2022-01-25首创证券股份有限公司翟炜,李星锦对石基信息进行研究并发布了研究报告《公司简评报告：SEP上线半岛集团，验证国际化能力》，本报告对石基信息给出买入评级，当前股价为33.01元。
石基信息(002153)
核心观点
事件：2022 年 1 月 19 日，石基信息发布关于石基企业平台在半岛集团成功上线的进展公告，目前北京王府半岛酒店已经确认向石基企业平台系统的成功迁移。
点评：
2020 年 9 月，公司全资子公司石基新加坡与 HSH Management ServicesLimited（香港上海大酒店管理服务有限公司）（以下简称“HSH”）在中国香港签订《MASTER SERVICES AGREEMENT》（以下简称“MSA”），约定公司为香港上海大酒店有限公司旗下半岛酒店以 SaaS 服务的方式提供新一代云架构的企业级酒店信息管理系统（SEP）。SEP 面向国际酒店集团客户，基于公有云的纯 SaaS 收费方式，支持多物业、多语言、多货币处理、全球部署，服务领域涉及分销、销售、预订、入住、退房、客人管理、会议和活动、任务管理以及酒店和连锁酒店的所有相关流程。
SEP 在北京王府半岛酒店成功上线。公司表示，自与 HSH 签署业务合同以来，公司与 HSH 在新型冠状病毒反复爆发的情形下均始终坚持积极推进整个项目进程，经过一段时间的系统集成与充分测试，目前北京王府半岛酒店已经确认向石基企业平台系统的成功迁移。北京王府半岛酒店为石基企业平台通过 SaaS 方式在半岛集团切换原有本地部署 PMS的首家酒店。随着后续其他半岛酒店的上线，其示范效应将加速国际酒店集团核心系统全面转向 SaaS 的步伐。
平台化、国际化转型不断推进，示范效应更加显现。公司自 2015 年底开始国际化转型，截至 2021 年 6 月底，SEP 已在欧洲和亚太上线 17 个酒店，并从地区型精品集团向国际标杆酒店客户拓展，2020 年 9 月公司中标半岛酒店，成为公司进军国际化高端酒店市场的首个国际标杆酒店客户。2021 年 9 月，公司全资子公司石基美国与六洲酒店签订 MSA，约定石基美国将为洲际酒店集团旗下酒店提供 SEP 替换部分现有酒店信息管理系统（PMS）的新一代解决方案。与六洲酒店签订的 MSA 协议意味着公司新一代云架构的企业级酒店信息系统 SEP 通过了洲际酒店集团下一代云 PMS 的技术认证，也意味着公司新一代酒店信息系统即将落地于全球影响力前五大酒店集团之一，签约全球影响力前五的酒店集团对于行业有较强的示范效应，是全球领先客户继半岛酒店集团之后再一次用签订协议的方式肯定 SEP 的技术架构和产品研发，同时验证了公司平台化和国际化转型发展战略方向。
投资建议：我们预计公司 21-23 年营业收入为 37.98、45.28、55.33 亿元，净利润为 2.58、4.54、6.44 亿元，同比增速为 482.2%、75.6%、41.9%，维持“买入”评级。
风险提示：国际化拓展不及预期；受疫情影响经济下行风险；中美地缘政治所导致的外部政策、法规等不确定因素影响。
该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级8家；过去90天内机构目标均价为34.73；证券之星估值分析工具显示，石基信息（002153）好公司评级为3星，好价格评级为2星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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