近年来，全球经济呈现出的一个特点是，一些市场高增长的经济指数是建立在对美元资本和借贷高度依赖基础上的。
印度央行近日宣布下调利率25个基点至5.15%，这是印度央行今年第5次降息，此前4次降息累计下调利率110个基点，这背后折射出印度经济隐藏的深度困境，最新数据显示，今年第二季度印度经济增速仅为5%，已连续第五个季度放缓，并创下6年来新低。
那么，为什么印度经济突然由此前的高增长发生了断崖式增长大跌呢？BWC中文网财经观察团多次指出，印度经济过去所取得的指数增长就是建立在高昂美元债务基础之上的，据印度央行数据，截至今年上半年，印度的外债总额为5574亿美元，相比于2017年的4719亿美元，在过去两年中，印度债务总额几乎增长了20％，但尴尬的是，印度目前仅拥有4290亿美元的外汇储备，印度外债已达到该国外储的130%。
显然，印度已无力应对美元种种不确定性风险，雪上加霜的是，据印度央行的数据，从2014年到2018年，印度银行业的的不良资产至少从399.6亿美元增至1460亿美元，这些迹象佐证了我们多次提及的，印度早已深陷美元债务黑洞之中。
越南经济亦是如此，虽然，越南统计局近日公布的数据显示，第三季度的GDP同比增长7.31%，高于第二季度的6.73%，同时，该国近年债务风险也有所降低，扭转了公共债务和公共担保债务的快速增长趋势，但该国债务在2018年底仍高达GDP的55.6％，仅较2016年的峰值下降了4个百分点，而在2017年，越南债务总额就超过了1250亿美元，达到该国GDP的63.6%。
同时，分析认为，就基础设施、管理水平、生产理念等综合因素来看，印度、越南等国家在制造业还没有真正崛起之前，可能就会被一些国家超越，不难看出，印度和越南经济一旦没有美元资本的支持，其经济或将进入无人买单的空心状态，这在近期数位经济学家不断质疑印度经济数据或存在造假，以及越南持续大幅出售该国国有企业的情况上可见一斑。
例如，印度国会高级发言人阿南德.沙玛近日非常担忧地表示，过去几年，印度的经济是喘息，而不是飞驰，印度前财政部首席经济顾问认为，印度的实际增长率很可能仅接近5-5.5％，而被高估的一种解释可能是GDP统计方法在2011-2012年经修改后不能准确衡量经济放缓期间的增长，他们的分析表明，与制造业密切相关的部门，如贸易和运输对GDP被高估的贡献最大。而越南为了偿债，2017年出售国企股权募集了约60亿美元的资金，到了2018年初的时候，越南当时宣布计划出售的国企股权规模是此前一年的6.5倍。
加拿大皇家银行曾表示，印度和越南这两个借贷能力有限的经济体面对高油价的冲击将非常大。迹象表明，印度和越南的经济奇迹或面临昙花一现，并有可能被其他经济体赶超。
比如，在东南亚的一些经济体中，印尼或有可能取代印度和越南目前的经济奇迹，对此，彭博社近日报道，印尼正在致力于通过基础设施的兴建和降低债务水平来推动经济的增长,并实现经济腾飞。
印尼首都雅加达
目前，印尼已经着手拨款3500亿美元用于基础设施修建，近日，印尼也宣布对建立新首都项目进行招标，对此，俄罗斯卫星通讯社分析认为，印尼宣布搬迁新首都后，需要大量的投资，所以这个时候印尼方面非常希望中国的产业链能够尽可能多地往自己国内转移，而且中国的很多产业的确也比较适合在印尼当地发展，在带动当地经济的同时，还能为印尼人民提供更多的就业机会，提高就业率，增加税收。
一些经济学家也表示，印尼可能成为全球经济的关键增长引擎，一方面在于该国丰富的自然资源，另一方面是这个世界上人口第四多的国家，服务业和互联网消费是亮点。
根据淡马锡和新合伙人贝恩公司(Bain&Company)在10月9日发布的一份报告称，东南亚互联网经济今年增长了39%，首次达到1000亿美元，其中，印尼在互联网经济方面的增长率超过40%，领先于包括越南、新加坡，马来西亚，泰国和菲律宾等东盟国家。
华为是印尼运营商的主要设备供应商之一
值得一提的是，当年亚洲金融危机的始作俑者是美元，当时美元资本和相关大空头在东南亚多国资本市场上演了收割财富的景象，因此，印尼一直致力于去美元化，新加坡联合早报曾报道，尽管美国企业希望能到印尼投资农业领域，但印尼还是选择放弃数十亿美元的投资，而在此之前 ，印尼、马来西亚和泰国三国央行就启动本币交易直接结算计划，以减少对美元的依赖，分析认为，摆脱对美元的依赖，或也正在成为印尼经济得以实现冲刺，并取代越南和印度亚洲经济奇迹的可能。
最新消息显示，印尼财政部数周前表示，印尼政府考虑要在中国市场发行人民币为单位的债券（熊猫债券），市场观点认为，在当前主要经济体中，中国是为数不多的无风险债券收益率仍高于历史低位的国家之一，债券市场具备较强的吸引力，因中国维持了人民币的高价值，随着中国资本市场对外开放和人民币国际化进程加快，熊猫债市场日益壮大，比如，包括俄罗斯、匈牙利、白俄罗斯、菲律宾、巴基斯坦、土耳其等在内的越来越多的国家也开始摆脱美元选择中国钱，发行人民币债券，这在美元荒信号越来越强的情况下，聪明的投资者已经做出了明智的选择。（完）