来源：器械之家
据彭博社7月29日消息，医疗设备制造商Hill-Rom Holdings Inc.拒绝了百特国际(Baxter International Inc.) 96亿美元（折合人民币624亿）的收购要约。Hill-Rom认为百特约每股144美元的报价太低，各方正在考虑，百特可能会提出更高的报价。
Hill-Rom 股价周三在美国交易中上涨 15%，创下 2020 年 3 月以来的最大盘中涨幅，在彭博新闻报道收购要约后创下历史新高。该股在纽约下午 1 点 18 分上涨 8.7% 至 134.54 美元。BAX 股价小幅下跌至 81.99 美元。业界分析指出，这宗交易有一定意义，因为两家公司的产品重叠很小，Hillrom的联网护理和患者监控重点可以与百特的医院护理产品组合互补。
01
Hillrom 是世界领先的医护设备公司之一
Hillrom 作为医疗创新者的根源可以追溯到 1915 年，当时 Francis Welch 博士和 William Noah Allyn 开发了世界上第一台手持式直接照明检眼镜并建立了 Welch Allyn。他们的创新为更多进步铺平了道路，以帮助提供更好的患者护理。
十二年后，William (Bill) A. Hillenbrand 提出了“将家带进医院”的想法，用更温暖、更舒适的木制家具彻底改变了这个行业。1929 年 10 月，正当美国陷入大萧条时，比尔创立了 Hill-Rom，并说服医院免费为他们的私人房间提供六个月的家具，试用期过后，比尔收到的订单暴增。
韦恩·昆顿 (Wayne Quinton) 与罗伯特·布鲁斯 (Robert Bruce) 博士于 1958 年开发了心脏压力机。这是 Quinton Instruments 的开端，Quinton Instruments 是包括跑步机和心脏诊断设备在内的医疗设备的先驱。Quinton 和 Bruce 博士一起帮助塑造了现代心脏压力测试，包括现在仍在使用的 Quinton ® Q-Stress ® 心脏压力测试系统。
三十年后，明尼苏达大学的研究人员——专注于清除囊性纤维化患者肺部多余分泌物的更好方法——开始开发一种设备来取代手动胸部敲击疗法。这一创新演变为 The Vest ®气道清除系统。
1982 年，David W. Mortara 博士创立了 Mortara Instrument，最终成为诊断心脏病学解决方案的领先供应商。目前，Mortara 继续通过诊断算法、灵活的 EMR 连接和先进的安全功能来增强患者护理。Excel Medical 成立于 1995 年，开发了 WAVE，这是有史以来第一个获得 FDA 批准的患者监测平台。
2005 年，Trumpf Medical 开发出世界上第一款采用 LED 技术的手术室灯，为外科医生和临床医生提供最佳且一致的照明。
Breathe Technologies 也成立于 2005 年。该公司生产 Life2000 ®通气系统，这是市场上第一款真正可穿戴的呼吸机，可提供持续通气并支持改善患者活动能力。
2008 年，Trey Lauderdale、Oscar Callejas、Benjamin King 和 Rob Campbell 创立了 Voalte，其愿景是：简化整个医疗保健系统的沟通并改善协作、工作流程和结果。这个独特的移动平台现在被 200 多个医疗保健客户在 84,000 多台设备上使用。
至此， Hillrom旗下拥有Allen Medical、Liko、Mortara、Trumpf Medical、Voalte、Welch Allyn、Breathe Technologies 和 Excel Medical 等多个品牌，Hillrom除了自主创新外，还通过对Videomed、Bardy Diagnostics（BardyDx）等收购来完善产品线，但不过近日对BardyDx的收购让Hillrom处于争议中的不利地位，7 月 12 日特拉华州衡平法院命令 Hillrom 继续其对 Bardy Diagnostics, Inc. (BardyDx) 的拟议收购，否认 Hillrom 的重大不利主张根据公司于 2021 年 1 月 15 日执行的收购协议条款发生的事件。
目前， Hillrom在全球 100 多个国家拥有 10,000 多名员工，通过提供互联智能床、患者移位机、患者评估和监测技术、护理人员协作工具、呼吸健康设备、先进的手术室设备等，服务每天涉及超过 700 万患者，帮助患者实现早期诊断和治疗，优化手术效率并加速患者护理康复。
02
全球领先的血透服务公司Baxter（百特）
此次收购方百特公司，也是一家历史悠久的医疗设备公司，最早追溯至1931 年Ralph Falk 和 Don Baxter 博士创立的Don Baxter Intravenous Products Corporation，这是第一家制备静脉注射溶液的商业制造商。成立不久，便推出了用于血液采集和储存的TRANSFUSO-VAC容器，这使血库变得实用并允许储存长达 21 天。
十年后，公司更名为Baxter Laboratories, Inc.，并在伊利诺伊州格伦维尤的一家经过翻新的汽车陈列室开设了第一家制造工厂。此后技术上不断突破，1941 年又推出了PLASMA-VAC容器，首次能将血浆与全血分离以进行储存。1952年，收购 Hyland Laboratories，成为第一家生产商用人体血浆的美国公司；
两年后开始国际化，荷兰医生威廉·科尔夫 (Willem Kolff) 开发出第一个“人造肾脏”，它由木板条、橙汁罐和玻璃纸膜制成。在此基础上，随后的几年里又研发出第一个商业透析系统。
