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半年狂赚42亿美金,57家银行破产,美国金融大亨如何做空泰国?

一群人做空一个国家,货币暴跌60%,57家银行破产,国际炒家携42亿美金跑路,或许今天国人从未想象过这样的末世场景。

这是一场没有硝烟的战争,但它的破坏力足以让一个中等体量的国家倒退三十年。在1997年,6000万泰国民众半生积蓄被洗劫一空,这场灾难,我们今天一般叫他亚洲金融危机。

那么它到底因何而起?是泰国本身出了问题,还是美国金融大鳄在作祟?

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作为专业的财经博主,在开始正片之前,先给大家科普个小概念。金融学上有一个很著名的理论,叫“蒙代尔不可能三角”。

啥意思呢?就是说任何一个国家的货币政策,都不可能兼具固定汇率,资本自由流动和独立的货币政策这三条。

比如说美国,美联储能同时主导美元的发行和国际流通量,却无法维持美元与世界上所有国家货币的汇率;

而咱们中国,我们拥有非常健全的货币主权且维持人民币汇率相对稳定,但外资流通市场的自由度却不及美国。

这项理论最早的提出时间是1963年,各国的央行行长肯定比帅真聪明,那么如何在这不可能三角中做取舍,引导国家经济正向发展,便成了一个值得探讨的话题。

上世纪八十年代,泰国人做出了他们的选择:实施固定汇率,美元汇率和泰铢直接挂钩,放弃资本自由流通。

众所周知美元以十年为一个周期定期涨跌;过去的视频咱们曾提到,1985年美国与日本签署“广场协议”,这意味着美元汇率下跌的同时,开启了新一轮的走低区间。

而实行固定汇率的泰铢自然闻风而动,也开始贬值。

贬值利于出口不利于进口,所以泰国的制造业顺势腾飞,在此后的十年里,泰国制造业每年以30%的速度高速成长,1995年泰国人均GDP高达2846美元,而中国达到这个水准,需要到2008年。

显而易见的是,泰国的经济腾飞给了泰国政府莫大的信心,为了寻求进一步发展,泰国宣布在1991年取消国际货币支付限制,美元与泰铢自由兑换。

他们想干什么?自然是吸引更多的外资进入市场;那么此时的泰铢不可能三角是什么样的?

第一实行固定汇率,第二国际资本自由进出泰国市场;而代价则是放弃国家独立的货币政策。

在起初,泰国政府的这项政策获得了巨大的成功,1992年外资投资额相比去年增长了99.9%,合计达到2545.53亿泰铢。

然而,然而,当一个国家自废货币主权,却又没有过硬的综合实力背书时,来自华尔街的丧钟,很快便为曼谷吹响。

02

时光很快来到1995年,这是一个非常关键的年份,用龙傲天小说的语调描述,那就是“十年周期已到,恭请少爷,啊不是,美元回家”。

从1995年起,美元新一轮走强周期开始。由于美联储加息,一方面美元升值伴随泰铢升值,造成制造业出口日益艰难,另一方面泰国的外资尤其是美元纷纷折回美国,投资端干涸现象严重。

为了应对危机,泰国央行进行了如下一连串操作:首先是疯狂印钞,理由大家都能想得到,给那些嗷嗷待哺的制造业发钱;

接着是提高泰铢的银行利率,这么做是遏制超发的货币无节制流入市场,要保障好钢用在刀刃上,避免通货膨胀。

但是,事情发展到这一步,不知道大家有没有考虑过这样一个问题:由于泰国实施固定汇率,1美元换多少泰铢泰国政府说了算,现在美元升值泰铢也升值;

又由于泰国超发货币,实际上的泰铢一定相对美元贬值;这必然意味着外部市场上的美元与泰铢汇率低于泰国官方定价,如果你手上有很多美元,你又非常想捞一笔,你会怎么办?

那自然是倒卖泰铢啊。事实上,以索罗斯为代表的国际金融炒家也是这么干的。

1997年2月,索罗斯动用半辈子身家做抵押,向泰国银行借入了价值150亿美元,大约3800亿的泰铢,约定数个月后悉数奉还。

接着索罗斯在市场上迅速抛售借来的一部分泰铢,营造恐慌氛围,诱使大量不明真相的人一起抛售泰铢,导致的直接后果就是泰铢与美元的官方汇率(1美元兑25泰铢)与市场汇率(1美元兑26.18泰铢)进一步拉大;

而为了维持外汇系统不崩盘,泰国央行只能出手救市,投入近20亿美元外汇储备买入泰铢,这才稍稍安抚了一下市场情绪。

然而事情还没完,5月份,索罗斯再次出手,又继续抛售泰铢,市场汇率从1∶26.18跌到1:27;

没办法,泰国央行只能进一步买入泰铢稳汇率,这一轮下来,泰国政府又花了120亿美元。

到了6月末,索罗斯又又又抛售泰铢,泰国央行一看外汇储备,哦豁完蛋,只剩下11.4亿美元,这点钱怎么够维持汇率?这下咋办?那还能咋办?两个字,凉拌。

7月2号,顶不住压力的泰国政府宣布实施浮动汇率制度,当天就泰铢兑美元的汇率就下跌了18%,到1998年1月,1美元竟然能换到55泰铢;

跌幅超过40%,然而这还不算完,截止到该年年末,泰铢的跌幅一度达到了惊人的60%,至于你说索罗斯?

人家早就用废纸价回购了3800亿泰铢,一股脑还给了泰国银行嘞。一来一回,索罗斯大赚42亿美元。

索罗斯跑路了,但是泰国的厄运才刚刚开始。由于泰铢贬值一半以上,泰国银行的对外债务压力猛然翻倍,57家银行随之倒闭;

银行的倒闭使得大量企业资金链断裂,反应到股市上,泰国SET指数从1997年1月的787点掉到了12月的337点,几乎拦腰斩断。

当企业倒闭后,失业人群激增,市场购买力进一步下降,在连锁反映下,1998年的泰国GDP增长率暴跌至-7.63%,6000万泰国人半生积蓄化为乌有;

在接下来的数年里,马来西亚,新加坡,印尼等东南亚国家纷纷遭到华尔街洗劫,只有中国香港逃过一劫;

至于香港为什么在索罗斯的疯狂狙击下能屹立不倒,那就是另外一个故事了。


作者:金陵风语