X

Global Switch拟港股上市,国际数据中心稀缺标的值得期待

成立于1998年的Global Switch总部位于伦敦,是欧洲和亚太地区领先的数据中心(IDC)的业主、运营商和开发商,拥有并运营IDC资产。

公司主要为需要数据中心容量的客户提供24x7x365不间断电源和冷却,高水平的连接,安全性和先进的基础设施以及环境监控,以容纳他们的计算机服务器,网络设备和IT基础设施。

图片来源:公司官网,悉尼数据中心

2016年,由德利迅达组织的中资财团以24亿英镑收购Global Switch 49%的股份。2018年由六位中国投资者组成的财团Strategic IDC再度出手,以21亿英镑的价格收购Global Switch 24.99%的股权。

Global Switch股权一分为三:原始股东Aldersgate Investments Limited(英国鲁本兄弟)、Elegant Jubilee(中国财团)和Strategic IDC(中国财团),分别占有24.01%、51%和24.99%股份。

图片来源:根据公开资料整理,Global Switch股权结构

成为中资股后,Global Switch正在制定一项在香港上市的计划。据悉,若上市其市值有望达到千亿,很可能成为2019年期间上市的最大公司之一。

那么作为港股潜在的明星,Global Switch成色几何?是否值得打新?在此我们一探究竟 。

占据亚欧重点枢纽,资源优势非常突出

Global Switch作为数据中心,其生意的本质同房地产类似,只不过其租客换成了数据,由此数据中心又被称为“数据的房东”。所以,IDC最重要的就是数据中心的地理位置,其地理位置的分布直接决定了公司的市场竞争力。一般而言,IDC公司的数据中心分布都集中在国家中心城市或者国际重要节点国家,以尽量缩短数据资源传递的时间,为客户提供更高效的专业化服务。

公司欧洲的数据中心分布于阿姆斯特丹、法兰克福、伦敦、马德里、巴黎,亚太地区数据中心分布于香港、新加坡、悉尼。此外计划再兴建6个数据中心,分别是伦敦南、阿姆斯特丹扩建项目、法兰克福北、香港、新加坡和悉尼东,这些地区均是欧洲和亚太地区的重点枢纽,占据国与国之间、洲与洲之间的数据通讯战略要塞,节点资源和电路资源具有不可复制的唯一性,这是其他数据中心无可匹敌的重要资源。

图片来源:IDC圈,Global Switch在建项目情况

服务能力上佳,获得客户忠诚度与议价权

在占据欧洲和亚太地区的重点枢纽的基础上,Global Switch的IDC管理服务能力在全球范围内亦算极佳。这一点从客户资源也能得到验证,如IBM、微软、苹果、Facebook、亚马逊等全球知名大企业都是Global Switch的忠诚用户。同时,从15年的公开数据看,Global Switch各年的平均租出率高达90%,7大数据中心也都在88%左右,而客户流失率仅为在2.32%左右。

图片来源:根据公开资料整理,Global Switch各财年出租率

此外,优质的服务能够获得议价权,因为Global Switch有着无可替代的优质资源和服务能力,所以客户愿意支付高溢价,拉高公司毛利率高至67%。

流量激增数据中心供不应求,5G大规模商用催生新需求

根据中国产业信息网的预测,全球数据总量将从2016年的16.1ZB增长到2025年的163ZB,十年10倍的增长,复合增长率为26%,伴随海量数据所增长的储存和处理需求直接拉动IDC高增。

图片来源:中国产业信息网,全球数据总量长情况

此外,2019年被称为5G元年,各国5G逐步进入商用阶段,大规模5G建设也即将展开,由此有望带来互联网、云计算、大数据、人工智能等ICT行业又一次爆发式增长,从而催生对数据中心的庞大需求。

因此,可以说数据中心未来市场规模的增长极为确定,作为优质赛道值得我们从中仔细寻找“种子选手”并下注。

数据中心将向第三方IDC集中,超大型数据中心成趋势

目前在全球市场,电信运营商正逐步退出IDC市场,进一步聚焦主业,而大型的云服务商&互联网公司在自建IDC同时,也不断加强和第三方IDC厂商的合作。因此可以判断,以Global Switch为代表的第三方厂商成为全球IDC市场的主要力量。

随着单体数据中心规模的持续扩大,数据中心单位千瓦负载的运营成本亦出现明显的降低,即数据中心的规模和单位运营成本呈明显的反比关系,将推动数据中心向超大型数据中心转变。

图片来源:中信证券研究,不同规模数据中心运营成本

同时随着云计算成为IDC的主要需求方,云计算厂商出于业务需求、运营管理等层面的诉求,亦希望采用超大规模的数据中心,因此,超大型数据中心有望成为未来的主流。

毫无疑问,Global Switch拥有8个国际一线城市核心CBD的十个全球单体最大的数据中心,总面积约34万平方米,总电力容量超过277兆瓦,是数据中心这一“优质赛道”当之无愧的“种子选手”。

总之,在云计算、大数据等ICT行业爆发式增长的情况下,IDC需求量将被大幅推高,其中尤以第三方超大数据中心最为受益。而Global Switch作为世界上信用评级最高的数据中心提供商,符合这一行业发展趋势,叠加优越的地理位置以及国际一流的技术经验与运营模式,牢牢占据优质赛道“领跑者”地位。

相信若Global Switch成功在港上市,那么这一优质企业作为国际数据中心的稀缺标的,市场表现值得期待。