编者按：去年夏天，我参加新加坡金融科技节，采访了新加坡金融科技协会会长Chia Hock Lai。彼时中国国内金融科技一片热火朝天的景象，而新加坡的创业公司却低调、慎重，因为人口少、市场小、生存空间窄，这些创业者们关注的更多是：技术如何突破？怎样和成熟的金融机构合作，如何服务大机构？
中国的金融科技创新在今年经历了P2P爆雷、现金贷断崖、ICO禁止……投资者们体验了过山车似的起起伏伏。反观新加坡，金融科技创新正有条不紊地进行着：第一批STO交易所的牌照正在构思和推出，监管沙盒落地迅速……
最近，再次采访Chia Hock Lai，提了一系列新问题：新加坡金融科技的发展现状如何？金融管理局如何监管？AI和区块链领域有什么机会？STO会形成风口吗？中国金融科技如何出海新加坡？
Chia Hock Lai告诉我：使用AI来帮助银行、商家和消费者做出更好的预测、建议和决策，是接下来几年的创新重点；此外，STO将在未来6-12个月落地，第一批用户不是普通的投资者，而是投资机构的高资产的公司。
新加坡上周推出了一个新的监管沙盒，这个更快捷的监管沙盒针对一些商业模式比价熟悉、风险比较低的金融科技，例如保险经纪，或者跨境汇款，创业者可以在21天内就拿到沙盒的批准。
新加坡正在成为金融科技的热土，不是没有原因的。
2017年，该国金融科技融资额为9.83亿美元，今年前六个月，这个数字已经达到8.381亿美元。新加坡人均国内生产总值为52960美元，基础设施完善，移动订阅渗透率超过100％，东盟简报指出这是“金融科技增长的关键因素”。
我们整理出这篇采访稿，希望对你有帮助。
区块链三人行记者与Chia Hock Lai合影
新加坡金融科技现状
区块链三人行：一年没见，您能介绍一下新加坡金融科技的发展近况吗?Chia Hock Lai：根据我们10月做的调研，整个东南亚大概有2000家金融科技区块链公司，有四成是在新加坡，这一年来增长比较多的是区块链的公司。ICO市场募资的国家排名，去年新加坡排名全世界第三，今年也是在第二或第三。
因为新加坡关于ICO的法律比较明确，如果不是证券类的通证，那么是不受到监管的；如果是证券类，我们已经有证券法，遵从证券法就可以。
美国对这块的定义不太明确。就算是一个应用型的通证，如果行销方式类似证券，也会被当成是证券。
很多中国区块链公司会把基金会放在新加坡，开发可能还是在中国。不过现在越来越多的团队开始在新加坡开发，因为这里的金融科技市场越来越庞大，大家可以跟志同道合的朋友交换意见。
区块链三人行：这一年里，金融科技领域，新加坡发展变化最快的是哪个技术？Chia Hock Lai：区块链算一个，接下来是AI。区块链比较新兴，还不成熟，虽然很多金融机构在研究，但是在应用方面的真实例子不多。
AI已经有很多应用场景了，去年新加坡金管局就设立了一个数据分析的部门，聘请了第一位首席数据师，我们的目的有两点，一是提升金管局内部对数据的应用，提高效率，二是监管当局提升自身对行业的监管服务。我们在发展“SUPTECH”，SUPTECH有两个作用，一是不需要人工整合来自不同金融机构的数据，机器自动采集这个资料，把流程自动化，二是机器学习，检测到不正常的数据，才会去深入去研究，而不是每个数据都去看。
同时，新加坡金管局推出了2700万的资助给金融机构申请做自身的AI研究。
这些金融机构也要有措施，帮员工提升他们数据处理的技能，能够跟上新科技，又能维持现有的工作岗位。最近金管局出了一个指导原则，让金融机构和金融科技公司有责任、有道德地去运用AI和数据。
新加坡金融科技孵化器内景
区块链三人行：您很看好AI，不过在中国，智能投顾发展了很多年，并没有什么进展，智能投顾公司教育用户很难。Chia Hock Lai：那主要是中国有很多高回报、高风险的金融工具，所以大家对智能投顾都没有什么兴趣。智能投顾为什么可以把成本降低？因为他们投资ETF等等低风险、低成本的产品，回报也不会很高。
为什么这么多中国人投P2P？因为回报高。我认为，当中国的市场日渐稳定之后，监管会越来越严，这些高回报的工具会越来越少，可能5到10年后，智能投顾才能真正在中国抬头。
很多中国投资者习惯了两位数的回报，但可能没有去在意它的风险，只有真正发生问题的时候，大家才会意识到问题，因为高回报是不能持续的。
金融科技，如何监管？
区块链三人行：对于金融科技公司的监管，您详细谈一谈？Chia Hock Lai：新加坡金融管理局，简称金管局,认为不同的金融科技的商业模式和科技，带来的风险都不同。P2P的风险是欺诈，数字货币的风险在于洗黑钱和恐怖分子资金筹集，他们的风险都不同，监管的力度也应该不同。第一，是不能够越位，因为金融科技要在创新和风控方面取得一个平衡，监管不能够跑在创新的前面,再不了解新的商业模式和科技之前就先监管。
第二，是不能够缺位，而影响安全。新加坡金管局在对P2P做了深入研究后就在2016年中推出了P2P的监管。
