借道日本“镀金”，左手实业右手金融，争议不断的名创优品将要IPO？

凭借小清新的店面设计、简洁的产品包装以及“相对友好”的价格，名创优品在商场中成了一道亮丽的“风景”。记者随机来到了名创优品在上海的一家实体店，正值周末晚上，店里消费者络绎不绝，收银台打印收据的声音也几乎没有停歇。

名创优品上海某分店 摄影：杨紫薇摄

在成立之初，或许很少人会想到，这家风格效仿无印良品、Logo近似优衣库的零售企业，会在短短几年内发展得如此壮大。

近日，有消息传出，名创优品欲谋求上市，计划上市地点为中国香港或美国。

对此，名创优品相关负责人对记者表示，“公司2018年1月15日启动IPO，目前在稳步推进中，公司内部也在为上市做全方位的准备。”至于具体的上市地点和募资金额，上述负责人表示“还未确定”，针对上市地点是中国香港还是美国的猜测，其表示“未跟公司核实过”。

据《中国日报》报道，此前腾讯和高瓴资本曾共同向名创优品注资10亿美元，这也是名创优品首次引入外部资本。若此次IPO进展顺利，这个连锁零售企业将被注入更多的“新鲜血液”。

主打“薄利多销”针对年轻群体

公开数据显示，MINISO名创优品成立于2013年。官网显示，公司主要产品类型有创意家居、生活百货、健康美容、时尚配饰、数码配件和食品等，总体上价格“亲民”，且产品主打简约自然，主流消费人群为18-35岁的年轻群体。

价格低廉离不开其对于供应链的管理。

传统零售供应链存在大量的中间环节，从供应商到采购商，再到零售商，最后到达消费者的手中，层层下来产品价格被抬高。而名创优品主要采用“买手制”，这样便省去了一些环节。

著名特许经营专家李维华对记者表示，“它通过买手制在全球遴选设计好的产品，之后找小型代工厂生产。这样设计费比较低，小型代工厂收费也不高，同时使用第三方物流，供应链速度快、周转快且成本低。”

此前，名创优品曾与《粉红豹》、《飞天小女警》以及《小猪佩奇》等动漫IP大咖合作，还曾获得日本三丽鸥公司正版授权，推出了Hello Kitty系列彩妆产品；赞助了大热韩剧《鬼怪》、《当你沉睡时》等，不断尝试新的IP联动方式，通过宣传提高品牌的知名度。

以“薄利多销”的商业模式取胜，通过大热IP宣传打入青年消费群体，名创优品在连锁零售业悄然占据了一席之地。

快速扩张的世界版图背后

公司官网介绍，名创优品在2013年进驻中国，五年时间在全球开店3500多家，2018年营收突破25亿美元。目前，名创优品已与包括美国、加拿大、俄罗斯、新加坡、阿联酋、韩国、马来西亚及中国香港、澳门等80多个国家和地区达成合作，平均每月开店80-100家。

此外，官网上的滚动页面上显示，公司计划2022年之前实现“在100个国家开1万家店，营收1000亿元”的目标。

图片来源：名创优品官网

名创优品如何在短短几年内实现了如此快速的扩张？

记者发现，这或与公司实行了特许经营（加盟）的政策有关。

记者以投资为由拨打了公司官网的加盟电话，相关负责人员告知记者，投资费用涵盖特许商标使用金、货品保证金和装修预付金等，粗略计算下来，加盟费用不低于125万元。

其中，特许商标使用金按年支付，即8万元/年；货品保证金一次性收取75万元，产品由公司铺货，类似于押金；门店由公司统一装修，按照门店的面积计算，先统一按照2800元/平方米收取装修费，装修完成后再根据具体的情况调整费用，租的店面由投资商自行选定，面积不低于150㎡。

