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​美联储无限量QE刺激亚太市场强度不一,日韩股市反弹大涨7%,A股表现冷淡

美联储无限量QE,未能提振美欧股市,但意外地提振了亚太股市。

美东时间3月23日,美联储宣布无限量、无底线QE:开放式购买国债、MBS、债券ETF;为ABS,学生贷款,信用卡和小企业贷款建立了TALF; 为小企业贷款。

尽管当天欧美市场一度上涨,但在短暂的上涨之后,市场快速下跌。收盘时美欧股市都大跌。

不过,亚太股市却普遍受到此次美联储量化宽松政策的提振。

3月24日早上开盘前,日经225期货、韩国综指期货大涨,双双触发熔断机制。香港恒生指数期货高开 4.7%。

当天上涨的主力是日本和韩国股市,日经225和韩国综合指数涨逾 7%,其中日经225收盘时上涨7.13%,报 18092.35点,创 2016年2月中旬以来最大升幅。

其中,当天韩国宣布总规模100万亿韩元的市场措施,也起了推波助澜的作用。

此外,富时新加坡STI、恒生指数盘中皆涨超4%。

然而,当日韩等亚太股市普遍大涨之际,A股走势却相对较弱,题材股纷纷炸板,高台跳水。特高压、光刻胶、光纤等概念板块领跌。

而蓝筹股表现相对较好。贵金属、机场、电信、酒类、汽车等行业涨幅居前。

3月24日,在日韩股市走高的刺激下,A股高开,沪指报2703.02点,涨1.61%;深成指涨2.15%;创指涨2.30%。

值得注意的是,黄金概念表现强势。期货市场上,沪金期货主力合约触及涨停,上涨6%。这显示出,在海外流动性改善之后,黄金的避险功能开始被市场挖掘,因而大幅反弹。

但截至上午收盘,A股三大指数涨幅收窄。沪指报2699.43点,涨1.48%;深成指报9824.94点,涨1.38%;创指报1854.21点,涨1.49%。

截至记者发稿前,A股三大指数涨幅继续缩窄至1%左右,盘中深成指、创业板指一度曾小幅下跌。

而上午北向资金净流入30亿。一改此前以流出为主的现象,此前一天3月23日,北向资金净流出80亿,3月以来净流出780亿。

对于A股市场的反应,前海开源基金首席经济学家杨德龙认为,近期A股市场受到美股连续暴跌的拖累,沪指已跌到相对的低点2600多点,是市场的一个底部区域,A股近日在底部震荡盘整,底部区域开始明朗。虽然现在还不能完全判断后市就会展开大幅反弹,但至少对于美股连续暴跌,市场的反应已经相对比较充分。接下来虽然会有震荡反复,但是A股市场大幅下跌的空间并不大,加上A股市场本身估值就处于历史大底的位置,比如沪深300市盈率只有10倍,上证50仅有9倍,而上证指数的平均市盈率也只有12倍,进一步杀估值的空间并不大。

而银河证券提醒A 股的“被拖累大跌风险”,不要低估抄底风险。其认为,站在这个时点,需要观察四个条件,1、疫情是否显著出现拐点?2、市场波动率是否下降到安全水平?3、企业违约风险是否显著下降?4、不出现新的重大意外风险。

“对于仓位很重的、风控要求高的机构投资者,要警惕超预期下跌带来措手不及的风险,在不确定性较高时,控制仓位是上策。”银河证券表示。

民生加银基金指出,对A股而言,上证综指PB跌至10年最低,低估值股息率具备较强的吸引力,科技板块估值压力也大幅释放,从1年左右的时间维度看,当前具备明显的投资价值。但短期波动仍有不确定性,尽管海外流动性冲击步入尾声,但疫情进展仍是核心压制因素。

大成基金认为,此次美联储量化宽松政策下,A股的外资流动性危机会缓解,当前可选消费品(汽车电子家电)跌幅较大和周期品的相对抗跌,已经是基于国内基本面尤其是需求面逻辑,而非上周的一通杀逻辑了。所以还是要把注意力转移到国内的变化,看看哪些内需相对稳定,哪些可能是政策加码的方向,以此来调结构。

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