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印尼独角兽崛起之谜?资本押注东南亚

图片来源于Pixabay


从GoTo的崛起过程就能看到,世界第四大人口大国印尼未来还将产生更多的独角兽。


近几年受疫情影响,世界经济增长出现放缓,东南亚却出现逆势增长,可谓一枝独秀。


国际资本快速涌入,催生当地企业迎来快速发展期。尤其是东南亚GDP最高的印度尼西亚,独角兽企业正在快速成长。一个典型的例子,2022年4月,成立仅两年的GoTo在印尼挂牌上市,估值超过280亿美元。上市当天开盘后股价大幅上涨,盘中市值突破300亿美元。不可谓不生猛。


类似于GoTo这样快速崛起的独角兽在印尼不在少数,他们正在低调而又快速地成长中。


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快速崛


胡润《2022年中全球独角兽榜》显示,印尼有5家企业上榜,其中有2家来自电商领域,1家来自金融科技领域。极兔速递和Gojek分别以1300亿元和700亿元的估值排进了TOP50。



这些公司是怎样成为独角兽的呢?


极兔做国际生意,2015年在雅加达成立,7年时间成为东南亚霸主,业务覆盖马来西亚、越南、泰国、新加坡、柬埔寨等市场。这个雄心勃勃的企业,甚至在2020年进入了竞争更加激烈的中国市场。一开始,并没有多少人认为极兔能够在中国活下去。然而,两年时间位列“通达兔”第一梯队,成长速度是肉眼可见的。


Gojek2010年成立于印尼。2021年5月,Gojek与电商巨头Tokopedi同意合并,双方共同创建GoTo,为印尼有史以来最大规模的合并。GoTo主要业务范围涵盖出行服务、快递及短途配送服务、电子商务、金融服务等。GoTo在今年4月上市时候披露,平台注册用户超过5500万户,同时已吸引超1400万户商家和超250万户的司机注册。


Traveloka于2012年成立,2018年成为独角兽,被称为印尼版“携程”,涵盖印尼大部分国内航线和航空公司,提供廉价机票和酒店优惠。随后其业务扩展到提供生活方式产品和服务,包括景点门票、活动、汽车租赁等内容。不得不说,廉价航空公司这些年适应了东南亚经济的发展,往往能够脱颖而出。


Ajaib成立于2019年,2021年成为独角兽,有印尼版“富途”之称。目前,Ajaib是印尼第五大股票经纪公司,其用户数在2021年8月末就超过了270万户。Ajaib在去年还获得了1.53亿美元的融资,引入了李嘉诚旗下的维港投资等机构。


Kopi Kenangan在2017年成立,2021年成为独角兽,是印尼知名咖啡连锁品牌,通过线上线下相结合的方式,为用户提供咖啡饮品。人口众多的印尼,被资本界视为咖啡创业的热土。Kopi Kenangan很像中国的瑞幸,价格只有在印尼的星巴克的一半,从而更加亲民,蚕食着之前星巴克等传统咖啡占领的市场份额。


除了这几家上榜的企业,还有不少公司正在快速成长中,有望接棒独角兽。


Blibli成立于2011年,是一家在线商城,也是印尼五大电商平台之一,品类涵盖美食、门票、日常用品等领域,为用户提供良好的用户体验,用户可以通过官方商城购买所需产品。2017年6月通过收购印尼在线旅游网站Tiket.com的全部股份,业务扩展至旅游。


东南亚在支付领域和电商领域,涌现出了不少优秀的企业,有望出现更多的独角兽。OVO在2016年成立,2017年获得印尼政府颁发的电子支付牌照,有印尼版“支付宝”之称,目前网约车平台Grab和电商平台Tokopedia均为其大客户。OVO上榜2020胡润全球最年轻独角兽榜单。Xendit则成立于2015年,是一家金融科技公司,在印度尼西亚、菲律宾等东南亚地区提供领先的支付解决方案。Xendit的业务已经成功地拓展到了菲律宾,从当地竞争对手那里抢到不少本地客户,比如菲律宾发展最快的初创公司之一直播应用Kumu已成为其客户。


当然,独角兽并不都是很赚钱的企业。前景无限的独角兽公司因为资本的大规模介入,并不差钱,就看谁能够跑得更快。


从已上市的GoTo的表现能看出一些端倪。


资料显示,GoTo在2018年~2020年中连续3年亏损,2021年亏损14.7 亿美元。近期的消息,该公司在8月30日表示,半年净亏损增加了一倍多,金额达到近10亿美元。


与此同时,GoTo业务版图的扩张一直在继续。8月30日,媒体报道GoTo成功打进了加密货币市场,实现业务多元化,以838万美元的价格收购了加密交易平台PT Kripto Maksima Koin100%的股份。


当然,从世界范围来看,独角兽依然具有数量稀少、发展速度快的特点。成为独角兽并不容易的,需要满足两个条件:成立时间不能超过10年,估值要超过10亿美元。


然而,印尼不断有快速崛起的独角兽,是有什么原因吗?


