面对新加坡和越南的强势崛起，香港有哪些核心竞争力？

核心提要：

1.过去25年，香港国际金融中心的地位保持了稳定。下一个25年，粤港澳大湾区、“一带一路”以及北部都会区的建设，都将给香港带来发展机遇。但是香港也面临一些挑战，需要聚焦民生发展、避免泛政治化的重现，抓好青年教育、实现人心回归，守住金融市场风险底线等等。

2.近年来，新加坡大有赶超香港的趋势。两座国际化城市在很多方面都非常接近，但在金融领域，实际上二者各有侧重。新加坡的外汇市场交易量比香港规模要大，但是香港的资本市场比新加坡大得多，2021年一年的成交量为41万亿港元，是新加坡的22倍，根本不在一个量级。

3.越南经济快速增长，主要还是抓住了全球产业调整和转移的机遇，实行对外开放，吸引了大量国际资本尤其是亚洲资本。但越南的崛起，目前并不会对中国造成太大冲击，因为包括深圳在内的多座城市，很早就在主动进行产业结构调整升级，发展科创产业，正好能适应传统制造业的部分转移。从整个区域来看，是互补、合理的。

4.“一国两制”的优势、与内地市场互联互通、金融基础设施具备固有优势，这是香港在国际经济、贸易、金融竞争中的三大核心竞争力。在粤港澳大湾区，香港的金融、科研实力都位居前列，也可以作为大湾区、“一带一路”重大建设项目的融资平台。

凤凰网香港號陈笺： 各位网友大家好！欢迎收看本期《香港號》，我是陈笺。香港国际金融中心的地位由来已久，但近些年全球资本市场波动加剧，外围的政治经济也存在不确定性，香港要做好哪些防范以巩固这一地位？随着东南亚地区崛起，尤其是新加坡金融领域竞争力的不断提升，以及越南在出口贸易的后来居上，香港要如何把握“大湾区”及“一带一路”发展契机，提升核心竞争力？《香港號》香港回归25周年系列专访，请香港立法会议员、香港中资证券业协会永远荣誉会长谭岳衡太平绅士一起聊聊。

下一个25年 香港将面临这些挑战

凤凰网香港號陈笺： 谭先生您好！回归25周年之际，您从一位香港金融业界的知名人士，成功当选了新一届立法会议员。您为何选择参政？

谭岳衡：我在香港工作了25年，正好今年也是香港回归25周年。过去25年里，我一直从事金融工作。作为中资金融企业，在做好公司经营管理工作的同时，我们也在商言政，承担社会责任，一直在香港的社会工作中发挥一些力量。

去年以来，特区实行新的选举制度，新制度具有广泛的代表性。作为在香港工作了20多年的中资背景从业人员，我们有机会作为代表性的一方来参选。我在金融界积累了一些经验，希望以自己专业所长，为香港社会做贡献，促进香港进一步融入国家发展大局。

凤凰网香港號陈笺： 这25年一路走来，中资金融业界的专业人士，在香港这座城市的重要性也是越来越彰显，包括中资券商的数量不断攀升，中资及内地企业在港股市值占比也已经超过70%。我们知道，香港最自豪的名片就是国际金融中心。新时代我们要怎样提升竞争力？在下一个25年，您觉得香港有哪些新机遇和新挑战？

谭岳衡： 过去25年，香港的国际金融中心保持了稳定。刚才您说了一系列的数字和情况，确实印证了这一点。未来香港面临着很好的发展机遇，当然有挑战。

一方面是机遇。

我们更好地贯彻“一国两制”方针，保证“一国两制”行稳致远。国安法的实施，使香港社会进入安宁，给中资企业或国际投资者，营造一个很好的营商环境。同时，大湾区的建设，香港融入国家发展大局，给香港创造无限的商机和发展机会。

还有“一带一路”的建设 ，香港作为对外连通的桥梁。 作为“一带一路”的融资中心、专业服务中心，香港的优势也很大。 “提升香港的竞争力”是香港特区新一届政府提出的口号。 现在北部都会区的建设、创科发 展、再工业化、绿色发展，这些都提上了议事日程。 所以，未来香港充满了发展机遇。

另一方面是挑战。

首先，香港社会要有强烈的共识来聚焦民生、聚焦发展，避免过往泛政治化的重现；其次，要抓紧解决教育和青年问题，教育是根本，抓好教育，才能真正实现人心回归。年轻人是社会关注的重点，要给青年向上发展的机会；再次，政府改革、提升政府效率也很重要。香港长期以来实行“大市场，小政府”、“积极不干预”。现在不一样了，像北部都会区建设这些，都需要提升政府的效率，缩减一些不必要的流程。

最后一点挑战，是要守住风险的底线。 香港是个国际都市，资本是自由流动的。在当前的国际格局下，外部因素对香港金融市场的冲击会很大。所以，要加强风险的基础设施建设，建立起作为国家金融风险的外围屏障。

