新加坡正成为企业地缘政治风险"对冲地"

过去3年，从香港到新加坡的对冲基金公司数量增加了2倍，新加坡正巩固其作为对冲基金地区热点的地位。

根据对这两个金融中心的监管和商业登记数据的分析，在2019年初至2021年底期间，至少有16家已在香港运营的公司在新加坡增设了办事处，而此前三年期间只有5家。

在新加坡派驻人员的有一些规模最大的全球基金管理公司，如Marshall Wace、Citadel和D.E. Shaw & Co.。也有一些规模较小的地区性同行，包括Ovata Capital Management和Trivest Advisors。

尽管香港作为亚洲主要对冲基金中心的地位并未受到威胁(根据Preqin Ltd.的数据，在亚洲开展业务的对冲基金管理公司有近44%在香港)，但对于那些不完全关注中国的对冲基金公司来说，新加坡正成为一个越来越重要的地点。

在新加坡设立中资企业并非新现象，但资深银行家们表示，随着西方加强对中国企业的审查，中国内地企业目前正“强烈”急于成立控股公司，以确保其业务不受未来影响。

由于新加坡没有在其公共统计数据中披露中国企业的确切数量，目前尚不清楚到底有多少家。然而，一名律师表示，他所在律所的内部研究部门发现，过去12个月，多达有500多家新的中国内地企业悄悄迁址新加坡或注册，以求对冲随着中美紧张关系升级而不断上升的地缘政治风险，这一数字较前几年有所上升。

新加坡的另一个商业咨询小组审查数据后计算出，较确切数字为400家，其中包括家族办公室，但由于涉及的敏感性，该小组要求不透露姓名。分析师预计，到2022年底，家族理财室(其中许多来自中国)的数量将远远超过1000家，而2020年底为400家。

目前这一趋势正在加速。之前，广受西方消费者欢迎的在线快时尚零售商Shein今年大举扩张了新加坡办事处。文件显示，自2021年以来，该公司一直由新加坡注册的Roadget Business运营。一位专门从事美国股票上市规则的律师表示，这“可能使其在美国上市更容易”。

电动汽车初创企业蔚来汽车(Nio)已在纽约和香港上市，但仍于5月22日在新加坡交易所上市。公司计划在进入欧洲后进军美国市场。通用汽车表示，此次上市对其“全球业务发展”非常重要。一名熟悉该交易的顾问表示，此举在一定程度上是为了保持获得国际融资渠道。…以及IT服务提供商Cue都是首批将母公司或全球总部迁至新加坡、在证券交易所上市、收购当地企业并在当地成立合资企业的公司或集团。

新加坡与印度历来将它定位为投资亚洲第三大经济体的一个税收高效基地，也是通往越南和印尼等快速增长的地区邻国的天然门户。越来越多的富裕家庭在新加坡设立家族理财室，形成了一个对冲基金可以利用的资金池。

全球贸易组织另类投资管理协会亚太地区联席主管李凯胜表示，新加坡是扩张的“主要跳板”。“一些追求泛亚洲或中国+ 1增长战略的企业，开始将印度和印尼视为关键。”

未来的样板

数据分析显示，对冲基金进入新加坡的最大单次增长发生在2019年下半年。

合规咨询公司创始人艾伦表示:“在新加坡设立的公司肯定在增加。”他引用了监管机构对行业审查工作量的评论。“经理们意识到，他们需要更好的业务后备计划，最好的解决方案是在不同的地方设立两个办公室。”

尽管自2020年以来，新成立对冲基金的速度有所放缓，但资金流仍在继续增长。根据新加坡金融管理局去年10月发布的数据和对过去报告的分析，2021年，新加坡对冲基金管理的资产在一年内增长了30%，达到2570亿新元(合1880亿美元)，是有记录以来最大的美元增幅。

尽管中国一度是国际投资者在亚洲的主要投资目的地，但许多投资者正开始将更多资金配置到印度和东南亚国家（这些国家是中国供应链多元化举措的巨大受益者），以“对冲”不确定风险。

新加坡显然是进一步融入该地区的一个“跳板”，因为它有更好的渠道获得市场需要的人才，而且对大流行相关旅行的要求更少。此外还有财政和商业方面的激励措施。

2020年，新加坡推出了一种名为“可变资本公司”(VCC)的新公司结构，为对冲基金提供了更灵活的投资结构，包括不必公开公布股东姓名；它还与印度签署了一项全面的税收协议，都有助于在许多情况下避免双重征税。

根据印度国家证券存管有限公司的数据，新加坡目前是印度第二大外国投资组合流入来源国，仅次于美国。根据新管局的数据，截至10月14日，在新加坡成立的660家风险投资公司中，约有20%是对冲基金。

香港实力

尽管越来越多的卫星办事处在新加坡开业，表明该地区的金融重心正在转移，但香港同样正在付出巨大努力，并让世界其他地区相信，它仍是亚洲金融的首选地。