摘要：“培育钻石”火了！
媲美天然钻石的培育钻石，正在打开新的市场。
培育钻石成熟了吗？
消费者会接受这样的产品吗？
未来又有多大的市场空间？
培育钻石是新事物吗？
说到培育钻石，要先提起人造金刚石。
金刚石是一种由碳元素组成的矿物，是人类已知自然界中最坚硬的物质。
人造金刚石产业历史悠久，在工业领域中广泛应用。
人造金刚石产业历史悠久。
美国通用电气1955年首次制备出人造金刚石小晶体。
如今人造金刚石工业应用已经较为广泛。
简单理解，培育钻石是品质达到宝石级的人造金刚石。
多家券商研究表示，培育钻石与天然钻石属性一样，都是“真”钻石。
华创证券表示，培育钻石在实验室通过几周的时间即可培育而成。
在化学成分和物理属性上和天然钻石完全一致。
与真钻石不同的是，市场还存在仿钻。
仿钻有立方氧化锆和莫桑石。
仿钻的化学属性和天然钻石、培育钻石不同。
培育钻石适用4C标准吗？
培育钻石市场地位正逐渐被认可。
行业组织和技术规范在接纳培育钻石，同时头部品牌参与到培育钻石新品牌的市场。
2017年，施华洛世奇旗下培育钻石品牌Diama在北美地区正式开售。
2019年，戴比尔斯宣布推出培育钻石饰品品牌Lightbox。
2019年，美国最大珠宝零售商Signet开始在线上和线下门店销售培育钻石。
全球范围内，培育钻石相关法律认可、行业组织、技术规范等已建立起来。
天然钻石的评价标准是4C。
4C评价标准是从颜色(Color)、净度 （Clarity)、克拉重量(Carat)和切工(Cut)四个维度来衡量钻石的优劣标准。
现在培育钻石已拥有IGI、GIA以及国内NGTC国检等证书。
据以IGI证书为例，培育钻石与天然钻石证书的区别在于，培育钻石会标注“LABORATORY GROWN”字样以作区别。
培育钻石的优势和市场在哪里？
第一，培育钻石品质相同。
太平洋证券研究认为，国内主流厂商能够稳定生产出3-4克拉、DEF色、VS、SI净度的毛石。
对应裸钻1-2克拉，从产品品质上能够为消费者提供更大更美的钻石。
第二，价格方面的优势。
从上图中可以看出，培育钻石的零售价和天然钻石比例一直在下降。
2020年Q4在35%左右，而批发价保持在天然钻石20%的水平。
根据De beers 数据，2019 年全球钻石珠宝销售额约 790 亿美元，整体消费稳定。
所以，可以判断培育钻石市场空间较大。
培育钻石产业链的构成
上游是钻石毛坯生产商。
培育钻石和天然钻石在上游生产商上面有很大不同。
天然钻石上游的钻石开采集中在国外。
全球主要 有七大钻石开采商，分别是戴比尔斯、埃罗莎、卢卡拉、力拓、Gem Diamonds、多米宁和佩特拉钻。
培育钻石的合成技术分为高温高压法（HTHP）和化学气相沉积法（CVD）。
前者HTHP参与者主要在中国。
以黄河旋风、中南钻石、力量钻石、豫金刚石等为代表。
后者CVD主要集中在美国、欧洲和中东、印度、新加坡等地。
培育钻石的中游，是切割加工商。
这点和天然钻石类似，全球钻石切割与抛光加工环节主要集中在印度。
印度在这个环节占到全球比例90%以上。
培育钻石的下游，是品牌商。
培育钻石最大消费市场在美国
零售环节的竞争，经历了从抵制到主动的过程。
行业比较标志性的事件是2018年5月，全球最大钻石生产商戴比尔斯官宣，推出培育钻石品牌Lightbox。
中国在培育钻石崛起的阶段，重点的机会在于上游和下游。
中国为 HPHT 钻石毛坯的主要生产商。
同时，培育钻石的消费市场会带来品牌商和零售商的新机会。
资料来源：
（1） 太平洋证券-培育钻石行业深度：钻石产业革命，打开上游制造商空间
（2） 平安证券-智能制造行业：技术成熟+市场认可，培育钻石迎来爆发
（3） 华创证券-商业贸易行业深度研究报告：培育钻石方兴未艾，定义新“饰”界
（4） 国信证券-培育钻石行业专题：培育钻石，亦恒久远