1960 年公司推出第一个腹膜透析 (PD) 解决方案， 通过腹膜而不是外部透析器过滤肾功能衰竭患者血液中的废物。一年后，公司登陆纽交所上市。
1971年，被评为“美国最大公司的财富 500 强之一”。当时还在北卡罗来纳州开设了一家 IV 解决方案制造工厂——时至今日，这是百特最大的工厂之一。80 年代公司推出了多种产品，包括INFUSOR泵，它允许患者在任何环境下接受 IV 治疗。随着INTERLINK IV Access System推出，引入了第一个用于 IV 治疗的“无针”系统。
1994 年推出自动腹膜透析 (APD) 系统HOMECHOICE，并在在新加坡开设工厂进入亚洲市场，生产腹膜透析解决方案。也是在90年代前后，最早进入中国医疗市场的大型跨国公司之一。百特中国在药物输注、肾科、生物科技、麻醉、营养等领域，将国际最先进的多样化的医疗产品和服务引进中国。
1998 年收购Ohmeda 的医药产品部门，使百特成为吸入麻醉剂领域的领导者。同年，又推出了第一个用于全胃肠外营养的三腔柔性容器，并获得了TISSEEL产品的批准，这是美国第一个纤维蛋白密封剂。
本世纪初期，百特一些创新核心产品获得了一系列监管许可。这些包括：EXTRANEAL，一种非基于葡萄糖的 PD 解决方案；ADVATE，第一种用于血友病的重组凝血因子 VIII 浓缩物，在细胞培养物中不添加任何人类或动物蛋白；FLEXBUMIN，第一个在柔性塑料容器中的白蛋白；SEVOFLURANE，一种用于手术的吸入麻醉剂；V-LINK，第一个带有抗菌涂层的 IV 连接器。获得 FDA 许可 的ARTISS，这是第一种用于粘附烧伤患者皮肤移植物的市售缓凝纤维蛋白密封剂。
2011 年，投资公司Baxter Ventures 成立，开始了一系列并购：收购 Baxa Corporation 以增强我药房自动化，收购智能输液泵制造商 Sigma 和领先的显微外科产品公司 Synovis Life Technologies, Inc，收购全球肾脏护理创新者 GAMBRO ，2015 年剥离生物科学业务，专注于医院、营养、肾脏和外科护理。
此后，百特还陆续推出带有 SHARESOURCE 的 AMIA，第一个具有用户友好功能的 APD 系统；THERANOVA 支持的HDx是一种新的透析疗法，透析器具有创新膜，可提供扩展的血液透析治疗 (HDx)；NUMETA G13E，唯一一种批准用于早产儿的三腔、即用型肠外营养系统。
截止目前，百特在全球110多个国家设立了超过250家公司和分支机构，全球雇员总数约50000人，生产、销售10万余种医疗产品，在中国上海设亚太总部，并建立多个研发中心，在国内尤其是血液透析仪市场中，去年以17.43%的市占率仅次于费森尤斯（据医招采数据）。
03
96亿美金欲收购Hill-Rom被拒
近日，在百特国际公司公布去年第四季度和全年业绩显示，2020 年全球销售额总计 117 亿美元，按报告和固定货币计算同比增长 3%，归属于公司总净利润 11 亿美元，同比增长10%，这些结果包括税后总计 4.95 亿美元的特殊项目，主要与无形资产摊销、债务清偿损失和业务优化费用等因素有关。经调整后，2020 年归属于百特的净利润总计 16 亿美元。
全年百特从持续经营中产生了 19 亿美元的经营现金流和 12 亿美元的自由现金流（来自持续经营的经营现金流减去 7.09 亿美元的资本支出）。首席财务官杰伊·萨卡罗 (Jay Saccaro) 表示：“即使我们应对 COVID-19 大流行的挑战，百特仍致力于为股东回报价值，同时战略性地寻求对一系列有机和无机增长机会的投资。
为提高制造能力和生产水平，以帮助满足与 COVID-19 患者护理相关的一系列百特产品的激增需求。与 Baxter 的 BioPharma Solutions (BPS) 业务部门签订协议，为 COVID-19 疫苗提供无菌生产服务。
公司还宣布美国食品和药物管理局 (FDA) 批准Homechoice Claria自动腹膜透析 (APD) 系统及其适用于成人和儿童人群的Sharesource连接平台。Homechoice Claria将简单的用户界面与Sharesource的优势相结合，Sharesource是美国唯一一个用于腹膜透析患者的双向远程患者管理平台。
除了Theranova 的De Novo 获批，Baxter 的Oxiris过滤器套件、Regiocit替换溶液、HF20 套件和 ST 套件获得 FDA 紧急使用授权 (EUA) 。由于 COVID-19 大流行，对连续肾脏替代疗法 (CRRT) 的需求不断增加，EUA 为临床医生提供了新的选择，以帮助护理危重患者。
另外，公司对注于开发传感器和软件，用于无创患者监测的广泛应用的toSense收购同时，还完成对赛诺菲Seprafilm Adhesion Barrier及相关资产的收购。该产品是对百特领先的外科止血剂和密封剂产品组合的有力补充；并且基于百特在 Advanced Surgery 的商业足迹的广度，有机会接触到更多的潜在用户。
行业人士分析指出，百特对医护设备公司Hillrom收购有一定意义，因为两家公司的产品重叠很小，Hillrom的联网护理和患者监控重点可以与百特的医院护理产品组合互补。但标的公司认为约每股144美元的报价太低，拒绝了百特。
董事长、总裁兼首席执行官 José (Joe) E. Almeida 说：“我们 2020 年的业绩证明了我们产品组合的潜在实力，以及我们持续转型所推动的更高的敏捷性和弹性。进入 2021 年，我们将继续专注于我们的战略，通过加强商业执行和创新以及推动销售来加速销售。今年及以后的利润率扩张。”