面对不低的加盟费用，上述负责人员对记者表示，加盟商可以通过公司旗下的分利宝进行贷款，但须满足“开店三家以上”的条件。至于具体的贷款标准，要与专门负责的人员对接。

此外，天眼查上显示，除分利宝外，名创优品还是人人收、缺钱么的控股股东，三者被称为“铁三角”，提供店铺融资担保借款，即“左手实业，右手金融”。

对此，零售专家、尚益咨询公司创始人胡春才对记者表示，有很多加盟商或许资金并不是很充分，但比较有才干，所以名创优品通过给加盟商融资，来解决这个问题。

“它相当于赚取两部分的利润：一是加盟商给它创造的利润；另一个是在融资过程中收取的利息，还可以保证加盟商对自己的绝对忠诚。当然这也会有一定的风险，万一这些加盟商破产，资金链断裂，公司自身也会背上比较大的债务。但如果公司对这些加盟商把关比较严，后续的管理也比较到位的话，这个风险是可控的。”胡春才认为。

名创优品相关负责人介绍，每天营业额的38%（食品为33%）作为投资商的收入，在第二天转入投资商账户；店铺租金、人工、电费、工商及税收等杂费，由投资商自理。

如此看来，名创优品的加盟费用并不低，但为什么仍有许多加盟商蜂拥而至？

新零售内参创始人云阳子认为，国内的供应商和加盟商很多，因为名创优品的产品“热销”，供应商就愿意和其合作，加盟商就愿意投资名创优品这类的零售商。

更深层的原因是，整个行业的利润都留在零售端，零售商在产业链中拥有绝对的话语权。云阳子指出，零售商对上游的供应商和加盟商压榨会比较大，导致许多供应商赚钱少，加盟店“死亡率”较高，这也是目前中国传统零售行业存在的一个问题。零售企业应该是自己赚到钱，并让它的加盟商和上游的供应商赚到钱。相比之下，现在兴起的新零售强调“利他”，强调维持整个产业链的生态平衡。

日本、中国“双国籍”？

据名创优品称，公司为日本设计师品牌，由日本设计师三宅顺也和中国企业家叶国富在日本东京共同创办，三宅顺也同时兼任首席设计师。

据媒体报道，中国“名创优品”商标最早的申请时间是2013年9月，而其在日本申请商标“MINISO\名創優品”的日期为2014年4月，比中国晚了大半年的时间，商标注册是从中国到日本的逆向“行驶”。

天眼查信息显示，名创优品的商标注册名为广东塞曼投资有限公司，时间为2013年。公司创始人叶国富掌握绝对控股权，持股比例98%。

记者还注意到，在天眼查上搜索“名创优品”时，查询结果是“名创优品股份有限公司”，而其曾用名为“哎呀呀饰品连锁股份有限公司”，注册时间为2009年，叶国富同时也是“哎呀呀”的董事长。

这或许可以理解为，名创优品的“前世”是国内饰品巨头哎呀呀。

关于公司的品牌定位，李维华认为，对于消费者来讲，日本还是中国的品牌并不是那么重要，关键是看它产品是不是好，是否被消费者认可。“至于注册时间，它也只是一个时间，实际上这个日本设计师存在的时间，远远要早于这个注册时间”。

胡春才表示，从零售商的角度来说，它利用国内对日本品牌的认同感来拉高自己的品牌定位，从这点来说，名创优品做得比较成功。

不过，名创优品高速的发展之路伴随着不少争议，曾涉及抄袭、商标侵权等多起纠纷和诉讼。

2018年，公司旗下子公司“诺米（设计）广州有限公司”与瑞典设计师品牌“广州诺米品牌管理有限公司（NOME）”重名，后者在广州市人民法院提起诉讼，两者的品牌争夺战至今还未有定论。

此外，有媒体报道，名创优品旗下产品与许多国内外品牌的设计、包装雷同。

为什么会存在这种现象？

对此，胡春才认为，这种设计实际是“傍大款”的行为，在企业发展的初期阶段可能很难避免。但只要它没有侵犯他人的知识产权，应该是被市场认同的。

“但这只是一个中间过渡阶段。随着中国消费者审美意识、品牌意识越来越强，名创优品发展到一定规模后还是要走自己独立的创造品牌之路。”胡春才认为，目前来看，这种“傍大款”的行为从市场效益来看还是可以接受。

（国际金融报记者 吴鸣洲 见习记者 杨紫薇）