第三，是要到位，跟上创新，以兼顾创新与安全, 就是有监管的时候，力度要刚刚好。因为P2P没有拿存款，所以它带来的风险跟银行的风险不一样，风险比较低，所以监管力度也比较松。
区块链三人行：您怎么看待监管沙盒？Chia Hock Lai：监管沙盒是一个有效的创新监管工具。新加坡上周又推出了一个新的监管沙盒，这个更快捷的监管沙盒是针对一些商业模式比较熟悉、风险比较低的金融科技，例如保险经纪，或者跨境汇款，可以在21天内就拿到沙盒的批准。
区块链三人行：新加坡金管局在监管沙盒上，实行起来比较快。Chia Hock Lai：因为我们监管证券、银行、保险的都是同样一个监管单位，沟通会更快。
中国金融科技公司出海
区块链三人行：中国的金融科技行业热潮在消退，VC市场在收缩，很多金融科技公司希望出海找融资，活下去。Chia Hock Lai：新加坡的金融科技还比较广泛，不止区块链，还有投资的、借贷的、支付的，所以新加坡的金融科技投资气侯还是很蓬勃。全世界的投资者对整个东南亚市场很看好。上周新加坡金管局就投了50个亿美金给基金公司。目前新加坡有120亿美金的资金量在等待优质东南亚项目，这120亿美金来自全球各地，要投资的钱超过创业公司需要的钱。
中国金融科技公司如果技术好，有意输出东南亚市场，出海融资是很好的尝试，因为VC投的就是公司未来的成长，技术、应用、成长潜能，技术运用在东南亚这个巨大的市场里，会有更好的回报。
在中国大陆消费金融市场，传统金融占了80%-90%，金融科技占有的市场其实不大，只是在新闻头条方面比较火。
新加坡也是同样，超过八九成都是传统的机构，东南亚的人民对传统金融机构的信任度比较高。
区块链三人行：您对想出海的中国金融科技公司有什么建议？Chia Hock Lai：想要出海的话，新加坡，包括东南亚是比较接近中国的，尤其在普惠金融方面，因为有超过五成的东南亚人民是没有银行户口的。如果应用科技，可以很快地获得很大的覆盖面。东盟的不同国家有不同的需求，泰国在支付方面就比较有机会，菲律宾就是跨境付款、汇款，印尼就是现金贷，不同东盟国家的金融科技风口都不同。
区块链三人行：所以其实新加坡是一个跳板。Chia Hock Lai：如果能够在新加坡先落地，就更容易在东盟其它国家获得牌照，因为新加坡的监管门槛高一些。
STO浪潮
区块链三人行：很多区块链公司把基金会设立在新加坡，那么区块链在新加坡的发展状况是怎样的？Chia Hock Lai：区块链最常运用的产业是金融业，而新加坡是一个世界级的金融中心，区块链的很多应用场景，尤其是在资本市场，新加坡对于这些数字货币还是采取开放的态度，也因为99%的国民都没有拥有数字货币，跟中国投资者的心态比较不一样。我们现在不认为数字货币会对社会、金融市场造成影响，因为持有的人也很少，是很小众的东西。
其实去年，你们把这个ICO关掉是对的，一刀切其实做得很好。现在，ICO的市场已经很淡定了，就是多数的投资在区块链的公司几乎没有了狠劲，全部的币都跌了七七八八了。
区块链三人行：如果市场有一天又火热了？Chia Hock Lai：人心就会跟着起来，热潮也会再回来。
区块链三人行：您怎么看现在火热的STO？Chia Hock Lai：ICO整个市场都静下来了，大家都在探讨STO的方式。不过现在没有看到一个真正的STO案例。实际上，在新加坡现有的证券法框架下，STO已经可以发行了，主要还是缺乏二级市场，缺一个STO交易所，未来交易所需要申请牌照。
我觉得在未来6到12个月应该会发STO的牌照。币安也在申请新加坡的交易所牌照。
STO加上稳定币，就会把Token变成一个更主流的投资方式。因为有稳定币，那么Token的价格就不会跟着以太坊或者比特币的巨大波动而变化，主流的投资者和企业投资者就会进来，市场演变也是健康的，就构成了所谓的ICO2.0版本。
STO的门槛会更高，回报不会像以前的数字货币一样高，因为它还是会对应通证后面的实际资产，比如，我可以把一个蛋糕连锁店通证化，而蛋糕连锁店的营业额比较容易预测，所以币价也应该有大幅波动。
区块链三人行：你觉得这是下一个风口吗？
Chia Hock Lai：这个是肯定的，因为它的门槛比ICO高，比IPO低，所以会很热，而且这个市场会很大。它其实就是实体经济的通证化。现有的全球股票市场是700万亿美元市值，如果有10%的上市公司转向STO，也是很大的市场。
区块链三人行：STO需要成熟的基础设施，以及完善的法律法规。Chia Hock Lai：现在很多监管者都对区块链有比较成熟的认知，区块链公司在新加坡STO，也需要金管局通过。STO的第一批浪潮不会针对普通的投资者，会针对投资机构跟认可投资者饿，而不是资金量较小的个人投资者。
新加坡政府的基金也投资了币安，未来币安也会把一些业务转来新加坡，因为我们的环境比较适合这种金融市场工具。