从经历关店潮到上市之路终结，国产运动品牌德尔惠险象环生。近日，一则债权资产包的处置公告迁出了德尔惠停业近况。根据公告显示，德尔惠公司欠债约6.36亿元，厂房、土地和仓库均已抵押。不过北京商报记者发现，目前德尔惠天猫旗舰店仍在运行中，公司也继续开放加盟，但公司主体已经变更为凯天体育用品有限公司(下称"凯天体育")。
此外，德尔惠北京的线下门店基本已撤出市场。分析认为，德尔惠自身产品研发和新市场开发保持能力弱，此前一直靠品牌代言维持运作，用户粘度不强才导致最终走向衰落。
流量明星代言，销量与质量的兼顾
2003年2月，周杰伦成为美国《时代周刊》亚洲版的封面人物，进入了事业的巅峰时期。两个月后，德尔惠以两年1000万的天价聘请周杰伦成为了品牌代言人，此举震动了国内运动鞋界。而在这一年，德尔惠销售额暴涨46.5%；第二年，德尔惠的销售额突破6亿元。可以说，周杰伦代言成为了德尔惠发展历程中的重要节点。
在此之后，周杰伦一句"我的个性，德尔惠！"使得德尔惠从运动鞋界同质化的竞争环境中脱颖而出，而随后的"德尔惠，on my way"等广告词让这个晋江品牌彻底火遍全国。周杰伦的十年代言为德尔惠带来了销量的大幅提高，但与此同时，德尔惠的产品质量却暴露出了许多问题：在周杰伦代言红利释放将尽时，德尔惠的品牌却未能深入人心，反而因种种质量问题造成品牌形象大打折扣。可以说，德尔惠选择周杰伦代言是一个极为明智的决定，但最终却忽视了企业的根基——产品质量，委实得不偿失。
两度上市失败最终率先倒下
2005年，鸿星尔克在新加坡上市，2007年，安踏登陆港交所，2009年前后，包括特步、匹克、361°等众多家喻户晓的品牌，扎堆进入资本市场。地区200万人口中，有超过三分一生存在造鞋产业链上，晋江鞋企进入鼎盛时期，与他们相比，德尔惠的上市之路却颇为坎坷。2007年，一向与安踏对标的德尔惠同样筹划在港股上市，但在上市前夕，却突然曝出假账风波，传闻德尔惠财务总监因做假账跳楼，尽管德尔惠在事后不断解释事件真相是为自己做财务整理的公司因资质不全被警方查处，过程中有员工试图逃跑不慎摔伤，但德尔惠的首次IPO最终失败。
2011年6月28日，带着出师未捷的遗憾，德尔惠创始人丁明亮癌症去世，其弟丁明炉接手公司。2012年，德尔惠向证监会递交IPO申请书，在A股再度谋求上市，但此时，整个晋江鞋业乃至整个运动鞋市场，已经发生了翻天覆地的变化。
策略失误
2005年，冲在市场一线的销售部门向丁明亮提出"小店变大店"，鼓励客户在省会及主要城市开旗舰店，在产品中加入更多服装。但由于总部要给予旗舰店货架、灯具、装修方面的支持，开销增大，最终被丁明亮驳回了。他认为这笔投入应该由代理商支付，而非总部承担。这样的结果是，德尔惠错失了一次跑马圈地的机会。
但是代理商，他也没怎么做好。于是，代理商开始倒戈离去。2007年，23个代理商中的17个集体"造反"，只剩6个代理商的德尔惠开始构建直营体系。但是门店渠道混乱，渠道老总天天混日子，想着怎么运钱，完全没有做事的意识。在体育产品类目中，李宁是率先上市进入资本市场的。李宁上市成功的激励下，德尔惠也启动上市计划。可是这条路，却足足走了8年，非常坎坷。2007年，计划在港股上市的德尔惠却发生财务作假的丑闻。随即而来的便是漫天的负面报道。德尔惠找不到办法澄清自己，财务总监频频现身也无济于事。无奈之下，丁明亮和何苦赶往香港，终止了IPO进程。就是在这种情况下，代理商纷纷离去。
欠债6.36亿，公司停业
2017年年末，上文提到的《福建日报》资产处置广告揭示了德尔惠最终的"结局"：德尔惠（中国）有限公司和德尔惠股份有限公司欠债共计6.36亿元，包括德尔惠厂房及土地以及仓库均抵押，而公司目前也已经停业。目前德尔惠官方网站仍然可以正常显示，但每日经济新闻记者拨打该网站400电话却被提示不存在，不过其天猫旗舰店仍在正常经营。德尔惠网店工作人员表示，德尔惠公司虽然已经停业，但是品牌主体在去年已经变更给凯天体育用品有限公司。
旗舰店共计306件宝贝，月销4093，相比之下，安踏天猫旗舰店则拥有691.1万的粉丝，仅热门单品的销量就超过了1万多件。凯天体育员工刘金龙表示，"整个体育品牌在下滑，人家是慢慢溜下来的，我们是一下子掉下来的。"最高峰时，德尔惠在全国拥有4000多家门店，而现在，刘金龙说这个数字不到1000家。
人才外流是更普遍的趋势。"我很多朋友去了重庆、浙江。有个朋友去温州，一个月拿5000、6000元，有的更高，在我们这里就是3000、4000元，"滴滴司机刘师傅表示，他所在的鞋厂也倒闭了。无论是去年的百丽，还是现在的德尔惠、喜得龙、金莱克，都在说鞋服行业低迷，但归根结底，总是离不开自身定位不清、因循守旧、错过发展机遇、盲目扩张等症结，希望这些"败局"，能给后来者一些警示。