现了“断层”现象，这也是日后东芝公司治理缺失的主要因素之一。

东芝是家“百年企业”，但沉疴已久，从经营到策略都存在诸多的缺陷，其公司治理及决策上也缺乏应有的透明度。日本东京证交所社长山道裕己（Hiromi Yamaji）曾不客气地批评东芝，他希望东芝能够针对不断扩大的监管丑闻，做出“迅速与适当”的揭露，包括必须负责的人士。

目前，东芝管理层均为职业经理人，他们大多是从公司内部提拔起来的，他们日常也像日本官僚体制一样，一个人升任社长了，如果干不好，大不了鞠躬下台，卷铺盖走人。也正因如此，东芝的高管层，缺乏让公司经营永续的主动性，他失去在经营管理时不断修正错误的能动性，长此以往，东芝能不衰败吗？

东芝生产的液晶电视

几年前，东芝就“砸锅卖铁”了，中国企业也成了“白武士”，海信成功收购了东芝的彩电业务，其白色家电业务则被美的“收入囊中”。生产出日本第一款笔记本电脑的东芝，也将笔电业务出售予台企华硕。半导体，曾有日本科技创新引以为傲的高光时刻，但遗憾的是，东芝也将其芯片业务卖给了以美国贝恩资本与韩国SK海力士组成的财团。

风急天高猿啸哀，无边落木萧萧下，东芝何以如此之惨？

这几年，有一些日本人也开始反思，东芝公司的“失落”，是百年老店垂垂老矣，抑或是日本经济转型阵痛带来的，也有不少日本人认为，根本上的原因更在于美国挑起的贸易制裁。有的人叹气，如果当年法国的阿尔斯通和日本东芝，能像中国一样，敢于和美国抗争，今天的日本半导体该有多么的强大！

上世纪80年代，日本迎来了半导体产业的“黄金时代”，无论从技术到产能，均超过了美国。但到后来，美国采用了“钓鱼执法”打压日本企业，其中矛头就指向了东芝公司。1987年，美国通过了对日本东芝制裁法令，取消一系列合同，并禁止东芝的所有产品向美国出口，限制时间为2至5年之久，此外也施行了一系列强力打压手法。

尽管日本半导体产业的优势，一直持续到上世纪90年代，但由于美国的强力打压，包括东芝在内的日本半导体科技渐渐退潮了，也无奈地走上了依附于美国的道路，如果昔日敢于和美国对抗，何来“失落的30年”？

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