自1971年布雷顿森林体系解体以来，美元把黄金驱赶出世界货币体系后，并通过“石油-美元-美债”这个封闭循环体系得以让美元成为各国央行的核心资产储备，并充当着美国经济前进的底牌。
自此，美债一直被当做全球资产投资的核心标杆，更是全球资本流动的风向标，但目前，包括具有国家背景的大型机构投资者在内的全球市场却降低了购买美债的参与度，正在远离美债市场。
但此刻，却正值美国经济为填补不断扩充的联邦赤字，正不断提高美债发行规模且创下发债规模纪录之际，如下图所示，截至目前，美国联邦债务总额已高达21,890,559,019,107美元（近21.9万亿美元）。
图片数据说明：在这个像飞行员仪表盘样的显示器上密密麻麻地排列着美国的实时债务增长情况
据美财政部12月最新公布的报告显示（如下图），10月，美国前十大美债海外持有者中，仅开曼群岛也现少量增持，其它美债持有者均出现不同程度的减持，而近几个月以来，包括中国、日本、巴西、瑞士、比利时、英国、新加坡、德国、法国、泰国、阿联酋、波兰、印度、澳大利亚、俄罗斯、土耳其及荷兰等美债投资者也均在不同程度的减持美债，且抛售力度要远大于增持数额，甚至，此前连月创历史新高的沙特的美债持仓也意外出现减少，跌落高位，但现在，美债的坏消息还不仅于此。
数据来源美国财政部，单位为10亿美元
据路透社上周报道称，一项衡量美债标售参与情况的指标显示，在最新（11月5日）举行的一次370亿美元三年期美债拍卖中，美债的直接中标数更是创下2009年以来的最低水平，本次投标倍数2.54也是创7月份以来新低。
而这对美国经济的负面影响也会进一步放大，这不仅令美国预算赤字扩大，而且势必也会推升消费者和企业的贷款利率，正如下图数据所示，外资买美债的速度和规模随着美债收益率不断上升出现下降趋势。
而实际上，此次美债拍卖出现的意外情况，市场数据早已有迹象可循，正如本文上面所提及的美财政部12月的报告数据所展示的美债持仓趋势，美债的最主要购买方（央行）的行为事实上在2015年后就已经出现了明显的下降，不仅于此，据美国商品期货交易委员会（CFTC）美债持仓周报数据显示，截至12月23日当周，投机者所持CBOT不同期限的美国国债空头尺寸在近二个半月均创下历史新高。
另据英国《金融时报》12月17日援引数据供应商Informa and Dealogic的报告称，目前，美国债券市场上今年最火爆的企业债领域也突然开始降温，12月的上半月，没有一家单一公司在美国高收益率企业债市场成功发行新债券。
2013-2018年央行购买的美国中长期国债的走势/数据来源Global Macro Monito
按美国联邦预算委员高级政策主管马克·戈德魏因在近期曾表示“据最新预算案显示，我们可能已已永久性进入一个万亿美元赤字的时代，或已将自己押给万亿赤字的白条”，事实上，正如本文开头所说的那样，四十多年以来，美债一直充当着美国经济的发展的底牌，但此时，一旦被基石级的央行投资者放缓购买，甚至被市场投资者大举抛售，则意味遮挡美国万亿美元财政赤字的“遮羞布”可能正式被揭开了。
更将会限制美元输出通胀的能力，而美国联邦的债务赤字也将不能被很好的对冲，因按当前的美国联邦财政情况，美国需要借入越来越多的债务来维持，特别是今天这个时候，美国更需要全世界为其高估值的美元资产价格接盘，当然 ，这也是近半年多以来，美国经济热门新闻背后的核心逻辑。
而这背后的核心问题正是美国政府的债务率已经远远高于2008年之前的水平，据美国国会预算办公室（CBO）公布最新的长期预算展望报告指出，若维持现行政策和法律不变（劳动力参与率、所有要素生产力增速、公众持有的联邦债务利率和医保与医疗补助支出的超额成本增速），不断增长的预算赤字和GDP占比这一比例将在2048年达到152%（目前约为106%），创下历史新高，如果用以测算债务与GDP之比的四个关键因素均有所改变，那么，到了2048年，这一比例将达到灾难性的247%。
数据来源美国国会预算办公室
正如我们多篇持续跟踪去美元化报道中所强调的那样，近十年以来，世界多国又再次对美元失去了信心（上次是美元脱离金本位后），现在的美元再也无法找回往日美金“疯狂的魔力”光芒，比如，布雷顿森林体系解体前，一盎司黄金的价格是35美元，现在约为1250美元，但46年间，美元兑黄金贬值了97.2%，甚至已到了被十多个经济体“抛弃或远离”的地步，而减持美债等美元资产及央行增加实物黄金储备正是缩小货币敞口风险的准备举措之一。
这在美国知名金融网站Zerohedge看来，目前全球去美元化的这一进程正在加速，不仅于此，目前，这把抛弃美元的烈火更是蔓延至了欧洲，比如，欧盟主席容克更是在近期炮轰美元，发声力挺欧元成为全球储备货币就是最好的注脚，与此同时，作为美国经济的另一个盟友日本近半年以来，也正在缩减美债并向主流投资池增加中国债券，比如，数周前，中日签署的2000亿人民币规模的货币互换协议就是最好的注脚。
截至目前，中国、俄罗斯、德国、法国、土耳其、伊朗、安哥拉、委内瑞拉、印尼、马来西亚、泰国、巴基斯坦、吉尔吉斯斯坦、卡塔尔、阿联酋、印度、越南、伊拉克、尼日利亚等19国或正在用一种或多种方法公开去美元化。
而这背后，更是美元脱离金本位后通过印钞不断收取铸币税，通过大量印钞来偿还债务，制造了一个又一个的资产泡沫的同时，美元也是日渐衰败，正是在这些背景下，据华尔街日报报道称，美国西弗吉尼亚州有位叫亚历克斯穆尼的议员向众议院提交了一项新法案，试图将美国的货币体系重新恢复到金本位制，他提出的解决办法是控制美联储的货币供应量，将黄金价值重新注入美元，并将其决定权交还给美国市场，换句话说，就是回到金本位制。
我们更注意到，这是继美元脱离金本位及中俄等多国亮剑去美元化（包括减持美债）再次进入高潮后，美国有官员首次利用黄金的恒定信用标准做出的第一次叫停目前美元锚定美债发行体系的尝试，对此，Zerohedge更是直言不讳的称，现在，一夜之间，去美元化已经成为了大事件，目前这股声音已经漂荡在美元大本营华尔街的上空了。
比如，摩根大通量化部门主管Marko Kolanovic也在数周前发布的报告中表达了对美元作为全球储备货币的质疑，并一针见血地指出，正是因为现在美国的一系列经济举措和举动，才使得美元的储备货币地位会受到威胁，这才是目前全球多国去美元化的真正幕后推手，正如CNBC近日报道所指出的那样，“现在最好的交易就是做空美国国债期货”。（完）
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