香港金融业避免系统性风险的三个锦囊

凤凰网香港號陈笺： 在立法会，您非常关注全球资本市场波动加剧、外围政治经济存在不确定性的情况可能给香港带来的影响。您认为，香港应该怎样避免因外部因素而产生的系统性风险？

谭岳衡： 在香港，资本是自由流动的。人民币还没完全国际化，资本项下的可兑换还没完全放开，尚有一道屏障。但香港是没有屏障的，所以要避免产生大规模风险震荡。

第一 ，香港金融风险管理的基础设施要建设好；第二，对市场冲击的监测和防范要加强；第三，一些基本的制度还是要有预案。当然，我们的联系汇率制度是非常稳固的，银行体系也非常健全。但还是要有效地做好不同情景下的压力测试，制定好一旦遇到强烈冲击时的应对措施。我相信香港的监管机构，在金融市场主体的方方面面都有考虑。

“新港之争”被热议 股票市场香港胜出无疑

凤凰网香港號陈笺： 刚回归不久，香港曾成功击退了索罗斯对港元的做空，在亚洲金融风暴中，稳定了香港的地位。回归后我也做了多年财经节目，看到香港的资本市场，市值和成交量都在不断上升。但近年来，国际形势更加趋于政治化，也给香港市场带来一定的冲击。有媒体报道说新加坡的发展势头很猛，有赶超香港之势，似乎在某些领域已有超越的迹象，您怎么评估这样一个局面？

谭岳衡： 大家也在热议这个现象。其实，中国香港和新加坡，早在“亚洲四小龙”时期就已经是并列的。二者在文化背景、历史源头、人口、面积，这些方面都比较接近。所以人们很容易把香港和新加坡，去做一些比较。实际上在金融领域，他们各有特色，侧重不同。比如说，香港是以资本市场为主，新加坡可能在外汇市场会领先一些。

但是，大家说的新加坡是不是发展很快，要超越香港？这要客观地评价。可能在某些指标，新加坡领先一点，但是很多大型、比较重要的指标，香港依然稳固。比如说股市，香港的资本市场比新加坡大很多：新加坡的股票市值才4.6万亿港元，香港是42万亿港元，是新加坡的9倍。再看股票交易量，新加坡一年成交量大概是1.9万亿，去年香港一年的成交量是41万亿，是新加坡的22倍，根本不在一个量级。

新加坡海港。图源：视觉中国

当然新加坡也有自己的优势，比如说，外汇市场交易量比香港规模要大。 2019年，新加坡每天交易6400亿美金，香港是6300亿。所以，它也有它的优势。在财富管理方面，大家都认为新加坡走得更快，确实有这个情况。比如新加坡的家族办公室就比香港发展得更好，新加坡现在有400多家“家族办公室”，而且每一家的规模（都）达到1亿美金，领先香港。

所以，香港和新加坡在金融方面各有侧重。但是，总体规模上，新加坡跟香港不可同日而语。

近两年，由于2019年“修例风波”等事件，香港可能曾出现过资金、人才外流，新加坡或趁机就吸纳了一些人才和资本。随着香港国安法的落地实施，同时新选举制度出台、营商环境改善以及一系列建设的开展，香港重回吸引人才、资本的轨道将指日可待。整体来说，香港具有更大的优势和前景，未来可期。

凤凰网香港號陈笺：谭先生用数据详细比较了香港和新加坡各自的优势。您觉得香港的核心竞争力到底在哪？

谭岳衡： 我认为香港的核心竞争力有三。第一，是“一国两制”的优势。一国之本，两制之利，它都占了，既可以发挥香港固有的优势，又能利用国家给它的支持和便利。

第二，香港有“互联互通”这一武器。 背靠内地，有巨大的市场，通过互联互通，把内地的资本、人才、资源都联通起来。深港通、沪港通、债券通……所有的这些互联互通，都为香港的资本市场提供了源源不断的活水。

第三，香港的金融基础设施具备固有优势。 包括成熟度高、人才密集、法制健全、低税率等等。所以，这些方面的核心竞争力叠加，稳固香港国际金融中心，应是很有信心的。

“后起之秀”越南变身新世界工厂？对中国来说并非冲击

凤凰网香港號陈笺：另外，越南一季度出口总额超出深圳多达277.5亿美元，您如何看越南的后来居上？

谭岳衡： 这个问题非常好。越南作为一个后起之秀，它的快速发展有一定规律性。第一，区域产业发展的转移，有一定规律性；第二是产业结构，全球产业结构调整的转移，也有一定的规律。

越南的经济增长较快，主要还在于越南抓住了全球产业调整和转移的机遇。 它的一些数据表现比较好，比如说进出口，增长都很快，今年一季度的增长大概在15%。

越南这一情况，也是过往许多工业化国家历经之路的一个延伸。所有的实现工业化的国家，都应该实行对外开放。越南抓住这么一个时机，实行了对外开放。它吸引了大量国际资本，尤其是亚洲资本，用来发展自己。

比如，近些年越南发展其加工贸易，跟很多国家都建立了良好的联系。包括跟欧洲签订自由贸易协议，与美国、日本、韩国等国的联系也得到加强。短时间吸引了大量亚洲和其他地区的资本。