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资本助力


“出人意料的成功!”这是英国《金融时报》对印尼的评价。


印尼独角兽能够快速崛起得益于诸多的因素。


稳定增长的经济环境让印尼独角兽能够持续增长。印尼8月5日公布的数据显示,印尼GDP连续5个季度正增长,经济从新冠肺炎疫情中强力恢复。英国《金融时报》此前曾发布报道称,印尼取得了“出人意料的成功”。AC Ventures管理合伙人黄佩华现在的主战场转移到了东南亚。她认为,印尼是东南亚经济发展的发动机。而且印尼有望在2022年底踏上《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP)核准“末班车”,这将为印尼经济发展形成又一个助力。


而在亚洲开发银行发布新版《2022年亚洲发展展望》中,将东南亚地区的整体经济增长预期由4月预测的4.9%上调至5.1%。报告指出,强劲的国内需求使印尼、菲律宾经济受益。不难想象,印尼独角兽企业未来更加可期。


庞大的国内市场需求也是其成长的土壤。印尼GDP总量排在东南亚11国中首位,有近3亿人口,GDP达到1万亿美元,远超新加坡的3400亿美元。毕马威和汇丰银行联合发布的《亚太地区新兴巨头企业报告》显示,10年前印尼互联网用户不到2500万户,现在已经覆盖了本国人口70%,达到了2.12亿人。并且印尼人口结构优质,年轻人数量众多。


一些印尼公司仅依靠本国市场就足以成长为独角兽。像电商平台Tokopedia和Bukalapak、投资应用程序Ajaib等,甚至Gojek和Traveloka也是在本国市场的支持下快速成长为10亿美元公司。


另一个很重要的原因在于资本的疯狂涌入。独角兽们能够快速崛起当然离不开资本的助推,有了资本的参与,印尼创业企业更加便捷获得融资机会。换句话说,也给众多投资印尼的机构提供了分享其成长红利的机会。


以GoTo作为例子可以清晰看到资本助力。在其官宣合并5个月后,GoTo完成了IPO之前的最后一笔融资,金额为13亿美元。投资方名单里包括谷歌、腾讯等科技巨头,还有淡马锡、阿布扎比投资局,春华资本等来自全球豪华阵容。此前,这家公司就已经云集了国际资本,集齐了阿里、京东等来自中国互联网巨头,红杉资本印度、黑市、KKR、DST、软银资本等一众知名的VC/PE机构。其中软银远景基金和阿里巴巴还是其两大重要股东。


鲸维度了解到,目前众多中国机构对于东南亚更加感兴趣。


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押注东南亚


资本为何钟情于印尼?背后的原因也不复杂:押注包括印尼在内的东南亚。


印尼是东南亚最大的市场,并且还在快速发展中,首先抓住印尼好的创业公司,其成长为独角兽的可能巨大。其次,企业规模成型之后,业务也可以进一步向整个东南亚扩展。极兔速递当初走的就是这个模式。


资本对印尼初创企业的投资范围还在扩大。例如,今年年初一家以“喂鱼”为主业的公司——eFishery宣布完成C轮融资,获得资金9000万美元。此次融资也是全球水产养殖技术初创公司所获得的最大融资之一。据了解,这轮融资由淡马锡(Temasek)、红杉资本(Sequoia Capita)旗下的印度子公司以及日本科技巨头SoftBank通过其Vision Fund II领投。


除了外部资本的助推之外,印尼的一些当地富裕家族对于初创领域也表现出极大的兴趣,许多当地富豪或选择直接入股国内成长型企业,或通过成立风险投资基金的当时参与投资。当地创投市场的火热,这也是一些独角兽企业在早期就能够获得资金的关键。


无疑,印尼的表现也是而今东南亚的写照。人口约7亿人的东南亚正在成为独角兽的沃土,资本快速涌入后,东南亚的独角兽数量也正在快速成长。《2022年中全球独角兽榜》显示,东南亚共有28家独角兽,除了印尼的5家之外,新加坡有12家,越南有5家,菲律宾、泰国、马来西亚分别有3家、2家和1家。


而且人口相对年轻的东南亚,互联网用户也在快速增长,从而在数字经济、物流、金融支付等方面涌现出了众多独角兽企业。以新加坡为例,Bolttech成立于2020年,构建了一个数字生态系统,为数据保险和设备保护产品和服务提供平台,为保险公司、分销商和客户之间联系提供支持。


新加坡运营网上汽车市场的创业公司Carro则成立于2015年,是一家C2C二手车交易服务平台,引导车主将车辆开到维修店进行检测,并完成拍照,还提供二手车估价,帮助买家完成过户、贷款等事项。


另外一家成立于2012年的新加坡独角兽企业Carousell,是一个二手闲置物品交易平台,业务主要面向东南亚、台湾、香港等地区。用户通过该平台编辑商品信息并上传实物图,即可在平台上自由交易闲置物品。这几家独角兽都受益于互联网的发展。


谷歌等几家机构联合发布的一份报告显示,东南亚数据以经济领域规模在2025年将达到3000亿美元,未来几年独角兽企业数量有望继续快速增长。


诚然,要成为独角兽企业并不容易,真正能成为独角兽公司仅仅是很少的一部分,不少看上去有希望的企业也可能在几年之内消失了。


然而,一个不争的事实是,印尼经济在快速发展,这片土壤里的独角兽数量未来势必还将继续增长。根据AC Ventures判断,2025年印尼独角兽数量很有可能超过30家。 对于机构来说,投资东南亚将会是一段美妙的好时光。


作者 | 冗旺

来源 | 鲸维度(ID:WhaleDimension)


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