三箭资本创始人失联多日首发声，讲述“我们是如何陨落的”

币圈“雷曼危机”自6月开始就“排山倒海”侵蚀了整个市场，从“货币危机”（流动性枯竭）发酵到“银行危机”（加密借贷Celsius冻结提款），再蔓延到对冲基金清盘（三箭资本破产）、“券商”崩塌（Voyager Digital申请破产保护），再到Celsius在一番挣扎后同样难以幸免，无奈步入破产阶段。

其中备受关注的无疑是加密货币对冲基金三箭资本，因为其创始人不但没有开始对该基金的清盘程序进行“任何有意义的”配合，还一度下落不明留下办公室里空无一人的唏嘘场景。

美东时间7月22日周五，三箭资本创始人Su Zhu和Kyle Davies终于重新露面发声，他们谈及不少内部消息，也坦言三箭资本的风险管理出现了系统性失败，由于错误押注导致信贷流动性受到巨大影响。

华尔街见闻文章曾介绍，总部位于新加坡的三箭资本成立于2012年，是加密货币市场最大的对冲基金之一，就在今年3月，其资产管理规模还达到100亿美元，投资组合包括Avalanche、Solana、Polkadot和Terra等代币。由于5月稳定币TerraUSD及其姊妹代币Luna暴跌带崩整个加密货币市场，加之贷款被追缴保证金，三箭资本6月末就传出陷入破产清算的消息。

35岁的Zhu和Davies早在高中就是好友，曾经联手把三箭资本打造成一个“币圈百亿巨头”，但糟糕的加密货币投机交易，最终引发了多米诺式爆雷。两位创始人一直是加密货币多头，然而在杠杆的推动下，其一步步将三箭资本置于“雷爆中心”：

我们将自己定位于一种最终不会发生崩盘的市场中。

我们固执地相信加密市场会一直向好，我们在三箭资本中拥有我们所有的、几乎所有的资产。然后，在市场景气之时我们做到了最好，但在糟糕的时期我们输得最多。

此外，两位创始人还表示在币圈并非只有三箭资本有问题，恶劣的市场环境、相互关联的单向押注和宽松的借贷政策也助推了这场危机。

不仅是我们，Celsius这类公司都有问题，这并不奇怪，我们有自己的资本和资产负债表，但我们也从这些贷方那里吸收存款，然后为其创造收益。因此，如果我们从事吸收存款然后产生收益的业务，那么意味着我们最终会进行类似的交易。

媒体评论称，Zhu和Davies上述言论无疑是在推卸责任，因为曾经高调的三箭资本一直在大力鼓吹加密资产，且强调了其自身遭受的巨大损失。

此外，外界还一度质疑Zhu的生活方式奢靡，传言称在三箭资本倒闭之前还为一艘价值5000万美元的游艇支付了首付款，不过Zhu当时否认了该消息并解释其自己每天骑自行车上下班，且其家人“在新加坡只有两套房”。

不过，Zhu和Davies承认，在Luna和现已失效的算法稳定币UST的交易上让他们遭遇重大损失，其表示对LUNA崩盘的速度感到惊讶并坦言自己对LUNA崩盘出现误判：

我们没有意识到，Luna能够在几天内几乎归零，这将引发整个行业的信贷紧缩，也将对我们所有流动性不足的头寸造成巨大压力，回想起来，三箭资本可能与Terra太接近了。

如果我们能看到这一点，在某些方面可能像可攻击的那样，而且LUNA最初的表现真的太好了。这对我们来说非常像一个长期资本管理，我们有不同类型的交易，我们都认为是好的，其他人也有这些交易，但是LUNA增长的太快了。

即使在LUNA崩盘导致其他加密货币链条上的投资者恐慌抛售之际，三箭资本仍然可以从大型数字资产贷方和富有的投资者那里借款，彼时Zhu表示，贷方对三箭资本的财务状况“感到满意”，甚至允许他们继续交易，“好像一切都没有问题”。

在那段时间里，我们继续照常营业。但是，当比特币从三万美元腰折到两万美元时，我们非常痛苦，那也是钉在我们棺材上的最后一颗钉子。如果我们更多地参与交易，我们就会看到信贷市场本身就是一个循环，你知道，我们可能无法在我们需要的时候获得额外的信贷。