从产业转移来看，像韩国三星、美国苹果公司等等，这样一批终端设备的制造企业也将其一部分工厂转移到越南。越南正好借助于这种转移，实现了经济的快速增长。所以，这是全球产业结构转移和调整的一定规律性在越南的延伸，形成了它自己的特色。

越南电动汽车工厂工人在组装电动汽车。图源：视觉中国

凤凰网香港號陈笺：对中国这个“世界工厂”，对深圳或整个大湾区，越南的崛起会否带来冲击？

谭岳衡：我认为不叫冲击，因为我们自身也主动适应了这种调整。 为什么叫主动适应？因为我们很早就开始实行科创产业的发展，实现自身产业结构升级。

深圳很早就成为我们整个区域内创新投资发展的一片热土。深交所的创业板，发展也是如火如荼。整个大湾区，像广东、深圳在科创产业的发展，已经走在亚洲地区的前列。多年以来，我们主动进行产业结构调整、产业升级，正好能适应传统制造业的部分转移。我认为从整个区域来看，这是一种互补，是合理、有效的。

大湾区比肩硅谷 利用三地机制走特色之路

凤凰网香港號陈笺：在大湾区整体发展中，您认为香港应该扮演什么角色？

谭岳衡： 我们通常说的大湾区是“9+2”个城市。在大湾区中，香港本身就是重要组成部分，甚至可以说是领头城市。在大湾区的建设中要发挥好领先优势，香港该从哪些方面去带头？

一个就是金融。香港既是大湾区的主要金融中心，也是国际金融中心，要发挥好这一功能，成为大湾区重大建设项目的融资平台。包括北部都会区的建设，需要投入大量的资金，深圳和香港两岸的口岸经济发展也需要巨大的资金，这正好给香港的金融市场提供了巨大的融资机会。从金融市场角度来牵好头，发挥这个功能平台作用，就能更好地实现大湾区的跨越式发展。

除了金融，还有创科。科研实力、研究能力，在香港的大学里表现都非常好。过往的问题，就在于这种科研成果怎样实现商品化和产业化，中间缺乏一个桥梁。正好香港现在在加强这一方面的建设，弥补这一缺口。香港的创科产业发展起来，跟深圳对接，大湾区成为整个亚洲地区创新科技的源头指日可待。

凤凰网香港號陈笺： 从研发到融资到产品，美国硅谷能形成一条比较好的产业链。有人说，大湾区将成为亚洲硅谷，对于这样的说法，您怎么看？有没有比对性？

谭岳衡： 有些方面可以比对。但实际上，粤港澳大湾区有其独特之处，毕竟它是全球首个跨越三个地区、法律制度和税制都不一样的湾区。

未来若干年粤港澳大湾区的建设，更重要的可能是规则和机制的衔接。各地法律体系、监管体系不一样的情况下，我们要实现规则、机制、监管上的有效衔接，让一些共同的东西在大湾区三地共同实施，我想这也是跟“一国两制”一脉相承的。所以，利用好“一国两制”以及三地机制和规则对接、衔接的优势，大湾区的发展一定有其成功的特色。

香港最有条件成为全球“一带一路”的融资平台

凤凰网香港號陈笺：在国家的“一带一路”倡议实施中，您为何认为香港具有独特的优势？

谭岳衡： “一带一路”对香港很重要，香港对“一带一路”也很重要。我认为，未来香港会是“一带一路”最主要的融资平台。

从全球的金融市场来看，美欧市场很难成为中国“一带一路”倡议主体融资的地方。但是“一带一路”有一些优质项目，有巨大的融资需求。而内地的深圳、上海这些市场并没有完全开放，只有香港市场的条件最有优势。

香港要主动地形成资本市场的“一带一路”国际板。同时，借“一带一路”发展的机遇，提升香港市场的国际化水平，让更多优质企业和建设项目来发行债券和发行股票集资。首先发展“一带一路”的债券版，国际的债券市场。等条件成熟，再发展“一带一路”股票的国际板，使香港资本市场成为“一带一路”真正的融资中心。

凤凰网香港號陈笺：在不远的将来，大湾区会否成为东南亚地区的经济中心？

谭岳衡： 我觉得，现在的大湾区某种程度上已经是东南亚地区里一个活跃的经济中心。未来若干年，通过北部都会区、双城三圈的建设，大湾区所有城市的共同发展，将让这种活跃程度越来越高。在全球大湾区的比较中，它更加脱颖而出。

凤凰网香港號陈笺： 非常感谢谭先生。从金融专业多层次剖析了香港在金融领域的优势，以及面临的机遇和挑战。香港的核心竞争力，第一是“一国两制”的优势；第二是背靠内地有巨大的市场，通过互联互通，联通内地的资本、人才、资源；第三，香港的金融基础设施成熟、人才密集、法制优势、低税率等。因此，把握好大湾区和“一带一路”发展契机，香港金融中心的地位定能更上一层楼。