涨价1900元/吨！塑料中的“软黄金”需求量将超300万吨！后市会持续高位吗？

2022年以来，国内茂金属聚乙烯市场价格在成本支撑和进口量偏少的助推下震荡上行，截至3月31日，上海市场埃克森1018MA价格在12400元/吨，较1月初上涨了1900元/吨，涨幅在18%，与线性7042的价差在逐渐拉大。

另据报道，埃克森新加坡60万吨/年茂金属聚乙烯装置已于3月15日如期检修，陶氏化学65万吨/年聚乙烯装置其中主产茂金属的一条生产线已于3月底停车，计划4月初开始检修。受此影响，预计进口现货持续偏紧，国内4月份茂金属聚乙烯市场有望坚挺运行。

图1 上海市场茂金属与线性产品价格走势图

1、原油继续高位徘徊，成本支撑较强

过去一个月，原油市场风起云涌，市场消息多空转换频繁，致使国际油价剧烈波动，WTI最高时触及123.7美元/桶，最低时跌至95.04美元/桶，波动跨度高达28.66美元/桶。后市来看，美国计划释放高达1.8亿桶的原油储备，但不能从根本上解决原油供应问题；渣打银行认为目前原油供应缺口巨大，只有欧佩克额外增产才能弥补。由此看来，在供应端出现实质性改善之前，国际油价依旧在高位徘徊，茂金属聚乙烯成本支撑依旧较强。

2、国内α-烯烃供应缺口较大，制约茂金属聚乙烯产量提升

国内多数聚乙烯装置采用1-丁烯作为共聚单体，所生产的聚乙烯产品质量较低，难以开发出高附加值产品，而使用1-己烯和1-辛烯作为共聚单体则能开发出单体含量更高、性能更优异的聚乙烯产品。

目前全球α-烯烃的生产技术与产能主要掌握在国外几家大型化工企业手中，例如CPChem、Shell、INEOS和Sasol，这4家公司合计产能大约占到全球的80%以上。中国α-烯烃产能则严重不足，仅涉及燕山石化、大庆石化、独山子石化、榆林石化及茂名石化等几家装置，产能占比不到全球的2%，长期依赖高价进口原料，限制了国内聚乙烯牌号的开发以及茂金属聚乙烯产量的提升。

3、茂金属聚乙烯被称为“塑料中的软黄金”，需求增长具备潜力

茂金属聚乙烯是以茂金属为聚合催化剂生产出来的聚乙烯，是近十年来聚烯烃工业最重要的技术革新，相较于传统的聚乙烯，具有分子量分布较窄、分子链结构规整、力学强度高、光学性能好等优点，凭借独特的物理性能和加工性能，深受下游企业的青睐，被称为“塑料中的软黄金”。因其优异的产品性能，未来有逐步代替普通聚乙烯产品的发展潜力，需求量有望逐年增长，预计到2024年需求量将超300万吨。

表1 2022-2024年国内茂金属聚乙烯预测供需平衡表（万吨）

(数据采自隆众资讯)

4、国内聚茂金属聚乙烯市场多依赖进口，进口依存度超90%

因国内茂金属起步较晚，同时受制于生产技术壁垒，生产成本较高，国内年产量有限，近两年维持在18万~19万吨/年。而国外厂商的产线已较成熟，催化剂性能控制能力强，进口料依托其性能和成本优势，牢牢占据了中国茂金属市场的绝大部分份额，2021年进口量高达198万吨，进口依存度超90%。

表2 2019-2021年国内茂金属聚乙烯供需平衡表（万吨）

(数据采自隆众资讯)

5、埃克森、陶氏化学装置检修影响分析

图2 2021年国外茂金属聚乙烯企业在中国市场份额占比 (数据采自隆众资讯)

2021年中国茂金属聚乙烯进口来源的前三名企业分别是埃克森美孚、陶氏和三井化学，其中埃克森美孚和陶氏化学分别位列一、二位，由此可见两者在茂金属出口领域举足轻重的地位。

埃克森美孚位于新加坡的聚乙烯装置，产能在190万吨/年，共有三条生产线，其中两条为茂金属聚乙烯生产线，一条为线性聚乙烯生产线，此次检修的是一条60万吨/年的茂金属聚乙烯装置，主要供应东南亚及中国市场，检修时长在45天。

陶氏位于泰国的聚乙烯装置，产能在65万吨，共有两条生产线，都主产茂金属聚乙烯，此次计划检修的是其中一条生产线，检修时长预计在30天。

埃克森美孚和陶氏化学是我国茂金属市场的主要供应商，且两套装置分别位于新加坡和泰国，属于中国-东盟自由贸易区成员，具有贸易零关税的优势条件，上述两套装置的检修势必影响未来一段时间对中国的出口量。

在目前成本支撑较强，且多依赖进口的前提下，进口的减量将进一步加剧国内茂金属供应紧张的局面，市场有望坚挺运行。

作者：齐鲁石化财务部 陈倩

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