成也资本，败也资本。新光控股集团有限公司（以下简称“新光集团”）自9月25日这天被曝出两期近30亿元债券违约以来，使浙江女首富周晓光几十年苦心打造的企业家形象也一朝坍塌……
截止到2018年3月底，新光集团负债总额453.83亿元，其中9月-11月到期的债券共有36亿元，这些债券能否得到妥善解决？
9月27日下午13点30分，来自申万宏源(4.500, 0.02, 0.45%)、天弘创新等近30家机构的代表和1位个人投资者，以“15新光01”、“15新光02”两只债券持有人的身份，从全国各地赶赴浙江义乌，参加“债券持有人信息沟通会”。
债券危机
将意气风发的新光集团及周晓光卷入资金链问题的，是上海清算所网站9月25日发布的一则《主承销商关于新光控股集团有限公司2017年度第一期短期融资券未按期兑付本息的公告》。
据该公告内容，新光集团未能按照约定将“17新光控股CP001”兑付资金按时足额划至托管机构，已构成实质违约。
一时间，外界对新光集团的传言和质疑声排山倒海而至。作为新光集团的创始人，周晓光曾经被称为“最励志的女企业家”，从摆摊卖绣花开始，开饰品厂，成了义乌第一个当选全国人大代表的民营企业家。
在2018年9月17日公布的福布斯全球富豪榜上，周晓光以36亿美元财富稳坐浙江女首富宝座，位居中国内地女富豪排名第五，甚至其全国排名排在百度CEO李彦宏夫人马东敏之前。
再加上新光集团涉足饰品、地产、金融等多个行业，其中最有名气的就属新光圆成(14.760, 0.00,0.00%)（002147），在2018年半年报里，货币资金只有2亿多的情况下，7月份就要融资现金收购Five Seasons所持有的中国传动51.00%-73.91%的股份，成为资本市场一大奇闻趣事。
正因为新光集团如此强势表现，使得债券违约的更显得不可思议。随着各种事情曝光，新光集团债务问题也变得越来越复杂。
26日，新光圆成发布公告称，由于融资困难，发行人虽经积极多方筹集资金，但截至2018年9月25日营业终了，发行人仅偿付7.07亿元，未能按照约定足额赔付30亿元。发行人将继续通过多种渠道筹集补偿资金。后续招商证券(13.130, 0.18, 1.39%)和浙商银行作为主要承销商，将采取措施，维护持有人合法权益。
27日，深交所向新光圆成下发《关注函》（2018第347号），表示高度关注，并要求控股股东新光集团针对违约风险的解决措施，自查是否对上市公司产生不利影响；新光集团持有新光圆成股份的质押情况，是否存在平仓风险，清偿债务过程中是否可能导致公司控制权变更。2018年初，新光圆成为新光集团提供了累计30亿元融资总额的担保，担保方式包括连带责任的保证担保、资产抵押担保等。
甚至长江证券(5.100, 0.04, 0.79%)（上海）资产管理有限公司已向浙江省高级人民法院申请把新光集团及周晓光列入被执行人名单，该执行项已在9月21日立案，目前案件状态处于“等待分派”过程中。
冰与火的评定
2018年7月11日，大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公评估”）给新光集团主体信用评定等级为AA+，对“17新光控股CP001”、“17新光控股CP002”和“18新光控股CP001”信用等级均为A-1。而AA主体信用等级定义就是“偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低”。另外，短期债券的信用等级符号A-1级，为最高级短期债券，其还本付息能力最强，安全性最高。
大公评定出具的资料图
可以说，大公评估几乎给了新光集团主体信用最高评定。部分结论为，“短期内，凭借品牌影响力和技术优势，公司在饰品行业的优势地位将进一步巩固和强化，区位优势显著和城市住房需求旺盛为公司房地产业务收入提供支持，公司盈利能力强，为其增强抗风险能力、改善尝债能力提供较好保障”。
至少在投资者眼里看来，大公评估主体信用最高级AAA，也就是“偿还债务的能力极强，基本不受不利经济环境的影响，违约风险极低” 的定义，何况还多了个新光集团是“AA+”。
可惜好景不长，这次的评定在两个多月时间，就发生了戏剧性变化。9月25日，大公评估就将新光集团主体信用等级调整为C级，“17新光控股CP001”信用等级调整为D级，“17新光控股CP002”及“18新光控股CP001”信用等级调整为C级。
企业信用主体信用等级C级，按照大公评估的定义就是“不能偿还债务”，也是最低的信用等级。另外短期债券信用C级，代表着还本付息能力很低，违约风险较高；D级为最低等级，定义是不能按期还本付息。
导致这个原因发生的，也就是新光集团在9月25日支付清偿“17新光控股CP001”和“18新光控股CP001”时，未按约定时间足额偿付本金或利息，已构成实质性违约。
两个多月的时间里，大公评估的评定由AA+调整为c级。
召开债券持有人沟通会
面对新光集团此次违约事件，该集团新闻发言人徐军则向《华夏时报》记者表示，除企业自身在流动性管控方面存在欠缺外，公司此次违约主因主要是受金融形势、环境和政策变化的影响，公司目前正在积极协商解决相关事情。
9月27日下午13点30分，新光集团就此召开了债券持有人沟通会，想以此来解决债券违约问题。来自申万宏源、天弘创新等近30家机构的代表和1位个人投资者，以“15新光01”、“15新光02”两只债券持有人的身份，从全国各地赶赴浙江义乌，参加了此会。
据悉，沟通会现场由新光集团总裁虞江波主持，副董事长虞云新等5位高管参加。周晓光本人并未出席。
“新光集团在会议上提到，公司是民企，目前融资比较困难。第一步是快速推进资产出售，包括新疆新天集团的项目，但是处理进度不会很快；第二是拟推进新加坡交易所8亿元美元债的发行，但公司目前已经违约，发行难度很大；第三是通过并购基金引入一些战略投资者；第四是计划转让新光饰品的部分股权等。”前述持有人告诉华夏时报记者。
同时，记者咨询了浙江某银行工作人员，对于新光集团的债券违约问题他表示：“我行将督导发行人继续通过多种途径努力筹措本期债券本息，并督导做好相关后续信息披露工作。”
该行工作人员还表示，该行将严格按照银行间市场相关规定做好主承销商的信息披露，督导发行人定期披露后续违约处置工作进展，并及时督导发行人积极听取债券持有人相关诉求，及时召开持有人会议，共同商讨后续解决方案，维护持有人权益。
本文源自创青财经
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